USDC-ийн бууралтын дараа шуугиантай криптовалютын салбар улам хүчтэй болж магадгүй юм

Дэлхийн хоёр дахь том тогтвортой зоос болох USD Coin (USDC) зүгээр л буруу цагт буруу газар байсан байж магадгүй юм. 

Энэ газар нь Silicon Valley Bank (SVB) байсан бөгөөд 209 тэрбум долларын хөрөнгөтэй арилжааны банк байсан бөгөөд USDC гаргагч Circle 3.3 тэрбум долларын бэлэн мөнгөний нөөцөө хадгалуулж байжээ.

Урт хугацааны хөрөнгө худалдаж авахын тулд богино хугацаатай хадгаламж цуглуулж байсан SVB зэрэг байгууллагуудын хүүгийн хурдацтай өсөлтийн нэг нь яг одоо байлаа.

Хэд хэдэн хүнд хэцүү өдрийн турш USDC ам.доллартай харьцах ханшаа алдаж, 0.85-р сарын 1.00-ны Даваа гарагт 13 доллар болж сэргэхээсээ өмнө XNUMX доллар хүртэл (биржээс хамаарч) доошилсон. Энэ нь олон хүн fiat-ын зурагт хуудас гэж үздэг зоос байв. -д суурилсан stablecoins, өөрөөр хэлбэл, хамгийн ил тод, нийцэж, байнга аудит.

Урьдчилан таамаглах аргагүй эргэлт үү?

Харвардын их сургуулийн Кеннедигийн нэрэмжит Засгийн газрын сургуулийн эрдэм шинжилгээний ажилтан, АНУ-ын Түүхий эдийн фьючерс арилжааны комиссын (CFTC) дарга асан Тимоти Массад "Тогтвортой коины нөөцийг байршуулах хамгийн найдвартай газар байх ёстой байсан нь сэтгэл санааны хямралд хүргэсэн нь хачирхалтай." гэж Cointelegraph мэдээлэв. "Гэхдээ энэ нь түр зуурын асуудал байсан бөгөөд дизайны үндсэн сул талуудын шинж тэмдэг биш" гэж тэр нэмж хэлэв.

Гэсэн хэдий ч depegging нь ноцтой хэрэг хэвээр байна. Төв Флоридагийн Их Сургуулийн Санхүүгийн тэнхимийн туслах профессор Буванешваран Венугопал, "Тогтвортой зоос нь ханшаа алдах үед өөрийн оршин тогтнох зорилгоо алддаг - крипто болон үнэт цаасны ертөнц хоорондын үнэ цэнийн тогтвортой байдлыг хангах" гэж Cointelegraph-т ярьжээ. Энэ нь одоо байгаа болон ирээдүйн хөрөнгө оруулагчдын бухимдлыг төрүүлдэг бөгөөд криптог ашиглахад тийм ч сайн биш гэж үздэг.

Зарим нь үүнийг хэт давсан үйл явдал гэж үзсэн. Эцсийн эцэст, хамгийн сүүлд 2008 онд АНУ-ын Холбооны Хадгаламжийн Даатгалын Корпораци (FDIC)-ийн даатгалд хамрагдсан SVB шиг том банк Вашингтон Мутуал дампуурсан юм.

McDermott Will and Emery хуулийн фирмийн Их Британид төвтэй хамтрагч Арвин Абрахам Cointelegraph-т хэлэхдээ, "Хэрэв ийм банкны ажил гүйлгээ болох хүртэл олон хүнд хэцүү байх байсан." “Асуудлын нэг хэсэг нь криптовалютын орон зайн банкны түншүүд хамгийн эрсдэлтэй банкууд байх хандлагатай байдаг. Circle-д илүү найдвартай профайлтай томоохон банкуудын сонголт байхгүй байж магадгүй юм."

Урт хугацааны үр дагавар

Депег хийх нь USDC болон stablecoin-ийн тухай, мөн илүү өргөн цар хүрээтэй криптовалютын болон блокчейн салбарын талаархи олон асуултыг бий болгож байна.

АНУ-д суурилсан тогтвортой коин хямралын үед долларын ханшаа хадгалж байсан офшор зоос болох салбарын тэргүүлэгч Tether (USDT)-д байр сууриа алдах уу?

USDC-ийн бууралт нь "нэг удаагийн" нөхцөл байдал байсан уу, эсвэл энэ нь тогтвортой коины загварын үндсэн дутагдлыг илчилсэн үү?

Саяхан: AI нь блокчэйнд суурилсан мэдээллийн дэд бүтцээс ашиг хүртэх болно

Биткойн (BTC), Эфир (ETH) болон бусад зарим криптовалютууд банкны хямралын үед зарим банкууд болон тогтвортой зоосны ханш ганхаж байхад уян хатан чанараа харуулсан уу? Ирээдүйд бусад гажиг үүсэхгүйн тулд юу хийх хэрэгтэй вэ?

"Зарим хүмүүс үүнийг тогтвортой зоосны хөгжлийг дэмжихгүй байх шалтгаан гэж хэлэх бол зарим нь томоохон банкуудын эмзэг байдал нь бидэнд тогтвортой коин хэрэгтэй байгаа шалтгаан гэж хэлэх болно" гэж Массад нэмж хэлэв. Түүний үзэл бодолд аль аль нь үнэн зөв биш юм. Шаардлагатай зүйл бол банк санхүүгийн болон тогтвортой коины иж бүрэн зохицуулалт юм.

Хөрөнгө оруулагчид богино хугацаанд USDC болон бүх тогтвортой коины салбарт итгэх итгэлээ алдаж магадгүй гэж Абрахам хэлэв, "гэхдээ урт хугацаанд энэ нь тийм ч чухал нөлөө үзүүлэхгүй гэж би бодож байна." Гэсэн хэдий ч нөхцөл байдал нь "Төрийн сангийн менежмент" муу байгааг онцолсон гэж Абрахам нэмж хэлэв.

Нийт нөөцийн бараг 10 хувийг нэг банкинд хадгалах нь ам.долларын ханшийг тогтвортой барих нь битгий хэл аливаа бизнест эрсдэлтэй алхам болно.”

Абрахам Circle-г энэ туршлагаас суралцаж, эцэст нь урьд өмнөхөөсөө илүү хүчтэй болно гэж найдаж байна. "Энэхүү айдас нь Circle-ийг ухарч, илүү сайн хяналтыг бий болгох талаар бодоход хүргэж болзошгүй тул эсрэг талын хэт их эрсдэлд дахин өртөхгүй. Энэ нь аль хэдийн гайхалтай бүтээгдэхүүн болсон USDC-г илүү аюулгүй болгоно."

Абрахамын бодлоор USDC хэзээ ч бодит аюулд өртөж байгаагүй. Хэдийгээр АНУ-ын засгийн газар хадгаламж эзэмшигчдийг "буцааж зогсоох" арга хэмжээ аваагүй байсан ч "USDC нь FDIC хүлээн авах эрхийг эхлүүлэхээс өмнө хадгаламжаа шилжүүлэх шатандаа байсан тул зүгээр байх байсан." SVB-ийн эзэмшиж буй олон тэрбум нөөц ямар ч тохиолдолд гуравдугаар сарын 13 гэхэд өөр банкинд суурьших байсан гэж Абрахам хэлэв.

Bitcoin болон Ether нь бат бөх чанарыг харуулдаг

Сайн мэдээ гэвэл Circle амьд үлдэж, Википедиа, Этер зэрэг криптовалютын тулгуурууд гайхалтай сайн зогсож байхад банкны халдвар нь Signature Bank, First Republic Bank, Credit Suisse зэрэг бусад байгууллагуудад тархсан.

“Шилдэг Stablecoin [USDC] бусад зоосны үнэд ямар ч долгионы нөлөө үзүүлэхгүйгээр шууд л ~10%-иар буурч байгаад гайхах хүн байна уу? Ялангуяа энэ нь олон DeFi арилжааны гол цөм юм." tweeted Жо Вейсенталь. ARK Invest-ийн Кэти Вүүд банкны хямралын үед криптовалютыг аюулгүй газар хэмээн тэмдэглэж байсан.

Харин бусад нь илүү хэмжсэн байсан. BTC болон ETH 10-р сарын 13, тэр амралтын өдрүүдийн эхэн үед буурч эхэлсэн гэж Абрахам тэмдэглэв. "Хэрэв АНУ-ын засгийн газар АНУ-д хадгаламж эзэмшигчдийн үйл ажиллагааг зогсоох арга хэмжээ аваагүй бол HSBC Их Британийн банкийг худалдаж аваагүй бол Даваа гарагт (XNUMX-р сарын XNUMX) зах зээл дахин нээгдэхэд криптовалютын салбарт ихээхэн өвдөлт гарах байсан."

Бусад нь USDC үндсэндээ бүх зүйлийг зөв хийсэн гэж санал болгосон; зүгээр л азгүй байсан. "USDC-ийн нөөц нь бэлэн мөнгө болон богино хугацаатай үнэт цааснаас бүрддэг бөгөөд 80% нь сүүлийн үед хадгалагдаж байгаа нь магадгүй хамгийн найдвартай хөрөнгө юм" гэж Луногийн корпорацийн хөгжил, дэлхийн тэлэлт хариуцсан дэд ерөнхийлөгч Вижай Айяр Cointelegraph-т ярьжээ. "Тиймээс юу болсныг илүү гүнзгий харвал USDC өөрөө ямар ч бодит асуудалгүй болно."

Айярын үзэж байгаагаар, "Одоогийн фракц систем дэх системийн эрсдэлээс ангижрахад туслах бүрэн нөөцийн долларын дижитал системтэй болох" нь илүү яаралтай хэрэгцээ юм.

Энэ нь тогтвортой коины хувьд юу гэсэн үг вэ?

Энэ салалт нь ерөнхийдөө тогтвортой коины хувьд юу гэсэн үг вэ? Энэ нь тэд үнэхээр тогтвортой биш гэдгийг нотолж байна уу, эсвэл энэ нь USDC буруу Холбооны нөөцийн гишүүн банкинд орсон тохиолдол байсан уу? Эндээс олж мэдсэн нэг сургамж бол тогтвортой коины оршин тогтнох чадвар нь зөвхөн нөөцтэй холбоотой биш юм. Эсрэг талын эрсдэлийг бас анхаарч үзэх хэрэгтэй.

Калгаригийн Их Сургуулийн Хууль зүйн факультетийн туслах профессор Райан Клементс "Фиатаар баталгаажсан тогтвортой коинууд нь хоорондоо огтлолцсон хэд хэдэн эрсдэлт хүчин зүйлтэй байдаг" гэж Cointelegraph-т тайлбарлав.

“USDC гэх мэт үнэт цаасаар баталгаажсан зоосны эрсдэлийн талаарх хэлэлцүүлгийн ихэнх хэсэг нь нөөцийн бүтэц, чанар, хөрвөх чадварын асуудалд төвлөрч байсан. Энэ бол материаллаг асуудал юм. Гэсэн хэдий ч энэ нь цорын ганц санаа зовоосон асуудал биш юм."

Одоогийн хямралын үед олон хүн "SVB-ийн хүүгийн эрсдэлийн хугацаа, хүүгийн эрсдэлийн хэмжээ, түүнчлэн энэ банкинд Circle-ийн өртөх цар хүрээг харгалзан үзсэн" гэж Клементс хэлэв.

Тогтвортой зоосыг сулруулж болох бусад хүчин зүйл бол үнэт цаас гаргагчийн төлбөрийн чадваргүй байдал болон нөөц кастодианы төлбөрийн чадваргүй байдал юм гэж Клементс хэлэв. Хөрөнгө оруулагчдын санаа бодлыг бас анхаарч үзэх хэрэгтэй, ялангуяа сошиал медиагийн эрин үед. Сүүлийн үеийн үйл явдлууд нь "хөрөнгө оруулагчид нөөцийн кастодианы төлбөрийн чадваргүй болохоос эмээж байгаа нь тогтвортой коин гаргагчийн эсрэг эргүүлэн төлөх болон хоёрдогч крипто-хөрөнгийн арилжааны платформ дээр тогтворжсон зоосыг худалдсанаас үүдэн гацах үйл явдлыг хэрхэн хурдасгаж болохыг харуулж байна" гэж тэр нэмж хэлэв.

Төв Флоридагийн их сургуулийн Венугопал өмнө нь хэлсэнчлэн, дэпэггүүд хашаан дээр сууж буй шинэ хөрөнгө оруулагчид болон боломжит хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг бууруулж байна. "Энэ нь төвлөрсөн бус санхүүгийн хэрэглээг өргөнөөр нэвтрүүлэхийг улам хойшлуулж байна" гэж Венугопал нэмж хэлэв.

"Нэг сайн зүйл бол ийм алдаанууд нь хөрөнгө оруулагчдын дунд, хэрэв долгионы нөлөө хангалттай их байвал зохицуулагчид илүү их хяналт тавьдаг."

Яагаад Tether?

Хямралын туршид тогтвортой байсан USDT-ийн талаар юу хэлэх вэ? Тетер тогтвортой коиныг эрэлхийлэхийн тулд USDC хоёрын хооронд тодорхой зай тавьсан уу? Хэрэв тийм бол Тетерийг USDC-тэй харьцуулахад ил тод бус гэж буруутгаж байгаа тул энэ нь инээдтэй биш гэж үү?

Луногийн Айяр хэлэхдээ "Тетер ч мөн өөрийн эзэмшилдээ аудит хийхтэй холбоотой асуултуудыг асууж байсан. Энэ нь өмнө нь дэпэг авчирсан" гэж хэлэв. "Тиймээс энэ үйл явдал нэг нь нөгөөгөөсөө хүчтэй гэдгийг нотлоогүй гэж би бодож байна."

Сингапурын Үндэсний Их Сургуулийн хуулийн профессор Келвин Лоу “Крипто зах зээл үргэлж инээдэмээр баялаг байсаар ирсэн” гэж Cointelegraph сонинд ярьжээ. “Загвар ёсоор төвлөрлийг сааруулсан гэж үздэг экосистемийн хувьд зах зээлийн ихэнх хэсэг нь төвлөрсөн бөгөөд зуучлалын өндөр түвшинд байдаг. Tether зөвхөн USDC-ээс илүү хүчтэй юм шиг санагдаж байна, учир нь түүний бүх алдаа нь нүднээс далд байдаг." Гэхдээ алдаа дутагдлыг зөвхөн удаан хугацаанд нууж болно гэж Low нэмж хэлэв, "FTX домог харуулж байна."

Гэсэн хэдий ч өнгөрсөн долоо хоногт сумнаас бултсаны дараа USDC аливаа зүйлийг өөрөөр хийхийг хүсч магадгүй юм. “USDC нь нөөцийн кастодианы баазыг төрөлжүүлэх, эрсдэлийн удирдлагын илүү хүчтэй арга хэмжээ, хүүгийн эрсдэлээс хамгаалах арга бүхий томоохон банкинд нөөцөө хадгалах,/эсвэл бүх нөөцийг FDIC даатгалд зохих ёсоор даатгах замаар үйл ажиллагаагаа бэхжүүлэхийг эрмэлзэнэ гэж би бодож байна. ” гэж Калгаригийн их сургуулийн Клементс хэлэв.

Хичээл сурсан

Сүүлийн үеийн үйл явдлуудаас өөр ерөнхий ойлголт бий юу? "Бүрэн тогтвортой stablecoin гэж байдаггүй бөгөөд SVB үүнийг төгс харуулж байна" гэж Абрахам хариулав, тэр бусад хүмүүсийн нэгэн адил USDC-ийг хамгийн тогтвортой тогтвортой коин гэж үздэг хэвээр байна. Гэсэн хэдий ч тэрээр нэмж хэлэв:

"Түүний хувьд [USDC] 10% задрах үйл явдлыг даван туулах нь тогтвортой коины хөрөнгийн ангиллын хязгаарлалтыг бүхэлд нь харуулж байна."

Цаашид "Тогтвортой зоосны хөрөнгө оруулагчдын ил тод байдлын хувьд аль банкинд нөөцийн хэдэн хувийг хадгалж байгааг байнга мэдэж байх нь маш чухал байх болно" гэж Клементс хэлэв.

Криптод эргэлзэгч Лоу хэлэхдээ, сүүлийн үеийн үйл явдлууд ямар ч загвараас үл хамааран "бүх тогтвортой коинууд эрсдэлд өртөмтгий байдаг бөгөөд алгоритмын тогтвортой коинууд нь хамгийн асуудалтай байж магадгүй юм. Гэхдээ fiat-аар баталгаажсан тогтвортой коинууд ч эрсдэлд өртөмтгий байдаг - энэ тохиолдолд эсрэг талын эрсдэл."

Түүнчлэн, тогтвортой зоос нь "итгэлээ алдах эрсдэлтэй хэвээр байна." Энэ нь Bitcoin гэх мэт криптовалютуудад ч хамаатай; Хэдийгээр БСТ-д эсрэг талын эрсдэл, сулрах асуудал байхгүй ч гэсэн бага хэвээр байна. "Биткойны үнэд итгэх итгэл алдагдах үед уналтын дарамтанд өртөмтгий хэвээр байна."

Саяхан: Цахиурын хөндийн банкны уналт нь олон шалтгаантай боловч крипто нь нэг биш юм.

Айяр хэлэхдээ, USDC нь аль хэдийн олон төрлийн банкны түншүүдтэй байсан бөгөөд хөрөнгийнхөө ердөө 8% нь SVB-д байдаг. "Тиймээс энэ нь өөрөө шийдэл биш юм." "Одоогийн засварын арга барилд найдахын оронд" хэрэглэгчийн иж бүрэн хамгаалалтыг хэрэгжүүлэх зэрэг урт хугацааны талаар бодох хэрэгтэй гэж тэр хэлэв.

CFTC-ийн дарга асан Массадын хувьд тэрээр тогтвортой коин болон банк санхүүгийн салбарт шинэчлэл хийх шаардлагатайг дурдаж, Cointelegraph-т хэлэхдээ:

"Бидэнд тогтвортой зоосны зохицуулалтын тогтолцоо, түүнчлэн дунд хэмжээний банкуудын зохицуулалтыг сайжруулах шаардлагатай байна. Энэ нь зохицуулалтыг бэхжүүлэх, хяналтыг сайжруулах эсвэл хоёуланг нь шаардаж магадгүй юм."