Энэ бол төвлөрсөн бус санхүүгийн (DeFi) ертөнцөд 2017 оны XNUMX-р сар болж байгаа бөгөөд анхны зоос санал болгох (ICO) өсөлтийн гайхалтай өдрүүдийн нэгэн адил тоо өсөх хандлагатай байна.
DeFi Pulse-ийн мэдээлснээр яг одоо DeFi-д 95.28 тэрбум долларын крипто хөрөнгө байна. CoinDesk ICO Tracker-ийн мэдээлснээр ICO зах зээл 1 оны 2017-р сард жетон борлуулалтын тухай зурагтаар яригдахаас хэдхэн сарын өмнө XNUMX тэрбум доллар давж эхэлсэн байна.
Хэрэв та хүсвэл эдгээр тоонуудыг хооронд нь харьцуулж мэтгэлцээрэй, гэхдээ хэн ч эргэлзэж чадахгүй зүйл бол: Crypto хэрэглэгчид DeFi программуудад илүү их үнэ цэнийг тавьж байгаа бөгөөд энэ нь ургацын ферм гэж нэрлэгддэг ROI-ийг оновчтой болгох стратегиас үүдэлтэй юм.
Хаанаас эхэлсэн юм
Ethereum-д суурилсан зээлийн зах зээлийн Compound нь өнгөрсөн 15-р сарын XNUMX-наас эхлэн протоколын хэрэглэгчдэд COMP-ийг түгээж эхэлсэн. Энэ нь "засаглалын токен" гэгддэг хөрөнгийн төрөл бөгөөд эзэмшигчдэд платформд санал болгож буй өөрчлөлтийн талаар санал өгөх онцгой эрхийг өгдөг. Токены эрэлт хэрэгцээ (түүний автомат түгээлтийн бүтэц зохион байгуулалтаар нэмэгдсэн) өнөөгийн галзуурлыг эхлүүлж, Compound-ийг DeFi-д тэргүүлэх байр суурь эзэллээ.
"Ургацын аж ахуй" гэсэн халуун шинэ нэр томъёо гарч ирэв; Зарим стартапын хэрэглүүрийн мэдэлд криптог түр өгөх нь эзэмшигчдээ илүү их криптовалют олж авдаг ухаалаг стратегийн товчлол юм.
Өөр нэг нэр томъёо бол "хөрвөх чадварын олборлолт" юм.
Эдгээр ойлголтыг тойрсон шуугиан улам олон хүн сонирхох тусам нам гүм болж хувирав.
Хөдөлгөөн халуурах үед л зах зээлд гарч ирдэг энгийн крипто ажиглагч яг одоо ямар нэг зүйл болж байна гэсэн бүдэг бадаг мэдэрч эхэлж магадгүй юм. Бидний үгийг хүлээж аваарай: Үр тарианы аж ахуй нь эдгээр чичиргээний эх үүсвэр юм.
Бид үндсэн ойлголтоос эхэлж, дараа нь ургацын аж ахуйн илүү дэвшилтэт тал руу шилжих болно.
Токенууд гэж юу вэ?
CoinDesk-ийн уншигчдын ихэнх нь үүнийг мэддэг байх, гэхдээ ямар ч тохиолдолд: Токенууд нь видео тоглоом тоглогчдын мангасуудтай тулалдаж олсон мөнгө, дуртай тоглоомынхоо ертөнцөөс араа эсвэл зэвсэг худалдаж авахад ашиглаж болох мөнгөтэй адил юм.
Гэхдээ блокчейнтэй бол токенууд нь зөвхөн нэг олон тоглогчтой онлайн мөнгөний тоглоомоор хязгаарлагдахгүй. Тэдгээрийг нэгээр нь олж, бусад олон зүйлд ашиглаж болно. Эдгээр нь ихэвчлэн ямар нэгэн зүйлийн өмчлөлийг (бидний дараа авч үзэх Uniswap хөрвөх чадварын нэг хэсэг гэх мэт) эсвэл зарим үйлчилгээнд хандах эрхийг төлөөлдөг. Жишээлбэл, Brave хөтөч дээр зар сурталчилгааг зөвхөн үндсэн анхаарлын тэмдэг (BAT) ашиглан худалдаж авах боломжтой.
Хэрэв жетон мөнгөтэй бол та түүгээр банк хийх эсвэл ядаж банктай төстэй зүйл хийх боломжтой. Тиймээс: төвлөрсөн бус санхүү.
Токенууд нь дэлхийн хоёр дахь том блокчэйн болох Ethereum-ийн томоохон хэрэглээ болсон. Энд байгаа урлагийн нэр томъёо нь "ERC-20 жетон" бөгөөд энэ нь жетон бүтээгчид дүрэм бичих боломжийг олгодог програм хангамжийн стандартыг хэлдэг. Токенуудыг хэд хэдэн аргаар ашиглаж болно. Ихэнхдээ тэдгээрийг багц хэрэглээний мөнгөний хэлбэр болгон ашигладаг. Тиймээс Kin-ийн санаа нь вэб хэрэглэгчид бие биедээ маш бага хэмжээгээр зарцуулж болохуйц жетон бүтээх байсан бөгөөд ингэснээр тэд юу ч зарцуулаагүй мэт сэтгэгдэл төрүүлэх болно; өөрөөр хэлбэл интернетийн мөнгө.
Засаглалын токенууд өөр өөр байдаг. Өмнө нь маш олон жетоныг дүрсэлсэн тул эдгээр нь видео тоглоомын тоглоомын тоглоомын токен шиг биш юм. Тэд байнга өөрчлөгдөж байдаг хууль тогтоох байгууллагад ажиллах гэрчилгээтэй адил ажилладаг бөгөөд ингэснээр протоколд өөрчлөлт оруулах талаар санал өгөх эрхийг эзэмшигчдэд олгодог.
Тиймээс DeFi нисч чадна гэдгийг нотолсон платформ дээр засаглалын токен MKR эзэмшигч MakerDAO бараг долоо хоног бүр зээл авахад хэр их зардал гарах, хадгаламж эзэмшигчид хэр их орлого олдог гэх мэт параметрүүдэд бага зэрэг өөрчлөлт оруулах талаар саналаа өгдөг.
Цааш унших: Яагаад DeFi-ийн хэдэн тэрбум долларын чухал асуудал гарч ирэв
Бүх крипто жетонууд нийтлэг байдаг нэг зүйл бол арилжаалагдах боломжтой бөгөөд үнэ нь байдаг. Тиймээс, хэрэв жетон мөнгөтэй бол та тэдэнтэй банк хийх эсвэл ядаж банктай төстэй зүйлийг хийж болно. Тиймээс: төвлөрсөн бус санхүү.
DeFi гэж юу вэ?
Шударга асуулт. 2018 онд бага зэрэг зугаатай байсан хүмүүсийн хувьд бид үүнийг "нээлттэй санхүү" гэж нэрлэдэг байсан. Энэхүү бүтээн байгуулалт нь бүдгэрч, "DeFi" нь шинэ хэл юм.
Хэрэв энэ нь таны ой санамжийг хөдөлгөхгүй бол DeFi бол мөнгөөр тоглох боломжийг олгодог бүх зүйл бөгөөд танд хэрэгтэй цорын ганц таних тэмдэг бол крипто хэтэвч юм.
Ердийн вэб дээр та сайтын эзэнд амьдралынхаа түүхийг судлах хангалттай мэдээлэл өгөхгүйгээр хутгагч худалдаж авах боломжгүй. DeFi дээр та хэн ч таны нэрийг асуухгүйгээр мөнгө зээлэх боломжтой.
Би үүнийг тайлбарлаж чадна, гэхдээ эдгээр програмуудын аль нэгийг туршиж үзэх шиг юу ч үүнийг гэртээ авчрахгүй. Хэрэв танд 20 долларын үнэтэй крипто бүхий Ethereum түрийвч байгаа бол эдгээр бүтээгдэхүүний аль нэг дээр ямар нэгэн зүйл хий. Uniswap руу очоод өөртөө FUN (мөрийтэй тоглоомын програмын тэмдэг) эсвэл WBTC (боодолтой биткойн) худалдаж аваарай. MakerDAO руу очоод дижитал эфирээс 5 долларын DAI (1 долларын үнэтэй тогтвортой зоос) үүсгээрэй. Compound руу очоод USDC-ээр 10 доллар зээлээрэй.
(Миний санал болгож буй маш бага хэмжээг анхаарч үзээрэй. "Алдаж чадахаасаа илүүг бүү хий" гэсэн хуучин крипто нь DeFi-ийн хувьд хоёр дахин нэмэгддэг. Энэ нь маш нарийн төвөгтэй бөгөөд маш олон зүйл буруу болж магадгүй. Эдгээр нь байж магадгүй юм. "Хадгаламж" бүтээгдэхүүн боловч тэдгээр нь таны хувьд биш юм тэтгэвэрт гарах хэмнэлт.)
Хэдийгээр боловсорч гүйцээгүй, туршилтын шинж чанартай байсан ч технологийн үр дагавар нь гайхалтай юм. Ердийн вэб дээр та сайтын эзэнд амьдралынхаа түүхийг судлах хангалттай мэдээлэл өгөхгүйгээр хутгагч худалдаж авах боломжгүй. DeFi дээр та боломжтой мөнгө зээлэх хэн ч таны нэрийг ч асуугаагүй.
DeFi програмууд таны өрийг буцааж өгөх барьцаа хөрөнгөтэй тул танд итгэх талаар санаа зовох хэрэггүй (жишээ нь, 10 долларын өрөнд 20 орчим долларын барьцаа шаардагдана).
Цааш унших: Дэлхий дээрх DAI-аас ч олон тооны DAI нэгдэл дээр байна
Хэрэв та энэ зөвлөгөөг дагаж, ямар нэг зүйл туршиж үзэх юм бол эдгээр бүх зүйлийг авсан даруйдаа буцааж сольж болно гэдгийг анхаарна уу. Зээлээ нээгээд 10 минутын дараа хаа. Зүгээрээ. Шударга анхааруулга: Энэ нь танд бага зэрэг хураамж авч магадгүй юм.
Тэгэхээр мөнгөтэй болсон хүмүүст зээл авах нь ямар учиртай юм бэ? Ихэнх хүмүүс үүнийг ямар нэгэн арилжааны зорилгоор хийдэг. Хамгийн тод жишээ бол токеныг богиносгох (үнэ буурсан тохиолдолд ашиг олох үйлдэл). Энэ нь жетон барихыг хүссэн ч зах зээлд тоглоход тохиромжтой.
Банк ажиллуулна гэдэг урьдчилгаа их мөнгө авдаг юм биш үү?
Энэ нь тийм бөгөөд DeFi-д мөнгө ихэвчлэн интернетээр танихгүй хүмүүс өгдөг. Тийм ч учраас эдгээр төвлөрсөн бус банкны программуудын ард байгаа стартапууд сул хөрөнгөтэй HODLers-ийг татах ухаалаг аргуудыг олдог.
Эдгээр бүх бүтээгдэхүүний гол асуудал бол хөрвөх чадвар юм. Энэ нь: Тэд ухаалаг гэрээндээ хэр их мөнгө түгжигдсэн бэ?
“Зарим төрлийн бүтээгдэхүүнд хөрвөх чадвартай бол бүтээгдэхүүний туршлага илүү сайжирдаг. VC эсвэл өрийн хөрөнгө оруулагчдаас зээл авахын оронд та хэрэглэгчдээсээ зээл аваарай "гэж Electric Capital-ийн менежер Авичал Гарг хэлэв.
Uniswap-ийг жишээ болгон авч үзье. Uniswap бол "автомат зах зээлдүүлэгч" буюу AMM (DeFi урлагийн өөр нэр томъёо) юм. Энэ нь Uniswap бол интернетийн робот бөгөөд хэзээд худалдаж авахад бэлэн, мөн зах зээлтэй ямар ч криптовалют зарахад бэлэн байдаг гэсэн үг юм.
Uniswap дээр Ethereum дээр бараг бүх токеныг худалдаж авах хамгийн багадаа нэг зах зээлийн хос байдаг. Энэ нь хөшигний ард Uniswap нь шууд арилжаа хийж байгаа мэт харагдуулж чадна гэсэн үг юм ямар ч хоёр жетон, энэ нь хэрэглэгчдэд хялбар болгодог, гэхдээ энэ нь бүгд хоёр жетонтой усан сангуудаар бүтээгдсэн. Мөн эдгээр бүх зах зээлийн хосууд том усан сангуудтай илүү сайн ажилладаг.
Би яагаад "усан сан"-ын талаар байнга сонсдог вэ?
Илүү их мөнгө яагаад тусалдаг болохыг харуулахын тулд Uniswap хэрхэн ажилладаг талаар тайлбарлая.
USDC болон DAI-ийн зах зээл байсан гэж бодъё. Эдгээр нь хоёр жетон (хоёулаа тогтвортой зоос боловч үнэ цэнийг нь хадгалах өөр өөр механизмтай) бөгөөд тэдгээр нь үргэлж 1 долларын үнэтэй байх ёстой бөгөөд энэ нь ерөнхийдөө хоёуланд нь үнэн байх хандлагатай байдаг.
Бүх нэгдсэн зах зээлийн хосын жетон тус бүрд Uniswap-ийн харуулдаг үнэ нь усан сан бүрийн үлдэгдэл дээр суурилдаг. Тиймээс, жишээ болгон тайлбарлах үүднээс үүнийг маш хялбаршуулж, хэрэв хэн нэгэн USDC/DAI сан байгуулах гэж байгаа бол хоёуланг нь тэнцүү хэмжээгээр байршуулах ёстой. Зөвхөн 2 USDC, 2 DAI-тай усан санд 1 DAI-д 1 USDC үнэ санал болгоно. Харин дараа нь хэн нэгэн 1 DAI оруулаад 1 USDC гаргалаа гэж төсөөлөөд үз дээ. Дараа нь усан сан 1 USDC, 3 DAI байх болно. Усан сан маш эвдэрсэн байх болно. Ухаалаг хөрөнгө оруулагч 0.50 USDC оруулж, 1 DAI авснаар 1.5 ам.долларын хялбар ашиг олох боломжтой. Энэ бол 50% арбитрын ашиг бөгөөд энэ нь хөрвөх чадварын хязгаарлагдмал асуудал юм.
(Дашрамд хэлэхэд, иймээс Uniswap-ийн үнэ үнэн зөв байх хандлагатай байдаг, учир нь худалдаачид үүнийг өргөн зах зээлээс бага зэрэг зөрүүтэй байгаа эсэхийг харж, арбитрын ашгийн төлөө маш хурдан арилждаг.)
Цааш унших: Uniswap V2 илүү олон токен солих хос, Oracle үйлчилгээ, флаш зээлээр худалдаанд гарлаа.
Гэсэн хэдий ч, хэрэв усан санд 500,000 USDC, 500,000 DAI байсан бол 1 USDC-ийг 1 DAI-ийн арилжаа нь харьцангуй үнэд өчүүхэн нөлөө үзүүлэх болно. Тийм учраас хөрвөх чадвар нь тустай.
Та өөрийн хөрөнгөө Compound дээр байршуулж, бага зэрэг ашиг олох боломжтой. Гэхдээ энэ нь тийм ч бүтээлч биш юм. Энэ ургацыг нэмэгдүүлэхийн тулд өнцөг хайж буй хэрэглэгчид: эдгээр нь ургацын фермерүүд юм.
Үүнтэй төстэй нөлөө нь DeFi-д байдаг тул зах зээл илүү хөрвөх чадварыг хүсдэг. Uniswap нь арилжаа бүрээс багахан хэмжээний хураамж авах замаар үүнийг шийддэг. Энэ нь арилжаа бүрээс бага зэрэг хасч, түүнийгээ усан санд үлдээх замаар үүнийг хийдэг (тиймээс нэг DAI нь шимтгэлийн дараа 0.997 USDC-ээр арилжаалагдаж, нийт санг 0.003 USDC-ээр нэмэгдүүлнэ). Энэ нь хөрвөх чадварын үйлчилгээ үзүүлэгчдэд ашигтай байдаг, учир нь хэн нэгэн хөрвөх чадвараа цөөрөмд оруулахад тэд эзэмшдэг хувь усан сангийн. Хэрэв тэр усан санд маш их арилжаа хийсэн бол энэ нь маш их шимтгэл олсон бөгөөд хувьцаа бүрийн үнэ цэнэ өсөх болно.
Энэ нь биднийг жетон руу буцаан авчирдаг.
Uniswap-д нэмэгдсэн хөрвөх чадварыг дансаар бус токеноор илэрхийлдэг. Тиймээс "Боб DAI/USDC сангийн 0.000000678 хувийг эзэмшдэг" гэсэн дэвтэр байхгүй. Боб түрийвчиндээ зүгээр л жетонтой. Мөн Боб тэр тэмдгийг хадгалах шаардлагагүй. Тэр үүнийг зарж чадна. Эсвэл өөр бүтээгдэхүүнд хэрэглээрэй. Бид энэ тухай эргэн тойрох болно, гэхдээ энэ нь хүмүүс яагаад DeFi бүтээгдэхүүний талаар "мөнгөний лего" гэж ярих дуртайг тайлбарлахад тустай.
Тэгвэл эдгээр бүтээгдэхүүнд мөнгө хийснээр хүмүүс хэр их мөнгө олдог вэ?
Энэ нь уламжлалт банкинд мөнгө байршуулахаас хамаагүй илүү ашигтай байж болох бөгөөд энэ нь гарааны бизнес эрхлэгчид засаглалын жетон тарааж эхлэхээс өмнөх үе юм.
Нийлмэл бол энэ орон зайн одоогийн хайрт тул үүнийг жишээ болгон ашиглая. Үүнийг бичиж байх үед хүн USDC-ийг Compound-д оруулаад 2.72%-ийн орлого олох боломжтой. Тэд үүн дээр стерео (USDT) оруулаад 2.11% олох боломжтой. АНУ-ын ихэнх банкны дансууд өнөө үед 0.1%-иас бага орлоготой байгаа нь юу ч биш юм.
Гэсэн хэдий ч зарим анхааруулга байдаг. Нэгдүгээрт, зээлийн хүү маш их шүүслэг болсон шалтгаан бий: DeFi бол мөнгөө байрлуулах илүү эрсдэлтэй газар юм. Эдгээр санг хамгаалдаг Холбооны Хадгаламжийн Даатгалын Корпораци (FDIC) байхгүй. Хэрэв Compound дээр ажиллаж байсан бол хэрэглэгчид хүссэн үедээ мөнгөө авах боломжгүй болж магадгүй юм.
Дээрээс нь хүү нь нэлээд хувьсах юм. Та жилийн хугацаанд юу олохоо мэдэхгүй байна. USDC-ийн ханш одоогоор өндөр байна. Өнгөрсөн долоо хоногт бага байсан. Ихэнхдээ энэ нь 1% -ийн хүрээний хаа нэгтээ эргэлддэг.
Үүний нэгэн адил хэрэглэгч USDT гэх мэт илүү ашигтай өгөөжтэй хөрөнгөд уруу татагдаж магадгүй бөгөөд энэ нь ихэвчлэн USDC-ээс хамаагүй өндөр хүүтэй байдаг. (Даваа гарагийн өглөө, тодорхойгүй шалтгааны улмаас урвуу байсан; энэ бол крипто гэдгийг санаарай.) Энд байгаа солилцоо бол USDT-ийн бодит дэлхийн банкинд байх ёстой долларын ил тод байдал нь бараг ижил түвшинд биш юм. USDC-тэй. Зээлийн хүүгийн зөрүү нь ихэвчлэн нэг хэрэглүүрийг нөгөөгөөсөө илүү үнэ цэнэтэй гэж үздэг зах зээлийн арга зам юм.
Эдгээр бүтээгдэхүүн дээр томоохон бооцоо тавьж буй хэрэглэгчид Opyn болон Nexus Mutual компаниудад хандан албан тушаалаа даатгадаг, учир нь энэ шинээр байгуулагдаж буй орон зайд засгийн газрын хамгаалалт байхгүй, дараа нь эрсдэл ихтэй байх болно.
Тиймээс хэрэглэгчид хөрөнгөө Compound эсвэл Uniswap-д байршуулж, бага зэрэг ашиг олох боломжтой. Гэхдээ энэ нь тийм ч бүтээлч биш юм. Энэ ургацыг нэмэгдүүлэхийн тулд өнцөг хайж буй хэрэглэгчид: эдгээр нь ургацын фермерүүд юм.
За, би энэ бүгдийг аль хэдийн мэдэж байсан. Үр тарианы аж ахуй гэж юу вэ?
Ерөнхийдөө өгөөжийн аж ахуй гэдэг нь крипто хөрөнгийг ажиллуулах, тэдгээр хөрөнгөөс хамгийн их өгөөжийг бий болгох аливаа хүчин чармайлт юм.
Хамгийн энгийнээр хэлбэл, ургацын фермер долоо хоногоос долоо хоног хүртэл хамгийн сайн APY-ийг санал болгож буй усан сангуудын араас байнга хөөцөлдөж, нэгдэл доторх хөрөнгөө хөдөлгөж болно. Энэ нь үе үе илүү эрсдэлтэй усан сан руу шилжинэ гэсэн үг байж болох ч ургацын фермер эрсдэлийг даван туулж чадна.
Блокчэйний зөвлөх Майя Зехави хэлэхдээ "Фермер нь шинэ үнийн арбитруудыг [арбитраж] нээж өгдөг бөгөөд энэ нь жетон нь усан санд байгаа бусад протоколууд руу шилжиж болно" гэж хэлэв.
Эдгээр албан тушаалууд нь тэмдэглэгдсэн байдаг тул тэд цаашаа явж болно.
Энэ нь ордын цоо шинэ төрлийн өгөөж байсан юм. Үнэн хэрэгтээ энэ нь зээлээр орлого олох арга байсан юм. Зээлдэгч нь зээлдүүлэгчээсээ өрийн төлбөр авдаг гэж хэн сонссон бэ?
Энгийн жишээнд, ургацын тариачин нэгдэлд 100,000 USDT оруулж болно. Тэд энэ гадасны төлөө cUSDT хэмээх жетоныг буцааж авах болно. Тэд 100,000 cUSDT-г буцааж авлаа гэж бодъё (Нэгдэл дээрх томъёо нь галзуу учраас 1:1 биш, гэхдээ бидний зорилгод хамаагүй).
Тэд дараа нь тэр cUSDT-г авч, CUSDT-ийг Balancer дээр авдаг хөрвөх чадварын санд оруулах боломжтой бөгөөд энэ нь хэрэглэгчдэд өөрийгөө дахин тэнцвэржүүлэх крипто индексийн санг бий болгох боломжийг олгодог AMM юм. Энгийн үед энэ нь гүйлгээний хураамжаас бага хэмжээгээр илүү орлого олох боломжтой. Энэ бол ургацын аж ахуйн үндсэн санаа юм. Хэрэглэгч аль болох олон бүтээгдэхүүн дээр аль болох их ургац авахын тулд систем дэх захын кейсүүдийг хайж олдог.
Гэхдээ яг одоо бүх зүйл хэвийн бус байгаа бөгөөд хэсэг хугацааны дараа ч тийм байх болно.
Яг одоо ургацын тариалан яагаад ийм халуун байна вэ?
Учир нь хөрвөх чадвартай уул уурхайн . Хөрвөх чадварын олборлолт нь тариалангийн ургацыг нэмэгдүүлнэ.
Хөрвөх чадварын олборлолт гэдэг нь өгөөжтэй фермер шинэ токен болон ердийн өгөөжийг (энэ нь "уул уурхайн" хэсэг) фермерийн хөрвөх чадварын хариуд авах явдал юм.
"Платформын хэрэглээг өдөөх нь жетоны үнэ цэнийг нэмэгдүүлж, улмаар хэрэглэгчдийг татах эерэг хэрэглээний гогцоо бий болгох гэсэн санаа юм" гэж ухаалаг гэрээт аудитор Кванстампын Ричард Ма хэлэв.
Дээрх ургацын аж ахуйн жишээнүүд нь зөвхөн өөр өөр платформуудын хэвийн үйл ажиллагааны үр шимийг өгдөг газар тариалан юм. Compound эсвэл Uniswap-д хөрвөх чадварыг нийлүүлж, протоколыг давах бизнесийг бага зэрэг хасаарай - маш ваниль.
Гэхдээ Compound энэ оны эхээр бүтээгдэхүүний төвлөрлийг сааруулахыг хүсч байгаагаа зарласан бөгөөд үүнийг ашиглан үүнийг алдартай болгосон хүмүүст сайн өмчийн эрхийг өгөхийг хүсч байна. Энэ өмч нь COMP токен хэлбэртэй байх болно.
Энэ нь хэтэрхий өгөөмөр санагдахгүйн тулд үүнийг бүтээсэн хүмүүс (баг болон хөрөнгө оруулагчид) өөрийн хөрөнгийн талаас илүү хувийг эзэмшдэг гэдгийг санаарай. Хэрэглэгчдэд эрүүл хувь нэмэр оруулснаар энэ нь зээл олгох илүү алдартай газар болох магадлал өндөр байв. Энэ нь эргээд хүн бүрийн бооцоог илүү үнэ цэнэтэй болгоно.
Тиймээс Compound энэ дөрвөн жилийн хугацааг зарлаж, протокол нь COMP жетоныг хэрэглэгчдэд өгөх хүртэл өдөр бүр тогтмол хэмжээгээр өгөх болно. Эдгээр COMP токенууд нь хувьцаа эзэмшигчид нь олон нийтэд арилжаалагддаг компаниудыг хянадагтай адил протоколыг хянадаг.
Өдөр бүр Нийлмэл протокол нь өргөдөлд мөнгө зээлсэн болон түүнээс зээл авсан хүн бүрийг харж, тухайн өдрийн нийт бизнест эзлэх хувьтай пропорциональ COMP өгдөг.
Үр дүн нь Compound-ийн хамгийн том дэмжигчдэд хүртэл маш гайхалтай байсан.
COMP-ийн үнэ цэнэ буурах магадлалтай тул зарим хөрөнгө оруулагчид яг одоо аль болох их орлого олох гэж яарч байна.
Энэ нь нэгдэл дэх ордын цоо шинэ төрлийн өгөөж байв. Үнэн хэрэгтээ энэ нь зээлээр ашиг олох арга байсан бөгөөд энэ нь маш хачирхалтай юм: Зээлдэгч нь зээлдүүлэгчээсээ өрийн өгөөж авдаг гэж хэн сонссон бэ?
COMP-ийн үнэ 900 онд 2021 гаруй ам.долларт хүрч дээд цэгтээ хүрсэн. Бид өөр газар тооцоолсон боловч урт түүхтэй: нэлээд гүн халаастай хөрөнгө оруулагчид COMP-д өдөр тутмын өгөөжөө нэмэгдүүлэх замаар хүчтэй ашиг олох боломжтой. Энэ нь нэг талаараа үнэгүй мөнгө юм.
Compound-д зээл өгөх, түүнээс зээлэх, зээлсэн мөнгөө байршуулах гэх мэт боломжтой. Үүнийг хэд хэдэн удаа хийж болох ба DeFi эхлүүлэх Instadapp үүнийг аль болох их хөрөнгө зарцуулдаг болгох хэрэгсэл бүтээжээ.
“Ургацын тариаланчид туйлын бүтээлч байдаг. Тэд өгөөжөө "овоолох" арга замыг хайж, тэр байтугай олон засаглалын жетоныг нэг дор олж авдаг" гэж DTC Capital-ийн Спенсер Ноон хэлэв.
COMP-ийн үнийн өсөлт нь түр зуурын нөхцөл байдал юм. COMP хуваарилалт ердөө дөрвөн жил үргэлжлэх бөгөөд дараа нь цаашид байхгүй болно. Цаашилбал, ихэнх хүмүүс одоо өндөр үнэ нь бага хөвөгчөөс шалтгаалж байна (өөрөөр хэлбэл, зах зээл дээр хэчнээн хэмжээний COMP арилжаалах боломжтой байдаг - энэ нь дахин хэзээ ч ийм бага байх болно) гэдгийг хүлээн зөвшөөрч байна. Тэгэхээр үнэ цэнэ нь аажмаар буурах байх, тийм ч учраас ухаантай хөрөнгө оруулагчид одоо чадах чинээгээрээ орлого олохыг хичээж байна.
Хатуу крипто арилжаачдын таамаглалын зөн совинд хандах нь Compound дээрх хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлэх гайхалтай арга болох нь батлагдсан. Энэ нь зарим халаасыг таргалахаас гадна бүх төрлийн Compound хэрэглэгчдийн, тэр дундаа COMP олох гэж байгаа эсэхээс үл хамааран үүнийг ашиглах хэрэглэгчдийн туршлагыг сайжруулдаг.
Ердийнх шиг криптод бизнес эрхлэгчид ямар нэгэн амжилттай зүйл олж харвал түүнийг дуурайдаг. Balancer нь хөрвөх чадварын үйлчилгээ үзүүлэгчдэд засаглалын жетон BAL-г тарааж эхэлсэн дараагийн протокол юм. Flash зээлийн үйлчилгээ үзүүлэгч bZx дараа нь дагасан. Ren, Curve, Synthetix нар Curve дээр хөрвөх чадварын санг дэмжихээр хамтран ажилласан.
Илүү алдартай DeFi төслүүд хөрвөх чадварыг хангах замаар олборлож болох ямар нэгэн зоосыг зарлах нь дамжиггүй.
Эндээс үзэх зүйл бол Uniswap-ийн эсрэг тэнцвэржүүлэгч юм. Balancer нь Uniswap-тай ижил зүйлийг хийх боломжтой боловч хэтэвчээрээ хурдан токен арилжаа хийхийг хүсдэг ихэнх хэрэглэгчид Uniswap ашигладаг. Balancer-ийн BAL жетон нь Uniswap-ийн хөрвөх чадварын үйлчилгээ үзүүлэгчдийг согогтой гэдэгт итгүүлж байгаа эсэхийг харах нь сонирхолтой байх болно.
Одоогийн байдлаар BAL зарласнаас хойш Uniswap руу илүү их хөрвөх чадвар орж ирсэн гэж мэдээллийн сайтад мэдээлэв.
Хөрвөх чадварын олборлолт COMP-ээс эхэлсэн үү?
Үгүй, гэхдээ энэ нь хөрвөх чадварын олборлолтын хамгийн нарийн боловсруулсан схем бүхий хамгийн их ашиглагддаг протокол байсан.
Энэ асуудал маргаантай байгаа ч хөрвөх чадварын олборлолтын гарал үүсэл нь 2018 онд арилжаа хийсэн хүмүүсийг шагнаж урамшуулсан Хятадын бирж болох Fcoin-ээс эхтэй байж магадгүй юм. Дараа нь юу болсонд та итгэхгүй байх болно! Зүгээр л тоглож байна, та: Хүмүүс жетон авахын тулд өөртэйгөө утгагүй арилжаа хийх зорилгоор робот ажиллуулж эхэлсэн.
Үүний нэгэн адил EOS нь блокчейн бөгөөд гүйлгээ нь үндсэндээ үнэ төлбөргүй байдаг, гэхдээ юу ч үнэ төлбөргүй байдаггүй тул үрэлт байхгүй байсан нь спам илгээх урилга байв. EOS-д дургүй зарим нэг хорлонтой хакер 2019 оны сүүлээр сүлжээнд EIDOS нэртэй токен үүсгэсэн. Энэ нь олон тонн утгагүй гүйлгээний төлөө хүмүүсийг шагнаж, ямар нэгэн байдлаар биржийн бүртгэлтэй болсон.
Эдгээр санаачилгууд нь крипто хэрэглэгчид урамшуулалд хэр хурдан хариу үйлдэл үзүүлдэгийг харуулсан.
Цааш унших: "Ургацын аж ахуй" галзуугийн дараа нийлмэл өөрчлөлтүүд COMP түгээлтийн дүрэм
Fcoin-ыг эс тооцвол, синтетик жетонуудын зах зээл болох Synthetix нь 2019 оны XNUMX-р сард Uniswap дээрх sETH/ETH цөөрөмд хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлэхэд тусалсан хэрэглэгчдэд зориулан SNX жетондоо шагналаа зарлах үед бидний мэдэх хөрвөх чадварын олборлолт Ethereum дээр анх гарч ирсэн. Аравдугаар сар гэхэд энэ нь Uniswap-ын хамгийн том усан сангуудын нэг байсан.
Compound Protocol-ийг эхлүүлсэн Compound Labs компани засаглалын токен болох COMP-ийг бүтээхээр шийдсэн үед пүүс яг ямар зан төлөвийг хүсч, түүнийг хэрхэн урамшуулах талаар хэдэн сар зарцуулсан. Гэсэн хэдий ч Compound Labs хариуд нь гайхсан. Энэ нь аль болох их хэмжээний COMP олборлохын тулд урьд өмнө нь олны таашаалд нийцээгүй зах зээл рүү чихэлдэх (БАТ зээлж, зээлэх) зэрэг хүсээгүй үр дагаварт хүргэсэн.
Өнгөрсөн долоо хоногт 115 өөр COMP түрийвчний хаягууд - Компаунд байнга өөрчлөгддөг хууль тогтоох байгууллагын сенаторууд хөрвөх чадварыг дахин зах зээлд түгээх итгэл найдвараар түгээлтийн механизмыг өөрчлөхөөр санал өгсөн.
Биткойн дээр DeFi байдаг уу?
Тийм ээ, Ethereum дээр.
Цаг хугацаа өнгөрөхөд биткойныг өгөөжийн хувьд юу ч давж чадаагүй ч биткойн дангаараа хийж чадахгүй нэг зүйл бий: илүү их биткойн бий болгох.
Ухаалаг худалдаачин биткойн болон доллар руу орж гарах замаар илүү их биткойн олох боломжтой боловч энэ нь уйтгартай бөгөөд эрсдэлтэй юм. Үүнд тодорхой төрлийн хүн хэрэгтэй.
Гэсэн хэдий ч DeFi нь шууд бус байдлаар биткойны нөөцөө нэмэгдүүлэх арга замыг санал болгодог.
Урт HODLer нь эсрэг талын богино хугацааны ялалтаас шинэ BTC авахдаа баяртай байна. Ийм л тоглоом.
Жишээлбэл, хэрэглэгч BitGo-ийн WBTC системийг ашиглан Ethereum дээр дууриамал биткойн үүсгэж болно. Тэд БСТ-г оруулаад, шинээр үйлдвэрлэсэн WBTC-д ижил хэмжээгээр буцаан авдаг. WBTC-ийг ямар ч үед BTC-ээр буцааж арилжаалах боломжтой тул энэ нь BTC-тэй ижил үнэтэй байх хандлагатай байдаг.
Дараа нь хэрэглэгч тэр WBTC-г авч, нэгдэл дээр хувьцаа эзэмшиж, жил бүр өөрийн BTC-ийн өгөөжийн хэдэн хувийг олох боломжтой. Магадгүй WBTC-г зээлж авсан хүмүүс үүнийг богино хугацаанд BTC-ээр хийдэг байх магадлалтай (өөрөөр хэлбэл тэд үүнийг шууд зарж, үнэ буурах үед буцааж худалдаж аваад зээлээ хааж, зөрүүг хадгалах болно).
Урт HODLer нь эсрэг талын богино хугацааны ялалтаас шинэ BTC авахдаа баяртай байна. Ийм л тоглоом.
Энэ нь хэр эрсдэлтэй вэ?
Хангалттай.
"DeFi нь төрөл бүрийн дижитал сан, гол үйл явцын автоматжуулалт, протоколууд дээр ажилладаг илүү төвөгтэй урамшууллын бүтцийг хослуулсан бөгөөд тус бүр өөрийн гэсэн хурдацтай өөрчлөгдөж буй технологи, засаглалын практиктай бөгөөд аюулгүй байдлын шинэ төрлийн эрсдэлийг бий болгож байна" гэж Лиз хэлэв. Least Authority-ийн Стайнгер, крипто аюулгүй байдлын аудитор. "Гэсэн хэдий ч эдгээр эрсдэлийг үл харгалзан өндөр ургац нь илүү олон хэрэглэгчдийг татахуйц сонирхолтой байдаг."
Бид DeFi бүтээгдэхүүний томоохон алдаануудыг харсан. MakerDAO энэ жил маш муу байсан бөгөөд үүнийг "Хар пүрэв гараг" гэж нэрлэсэн. Мөн флаш зээл үзүүлэгч bZx-ийн эсрэг мөлжлөг байсан. Эдгээр зүйлс эвдэрч, хийх үед мөнгө авдаг.
Энэ салбар улам хүчирхэгжихийн хэрээр токен эзэмшигчид хөрөнгө оруулагчдад DeFi сүлжээнээс ашиг олох илүү олон арга замыг ногоон гэрэлтүүлж байгааг харж болно.
Яг одоо энэ хэлцэл нь тодорхой сангууд эсэргүүцэхэд дэндүү сайн байгаа тул тэд чадах бүхнээрээ засаглалын шинэ жетонуудыг хөрвөх чадвартай болгохын тулд маш их мөнгийг эдгээр протоколууд руу шилжүүлж байна. Гэхдээ сайн орлоготой криптовалютын хөрөнгө оруулагчдын нөөцийг хуримтлуулдаг байгууллагууд ч бас эрсдэлээс хамгаалдаг. DeFi төрлийн даатгалын үйлчилгээ үзүүлэгч Nexus Mutual эдгээр хөрвөх чадварын хэрэглээний хамрах хүрээг дээд зэргээр хангасан гэж CoinDesk-д мэдэгдэв. Найдваргүй дериватив үйлдвэрлэгч Opyn нь энэ тоглоом бүтэлгүйтсэн тохиолдолд COMP-ийг богиносгох арга замыг бий болгосон.
Мөн хачирхалтай зүйлүүд гарч ирэв. Жишээлбэл, одоогоор нэгдэл дээр дэлхий дээр үйлдвэрлэгдсэнээс илүү олон DAI байна. Энэ нь нэг удаа задлахад утга учиртай хэдий ч хүн болгонд хэцүү санагддаг.
Үүнийг хэлэхэд, засаглалын жетоныг тараах нь гарааны бизнес эрхлэгчдэд, наад зах нь мөнгөний цагдаа нарын хувьд эрсдэл багатай болгож магадгүй юм.
"Өөрийн жетонуудыг олон нийтэд түгээх протоколууд нь SAFT жетонуудын шинэ хоёрдогч жагсаалт гарсан гэсэн үг бөгөөд аюулгүй байдлын аливаа буруутгалыг үгүйсгэх боломжтой" гэж Зехави бичжээ. (Ирээдүйн токенуудын энгийн гэрээ нь ICO-ийн галзуурлын үеэр олон токен гаргагчид дэмжсэн хууль эрх зүйн бүтэц байсан.)
Криптовалютын төвлөрлийг зохих ёсоор сааруулсан эсэх нь АНУ-ын Үнэт цаас, биржийн хороо (SEC)-тэй ICO-ийн төлбөр тооцоо хийх гол шинж чанар юм.
Ургацтай тариалангийн хувьд цаашид юу хийх вэ? (Таамаглал)
COMP нь техникийн болон бусад зүйлсийн хувьд DeFi ертөнцөд бага зэрэг гэнэтийн бэлэг болсон. Энэ нь шинэ сэтгэлгээний давалгааг өдөөсөн.
Nexus Mutual-ийн үүсгэн байгуулагч Хью Карп "Бусад төслүүд ижил төстэй зүйл дээр ажиллаж байна." Үнэн хэрэгтээ, мэдээлэлтэй эх сурвалжууд CoinDesk цоо шинэ төслүүдийг эдгээр загварууд дээр эхлүүлэх болно гэж мэдэгджээ.
Удахгүй бид илүү үр дүнтэй тариалангийн хэрэглээг харж магадгүй. Жишээлбэл, зарим төрлийн зан үйлийг урамшуулдаг ашиг хуваах хэлбэрүүд.
Жишээлбэл, COMP эзэмшигчид протоколд мөнгө оруулахад илүү олон хүн хэрэгтэй гэж шийдсэн бол илүү удаан хугацаагаар үлдээх хэрэгтэй гэж төсөөлөөд үз дээ. Нийгэмлэг жетон бүрийн өгөөжийг бага зэрэг хассан санал гаргаж, тэр хэсгийг зөвхөн зургаан сараас дээш настай жетонуудад төлж болно. Энэ нь тийм ч их биш байх, гэхдээ зөв цаг хугацаа, эрсдэлийн профайлтай хөрөнгө оруулагч мөнгөө татахаасаа өмнө үүнийг анхаарч үзэх боломжтой.
(Уламжлалт санхүүгийн хувьд ийм жишиг бий: 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн бонд нь Сэм авгагийн бүрэн итгэл, зээлийн баталгаа, 12 сарын гэрчилгээгээр баталгаажсан ч нэг сараас илүү хугацаатай төрийн сангийн өгөөжтэй байдаг. Хадгаламж нь нэг банкин дахь шалгах данснаас өндөр хүү төлдөг гэх мэт.)
Энэ салбар улам хүчирхэгжихийн хэрээр түүний архитекторууд хөрвөх чадварын урамшууллыг улам боловсронгуй арга замаар оновчтой болгох илүү баттай арга замуудыг гаргаж ирэх болно. Токен эзэмшигчид хөрөнгө оруулагчдад DeFi сүлжээнээс ашиг олох илүү олон арга замыг ногоон гэрэлтүүлж байгааг бид харж болно.
Юу ч тохиолдсон криптогийн өгөөжийн фермерүүд хурдацтай хөдөлнө. Зарим шинэхэн талбайнууд нээгдэж, зарим нь удалгүй илүү амттай жимс ургуулж магадгүй юм.
Гэхдээ энэ бол DeFi дахь газар тариалангийн сайхан зүйл юм: Талбайгаа солиход маш хялбар байдаг.
Эх сурвалж: https://www.coindesk.com/learn/what-is-yield-farming-the-rocket-fuel-of-defi-explained/