23 оны 2021-р сарын 36-нд Иллинойс мужийн хууль тогтоогчид 40,000 доллараас доош бүх банк бус болон зээлийн бус зээлийн хүүгийн дээд хязгаарыг XNUMX хувиар тогтоов. Зээлийн үндсэн онооноос бага зээлдэгчийн хүүгийн дарамтыг бууруулах зорилготой байсан. Гэхдээ хэн нэгний таамаглаж байсанчлан хууль тогтоогчид өөрсдийн захиасыг бүдгэрүүлэхийг хичээсэн ч зах зээл ярьдаг. Эдийн засагч Томас Миллер (Миссисипи муж), Ж.Брэндон Болен (Миссисипи коллеж), Грегори Эллиехаусен (ХНС-ийн Захирлуудын зөвлөл) нар дээд хязгаарын дараах нөлөөллийг судалж үзээд ихэнх дэд зээл авагчид “хэрэглэх чадваргүй” байдгийг олж мэджээ. хэрэгтэй үед нь мөнгө зээлж ав."
Үнийн хяналт нь дэмжигчдийнх нь хүссэнээр биш ч гэсэн үр дүнтэй гэдгийг сануулж байна. Дээд хязгаар тогтоосноор тодорхой зээлдэгчид зээл олгох боломжгүй болсон. Иллинойс мужид хамгийн өндөр эрсдэлтэй зээлдэгчид сайн сайхан амьдрахын оронд өөрт хэрэгтэй мөнгөө зээлж чадахгүй байгаагаа олж мэдсэн бөгөөд зах зээлийн хөндлөнгийн оролцооны дараа "тэдний санхүүгийн ерөнхий сайн сайхан байдал буурсан" гэж худал мэдүүлсэн байна.
Иллинойс муж хямд зээл олгох оролдлого бүтэлгүйтсэн нь гайхмаар зүйл биш байв. Болен, Эллихаузен, Миллер нарт энэ нь гайхах зүйл биш байсан нь гарцаагүй. Тэд "Зээлээс урьдчилан сэргийлэх тухай хууль" нь зээл болох зах зээлийн бараа бүтээгдэхүүний хомсдолыг бий болгоно гэж үзсэн. Энэ бүхэн Холбооны нөөцийн сангийн тухай асуултыг төрүүлдэг. Үүний нэгэн адил зээлийн өртгийг бууруулах оролдлого нь бодит байдалд нийцэхгүй гэж үү?
Төв банк хүүгээ бууруулах үед ийм алхам нь зах зээлийн оролцогчид зээлийн нийлүүлэлтийг хязгаарлаж, зөвхөн төв банкныхан “хялбар” буюу “хялбар мөнгө”-өөр интервенц хийх боломжтой гэсэн үг юм. Гэхдээ тэд чадах уу? Энгийн логик нь үгүй гэж хэлдэг.
Үнийн хяналт бол үнийн хяналт юм. Төв банк зэрэг ямар ч байгууллага энэ бодит байдлыг өөрчилж чадахгүй. ХНС давамгайлж буй хүүгийн эсрэг найддаг гэж үзвэл зах зээлүүд үргэлж үгээ хэлэх болно. Хэрэв ХНС үнэхээр бага зээлийн зардлыг хүчээр шахаж чадвал "хямд мөнгө" авах боломж нь Болен нар Иллинойс мужийн хүүгийн дээд хязгаар нь "өндөр эрсдэлтэй зээлийн хүртээмжийг хязгаарласан" гэж үзсэнтэй ижил арга замаар эрс хязгаарлагдана гэж дүгнэх нь үндэслэлтэй юм. зээлдэгчид."
Бүр тодруулбал, Иллинойс мужид үнэн байдаг зүйл нь Иллинойс мужаас гадуур бодитоор үнэн юм. 2021 оны 36-р сард Иллинойс дээд хязгаараа тогтоох үед ХНС-ын сангийн хүү тэгтэй ойролцоо байв. Энэ талаар зогсоод бод. Холбооны Нөөцийн "хялбар мөнгө" гэж нэрлэгдэж байсан энэ үед Иллинойс мужийн хэрэглэгчдийн гуравны нэгээс илүү хувь нь XNUMX хувийн хүүтэй зээл авч чадахгүй байв.
Зарим хүмүүс хүүгийн дээд хязгаар нь банк бус болон зээлийн бус зээлдүүлэгчид байсан гэдгийг онцлон тэмдэглэх болно. Энэ нь эргэлзээгүй үнэн боловч уламжлалт банкны системээс гадуур яагаад ийм их хэмжээний жижиг долларын зээл хийгдэж байгааг сануулж байна. Зүгээр л банкууд мөнгө алдах бизнес эрхэлдэггүй учраас л ийм байна. Тэдний зээлийг гүйцэтгэх ёстой. Уламжлалт банкууд болон жижиг долларын зээлдүүлэгчид 36 хувийн хүүг хэрэгжүүлэх боломжгүй болгодог ижил төстэй дүрэм журам, андеррайтерийн зардлыг дагаж мөрдөх ёстой.
Тиймээс, ХНС 21-р зууны ихэнх хугацаанд өөрийн нөлөөг үзүүлж буй банкуудаар дамжуулан бага зээлийн хүүг чиглүүлж байсан ч хадгаламж, зээлийн хүүгийн бага хүү нь "хатуу" зээлийн үзүүлэлт байсан нь хачирхалтай үнэн юм. Энэ нь үнэхээр парадокс биш юм.
Болен нар зах зээлийн хөндлөнгийн оролцооноос үүдэлтэй зохиомол үнэ хомсдолд хүргэдэг гэдгийг бид эрүүл ухаанд тулгуурлан мэдэж байгаа. Үүнийг эдийн засгийн суурь гэж нэрлэ. Үүний дараа банкинд хадгаламжийн данстай хэн ч байсан хадгаламжийн хүүгийн төлбөрийг олон жилийн турш маш бага төлсөн болохыг анзаарсан. Энэ нь бидэнд юу харуулж байна вэ гэвэл банкууд зээл олгох хялбар аргуудаас ялгаатай нь эрсдэлээс бүрэн зайлсхийж чадсан юм. Хэрэв энэ нь худлаа байсан бол хадгаламжид төлсөн хувь хэмжээ нь тэдний асрамжинд байгаа хөрөнгөөс авах эрсдэлийг тусгах үүднээс илүү өндөр байх байсан. Одоогийн байдлаар бага хүүтэй байгаа нь банкууд "хялбар" гэхээсээ ялгаатай нь зөвхөн мөнгө шаардлагагүй зээлдэгч рүү л зээл олгодог болохыг харуулж байна.
Цахиурын хөндийн технологийн компаниудад илүү сонирхолтой болох нь дамжиггүй. Технологийн орон зайг эзэлдэг гарааны бизнесүүд маш эрсдэлтэй байдаг тул ирээдүйн бизнесийг санхүүжүүлэхэд зээл олгох нь бүр ч хүчин зүйл биш юм. Тэдний олонхи нь үнэхээр гайхалтай байдлаар дампуурч байгаа тул тэдэнд зээл олгох бодит хүү байхгүй. Санхүү бол бүхэлдээ өмч юм. Илүү шулуухан хэлэхэд, хэрэв зээл нь бизнесийн санхүүжилтийн цорын ганц эх үүсвэр байсан бол Цахиурын хөндий Цахиурын хөндий биш байх байсан.
Холбооны нөөцийн санд буцаан авчрахад "тэг" ХНС-ын хүүгээс үүссэн "хялбар мөнгө" нь үргэлж үлгэр домог байсан. Зах зээл үргэлж ярьдаг бөгөөд үүнд бид баяртай байх ёстой.
Эх сурвалж: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/12/06/price-controls-in-illinois-speak-to-the-limits-of-the-feds-rate-machinations/