(Bloomberg) - Японы аварга хөрөнгө оруулагчид иенийн сулрал үргэлжилж, жилийн үлдсэн хугацаанд Төрийн сангийн худалдан авалтаа нэмэгдүүлэхээр бооцоо тавих бололтой.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Амьдралын даатгагчид гэх мэт консерватив худалдан авагчид тус улс сүүлийн саруудад их хэмжээний борлуулалт хийсний дараа төрийн сангийн гадаадын хамгийн том эзэмшигч болох байр сууриа дахин бататгахад тусалдаг гэж Токиогийн мөнгөний менежерүүд ингэж үзэж байна. Японы засгийн газрын бондын өгөөж сүүлийн зургаан жилийн дээд цэгтээ хүрч байхад АНУ-ын түншүүдийн санал болгож буй урамшуулал хоёр улсын эдийн засагт мөнгөний бодлого зөрөөд байгаа тул улам бүр нэмэгдэв.
Энэ зөрүүг зарим хүмүүс Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ өсгөхөд иений ханшийг дарамтанд байлгаж байна гэж харж байна. Сүүлийн 20 жилийн доод түвшиндээ хүрсэн нь доллараар илэрхийлэгдсэн хөрөнгийг Японы хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татах болно.
Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co-ийн Гүйцэтгэх сангийн захирал Тацуя Хигүчи "Одоогийн байдлаар валютын эрсдэлд орох нь аль хэдийн ашигтай байсан өгөөжөөс ашиг олох хамгийн найдвартай арга юм" гэж хэлэв.
Японы амьдралын даатгагчид л гэхэд 3 их наяд гаруй ам.долларын хөрөнгөтэй бөгөөд төрийн сангийн өгөөжийг ахиу хэмжээгээр хөдөлгөх хэмжээний худалдан авалт, зарж байгаа тул энэ сард тэдний жилийн хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөөг анхааралтай ажиглах болно. Бусад үнэт цаас эзэмшигчдийн хамт энэ жил шатсан бөгөөд Bloomberg-ийн үнэлгээгээр үнэт цаасны үнэ 8 орчим хувиар буурч, дор хаяж 1974 оноос хойших хамгийн муу уналтад хүрэх хандлагатай байна.
Гэхдээ Төрийн сангийн өгөөжийн өсөлт нь Японы худалдан авагчдын сонирхлыг татахуйц түвшинд хүрсэн байх магадлалтай. 10 жилийн өгөөж энэ сард 2.8%-иас давсан нь хүүгийн өсөлтийг түрэмгийлнэ гэсэн хүлээлттэй байсан бол Японы Төвбанк зах зээлийнхээ ижил хугацааны өгөөжийг 0.25%-иас давахаас сэргийлэхийн тулд хязгааргүй бонд худалдан авах ажиллагаа явуулсан.
Валютын дуудлага
Насан туршийн хоригдлуудын анхаарлын төвд байгаа гол зүйл бол өгөөжийн зөрүү болон нефтийн үнэ өссөн энэ үед Япон эрчим хүч импортлогчийн байр суурь зэргээс үүдэн иенийн ханш 2002 оноос хойших хамгийн доод түвшиндээ хүртэл унасан. Болгоомжтой удирдамжаас үзэхэд олон даатгагчид хөрөнгө оруулалтын шийдвэрийнхээ чухал хэсэг болох валютын эрсдэлээс хамгаалах арга барилыг баримталдаг боловч бусад нь бага хязгаарлалттай байдаг.
Токиогийн зах зээлийг ажиглагчдын дунд иенийн ханш тогтворжихоосоо өмнө ирэх саруудад алдагдлаа 130 доллар тутамд XNUMX-д хүргэж чадна гэсэн зөвшилцөл бий болж байгаа нь хүүгийн зөрүү нь төрийн албан хаагчдын валютын ханшийн уналтыг зогсоох хүчин чармайлтаас давж гарна гэсэн мөрийцөлтэй байна.
Иений ханш XNUMX жилийн доод түвшин Токиогийн худалдаачдын дөнгөж эхлэл
Токио дахь State Street Global Advisors компанийн гүйцэтгэх захирал Хироши Ёкотани хэлэхдээ, зах зээл дээр валютын эрсдэлээс хамгаалах зардал жил ирэх тусам өсөх хандлагатай байгаа тул Япончууд удахгүй төрийн сангийн цэвэр худалдан авалтад шилжих тохиолдол гарч байна.
"Сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд Японы худалдан авагчид өсөлтийн өсөлтийг хүлээж байхад АНУ-ын өгөөж буурч, цагаа буруу хийсэн" гэж тэр хэлэв. "Төсвийн жилийн эхэнд өгөөж өндөр байгаа тул тэд урьдчилж худалдан авалт хийж магадгүй."
"Төрөлжүүлэх"
Нью-Йорк дахь MUFG Securities Americas Inc-ийн АНУ-ын макро стратегийн тэргүүн Жорж Гонкалвес хэлэхдээ, Төрийн сангийн савлагаа болон эрсдэлээс хамгаалах зардал нь Японы хөрөнгө оруулагчид Европын засгийн газрын бонд, өндөр өгөөжтэй орон сууцны зээл, АНУ-ын зээлийг илүүд үзэхийг харуулж магадгүй юм.
Токио дахь Nissay Asset Management Corp-ийн тогтмол орлогын хэлтсийн ерөнхий менежер Эйичиро Миура ч энэ байр суурийг илэрхийлжээ.
"Хэджийн зардал багатай Европт, хүүгийн өсөлт удаашралтай Австралид эсвэл тархалт нь сонирхол татахуйц хэвээр байгаа АНУ-ын зээлүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх замаар төрөлжүүлэх нь сайн сонголт юм" гэж тэр хэлэв. "Эсвэл хөрөнгө оруулагчид эрсдэлгүй Төрийн сангийн жинг бага зэрэг өсгөж болно."
Хөрөнгө оруулалтыг тайвшруулах
Одоогоор Японы хөрөнгө оруулагчид эрсдэлээс хамгаалах зардлыг тооцсоны дараа 1.6 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн үнэт цааснаас бараг 10%-ийн өгөөжтэй байна. Японтой дүйцэхүйц өгөөж нь үүний өчүүхэн хэсэг бөгөөд орон нутгийн 30 жилийн өгөөж 1%-иас бага байна.
Mitsubishi UFJ Kokusai дахь Хигучи ХНС-ын хүүгийн өсөлт нь богино хугацаатай АНУ-ын бондын илүү тогтворгүй байдлыг нэмэгдүүлж, өгөөжийн муруйг бууруулж, урт хугацаатай Төрийн сан нь Японы худалдан авагчдад "тайвшруулах" хөрөнгө оруулалт болно гэж найдаж байна.
Үүний зэрэгцээ, Asset Management One Co нь 10 жилийн хугацаатай Төрийн санд удаан ажиллаж байгаа бөгөөд ХНС балансаа хумих үед хувьцааны ханш муудаж байгаа тул бондын зах зээлд үр өгөөжөө өгнө гэж найдаж байна.
520 тэрбум долларын хөрөнгөтэй Токиод төвтэй пүүсийн дэлхийн тогтмол орлогын менежер Акира Такеи "Төрийн санд алдахаас илүү их ашиг бий" гэж хэлэв.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/treasuries-biggest-foreign-buyers-return-214836445.html