Зээлийн "бодит ертөнцөд" мөнгө хэзээ ч "үнэгүй" байдаггүй.

Саяхан гарсан санал хүсэлтэд мөнгө "бараг үнэ төлбөргүй" байсан тийм ч холгүй өнгөрсөн үеийг дурджээ. Энэ нь ХНС-ын дарга Пауэлл зээлийн өртөгт "бодит ертөнц" авчрахаас өмнө болсон юм. Уншигчид эргэлзэж байх ёстой бөгөөд зөвхөн Пауэлл дэлхийн хамгийн чухал үнэ (зээл) -ийг Захиргааны өндөрлөгөөс хянадаг гэсэн таамаглалаас гадна эргэлзээтэй байх ёстой.

"Бараг үнэ төлбөргүй" мөнгө нь ХНС юу хийж байгаагаас үл хамааран бүх төрлийн бизнес эрхлэгчдэд санхүүжилт авахад хэчнээн хэцүү байдагтай зөрчилдөж байгаа тул зөв уншаагүй, зөв ​​уншдаггүй. Uber гэж бодУБ
. 2019 онд хувьцаагаа олон нийтэд түгээж байсан ч 2009 онд бизнесээ нээж, хэдхэн жилийн дараа Цахиурын хөндийн хамгийн их яригддаг "дан эвэрт"-ийн нэг болж хувирав. Цахиурын хөндийн хамгийн их яригддаг компани бол Uber бол мөнгө нь ямар ч зардалгүй байсан гэдэг нь эргэлзээгүй. Uber санамж бичгийг аваагүй бололтой.

Бенчмарк Капитал Хөндий хонгорхонд хөрөнгө оруулах үед нэр хүндтэй VC нь Uber-ийн тавны нэгийг өөртөө авчээ. $ 12 сая. Энэ талаар зогсоод бод. Uber-д өрийн санхүүжилт байгаагүй бөгөөд технологийн компаниудад хэзээ ч байхгүй. Цахиурын хөндийд стартапуудын 90% нь бүтэлгүйтдэг учраас тэд хэзээ ч зээл авч чадахгүй. Ийм учраас зээлдүүлэгчид венчур капиталистуудын хаана хийхийг чухалчилдаггүй. Эхний ээлжинд хэзээ ч ашиггүй байх магадлалтай зүйлд яагаад зээл өгөх ёстой гэж?

Энэ нь Uber-ийн үүсгэн байгуулагчид компанийхаа 20% -ийг яагаад маш бага юм шиг санагдуулсан болохыг тайлбарлаж байна. Цахиурын хөндийн бүтэлгүйтлийн түвшин тэнд хөрөнгө оруулалтын бизнесийн загварыг бий болгосон: зөвхөн өмчийн санхүүжилт. Мөн өмч нь хамрын цус алдалт үнэтэй байдаг. 1,000% хүү харьцангуй хямд байх болно. Ийм үнэтэй.

ХНС тэг түвшинд байсан өнгөрсөн жилүүдийг харгалзан үзэх ёстой зүйл юм. ХНС-ын "үнэгүй" гэсэн хүсэл нь зах зээлийг хэзээ ч тусгаагүй, мөн "хатуу" гэж үздэг ХНС нь өнөөгийн бодит ертөнцийг тусгадаггүй. Дэлхийн хамгийн эрч хүчтэй эдийн засгийн хамгийн эрч хүчтэй салбарт мөнгө үнэхээр гайхалтай үнэтэй байдаг. Зөвхөн өмчийн санхүүжилт үнэтэй. Зөвхөн өндөр эрсдэлтэй хойд Калифорнид "мөнгө" олоход тийм ч хэцүү биш юм.

Хөрөнгө оруулалтын банкны тухай, хөрөнгө оруулалтын банкныхан яагаад ийм өндөр цалин авч байгааг бодоорой. Мөнгө үнэ төлбөргүй байдаг учраас тэд сайн нөхөн олговор авдаггүй, гэхдээ АНУ-ын компаниудын 99.999% -д хүрэхэд хэцүү байдаг.

Хөрөнгө оруулалтын банкны анхаарлыг үнэлдэггүй хүмүүс яах вэ? Зээлдэгчдийг бодоод үз дээ. Энэ нь 2021 онд Иллинойс мужид батлагдсан "Зээлээс урьдчилан сэргийлэх тухай хууль"-ийн талаар эргэцүүлэн бодоход ашигтай юм. Сүүлийнх нь банк бус зээлдүүлэгчид зээлийнхээ 36 хувиас дээш шимтгэлтэй зээлдэгчдээс хураамж авахыг хууль бус болгосон. Эдийн засагч Ж.Брэндон Болен, Грегори Эллихаусен, Томас Миллер нар хуулийн үр дагаврын талаар нарийвчилсан судалгаа хийж, уншигчид юу хүлээж байгааг олж мэдэв: хууль батлагдсаны дараа өндөр түвшний зээлдэгчдэд зээл олгох нь хатсан.

Хамгийн чухал зүйл бол цаг хугацаа юм. ХНС-ын дарга Пауэлл 2022 оны 2021-р сар хүртэл ХНС-ын сангийн хүүг өсгөж эхлээгүй ч Иллинойс мужид 36 онд мөнгө чөлөөтэй байсан гэж байгаа зээлдэгчид зээл авах нь арай илүү хэцүү байсан. Бүр XNUMX% ч биш!

Нийлмэл хүү гэдэг маш хүчтэй ойлголт учраас мөнгө бараг хэзээ ч байдаггүй дүлий, энэ нь үнэгүй гэсэн үг юм. Энэ нь мөнгө хэзээ ч үнэгүй байдаггүй гэсэн үг юм. ХНС-ын эрх мэдэл бодит байдлаас илүү онолын шинж чанартай байдаг.

1980 оныг эргэн харахад ХНС-ын дарга Пол Волкер хүүгээ түрэмгийлэн өсгөж байсан үе юм. Тэр өнөөдөр Пауэлл шиг "бодит ертөнц"-ийг ханшид хүргэхээр ажиллаж байсан гэж хөгжилтэй хэлье. Тэр тэгээгүйг эс тооцвол. Тэгээд чадаагүй. 1980 онд гялалзсан Майкл Милкен AT&T-ийн цэнхэр чипээс холын зайн бизнесийг ялахын тулд MCI-д бараг 1 тэрбум долларын санхүүжилт авч чадсангүй.T
, тэрээр ХНС-ын хүүгээс доогуур MCI зээлийн хүү байсан minnow-ыг баталгаажуулж чадсан. За, хэрэв MCI ХНС-ын хүүг төлөөгүй байсан бол уншигчид AT&T зээл авахын тулд юу төлсөн гэж бодож байна вэ?

ХНС хамаарал, хүч чадлыг эцэс төгсгөлгүй хайж байхад зах зээл үргэлж, хаа сайгүй ярьдаг гэдгийг сануулж байна. Тэдний ярьж байгаа нь зээлийн өртөг, хэмжээг ХНС биш зах зээл тогтоодог гэдгийг сануулж байна. Энэ үнэн нь үргэлж хамраас нь цус гардаг үнэтэй зээлийг ямар нэгэн байдлаар төвлөрсөн төлөвлөлтөөр үе үе зардалгүй болгодог гэсэн ойлголтыг хэвтүүлнэ гэж найдаж байна.