Дараахь бол Аннди Лианы зочны нийтлэл юм.
Ам.доллараар дэмжигддэг тогтвортой зоос болох USDC-г салгаж магадгүй гэсэн болгоомжлолын улмаас криптогийн салбар одоогоор түгшүүрийг мэдэрч байна. Зах зээлийг сайтар хянадаг хувь хүнийхээ хувьд нөхцөл байдлыг ажиглаж, хувийн санал бодлоо хуваалцах гэсэн юм.
Нэгдүгээрт, USDC-ийн санхүүжилтийг хариуцдаг Silicon Valley Bank (SVB) нь мөнгө татах бүх хүсэлтийг хангах хангалттай хөрөнгөтэй гэдгийг онцлон тэмдэглэх нь зүйтэй. Холбооны Хадгаламжийн Даатгалын Корпорацийн (FDIC) 31 оны 2022-р сарын 209.0-ний өдрийн мэдээгээр SVB ойролцоогоор 175.4 тэрбум долларын хөрөнгө, XNUMX тэрбум долларын хадгаламжтай байжээ. Гэсэн хэдий ч, гайхалтай хөрөнгийн баазыг үл харгалзан SVB-ийн номын хөрвөх чадвар, хэрэв банк их хэмжээний алдагдалд орох юм бол хэдэн хувь нь үсээ тайрах вэ гэсэн санаа зовнил байсаар байна.
Энэхүү тодорхойгүй байдал нь банкны суурь хөрөнгө ил тод бус, эдгээр хөрөнгө нь хэр хөрвөх чадваргүй, эрсдэлтэй байж болох талаар тодорхой мэдээлэл байхгүйгээс үүдэлтэй. Үүний үр дүнд, хэрэв SVB-ийн хөрөнгө их хэмжээний алдагдал хүлээсэн эсвэл хөрвөх чадваргүй болсон тохиолдолд банк бүх үүргээ биелүүлэхийн төлөө тэмцэж, улмаар USDC-ийн уналтад хүргэж болзошгүй эрсдэлтэй. USDC нь янз бүрийн бирж дээр арилжааны хос болгон өргөн хэрэглэгддэг тул энэ нь өргөн цар хүрээтэй крипто зах зээлд ихээхэн нөлөөлнө.
Хоёрдугаарт, USDC-ийн тогтвортой байдлын талаар анхаарах ёстой өөр нэг чухал зүйл бол тогтвортой коин гаргадаг Circle компаний санхүүгийн дэмжлэг юм. Circle нь өөрийн нөөцийн 77%-ийг Блэкрокийн удирддаг, BNY Mellon-д эзэмшдэг 1-4 сарын хугацаатай үнэт цаас зэрэг өндөр хөрвөх чадвартай хэрэгслүүдэд эзэмшдэг. Төлбөрийн үнэт цаасыг ерөнхийдөө маш найдвартай, хөрвөх чадвар сайтай хөрөнгө оруулалт гэж үздэг тул нөөцийг ийнхүү хуваарилснаар USDC-ийн аюулгүй байдлыг ихээхэн хангадаг.
Circle-ийн эзэмшиж буй үнэт цааснууд нь USDC-ийн 0.77 орчим үнэмлэхүй доод түвшинг өгдөг бөгөөд энэ нь хамгийн муу тохиолдолд ч USDC энэ түвшнээс доош унах ёсгүй гэсэн үг юм. Цаашилбал, ТБМБ нь өндөр хөрвөх чадвартай тул Circle гэнэтийн үүргээ биелүүлэхийн тулд хурдан хөрөнгө босгох шаардлагатай бол тэдгээрийг амархан зарах ёстой.
Энэ нь USDC-ийн нэмэлт хамгаалалт болж, тогтвортой коинтой холбоотой аливаа эрсдэлийг бууруулахад тусалдаг. Түүнчлэн Circle-ийн хуримтлагдсан ашиг болон хүүгийн орлого нь SVB-ээс учирч болзошгүй аливаа хүлээгдэж буй "алдагдлуудыг" нөхөхөд онолын хувьд хангалттай байх ёстой гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Энэ нь SVB их хэмжээний алдагдал хүлээсэн эсвэл төлбөрийн чадваргүй болсон ч Circle нь USDC-ийн тогтвортой байдалд нөлөөлөхгүйгээр болзошгүй алдагдлыг нөхөх боломжтой гэсэн үг юм.
Гуравдугаарт, USDC-ийн уналтын болзошгүй нөлөөллийг үнэлэхэд анхаарах өөр нэг зүйл бол Circle-ийн хамгийн их өртөлт юм. Энэ компани нь USDC-ийн санхүүжилтийг эзэмшдэг Silicon Valley Bank (SVB) банкинд тогтвортой коиныг гаргадаг. Мэргэжилтнүүдийн тооцоолсноор Circle-ийн SVB-д хамгийн их өртөх хэмжээ нь ойролцоогоор 198 сая доллар байх бөгөөд энэ нь USDC-ийг дэмжих нийт хөрөнгийн харьцангуй бага хувь буюу ойролцоогоор 3.3 тэрбум доллар юм.
Хэдийгээр энэ нь их хэмжээний мөнгө мэт санагдаж болох ч Circle нь санхүүгийн томоохон нөөцтэй бөгөөд USDC-ийн тогтвортой байдалд мэдэгдэхүйц нөлөө үзүүлэхгүйгээр аливаа болзошгүй алдагдлыг шингээх чадвартай гэдгийг анхаарах нь чухал юм. Крипто зах зээл бүхэлдээ сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд мэдэгдэхүйц өсч, одоогийн зах зээлийн үнэлгээ нь 2 их наяд доллараас давсан байна. Энэ нөхцөлд 198 сая ам.долларын алдагдал нь нийт зах зээлийн харьцангуй бага хувийг эзлэх болно. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдын итгэл эсвэл крипто зах зээлийн тогтвортой байдалд төдийлөн нөлөөлөх ёсгүй.
Дөрөвдүгээрт, Coinbase болон Circle хоорондын харилцаа. USDC-д хөрөнгө оруулагчдыг тайвшруулж болох өөр нэг хүчин зүйл бол Coinbase болон Circle хоорондын харилцаа юм. Дэлхийн хамгийн том крипто биржүүдийн нэг болох Coinbase нь өөрийн балансад 4.4 тэрбум доллар эзэмшдэг бөгөөд USDC-ийн техникийн асуудлыг хянадаг Circle-ийн Circle-ийн 50-50 түнш юм. USDC-д ихээхэн хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийж, Circle-тэй хамтран ажиллаж байгаа тул Coinbase нь тогтвортой коины тогтвортой байдлыг хангах сонирхолтой байдаг.
Энэ нь Coinbase нь шаардлагатай бол Circle-д нэмэлт дэмжлэг үзүүлж, USDC-ийн тогтвортой байдлыг улам бэхжүүлнэ гэсэн үг юм. Coinbase нь крипто арилжааны салбарт хүчтэй нэр хүндтэй бөгөөд хууль тогтоомжийг дагаж мөрдөх, санхүүгийн тогтвортой байдлыг хангах амлалтаа харуулсан. Иймээс USDC-ийн удирдлагад Coinbase-ийн оролцоо нь хөрөнгө оруулагчдад итгэх итгэлийн нэмэлт давхаргыг бий болгож магадгүй юм.
USDC-ийн болзошгүй уналтад санаа зовж байгаа ч дараагийн долоо хоногт хэд хэдэн боломжит хувилбарууд гарч болзошгүй. Нэг боломж бол Coinbase нь Төвийн консорциумын түнш, USDC-ийн томоохон хөрөнгө оруулагчийн хувьд шаардлагатай бол Circle-д нэмэлт дэмжлэг үзүүлэх боломжтой юм. Энэ нь USDC-ийн тогтвортой байдлыг хангахад туслах санхүүгийн нэмэлт дэмжлэг эсвэл бусад эх үүсвэрийн хэлбэрээр байж болно. Өөр нэг боломж бол Circle санхүүгийн байдлаа бэхжүүлэхийн тулд BlackRock эсвэл бусад институциональ зээлдүүлэгчдээс өр, зээлийн хөнгөлөлт авч болно.
Энэ нь нэмэлт хөрвөх чадварыг бий болгож, USDC-ийн тогтвортой байдлын талаархи аливаа асуудлыг шийдвэрлэхэд тусална. Түүнчлэн Холбооны нөөцийн сан нь USDC-ийн санхүүжилтийг эзэмшдэг Silicon Valley Bank (SVB) банкийг дэмжих зорилгоор интервенц хийж магадгүй юм. Хэдийгээр энэ нь магадлал багатай хувилбар гэж үзэж болох ч USDC-ийн тогтворгүй байдал нь өргөн хүрээний санхүүгийн системд үзүүлж болзошгүй нөлөөллийг харгалзан үүнийг бүрэн үгүйсгэх аргагүй юм.
USDC эзэмшдэг хөрөнгө оруулагчдад эрсдэлийн удирдлагын талаар хэд хэдэн арга хэмжээ авч болно. Нэг сонголт нь төвлөрсөн эсвэл төвлөрсөн бус биржүүд (CeFi эсвэл DEX) дамжуулан USDC-ийг богиносгох замаар USDC/USDT байнгын свопыг эрсдэлээс хамгаалах явдал юм. Энэхүү стратеги нь USDC-ийн үнэ цэнэ буурах тохиолдолд болзошгүй алдагдлыг нөхөхөд тусална. Өөр нэг стратеги бол зээлийн протокол дээр USDC-ийг USDT-ийн эсрэг зээлэх явдал юм. Гэсэн хэдий ч USDC-тэй холбоотой болзошгүй эрсдэлээс шалтгаалан энэ сонголт хязгаарлагдмал байж болно. Хөрөнгө оруулагчид мөн USDC-ийн тогтвортой байдалд санаа зовж байгаа бол CeFi биржүүд дээр USDC-ээс гадагш, USDT руу 0.95 орчим ханшаар арилжаа хийх боломжтой гэж үзэж болно.
Энэ нь USDC-тэй холбоотой аливаа болзошгүй эрсдэлд өртөх эрсдэлийг бууруулахад тусална. Хөрөнгө оруулагчид эргүүлэн авахын тулд Circle руу USDC илгээхээс зайлсхийх хэрэгтэй гэдгийг анхаарах нь чухал юм. Хаалттай гэтэлгэлийн эрсдэл харьцангуй бага байгаа ч ийм зүйл тохиолдох эрсдэл байсаар байна. Иймд хөрөнгө оруулагчдад USDC-ийг найдвартай, найдвартай түрийвчинд хадгалж, хөрөнгө оруулалтаа хамгаалахын тулд эрсдэлийн удирдлагын зохих арга хэмжээ авахыг зөвлөж байна.
Дүгнэж хэлэхэд, хөрөнгө оруулагчид USDC-ийг тойрсон крипто салбарын өнөөгийн таагүй байдал зэрэг зах зээлийн тогтворгүй байдлын үед сонор сэрэмжтэй байж, мэдээлэлтэй байх ёстой. Тодорхойгүй байдал эсвэл урьдчилан таамаглах боломжгүй зүйл дээр тулгуурлан гэнэтийн шийдвэр гаргахгүй байх нь чухал бөгөөд тайван, тодорхой бодолтой байх нь чухал юм. Мэдээлэлтэй байх нэг арга бол санхүүгийн мэдээллийн хэрэгсэл эсвэл салбарын мэргэжилтнүүд гэх мэт найдвартай эх сурвалжаас авсан шинэчлэлт, дүн шинжилгээг дагах явдал юм.
Аливаа болзошгүй эрсдэл, эмзэг байдлыг багтаасан хөрөнгө оруулалтын багцаа ойлгох нь бас чухал юм. Хөрөнгө оруулалт хийхдээ хэмжсэн, тооцоолсон арга барил нь боломжит алдагдлыг бууруулж, хөрөнгөө хамгаалахад тусална. Хөрөнгө оруулагчид сонор сэрэмжтэй, сайн мэдээлэлтэй байснаар зах зээлийн тогтворгүй байдал, тодорхой бус байдлыг илүү итгэлтэй, ойлгомжтойгоор удирдаж чадна.
Эх сурвалж: https://cryptoslate.com/op-ed-why-the-usdc-potential-depeg-is-not-a-reason-to-panic/