Окси ба Анадарко: "Түүхэн дэх хамгийн тэнэг гэрээ" Вики Холлубт хэрхэн үр өгөөжөө өгсөн

Вики Холлуб Occidental Petroleum-ийн онгоцоор нисэх үед Gulfstream V тийрэлтэт онгоц 2019 оны XNUMX-р сард тэрбумтан хөрөнгө оруулагч Уоррен Баффеттай уулзахаар Омахад бооцоо тавихад бэлэн мөнгө хэрэгтэй болжээ.

Түүний авсан 10 тэрбум долларын чек нь түүнд Oxy гэгддэг Occidental компанийг хоёр дахин өсгөж, Anadarko Petroleum-ийг авахын тулд баатарлаг корпорацийн тулалдаанд өрсөлдөгч Шевроныг давах боломжийг олгосон юм. Гэвч энэ нь тус компанийг бараг 50 тэрбум ам.долларын өрөнд оруулжээ. Мөрийтэй тоглоом үр дүнгээ өгөхийн тулд газрын тосны үнэ өндөр хэвээр байх ёстой.

Бүх зүйл хурдан буруу болж эхлэв. Зургаан сар гаруйн дараа Ковид-19 шиг цартахал Дэлхийн эдийн засгийг дээшлүүлснээр газрын тосны үнэ уналтад орж, АНУ-ын жишиг үнэ тэгээс доогуур буюу Анадаркогийн хэлэлцээр хаагдсан өдрийн үнээс 177 хувиар буурчээ.

Өрөөр санхүүжүүлсэн өрмийн өрөмдлөгийн үеэр хөрөнгө оруулагчдын бэлэн мөнгийг шатааж, өгөөжөө өгөх арга хэмжээ багатай байсан салбарыг аль хэдийнэ гацсан зах зээл Оксигийн хувьцааг нураажээ. Шүүмжлэгчид Холлубыг зардлаа харгалзахгүйгээр урдаа хагалахдаа увайгүй үйлдэл хийсэн гэж шүүмжилсэн.

"Энэ бол түүхэн дэх хамгийн тэнэг гэрээ байсан" гэж газрын тосны салбарын нэг ахлах ажилтан хэлэв.

Бараг дөрвөн жилийн дараа Окси үхлээс буцаж ирээд зогсохгүй цэцэглэн хөгжиж байна. Тус компани нь 500 оны S&P 2022 индексийн шилдэг үзүүлэлтээр шалгарч, ОХУ-ын Украинд түрэмгийлсэний дараа газрын тос, байгалийн хийн үнэ өссөний үр шимийг хүртэж, хувьцаа нь 119 хувиар өссөн байна.

Даваа гарагт 2022 оны ашгийн талаар мэдээлэхдээ шинжээчид Холлуб компанийг бараг 13 тэрбум долларын цэвэр орлоготой, өмнөх амжилтаа бараг хоёр дахин их ашиг олсон жилийг зарлана гэж найдаж байна.

Бэлэн мөнгө нь Оксид Анадарког ялахын тулд авсан өрийнхөө бараг талыг төлөх боломжийг олгосон. 39 оны есдүгээр сарын байдлаар урт хугацааны өрийн хэмжээ 19 тэрбум ам.доллар болж хоёр дахин буурч, 2022 тэрбум ам.долларт хүрсэн байна. Ковид-10 тахлын дараа 19 тэрбум доллар хүрэхгүй болтлоо унасан компанийн зах зээлийн үнэлгээ 54 тэрбум ам. хэлэлцээрийн өмнөх түвшингээс илүү.

Гуравхан жилийн өмнө ногдол ашгаа бууруулж, зардлаа танахад АНУ-ын занарын нөхөөсийг тэргүүлсэн компани дампуурлаа гэж олон хүн эмээж байсан энэ нь маш том эргэлт боллоо.

Окси, Холлуб хоёрыг шүүмжилсэн. Гүйцэтгэх захирал Майк Вирт өөрийн компанийг Анадарког худалдаж авахаар "цөхрөнгөө бараагүй" гэж хэлснээр Шеврон 1 тэрбум долларын аллагын төлбөр авч, мөргөлдөөнөөс гарч ирсэн юм. Тэрбумтан хөрөнгө оруулагч Карл Икан энэ гүйлгээг "санхүүгийн түүхэн дэх хамгийн муу гамшгийн нэг" гэж нэрлэж, Холлубыг огцруулахын төлөө тэмцэгчдийн кампанит ажлыг эхлүүлсэн. Икан тайлбар өгөх хүсэлтэд хариулсангүй.

Гэвч нефтийн үнэ дахин өсөхийн хэрээр Оксигийн хөрөнгө ч мөн адил өсөв.

Enverus зөвлөх компанийн захирал Эндрю Гиллик "Заримдаа сайн байснаас азтай байх нь дээр" гэж хэлжээ. “Түүхий нефть 80 доллар, одоо бүх зүйл хэвийн байна. Энэ нь үр дүнд хүрнэ гэж бид хүлээх ёстой байсан уу? Би мэдэхгүй ч 2020 оноос хойш нефтийн үнийн хүлээлт сэргэсэн нь Окси бусад эрчим хүчний компаниас илүү их ашиг олсон гэдэгтэй маргаж болно."

Өнөөдөр Occidental нь АНУ-ын хуурай газрын тосны үржил шимтэй талбайн хоёр дахь том газрын тос, байгалийн хийн үйлдвэрлэгч юм. Өрөмдлөг хийх ирээдүйтэй талбайн тооллого нь занарын талбайн хамгийн томд тооцогдож байгаа нь зардал нэмэгдэж байгаа нь цар хүрээ улам бүр чухал болж байгаа салбарын хувьд давуу тал гэж шинжээчид үзэж байна.

S&P Global Commodity Insights-ийн газрын тос, байгалийн хий хариуцсан дэд ерөнхийлөгч Раул ЛеБланк "Окси зөв цагтаа томрох замаар өөрийгөө сайн байрлалд оруулсан" гэж хэлэв. "Хэдийгээр энэ нь асар их өрийг үүрч, тодорхой хэмжээний хэлцэл хийх шаардлагатай байсан ч үнэ ханшийн уналтаас харахад энэ нь маш их юм шиг харагдаж байна."

Үнийн өсөлт нь Анадарко "өр барагдуулах аварга АТМ болж хувирсан" гэж ЛеБланк хэлэв.

Зарим хүмүүсийн хувьд эргэлт нь Холлубын стратегийн баталгаа юм. Холлуб энэ нийтлэлд ярилцлага өгөхөөс татгалзсан. Гэрээг шүүмжлэх нь ихэвчлэн эрэгтэйчүүд давамгайлсан занарын талбайн эзэгтэйн дүр төрхтэй холбоотой байв.

Алли Энержи компанийн гүйцэтгэх захирал Кэти Менхерт “Би хэвлэл мэдээллийн хэрэгслүүд Виккиг шударга бусаар тодорхойлсон юм шиг санагдсан. "Хэрэв тэр Виктор байсан бол. . . Хэрэв тэр эрэгтэй байсан бол ийм гайхалтай нөхцөл байдал үүсэх байсан болов уу?"

Өнөөдөр шинжээчид тус групп нүүрстөрөгчийн хийн олборлолт руу чиглэсэн эргэлтийг илүү сонирхож байна. Дэлхий дахин нүүрсхүчлийн хийг газар доор хадгалах арга замыг хайж байгаа энэ үед нүүрстөрөгчийн давхар ислийг дэлхий рүү шахаж газрын тос олборлох чадварыг нэмэгдүүлэх болно гэж Окси үзэж байна.

Энэ алхам нь тус компанийг Инфляцийг бууруулах тухай хууль буюу Жо Байдены уур амьсгалын тухай хууль болох 369 тэрбум долларын өртөгтэй гол ашиг хүртэгч болгосон бөгөөд энэ нь нүүрстөрөгчийг барих, хадгалахад асар их хөрөнгө зарцуулдаг. Гэсэн хэдий ч хараахан нотлогдоогүй шууд агаар барихад 1 тэрбум долларын хөрөнгө оруулалтыг багтаасан энэхүү өөрчлөлт нь Холлубын хувьд бас нэг мөрийтэй тоглоом юм гэж шинжээчид үзэж байна.

Баффеттай хамт Холлуб нь дэлхийн хамгийн сайн капиталжуулсан тайлан балансыг авах боломжтой. Хэлэлцээр хийх үед түүний оролцоо маш чухал байсан: давуу эрхийн хувьцааг ашиглах нь Оксигийн зээлжих зэрэглэлийг хамгаалахад тусалсан бөгөөд хувьцаа эзэмшигчдийн саналыг авах шаардлагагүй байсан бөгөөд Анадаркогийн удирдах зөвлөл хүлээн зөвшөөрөхөөс татгалзсан юм.

Беркшир үүнээс хойш Oxy-г илүү ихээр цуглуулж, энгийн хувьцааныхаа 20 гаруй хувийг нээлттэй зах зээл дээр худалдаж авсан. Худалдан авалт нь Беркшир хэзээ нэгэн цагт АНУ-ын газрын тосны компанид бүрэн хэмжээний тоглолт хийж магадгүй гэсэн таамаглалыг өдөөсөн нь Баффетын компани Oxy-ийн тал хувийг худалдаж авах зөвшөөрөл авсантай холбоотой юм.

Эдвард Жонсын шинжээч Жим Шанахан Холлубын тухай Баффетийн үзэл бодлын талаар "Түүнд үнэхээр таалагдаж, түүнийг үнэхээр өндөр чанартай гүйцэтгэх захирал юм шиг санагддаг" гэж хэлжээ. Окси болон Беркширийн өөрийн эрчим хүч, нийтийн аж ахуйн бизнесүүдийн хооронд "Магадгүй түүний ашиг сонирхлыг нэгтгэх холбоос байгаа байх".

Гэхдээ тэнгэрийн хаяанд үүл бий. Окси зэрэг занар үйлдвэрлэгчид Оросын цэргүүд Украинд цутгаснаас хойш газрын тосны үнийн өсөлтийн давалгааг амжилттай даван туулж чадсан. Гэвч эдгээр үнэ сүүлийн саруудад тогтмол буурч байна. Мөн чулуужсан түлшний хэрэглээгээ хязгаарлах шаардлагатай байгаа дэлхийд илүү их газрын тос нийлүүлэх банк санхүүгийн хамгийн том бооцоо хэвээр байна.

Холлубд дэлхийн тахал буруу цагт ирсэн нь азгүй байв. Гэвч дайралт нь түүний компанийн хувьцааны үнийг аврахад тусалсан нь түүнд аз тохиосон юм.

"Окси шуургыг даван туулсан" гэж Леблан хэлэв. “Энэ нь үндсэн бизнестээ ч, тэдний авч буй эрсдэлийн хувьд ч нэлээд хүчтэй байр суурь эзэлдэг. Эдгээр эрсдэлүүд арилах эсэхийг би мэдэхгүй, гэхдээ тэд арга барил, стратеги болон гүйцэтгэлийн хувьд маш сайн байр суурьтай байна."

Аманда Чугийн нэмэлт тайлан