Imperil Tech, Доллар, Хувийн Хөрөнгийн Тэмблийн зах зээл

Текстийн хэмжээ

Дэлхий олон жилийн турш хямд мөнгөнд автсан. Одоо татан авалт ямар байдгийг бид харж байна.

Зээлийн хүүг 1949-ээс өсгөсөн нь бондын түүхэн уналтад хүргэсэн гэж Майкл Хартнетт тэргүүтэй Bank of America-ийн стратегийн баг ажиглав. Энэ жилийн алдагдал нь дэлхийн хоёр дайны үр дагавар (1920 онд Маршаллын төлөвлөгөөгөөр өндөрлөсөн, 1931 онд Версалийн гэрээтэй давхцаж байсан), мөн Их хямралын нөлөө (Кредитанштальт бүтэлгүйтсэн, Европын томоохон банк, XNUMX).

Энэ нь 2022 онд Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ нийт гурван нэгж хувиар, тэр дундаа өнгөрсөн долоо хоногт дахин 0.75 нэгжээр өсгөсөн хүүгийн түвшин тэг дөхсөн үеийн үр дүн юм. Үүнтэй адил чухал нь бодит буюу инфляцийг тохируулсан ханшийг тэгээс хол давсан. Төрийн сангийн инфляцаас хамгаалагдсан үнэт цаасаар хэмжсэнээр таван жилийн бодит өгөөж өмнөх жилийн сөрөг 1.60%-аас эерэг 1.61%-иар өссөн гэж Bloomberg мэдээлэв.

Бондын ханшийн огцом өөрчлөлт нь "дэлхийн хамгийн хөл хөдөлгөөн ихтэй арилжаанд" аюул учруулж байна гэж BofA-ийн стратегичид үйлчлүүлэгчийн тэмдэглэлдээ бичжээ: доллар, АНУ-ын технологийн хувьцаа, хувийн өмч. "Зээлийн үйл явдал" буюу сүйрлийн эелдэг нэр томъёоны аюул заналхийлж байна.

1987 оны XNUMX-р сарын сүйрэлд хүргэсэн урьдчилсан нөхцөлүүд ихэвчлэн байдаг гэж тэд нэмж хэлэв. Үүнд геополитикийн тогтворгүй нөхцөл байдал, АНУ-ын зах зээлийн хэвийн бус байдал, дэлхийн бусад орнуудаас хол давсан байдал, олон улсын зохицуулалт дутмаг зэрэг багтана. Одоогоор дутагдаж байгаа зүйл бол валютын хямрал.

Гэвч гадаад валютын ханшийн хэлбэлзэл нэмэгдсээр байна

Долларын индекс
20 жилийн дээд түвшинд хүрч, бусад мөнгөн тэмдэгтүүдэд асар их дарамт үүсгэж байна. Хамгийн их ялагдал хүлээсэн нь: Их Британийн фунт татварыг бууруулах зорилгоор зээл авах төлөвлөгөөг зах зээлүүд хүчтэй эсэргүүцэж байна. Япон улс хүүгээ бага байлгахыг хичээж байсан ч 1998 оноос хойш анх удаа иенийн уналтыг дэмжихийн тулд интервенц хийх шаардлагатай болсон.

Одоогийн байдлаар бондын хямралаас бусад томоохон хувьцааны индексүүд 20%-иар баавгай зах зээлийн уналтад хүргээд байна.

Dow Jones Industrial Average,
Энэ нь 19.6%-иар буурсан байна. Одоогийн байдлаар бууралт нь голчлон үнэ / ашгийн харьцаа бага байгааг харуулж байна; Орлогын бууралтын таамаг дөнгөж эхэлж байна. Goldman Sachs-ийн стратегич Дэвид Костин жилийн эцсийн хугацааг буурууллаа

S&P 500
3600-аас 4300-д хүрэх зорилт тавьж, өндөр хувь хэмжээ нь 15 онд нэгж хувьцаанд ногдох S&P ашгийн таамагласан 234 ам.доллараас 2023 дахин үржсэн P/E-ийг (эсвэл FactSet-ээс гаргасан 240.46 ам.долларын Уолл Стритийн зөвшилцөлөөс доогуур) тооцно.

гэхдээ Жейсон Де Сена ТреннертStrategas Research-ийг тэргүүлдэг тэрээр 2023 оны S&P-ийн орлогыг ердөө 200 доллар хүртэл бууруулж болзошгүй ашгийн уналтыг харж байна. Орлогын уналт нь эдийн засгийн бууралтаас хоёр дахин их тохиолддог бөгөөд энэ нь хэрэглээний үнээс илүү үйлдвэрлэгчийн үнэ илүү хурдан өсөх болно гэж тэр үйлчлүүлэгчийнхээ тайланд дурджээ. Тооцоолсон 10% орчим уналт нь эдийн засгийн хямралын үеийн дундаж уналтаас хамаагүй бага байх болно. Орлогын тооцоо буурч байгаа нь бухын зах зээлийн дараагийн үе ирж байна гэсэн үг юм гэж тэр дүгнэв.

Goldman-ийн тооцоолсон P/E болон Strategas-ийн 15 долларын ашгийн төсөөллийг ашиглах нь S&P 200-ийн зорилтот 500 гэсэн үг юм. Энэ нь баасан гаригийн хаалтын 3000-аас 18.8%-иар нэмэлт үс засах болно, энэ нь жишиг үзүүлэлтийн дээд цэгээс 3693.23%-иар доогуур буюу 23% байна. 4796.56-р сарын 3-нд.

Энэ орон зайн байнгын уншигчид S&P 3000 ч мөн адил байсныг санаж байгаа байх өмнөх урьдчилсан мэдээ Баррон Дугуй ширээний зүтгэлтэн Феликс Зулауф. Тэрээр өнгөрсөн арванхоёрдугаар сард 4800 орчимд дээд цэгтээ хүрч байх үед ийм таамаг дэвшүүлсэн. Гэсэн хэдий ч тэр цагаас хойш тэрээр радио чимээгүй хэвээр байгаа бөгөөд харамсалтай нь ямар ч шинэчлэлт гаргаагүй байна.

BofA-ийн Хартнеттийн хувьд тэрээр S&P 500 индекс 3600, 3300-д "хазах", Зулауфын зорилтот 3000-д хүрэх тохиолдолд хөрөнгө оруулагчдад "хэвлэх"-ийг санал болгож байна. Цаашид ХНС-ийн хүүгийн өсөлт нь хувьцаа болон бусад эрсдэлтэй активуудад үзүүлэх дарамтыг нэмэгдүүлж болзошгүй юм. Фьючерсийн зах зээлүүд арваннэгдүгээр сард дахин 0.75 нэгж хувиар, арванхоёрдугаар сард 0.5 нэгж хувиар өсөж, 4.25-4.50% хүртэл өснө гэж мэдэгдэв. CME FedWatch сайт. Энэ нь давхцаж байна ХНС-ийн өөрийн жилийн эцсийн төсөөлөл.

Гэвч Баасан гаригт ханшийн фьючерсийн опционы ховор ертөнцөд томоохон эсрэг тэсрэг бооцоо харсан. Чикагогийн брокер RJ O'Brien-ийн дэлхийн байгууллагын борлуулалт хариуцсан захирал Жон Брэди XNUMX-р сар гэхэд ханш өсөхгүй гэж хэн нэгэн бооцоо тавьсан гэж цахим шуудангаар ярьжээ. Энэ нь зээлийн хүү огцом өсөх үед хэн нэгэн эвдрэх гэж буйг харуулж байна.

Бичих Рэндалл В.Форсит [имэйлээр хамгаалагдсан]