(Bloomberg) - Холбооны нөөцийн сан инфляцийг хяналтандаа байлгахын тулд эдийн засагт илүү их хохирол учруулах ёстой.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
ХНС-ын хүүгийн хэмжээг удаа дараа нэмэгдүүлсний хариуд эдийн засгийн өсөлт аль хэдийн удааширч, орон сууцны зах зээл зөөлөрч, технологийн компаниуд ажилд авахыг хязгаарлаж, ажилгүйдлийн мэдүүлэг нэмэгдсээр байна.
Гэвч инфляци сүүлийн 12 жилийн дээд түвшинд хадгалагдаж байгаа тул үнийн дарамтыг мэдэгдэхүйц бууруулахын тулд эдийн засгийн уналт, мөн ажилгүйдлийн түвшин мэдэгдэхүйц нэмэгдэнэ гэж өсөн нэмэгдэж буй шинжээчид хэлж байна. Энэ сард Bloomberg-ийн эдийн засагчдын дунд явуулсан судалгаагаар ирэх 47.5 сарын хугацаанд уналт ирэх магадлал 30-р сард XNUMX% байсан бол XNUMX% байна.
2022 оны хоёрдугаар хагасаас эхлэн бага зэргийн уналт болно гэж таамаглаж буй Америкийн Банкны тэргүүн, АНУ-ын эдийн засагч Майкл Гапен хэлэхдээ "Бид инфляцийг хүссэн газартаа хүргэхийн тулд дотооддоо бүх зүйлийг хязгаарлах ёстой."
1994-р сард хүүгээ 75 оноос хойших хамгийн өндөр түвшинд нэмэгдүүлсний дараа ХНС-ын дарга Жером Пауэлл болон түүний нөхөд энэ долоо хоногт дахин XNUMX суурь нэгжийн өсөлтийг баталж, ирэх саруудад ч өндөр өсөх бодолтой байгаагаа харуулах төлөвтэй байна. Пауэлл үнийн тогтвортой байдлыг сэргээхгүй байх нь АНУ-ыг уналтад оруулахаас илүү "том алдаа" болно гэж мэдэгджээ.
ХНС-ийн албан тушаалтнууд хямралаас зайлсхийж, эдийн засагт зөөлөн буулт хийж чадна гэж хэвээр байна. Тэд эдийн засагт давуу тал бий гэж үзэж байгаа бөгөөд инфляци өсөх тусам хурдан буурна гэж найдаж байгаагаа илэрхийлжээ.
ХНС-ын дуртай хэмжүүр болох хувийн хэрэглээний зардлын үнийн индексээр хэмжигдэх инфляци тавдугаар сард 6.3% байсан нь төв банкны зорилтот 2%-аас хамаагүй давсан байна.
Блүүмберг эдийн засгийн хэлдэг зүйл
"Ирэх 12 сарын хугацаанд буурах магадлал 38% болж өссөн нь бид энэ загварыг сарын өмнө ажиллуулж байх үед тэгээс хамаагүй өндөр байна. Энэхүү загвар нь ирэх 100 сарын хугацаанд уналтад орох магадлалыг 24% гэж харж байна."
— Элиза Вингер, Анна Вонг, Елена Шулятьева (эдийн засагч)
- Дэлгэрэнгүй уншихыг хүсвэл энд дарна уу
Илүү алдартай хэрэглээний үнийн индекс улам халуун болж байна: 9.1-р сард өмнөх оны мөн үеэс 4%-иар өссөн байна. ХҮИ-ийн сагсанд багтсан бараа, үйлчилгээний дөрөвний гурав нь тавдугаар сараас хойш зургадугаар сард XNUMX%-иас давсан жилээр өссөн байна.
ХНС-ын дэд дарга, Брукингсийн хүрээлэнгийн ахлах ажилтан асан Дональд Кон "Инфляци газар авч, тархаж байна" гэж хэлэв.
Инфляцид үзүүлэх дарамтын зарим хэсэг нь түүний хянаж чадах илүүдэл эрэлтээс биш, харин ОХУ-ын Украин руу довтолж, тахал өвчний улмаас нөлөөлж чадахгүй байгаа нийлүүлэлтийн тасалдлаас болж төв банк хэцүү ажилтай тулгарч байна.
ХНС-ын дэд дарга асан Алан Блиндерийн хэлснээр нэмэлт хүндрэл: Мөнгөний бодлого нь инфляцид хоёр, гурван жилийн хоцрогдолтойгоор нөлөөлдөг.
Холбооны сангийн фьючерс зах зээлийн арилжаачид ХНС хүүгээ 3.5 оны сүүлийн хагаст бууруулж эхлэхээсээ өмнө оны эцэс гэхэд 1.5%-иас 1.75% болгон 2023% хүртэл өсгөнө гэж бооцоо тавьж байна.
Сангийн сайд асан Лоуренс Саммерс ийм байдлаар үр дүнд хүрнэ гэдэгт эргэлзэж байна.
Харвардын их сургуулийн профессор, Блүүмберг телевизийн төлбөртэй ажилтан "Миний зөн совин бол хүмүүсийн бодож байгаагаар ханшийн бууралтыг харахгүй байх явдал юм."
“Холбооны нөөц болгоомжтой байх ёстой. Хэрэв та 60, 70-аад оны түүхийг харвал мөнгөний бодлого бага зэрэг суларч, бүх зүйл тийм ч сайн явахгүй байсан үе бий” гэж тэрээр нэмж хэлэхдээ, ХНС инфляцийг дарахаас өмнө зээлээ сулруулсан үйл явдлуудыг дурдав.
Дрейфус, Меллон нарын ахлах эдийн засагч Винсент Рейнхарт хүүг бууруулахын оронд ХНС ирэх жил 5% ба түүнээс дээш болгож өсгөх магадлалтай гэж Дрейфус болон Меллон нарын ахлах эдийн засагч хэлэв. Энэ нь ажилгүйдлийг 6% -иас 3.6% хүртэл өсгөж, инфляцийг 3% -иас дээш байлгахад туслах болно гэж Төв банкны ахмад хэлэв.
Бодлого боловсруулагчид инфляцийн хүлээлтийг даамжруулахыг зөвшөөрөх боломжгүй учраас хүүгээ өсгөхөөс өөр сонголт байхгүй гэж ХНС-ийн ерөнхийлөгч асан Лоренс Мейер мэдэгдэв. Хэрэв ийм зүйл тохиолдвол компаниуд болон ажилчид үнийг улам өсгөх арга замаар ажиллаж эхлэх тул инфляцийг барих тэмцэл алга болно.
Мөнгөний бодлогын аналитик зөвлөх компанийг тэргүүлдэг Мейер ирэх онд дотоодын нийт бүтээгдэхүүнийг 0.7%-иар бууруулж, ажилгүйдлийг 5%-д хүргэж, инфляцийг 2 онд ХНС-ын зорилтот 2024%-д хүргэнэ гэж таамаглаж байна.
"Бидний байгаа нөхцөл байдал болон энэ нь хэр муу харагдаж байгааг харгалзан ХНС-ийн үүднээс авч үзвэл бага зэргийн уналт нь нэлээд сайн байх магадлалтай" гэж тэр хэлэв.
Зарим шинжээчид АНУ аль хэдийн уналтад орсон гэж үзэж байна. ДНБ эхний улиралд 1.6% -иар буурч, хоёр дахь улиралдаа улам багассан байж магадгүй гэж Атланта Холбооны Нөөцийн эдийн засгийн ажиглагч мэдэгдэв. (Bloomberg-ийн судалгаанд хамрагдсан эдийн засагчид сэргэнэ гэж таамаглаж байна).
Хэрэв Атланта ХНС-ийн тооцооллыг 28-р сарын XNUMX-нд буюу ХНС-аас хүүгийн шийдвэр гаргасны маргааш албан ёсны мэдээллээр баталж байвал энэ нь уналт гэсэн түгээмэл тодорхойлолтод нийцэх болно: дөрөвний хоёр дараалсан сөрөг өсөлт.
ХНС-ын бодлого боловсруулагчид энэ яриаг аль хэдийн ухрааж, хөдөлмөрийн зах зээлийн хүчирхэг байдлыг харуулж байна. ХНС-ын захирагч Кристофер Уоллер инфляцийг 2.5 хувь хүртэл бууруулах шийдвэрээ онцлон тэмдэглэхдээ "7 сая ажилчин нэмээд үйлдвэрлэлийн хэмжээ буурдаг эдийн засгийг бодоход үнэхээр хачирхалтай" гэж хэлжээ.
Нийлүүлэлтийн цохилт
Өнгөрсөн сард болсон Европын Төв банкны бага хуралд тавьсан илтгэлдээ судлаачид 2021 оны эцэс хүртэлх АНУ-ын инфляцийн гуравны нэг нь нийлүүлэлтийн шокоос үүдэлтэй болохыг тогтоожээ.
Судлаачдын нэг, Мэрилэндийн их сургуулийн профессор Себнем Калемли-Озжан хэлэхдээ, цочрол "өөр өөр салбарт, өөр өөр цаг үед, өөр өөр улс оронд болж байна." "Энэ нь Төв банкны тоглоомын дэвтэрт байхгүй."
ХНС инфляцийн өсөлтөд илүүдэл эрэлтийг хязгаарлах замаар хариу арга хэмжээ авах шаардлагатай байгаа ч үүнийг хэтрүүлэхээс болгоомжлох хэрэгтэй гэж тэр хэлэв.
Нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээг зогсоох итгэл найдвар, ялангуяа Хятад улс Covid Zero-г хязгаарлах бодлоготой тэмцэж байгаа үед бухимдсаар байна. Үндэсний үйлдвэрлэгчдийн холбооноос өнгөрсөн улиралд хийсэн судалгаанд хамрагдсан компаниудын гуравны хоёр нь нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний тасалдал 2023 он хүртэл эсвэл түүнээс хойш буурна гэж таамаглахгүй байна.
Сүүлийн үед эрчим хүч, хүнсний үнийн уналтаас үүдэн эдийн засгийн зөөлөн буулт хийх боломжийн талаар Блиндер арай дээрдэж байна гэжээ. Гэхдээ тэр эдгээр бууралт хэр удаан үргэлжлэхийг эргэлзэж байгаа бөгөөд 50% -иас дээш уналтад орох магадлалыг хэвээр хадгалсаар байна.
Принстоны их сургуулийн профессор "Холбооны нөөц үүнийг зохицуулахгүй байх магадлал өндөр байна" гэж хэлэв.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/fed-inflict-more-pain-economy-130000297.html