“Долларын бульдозер”-ийг давсан 3 хүнсний нөөц, ногдол ашгаа 92%-иар нэмэгдүүлсэн.

Нэг зүйл бид үргэлж хувьцааны эрэлт нь a мегатрендээр суурилсан ногдол ашиг тэр ургадаг. Хүнсний эрэлт хэрэгцээ (мөн хатуу хангамж) -аас илүү олон мегатренд байдаггүй.

Би хүнсний бизнесийн гурван өөр хэсэг болох бордоо үйлдвэрлэгч, газар тариалангийн худалдаачин, АНУ-д савласан хүнсний худалдагч гэсэн гурван мэдээллийг нэг секундын дотор хуваалцах болно.

Эдгээр "мегатренд" жүжгүүд төлбөрөө нэмэгдүүлсэн хурдан, тэдний хувьцааны үнэ хурдан поп жолоодох. (3-р сонголт нь маргаашийн төлбөрөө хөлсөө гаргалгүй 3 дахин өсгөж чадна!) Хамгийн сайн тал нь эдгээр төлбөр нь инфляци, уналт, геополитикийн үймээн самууныг даван туулах чадвартай байдаг.

"Долларын бульдозер"-оос бултах нь хүнсний нөөцөөс "мега ногдол ашиг" авах түлхүүр юм.

Бидний ирээдүйн хүнсний хангамжийн талаарх тоо үнэхээр гайхалтай байна: НҮБ-ын Хүнс, хөдөө аж ахуйн байгууллагын мэдээлснээр 70 он гэхэд дэлхийн хүнсний эрэлт 2050%-иар өснө.

Энэ хооронд бид хүнсний хангамжийг бууруулах гурван хүчин зүйлтэй тулгарч байна. Үүнд ган гачиг, дайн (Оросын Украинд хийсэн зэвүүн түрэмгийллийг оролцуулан) болон хүчтэй ам. доллар буюу миний нэрлэж заншсанаар “долларын бульдозер” зэрэг нь АНУ-ын компаниудын гадаадад хийж буй борлуулалтын үнэ цэнийг бууруулж байна.

Эдгээр нөхцөл байдал нь сэтгэл түгшээж байгаа нь мэдээжийн хэрэг, гэхдээ эдийн засаг хүндэрч, “долларын бульдозер” байгаа АНУ-д үр тариа боловсруулж, тариаланчдад ургацаа нэмэгдүүлэхэд нь тусалж, хүнсний бүтээгдэхүүнээ дэлгүүрээр зардаг компаниудад боломжуудыг бий болгож байна. санаа зовохгүй байна.

Megatrend хүнсний нөөц №1: Төлбөрийг хурдасгах дэлхийн ургац боловсруулагч

Харваач Даниэлс Мидланд (ADM) Дэлхий даяар 400 газар тариалан бэлтгэх байгууламж, 270 боловсруулах үйлдвэр ажиллуулж, үр тариаг хүнсний бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэгчдэд нэмэлт тэжээл, орц болгон хувиргадаг. Мөн ADM нь малын тэжээл үйлдвэрлэдэг бөгөөд түүхий эдийн худалдааны бизнес эрхэлдэг.

ADM нэг биш харин анивчиж байна гурван Бид Ногдол ашгийн тоглолтонд нуугдмал ашиг сонирхогчид хайж буй дохионууд:

1. Өсөлт нь өндөр байгаа ногдол ашиг хурдасгах
2. Ухаалаг хугацаатай хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах
3. Бусад зах зээлийн эсрэг харьцангуй хүч чадал.

Эдгээр эхний хоёр оноог нэг дор авч үзье, учир нь тэд хоорондоо холбоотой.

Хэрэв та Contrarian Outlook-ийн талаарх миний багануудыг хэсэг хугацаанд уншиж байгаа бол "Ногдол ашгийн соронз"-ын талаар та мэднэ. Энэ нь компанийн хувьцааны үнэ ногдол ашгийн өсөлтөө хянах хандлага юм.

Ирээдүйд хүнсний эрэлт нэмэгдэхийн хэрээр ногдол ашгийн хурдацтай өсөлт нь ADM-ийн одоогийн 1.9%-ийн өгөөжийг нөхөхөд хангалттай юм.

Компанийн худалдан авалт (цэнхэр өнгөөр) нь компанийн хувьцааны тоог бууруулж, нэгж хувьцаанд ногдох ашгийг нэмэгдүүлж, улмаар хувьцааны үнийг өсгөхөд тусалдаг.

Энэ нь биднийг ADM худалдан авахад бэлэн болсон гурав дахь үзүүлэлтэд хүргэж байна: энэ нь бусад зах зээлийн эсрэг "харьцангуй хүч"-ийг харуулж байна. Энэ нь хувьцааны ханш эрч хүчтэй, өсөж буй хувьцаанууд өсөх хандлагатай байна гэсэн үг. ADM энэ жил S&P 500 уналтад орж байх хооронд огцом өссөн.

Бүгдийг нэгтгэж үзвэл, үлдсэн арван жилийн хугацаанд өсөж буй орлого, үнийн хүчтэй өсөлт, "мегатренд" өсөлтийг хангахын тулд бэлэн хувьцаатай болно.

Megatrend хүнсний нөөц №2: Инфляци, уналт эсвэл хоёуланд нь ухаалаг худалдан авалт

Конагра (CAG), Өнөөдрийн байдлаар 4%-ийн ургацтай бөгөөд Slim Jim, Duncan Hines, PAM, Hunt's зэрэг нэр хүндтэй хүнсний брэндүүдийг эзэмшдэг нь инфляци үргэлжлэн өсөх эсвэл уналтад өртөх эсэхээс үл хамааран ашиг олох сайн арга юм, учир нь энэ хоёр үр дүн нь хүмүүсийг ресторанд оруулахгүй, гэртээ хооллоход саад болдог.

Чикаго хотод төвтэй компани нь ийм давуу талтай, учир нь бүтээгдэхүүн нь хямд үнээр гол нэрийн бүтээгдэхүүн болохоос хэрэглэгчид хүнд хэцүү үед хамгийн түрүүнд хямдруулдаггүй. Энэ нь өсөн нэмэгдэж буй орц, тээвэрлэлтийн зардлыг нөхөхөд ашиглаж болох CAG үнийн хүчийг өгдөг.

Инфляци өссөн ч гуравдугаар улиралд 9%-иар өссөн CAG-ийн орлогоос та үүнийг харж болно. Энэ нь 55 оны сүүлээс хойш 2019%-иар өссөн ногдол ашгийн дахин нэг том өсөлтийг харуулж байна!

CAG-ийн аюулгүй төлбөрийн харьцааг нэмбэл - ногдол ашиг нь орлогын ердөө 24%, чөлөөт мөнгөн гүйлгээний 52% -ийг бүрдүүлдэг - та ирээдүйд илүү их өсөлт хийх жортой болно.

Энэ нь эргээд CAG-ийн "Ногдол ашгийн соронз"-ыг тэжээх ёстой. Дээрх графикаас харахад өнгөрсөн оны сүүлч хүртэл цоорхой нээгдэх хүртэл төлбөр нь хувьцааны ханшийн өсөлтийг хурдасгасан. Энэ ялгаа нь бидний давуу тал бөгөөд энэ нь одоо худалдан авахад тохиромжтой цаг болж байна.

“Мегатренд” хүнсний нөөц №3: Маргааш өгөөжөө 3 дахин нэмэгдүүлэх бордооны тоглоом

Канадын Шим тэжээл (NTR) нь калийн дэлхийн хамгийн том үйлдвэрлэгч, азотын бордооны гурав дахь том үйлдвэрлэгч юм. Энэ нь тариаланчдад шууд зардаг 2,000 жижиглэнгийн худалдааны сүлжээгээр заримдаа тогтворгүй бордооны зах зээлд өртөх эрсдэлээ тэнцвэржүүлдэг.

(Түүний гадаад оршин суугаа газар нь таныг бүү санаа зовоорой—Нутриенийн тайланд долларын бульдозерт дарагдсан Канадын "нохойнууд" биш харин ам.

Тариаланчид эрдэнэ шиш, шар буурцаг, улаан буудайн үнэ өндөр хэвээр байгаа тул үйлдвэрлэлээ нэмэгдүүлэхээр уралдаж байгаа нь удахгүй буурахгүй байх магадлалтай. Тухайлбал, Украин (дэлхийн 8-р байр) болон ОХУ-ын (3-т) экспортын хэмжээ хязгаарлагдмал байгаа тул улаан буудайн нийлүүлэлт тааруу хэвээр байна.

Компанийн хамгийн сүүлийн үеийн орлогын тайланд бордооны эрэлт нэмэгдэж байгааг харуулсан: гуравдугаар улиралд борлуулалт 49%, ашиг 224%, чөлөөт мөнгөн гүйлгээ 142% өссөн байна.

Эдгээр үр дүн хараахан ногдол ашиг хүртээгүй байна. Өнөөдөр хувьцаа 2.3%-ийн өгөөжтэй байгаа ч Nutrien-ийн сүүлийн 12 сарын төлбөр нь орлогын ердөө 38%, чөлөөт мөнгөн гүйлгээний ердөө 15%-ийг бүрдүүлдэг тул одоо худалдаж авсан хүмүүсийн хувьд энэ нь хурдан өснө гэж би бодож байна. Мөнгөн гүйлгээний төлбөрийн харьцаа бага байгаа нь Nutrien маргаашийн төлбөрөө гурав дахин нэмэгдүүлж, миний 50%-ийн "аюулгүй байдлын хязгаар"-аас доогуур хэвээр байх болно гэсэн үг юм.

Энэ хооронд хувьцааны “Ногдол ашгийн соронз” хувьцааныхаа үнийг өсгөсөөр байна. Ялангуяа Nutrien нь ногдол ашгаа их хэмжээгээр нэмэгдүүлэх, дахин худалдан авалт эсвэл хоёуланг нь хөрөнгө оруулагчдыг гайхшруулах магадлалтай байгаа тул зөрүү дахин хаагдана гэж би найдаж байна.

Буцах худалдан авалтын тухай ярихад удирдлага сүүлийн таван жилд Nutrien-ийн хувьцааны тоог 60%-иар гайхалтай бууруулсан. Хувьцааны арилжаа нь 5 дахин (!) форвард ашиг нь маш доогуур байгаа тул компани хоёр гараараа хувьцаагаа худалдаж авсаар байх болно гэж найдаж болно. Энэ бол бидний хувьд өсөлтийн шинж юм.

Бретт Оуэнс бол хөрөнгө оруулалтын гол стратегич юм Эсрэг OutlookБайна. Орлогын талаар илүү их санаа авахын тулд түүний хамгийн сүүлийн үеийн тусгай тайланг үнэгүй татаж аваарай. Таны эрт тэтгэвэрт гарах багц: асар их ногдол ашиг - сар бүр - үүрд.

Мэдээлэл: байхгүй