Долларын ханш шинэ дээд цэгтээ хүрэхийн хэрээр технологийн сэргэлт хувьцааны өсөлтийг бий болгож байна

Өнгөрсөн долоо хоногт АНУ-ын хөрөнгийн биржийн индексүүд мэдэгдэхүйц өсөлттэй байсан бөгөөд энэ нь унасан технологийн компаниудын сэргэлтээр тэргүүлсэн байна. Арк Инновацийн Сангийн ETF, $ARKK богиносгосон арилжааны долоо хоногт 17.5%-иар өссөн бол Nasdaq 100 ETF, $QQQ 5.4%-иар өссөн байна. S&P 500 хувьцааны өсөлтийн хүчтэй өсөлтөөс хоцорсон ч нэр хүндтэй 3%-иар ахисан хэвээр байна.

ARKK-ийн сүүлийн үеийн доод ханшаас буцах нь үнийн доод цэгийг эрэлхийлж буй өсөлтийн хөрөнгө оруулагчдыг урамшуулж байна. 2021 оны 2022-р сард дээд цэгтээ хүрч, 78 оны 2000-р сард хамгийн доод түвшинд хүрсэн ARKK нь 2002 оны XNUMX-р сараас XNUMX оны XNUMX-р сарын хооронд Nasdaq Composite-ийн уналтыг харуулсан гайхалтай XNUMX% -иар буурчээ. Саяхан сэргэлтэд ганц хурдасгагч байхгүй бололтой, гэхдээ хөрөнгө оруулагч Урт хугацааны зээлийн хүүг чангаруулах мөчлөгт аль хэдийн дээд цэгтээ хүрсэн байж магадгүй гэсэн итгэл энэ салбарт зайлшгүй шаардлагатай өөдрөг үзлийг бий болгосон. Өсөлтийн хөрөнгө оруулагчид урт хугацааны эрч хүчийг бий болгохоос өмнө хүүгийн түвшин одоогийн түвшинд буюу түүнээс доогуур түвшинд тогтворжихыг харахыг хүсэх болно.

Нэмж дурдахад, ажлын байр дөрөв дэх сар дараалан 400 мянгаас давсан өсөлтийг баталгаажуулсан 220-р сарын цалингийн тайлан нь эдийн засгийн хямралын айдсыг тайвшруулахад хангалттай байсан ч ХНС-ын сангийн хүүгийн чиглэлийг өөрчлөхөд хангалттай хүчтэй биш байв. Мөн Хятадаас үзүүлж буй нэмэлт урамшуулал нь сэтгэл санааны хувьд ашигтай байсан. Хятадын Сангийн яам орон нутгийн засаг захиргаанд өсөлтийг дэмжихийн тулд XNUMX тэрбум доллар хүртэлх дэд бүтцийн бонд босгохыг зөвшөөрөхөөр төлөвлөж байгаагаа зарлав.

Дэлхийн өсөлтийн бууралт нь бондын хөрөнгө оруулагчдын санааг зовоож буй гол асуудал юм. Өнгөрсөн долоо хоногт 10 жилийн хугацаатай бондын өгөөж 2.75%-иар буурч, долоо хоногийн эцэс гэхэд 3.1%-д хаагдах хандлагатай болсон. Өсөлт буурах хүлээлт нь богино болон урт хугацааны инфляцийн түвшинд ч тусгагдсан. Инфляци ирэх хоёр жилийн хугацаанд дунджаар 3.22%-иар (5-р сард бараг 2.37%-иар буурч байсан), дараагийн 3 жилд XNUMX%-иар (XNUMX-р сард XNUMX%-иас дээш байсан) инфляци буурах төлөвтэй байна гэж зах зээл таамаглаж байна. Олон түүхий эдийн зах зээл дээрх огцом уналтаар батлагдсан инфляцийн хүлээлт буурсан нь эрсдэлтэй хөрөнгийн сүүлийн үеийн өсөлтөд нөлөөлсөн нь дамжиггүй.

Энэ хооронд Европын санхүүгийн хөрөнгө тийм ч сайн байсангүй. Хөрөнгө оруулагчдын эрчим хүчний хомсдолд байнга санаа зовж байгаагаас үүдэн евро ам.доллартай харьцах харьцаанд ойртож, сүүлийн 20 гаруй жилийн хугацаанд хамгийн доод түвшиндээ уналаа. Орос-Европыг холбосон хийн хоолой ирэх долоо хоногт засвар үйлчилгээ хийхээр хаагдах бөгөөд Орос шаардлагатай хэсгийг авахгүй бол хийн урсгал бүхэлдээ зогсох вий гэсэн болгоомжлол байна.

Тодорхойгүй байдал нь Германд нэг жилийн хугацаатай цахилгаан эрчим хүчний үнийг долоо хоногт 9.25%-иар өсгөж, 351 евро/мВт-д хүрч дээд амжилт тогтоосон нь үйлдвэрлэлийн зардал болон эдийн засгийн өсөлтөд дарамт учруулах болно. Стрессийг онцлон тэмдэглэсэн зүйл бол 1991 онд дахин нэгдснээс хойшхи анхны ийм алдагдал болох худалдааны цэвэр алдагдлыг харуулсан Германы худалдааны тоон үзүүлэлтүүдийн хамгийн сүүлийн хувилбар байлаа. Үүний хариуд iShares Германы ETF, $EWGEWG өргөтгөл
, 1.6%-иар буурч, бүс нутагт хөрөнгө оруулалтын зэрэг болон өндөр өгөөжтэй зээлийн зөрүү хоёулаа өргөжсөн.

Евро бол дарамтанд байгаа цорын ганц валют биш юм. Их Британийн фунт стерлинг мөн шинэ доод цэгтээ хүрч 1.20-оос доошиллоо. Долларын индекс болох DXY одоо жилийн өмнөхөөс 16%-иар өссөн байна. Долларын ханш чангарч байгаа нь олон үндэстэн дамнасан компаниуд, ялангуяа орлогынхоо 60 орчим хувийг хилийн чанадаас авдаг АНУ-ын технологийн салбаруудын орлогод асар их нөлөө үзүүлж байна. Үйлчлүүлэгчиддээ саяхан бичсэн тэмдэглэлд Морган СтэнлиMS
DXY-ийн жилийн 16%-ийн өсөлт нь S&P 8 EPS-ийн өсөлтийг 500%-иар бууруулах боломжтой гэж тооцоолсон. Орлогын улирал ирэх долоо хоногт эхэлнэ; валютын орчуулгатай холбоотой үр дүн, зааварчилгааг анхааралтай ажиглаарай.

Үнэн хэрэгтээ, удахгүй болох орлого нь зах зээлийн дараагийн алхамыг тодорхойлоход чухал ач холбогдолтой юм. Хувьцааны өсөлтийг барихын тулд орлого, удирдамж нь ихэнх шинжээчдийн таамаглалд багтсан өндөр хүлээлтийг хангах ёстой. Долларын ханш чангарч, бараа материалын нөөц хурдацтай нэмэгдэж, дэлхийн өсөлт удааширч байгаа энэ үед орлого төлөвлөсний дагуу орж ирнэ гэдгийг таахад бэрх. Эдгээр сөрөг шокуудын нөлөөг тодорхой болгох хүртэл өнгөрсөн долоо хоногт болсон жагсаал богино хугацаанд үргэлжилж магадгүй юм.