Нил Кашкаригийн шинжилгээний эсрэг "Үнийн өсөлт" нь инфляцитай ямар ч холбоогүй юм.

"Манай загварууд инфляцийн тэс өөр эх үүсвэрийг, ялангуяа энэ тохиолдолд үнийн өсөлтийн инфляцийг зохицуулах чадваргүй юм шиг санагдаж байна." Инфляцийг зарим хүмүүсийн төсөөлж буйг тайлбарлахыг оролдохын тулд Миннеаполисийн Холбооны Нөөцийн ерөнхийлөгч Нил Кашкари өчигдөр ингэж бичжээ. Нью-Йорк Таймс
NYT
ХНС-ын ажиглагч Жанна Смиалек Кашкаригийн тайлбарыг “UberУБ
үнийн өсөлт." Ингээд л явж байна. Шинжээчдийн анги өндөр үнийг инфляци гэж андуурсаар байна.

Кашкари, Смиалек хоёрын орхигдуулсан зүйл бол инфляцийг яагаад төсөөлж байгаа нь тийм ч энгийн зүйл биш болохыг тэдний тайлбар харуулж байна. Үүний учрыг олж мэдэхийн тулд Баасан гарагийн орой Uber-г дуудаж, баар руу явах ердийн 12 долларын үнэ нь үнэндээ 36 доллар байдаг гэж төсөөлөөд үз дээ. Хэрэв тийм бол Uber-ийн үйлчлүүлэгч ундаа, хоол хүнс, тэр ч байтугай Uber-ийн тээврийг гэртээ худалдаж авахад 24 доллараар бага байна. Энэ хүн метрогоор явж магадгүй.

Эдийн засаг нь харилцан тохиролцох замаар тодорхойлогддог бөгөөд нэг барааны эрэлт нэмэгдэж байгаатай холбоотой өндөр үнэ нь бусад газрын үнэ буурч байгааг логикийн хувьд дохио өгдөг. Нэг буюу хэд хэдэн бараа, үйлчилгээ эрэлттэй харьцуулахад дутуу нийлүүлэгдсэн тохиолдолд бусад бараа, үйлчилгээ хямд үнээр зах зээлд цэвэрлэгдэхээс өмнө лангуун дээр удаан үлдэх дохио юм.

ХНС-ын “загварууд” нь “инфляцийг 7 хувь гэж таамаглахад ойртсон” гэж бодсонгүй гэж Кашкари нэмж хэлэв, гэхдээ “7 хувийн инфляци” гэдэг ойлголт нь энэ цэгийг бүрэн алддаг. Үнийн дарамтыг хэмжихэд ашигладаг барааны сагсаас хамааран инфляци байнга өсдөг эсвэл буурч байдаг. Dell Computer болон Gap нь эмгэнэлт түгжрэлээс илүүдэл бараа материалаар гарч ирсэн бөгөөд одоогоор борлогдоогүй бараа материалын хэмжээ түүхэн дээд хэмжээндээ хүрч байгааг дурдахгүй. За, мэдээжийн хэрэг. Дээрээс үзнэ үү.

Дараа нь Кашкари "үнийн өсөлт"-өөс "цалингийн өсөлт" рүү шилжсэн. Тэрээр "Нэрлэсэн цалингийн өсөлт 5 ба түүнээс дээш хувь болж өссөн нь сүүлийн үеийн бүтээмжийн өсөлтийн хандлагаас харахад инфляцийн хоёр хувийн зорилттой нийцэхгүй байна" гэж бичжээ. Номууд. Чадна. Бай. Зөвхөн Кашкаригийн төв төлөвлөлтийн тухай бичсэн. ХНС-ийн танхимаас цалинг удирдах гэж оролдож байна гэж төсөөлөөд үз дээ! Харамсалтай нь, санал бодлоо товчлохыг уриалж байгаа бөгөөд энэ тохиолдолд бид инфляцийг Кашкари эрэлтийн үр дагавар гэж төсөөлж байсан ч цалингийн өсөлт нь өөр газар зарцуулах эрх мэдэл багасна гэсэн логик дохио болно гэж хэлэх болно. Дээрхийг дахин харна уу. Энд үнэ өсөх нь бусад газарт үнэ буурч байгааг илтгэнэ.

Үүний дараа Кашкари цалин нь ерөнхийдөө үр дагавар гэдгийг үл тоомсорлодог. Ялангуяа хөрөнгө оруулалтын тухай. Хөрөнгө оруулагчид бүтээмжийг эрэлхийлдэг бөгөөд үүнийг Кашкари болон ХНС-ийн загварууд олж чаддаггүй арга замаар олох нь гарцаагүй. Хөрөнгө оруулалтыг дагаад өндөр цалин авдаг. Хөрөнгө оруулалт гэдэг нь үргэлжлэн буурсаар байгаа зардлаар илүү их бараа, үйлчилгээ үйлдвэрлэхийг хэлнэ. Өөрөөр хэлбэл, зах зээлийн оролцогчид хямд үнээр ихийг үйлдвэрлэх арга замыг эрэлхийлдэг тул өндөр үнэ нь "түр зуурын" гэсэн тодорхойлолт юм. Кашкари инээдэмтэй инфляцийн зорилттой нийцэхгүй байгаа цалингийн өсөлт гэж гашуудахын оронд бүтээмжтэй хүмүүс үнийг буулгах гэж шаргуу ажиллаж байгаагийн шинж тэмдэг болгон хүлээж авах ёстой.

Үүний дараа Кашкари "эдийн засгийг тэнцвэрт байдалд оруулах" зорилгоор ХНС-ын сангийн хүүг 5.4 хувиар нэмэгдүүлэхийг уриалав. Дахин буруу. Эрэлт нийлүүлэлтээс үүсдэг гэсэн үндсэн үнэнийг харгалзан үзвэл эдийн засаг үргэлж "тэнцвэртэй" байдаг. Үргэлж, үргэлж, үргэлж. Энэ нь ханшийн өсөлт нь инфляцитай ямар ч холбоогүй, зөвхөн хаалттай эдийн засаг бол дэлхийн эдийн засаг гэдгийг дурдахгүй гэсэн үг. ХНС зээлийн өсөлтийг таслан зогсоох эсвэл удаашруулах чадвартай байсан гэж үзвэл, дэлхийн эх сурвалжууд хэдэн секундын дотор "хэрэгцэх" хугацааг нөхөх болно. Ихэнх долларууд аль хэдийн хилийн чанадад эргэлддэг гэж төсөөлөөд үз дээ...

Энэ нь Кашкаригийн таамаглаж буй шийдлүүд шүдгүй бөгөөд үнэхээр шийдэл биш гэсэн үг. Инфляци бол валютын ханшийн уналт учраас ийм байна. Юу ч биш. Кашкаригийн хувьд түүний хийсэн засваруудын аль нь ч долларын ханшийг өсгөхтэй ямар ч холбоогүй бөгөөд энэ нь инфляцитай ямар ч холбоогүй гэсэн үг юм. Дээрээс нь ам.долларын ханш сүүлийн жилүүдэд тийм ч сул байгаагүй нь инфляцийн талаарх яриаг эргэлзээ төрүүлж байна. Дээрээс дахин үзнэ үү. Өндөр үнэ нь инфляци гэсэн үг биш юм.

Кашкаригийн бичсэн цорын ганц үнэн зүйл бол ХНС-ыг "муу тоноглосон" тухай юм. Тэр нь зөв юм. Инфляци бол валютын үзэгдэл. Цорын ганц асуудал бол долларын ханш нь ХНС-ын багцад ороогүй, хэзээ ч байгаагүй явдал юм. Товчхондоо, инфляцийг бүхэлд нь дахин тодорхойлсон тохиолдолд ХНС зөвхөн инфляцийн хэлэлцүүлэгт үүрэг гүйцэтгэдэг. Үүнийг Кашкари хийх гэж байгаа нь илт. Хэн ч анзаарахгүй байгаа нь харамсалтай.