Grayscale-ийн анхны Bitcoin спот ETF-ийн давж заалдах шатны шүүх хурлын үеэр шүүгчид SEC-ийн логикийг эргэлзэж байна

Холбооны давж заалдах шатны шүүхийн шүүгчид эхний үед SEC-ийн аргументуудад эргэлзсэн давж заалдах шатны шүүх хурал 7-р сарын XNUMX-нд мөн зохицуулагчийн хуульчаас Grayscale Investments спот Bitcoin ETF-тэй холбоотой шаардлагыг хангахын тулд өөр юу санал болгох ёстойг асуув.

Вашингтон ДС дахь Колумбийн тойргийн давж заалдах шатны шүүхийн Ерөнхий шүүгч Шри Шринивасан болон шүүгч Неоми Рао, Харри Эдвардс нар шүүх хурлыг даргалав.

SEC-ийн тайлбар шаардлагатай

Саарал өнгийн компанийн ахлах зөвлөх Дон Веррилли шүүгчдэд хэлэхдээ, SEC компанийн спот Bitcoin ETF-ийн хүсэлтээс татгалзсан нь "дур зоргоороо" байсан, учир нь зохицуулагч нь фьючерсэд суурилсан ETP-ийг баталсан бөгөөд эдгээр нь хоёулангийнх нь үнээс үүдэлтэй тул энэ хоёрын хооронд ямар ч ялгаа байхгүй гэж үзсэн. Bitcoin.

Дараа нь Веррилли шүүгчдийн зөвлөлд Саарал тайлагналыг зохицуулахыг хүсч байгаа бөгөөд цаашдын замыг хайж байна гэж хэлсэн.

Үүний зэрэгцээ, SEC-ийн хуульч Эмили Парисе Грэйскеллийн аргумент нь "дэмжигдээгүй эмпирик үсрэлт" бөгөөд спот болон фьючерсийн зах зээлийн 99% хамаарал нь учир шалтгааны холбоог нотлохгүй гэж мэдэгдэв. Шалтгааныг нотлох үүрэг нь Grayscale-д байгаа бөгөөд компани нь санаа зовоосон асуудлуудаа арилгах хангалттай "өгөгдөл" өгөөгүй гэж Паризе мэдэгдэв.

Гэсэн хэдий ч шүүгч Неоми Рао хэлэхдээ Grayscale нь хоёр зах зээл хоорондоо хэрхэн ажилладаг талаар маш их мэдээлэл өгсөн боловч SEC компанийн үндэслэлийг хүлээн аваагүй байна.

Рао нэмж хэлэхдээ, SEC нь Bitcoin ETF нь фьючерсийн ETF-тэй ижил байгаатай холбогдуулан "Саарал товхимол нь тэдний санал болгосон нотолгоонд яагаад буруу байгааг тайлбарлах ёстой" бололтой.

Парисе хэлэхдээ, SEC нь биткойны зах зээлийн спот үнэ фьючерсийн зах зээлийн үнийг удирддаггүйг харуулж Grayscale-ийн санаа зовоосон асуудлаа хангах арга замыг "маш тодорхой" тодорхойлсон. Гэсэн хэдий ч бусад олон судалгааг үзсэн ч Грэйсклэйсийн тавьсан зам нь "үр дүн муутай" болохыг комисс тогтоожээ. Тэр нэмж хэлэв:

"Одоогоор нотлох баримтууд холилдсон, заримдаа хоёр чиглэлтэй байдаг, энэ нь таны харж буй цаг хугацаанаас хамаарна."

Шүүгчид SEC Tookrium-ийн тушаалын дагуу фьючерсийн ETF-ийг хэрхэн баталсан талаар асуусан боловч ижил үндэслэлийг спот ETF-д хэрэглэж болохгүй.

Логик

Шүүгч Рао хэлэхдээ, SEC өмнө нь Тоокриумын тушаалаар фьючерсийн үнийг спотоор удирддаг бөгөөд спот зах зээл дээрх аливаа луйвар, залилан мэхлэлтийг "зохицуулалттай тул фьючерсийн зах зээл дээр зохих ёсоор шийдвэрлэх боломжтой" гэж дүгнэсэн.

Тэрээр Парисаас SEC яагаад спот ETF-ийн өргөдлийг татгалзсан, яагаад үндэслэл нь спот ETF-д хамаарахгүй байгааг асуув. Рао асуув:

"Үүний цаана ямар логик байна?"

Парисе хэлэхдээ, нотлох баримт, мэдээлэл дутмаг байгаа бөгөөд зохицуулагч нь фьючерсийн бүтээгдэхүүнтэй адил луйвар, залилан мэхлэхээс урьдчилан сэргийлж чадна гэдэгт итгэлгүй байна.

Шүүгч Рао мөн Парисаас асуув: Шүүгчид SEC-ийн байр суурьтай санал нийлэхгүй байгаа бол зохицуулагч спот ETF-ийг батлах уу эсвэл фьючерсийн Bitcoin ETF-ийн өмнөх зөвшөөрлийг цуцлах уу?

Парисе энэ асуултад SEC-ийн нэрийн өмнөөс хариулж чадахгүй гэж хэлэв.