АНУ-ын засгийн газар өрийн хязгаарын мухардлыг шийдвэрлэсний дараа Биткойны үнэ яагаад засч болохыг эндээс харж болно

2022 оны ихэнх хугацаанд крипто зах зээл АНУ-ын Холбооны нөөцийн сангийн үйл ажиллагаанд анхаарлаа хандуулсан. Төв банк зээлийн хүүг нэмэгдүүлснээр хувьцаа, криптовалют зэрэг эрсдэлтэй хөрөнгийн хувьд бууралттай орчныг бүрдүүлжээ. 

2022 оны эцэс гэхэд, эдийн засгийн эерэг үзүүлэлт, эрүүл ажил эрхлэлтийн тоо болон инфляцийн түвшин буурч байгаа нь хүүгийн өсөлтийн хурд удаан хүлээгдэж буй удааширна гэсэн итгэл найдвар төрүүлэв. Одоогоор зах зээл үүнийг хүлээж байна хүүгийн өсөлт буурна 50 оны дундуур явган аялалын дэглэм бүрэн дуусахаас өмнө 25 суурь цэгээс (bps) 2023 бит хүртэл.

ХНС-ын хөрвөх чадварыг хязгаарлах, хэт халсан эдийн засаг, хөрөнгийн зах зээлд сөрөг нөлөө үзүүлэх зорилтын үүднээс авч үзвэл бүх зүйл сайжирч эхэлж байна. ХНС-ын эдийн засгийг гүн хямралд оруулахгүйгээр инфляцийг хязгаарлахын тулд тоон үзүүлэлтийг чангатгах замаар зөөлөн буулт хийх төлөвлөгөө үр дүнтэй байх шиг байна. Хөрөнгийн зах зээл болон биткойны сүүлийн үеийн өсөлтийг зах зээлийн дээрх өгүүлэмжид итгэх итгэлтэй холбон тайлбарлаж болно.

Гэсэн хэдий ч Америкийн өөр нэг чухал агентлаг болох АНУ-ын Сангийн яам дэлхийн эдийн засагт ихээхэн эрсдэл учруулж байна. ХНС зах зээлээс хөрвөх чадварыг шавхаж байхад Төрийн сан бэлэн мөнгөний үлдэгдэлээ шавхаж, ХНС-ын зарим хүчин чармайлтыг үгүйсгэх замаар эсрэг арга хэмжээ авчээ. Энэ байдал төгсгөл болж магадгүй.

Энэ нь хөрвөх чадварын хязгаарлагдмал нөхцлөөс үүдэн эдийн засгийн сөрөг шок үүсэх эрсдэлийг бий болгодог. Ийм учраас шинжээчид 2023 оны хоёрдугаар хагаст хэт тогтворгүй байдал гарч болзошгүйг анхааруулж байна.

Арын хаалганы хөрвөх чадварын шахалт нь ХНС-ын тоон чангаралтыг үгүйсгэдэг

ХНС өнгөрсөн дөрөвдүгээр сард зээлийн хүүгээ өсгөх замаар тоон чангаралт хийж эхэлсэн. Зах зээлийн хөрвөх чадварыг хязгаарлах замаар инфляцийг бууруулах зорилготой байв. Энэ хугацаанд түүний баланс 476 тэрбум ам.доллараар хумигдсан нь инфляци буурч, ажил эрхлэлтийн түвшин хэвийн хэвээр байгаа нь эерэг үзүүлэлт юм.

Гэсэн хэдий ч тэр үед АНУ-ын Сангийн яам өөрийн Төрийн сангийн ерөнхий дансыг (TGA) ашиглан зах зээлд хөрвөх чадварыг оруулсан. Ер нь Төрийн сан үүргээ биелүүлэхийн тулд нэмэлт мөнгө босгохын тулд бонд зардаг. Гэсэн хэдий ч улсын өр нь өрийн дээд хязгаарт ойр байсан тул холбооны хэлтэс алдагдлыг санхүүжүүлэхэд бэлэн мөнгөөр ​​​​ ашигласан.

Үр дүнтэй нь, энэ нь арын хаалганы хөрвөх чадварыг шахах явдал юм. TGA нь ХНС-ийн балансын цэвэр өр төлбөр юм. 542 оны дөрөвдүгээр сард ХНС хүүгээ өсгөж эхэлснээс хойш Төрийн сан TGA данснаасаа 2022 сая ам.доллар гаргажээ. Бие даасан макро зах зээлийн шинжээч Лин Алден Cointelegraph-т хэлэхдээ:

“АНУ-ын Сангийн яам өрийн дээд хязгаарыг давахгүйн тулд бэлэн мөнгөний үлдэгдэлээ бууруулж байгаа нь системд хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлж байна. Тиймээс Төрийн сан нь ХНС-ийн хийж буй QT-ийн зарим хэсгийг нөхөж байна. Өрийн таазтай холбоотой асуудал шийдэгдмэгц Төрийн сан бэлэн мөнгөний дансаа дүүргэж, хөрвөх чадварыг системээс гаргах болно."

Өрийн таазны асуудал ба эдийн засгийн уналт

31.45-р сарын 23-ны байдлаар АНУ-ын Сангийн яамны нийт өр ойролцоогоор XNUMX их наяд ам.доллар болсон байна. Энэ тоо нь тус улсын түүхэнд хуримтлагдсан АНУ-ын засгийн газрын нийт өрийг харуулж байна. Төрийн сангийн өрийн дээд хэмжээнд хүрсэн учраас шийдвэрлэх ач холбогдолтой.

Өрийн дээд хязгаар нь АНУ-ын засгийн газраас тогтоосон дурын тоо бөгөөд Холбооны нөөцийн санд худалдсан Төрийн сангийн бондын хэмжээг хязгаарладаг. Үүнийг цохих нь Засгийн газар нэмэлт өр авах боломжгүй гэсэн үг.

Одоогоор АНУ 31.4 их наяд ам.долларын үндэсний өрийнхөө хүүг төлж, улс орны сайн сайхан, хөгжилд зарцуулах ёстой. Эдгээр зардалд улсын эмч, боловсролын байгууллага, тэтгэвэр авагчдын цалин багтана.

АНУ-ын засгийн газар олсон орлогоосоо илүү их зардал гаргадаг гэдгийг хэлэх нь илүүц биз. Тиймээс, хэрэв өр нэмж чадахгүй бол хүүгийн төлбөр эсвэл засгийн газрын зардлыг танах шаардлагатай болно. Эхний хувилбар нь дэлхийн хамгийн том эдийн засагт итгэх итгэлийг алдахаас эхлээд том лаазыг нээж өгдөг АНУ-ын засгийн газрын бондын дефолт гэсэн үг. Хоёрдахь хувилбар нь тодорхойгүй боловч бодит эрсдэлийг бий болгож, нийтийн барааг төлөхгүй байх нь улс орны улс төрийн тогтворгүй байдлыг үүсгэж болзошгүй юм.

Гэхдээ хязгаарыг чулуугаар тогтоогоогүй; АНУ-ын Конгресс өрийн дээд хязгаарт санал хураалт явуулж, олон удаа өөрчилсөн. АНУ-ын Сангийн яам тэмдэглэл "1960 оноос хойш Конгресс өрийн хязгаарын тодорхойлолтыг бүрмөсөн өсгөх, түр хугацаагаар сунгах, шинэчлэх зорилгоор тус тусад нь 78 удаа арга хэмжээ авчээ - Бүгд найрамдах намын ерөнхийлөгчийн үед 49 удаа, Ардчилсан ерөнхийлөгчийн үед 29 удаа."

Хэрэв түүхэнд ямар нэгэн зүйл тохиолдвол хууль тогтоогчид бодит хохирол учрахаас өмнө өрийн таазыг нэмэгдүүлэх замаар эдгээр асуудлыг шийдвэрлэх магадлал өндөр байна. Гэсэн хэдий ч, энэ тохиолдолд Төрийн сан нь TGA үлдэгдлийг дахин нэмэгдүүлэх хандлагатай байх болно; Тус хэлтсийн зорилт 700 он гэхэд 2023 тэрбум доллар.

Нэг бол XNUMX-р сар гэхэд хөрвөх чадвараа бүрэн шавхах юм уу, эсвэл өрийн дээд хязгаарт өөрчлөлт оруулах замаар эдийн засагт арын хаалганы хөрвөх чадварын шахалт дуусна. Энэ нь эрсдэлтэй хөрөнгийн хувьд хүндрэлтэй нөхцөл байдлыг бий болгох аюул заналхийлж байна.

Биткойны хөрөнгийн зах зээлтэй харилцах харилцаа хүчтэй хэвээр байна

Биткойны АНУ-ын хөрөнгийн зах зээлийн индексүүд, ялангуяа Nasdaq 100-тай харьцах харьцаа нь бүх цаг үеийн дээд түвшинд ойртсон хэвээр байна. FTX-ийн уналт 4 оны 2022-р улиралд хөрөнгийн биржүүд ханшийн өсөлт удааширна гэсэн хүлээлт дээр өсөх үед крипто зах зээлийг дарсан гэж Алден тэмдэглэв. Конгресс өрийн таазны талаарх шийдвэрээ хойшлуулж байгаа ч хөрвөх чадварын таатай нөхцөл нь биткойны үнэ өсөх боломжийг олгосон.

Гэсэн хэдий ч хөрөнгийн зах зээлтэй харилцах харилцаа хүчтэй хэвээр байгаа бөгөөд S&P 500 болон Nasdaq 100-ийн хөдөлгөөнүүд Bitcoin-ийн үнэд нөлөөлсөн хэвээр байх болно. Ник Бхатиа, санхүүгийн судлаач, бичсэн Биткойны хувьд хөрөнгийн зах зээлийн чиглэлийн ач холбогдлын талаар. Тэр хэлсэн,

“...Богино хугацаанд зах зээлийн үнэ маш буруу байж магадгүй. Гэхдээ илүү завсрын хугацаанд бид чиг хандлага, чиг хандлагын өөрчлөлтийг нухацтай авч үзэх ёстой."

-аас үүсэх эрсдэлтэй ХНС-ын тоон чангаралт үргэлжилж байна Мөн Төрийн сангийн хөрвөх чадварын шахалтыг зогсоосноор зах зээл 2023 оны хоёрдугаар хагас хүртэл эмзэг хэвээр байх төлөвтэй байна.