Техникийн IPO зах зээл 2022 онд уналтад орсон; дараа жил тийм ч сайн харагдахгүй байна

Рекорд эвдсэний дараа 2021 онд технологийн IPO хийх жил цахилгаан машин үйлдвэрлэгчийн дебютээ харуулсан Rivian, рестораны програм хангамжийн компани Хундага, үүлэн програм хангамж үйлдвэрлэгчид GitLab болон HashiCorp болон хувьцааны арилжааны програм Робинсон, 2022 он үнэхээр бүдүүлэг байлаа.

Энэ жил АНУ-д гарсан цорын ганц онцлох технологийн санал Intel-ийн -ийн салангид бүтээгдэхүүн Мобилей, өөрөө жолоодлоготой автомашины технологи үйлдвэрлэдэг 23 настай компани бөгөөд 2017 онд худалдан авах хүртлээ олон нийтэд арилжаалагдаж байсан. Mobileye 1 тэрбум хүрэхгүй доллар цуглуулсан, мөн FactSet-ийн мэдээлснээр АНУ-ын өөр ямар ч технологийн IPO 100 сая доллар ч татсангүй.

2021 онд эсрэгээрээ АНУ-д 10 тэрбум ба түүнээс дээш долларын хөрөнгө босгосон 1-аас доошгүй технологийн IPO гарсан бөгөөд энэ нь компаниудын шууд жагсаалтад хамаарахгүй. Roblox, Маркбанк болон Квадратын орон зай, тэдгээр нь маш сайн хөрөнгөжсөн байсан тул гаднаас бэлэн мөнгө авчрах шаардлагагүй байв.

Хуанли эргэж, хөрөнгө оруулагчид эрсдэлээ даатгаж, ирээдүйн өсөлтийн амлалтаа өгч, эдийн засгийн уналтыг даван туулах, өндөр хүүг тогтвортой байлгахад хангалттай гэж үзсэн баланстай, ашигтай бизнесүүдийн талд орсноор энэ түүх бүрэн эргэв. IPO хийхээс өмнөх компаниуд өөрсдийн төлөвлөгөөг үзээд өөрчилсөн олон нийтийн зах зээлийн үе тэнгийнхэн Өнгөрсөн жилийн дээд цэгээс 50%, 60%, зарим тохиолдолд 90% -иар буурсан байна.

Ernst & Young's-ийн мэдээлснээр 94 онд IPO хийх хэлцлийн орлого 2022 хувиар буурч, 155.8 тэрбум доллараас 8.6 тэрбум доллар болжээ. IPO тайлан XNUMX-р сарын дундуур хэвлэгдсэн. Тайлан нийтлэгдсэн өдрийн байдлаар дөрөвдүгээр улирал нь оны хамгийн сул улирал болох хурдацтай байсан.

Nasdaq Composite түүний зүг чиглэж байна жилийн хамгийн огцом уналт 2008 оноос хойш болон 500-2006 оноос хойш S&P 2007-ийн үзүүлэлтээс доогуур үзүүлэлттэй гарсан анхны жилүүд нь технологийн хөрөнгө оруулагчид уналтын шинж тэмдгийг хайж байна.

гэхдээ Дэвид сургагчХувьцааны судалгааны "New Constructs" компанийн гүйцэтгэх захирал хэлэхдээ, хөрөнгө оруулагчид юуны өмнө бодит байдлыг ойлгож, шинэ гарч ирж буй технологийн компаниудын үнэ цэнийг холын амлалт биш харин үндсэн суурь дээр тулгуурлан эргэн харах хэрэгтэй байна.

Технологийн IPO-ууд 2020, 2021 онд нисч байх үед сургагч багш байсан анхааруулах туг далбаа, хувийн зах зээлийн өндөр үнэлгээг олон нийтийн зах зээлд гаргаж байсан програм хангамж, цахим худалдаа, технологийн зэргэлдээх компаниудын талаар нарийвчилсан тайлангуудыг гаргаж байна. Зах зээл огцом өсч байх үед дасгалжуулагчийн дуудлага инээдэмтэй мэт санагдаж байсан ч түүний ихэнх сонголтууд өнөөдөр Робинхуд, Ривиан болон Амтат өнгөтэй тус бүр нь өнгөрсөн жилийн дээд цэгээсээ дор хаяж 85%-иар буурсан байна.

"Хөрөнгө оруулалтын шийдвэрийн гол хөдөлгөгч хүчин зүйл болох ухаалаг хөрөнгийн хуваарилалт байнгын өгөөжийг олж харах хүртэл IPO зах зээл хэцүү байх болно гэж би бодож байна" гэж сургагч цахим захидалдаа хэлэв. "Хөрөнгө оруулагчид дахин үндсэн зүйлд анхаарлаа төвлөрүүлбэл, зах зээлүүд өөрсдийн хийх ёстой зүйлээ хийж, хөрөнгийн ухаалаг хуваарилалтыг дэмжиж чадна гэж би бодож байна."

Нью-Йоркийн хөрөнгийн биржийн ерөнхийлөгч Линн Мартин өнгөрсөн долоо хоногт CNBC-ийн "Squawk on the Street" нэвтрүүлэгт хэлэхдээ "2023 оныг өөдрөгөөр харж байна" учир нь "хоцрогдол хэзээ ч ийм хүчтэй байгаагүй" бөгөөд зах зээл дэх тогтворгүй байдал эхэлмэгц идэвхжил нэмэгдэнэ. тараах.

Дамжуулах хоолойд байгаа компаниудын хувьд асуудал нь баавгайн зах зээл, тогтворгүй байдлыг даван туулахтай адил энгийн зүйл биш юм. Хувийн хөрөнгө оруулагчдаас авсан үнэлгээ нь олон нийтийн зах зээлийн сэтгэл хөдлөлийн өөрчлөлтийг тусгаагүй гэдгийг тэд бас хүлээн зөвшөөрөх ёстой.

Сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд санхүүжсэн компаниуд хүүгийн түвшин түүхэн доод түвшиндээ хүрч, эдийн засагт томоохон өөрчлөлтүүдийг авчирсан бухын арилжааны төгсгөлд үүнийг хийсэн. Facebook-ийн мега IPO 2012 онд болон зэрэг хүмүүсийн үйлдвэрлэсэн саятнуудын Uber, Airbnb, Twilio болон Snowflake дахин боловсруулсан мөнгийг технологийн экосистемд эргүүлэн оруулав.

Үүний зэрэгцээ венчур капиталын фирмүүд илүү их хөрөнгө босгож, шинэ хөрөнгө оруулалтын сангууд болон технологид маш их мөнгө нийлүүлж байсан хувийн өмчийн фирмүүдтэй өрсөлдөж, олон компаниуд хувийн хэвшилд удаан хугацаагаар үлдэхийг илүүд үздэг байв.

Мөнгө их байсан. Санхүүгийн сахилга бат байгаагүй.

2021 онд VC фирмүүд 131 тэрбум доллар босгож, анх удаагаа 100 тэрбум долларыг давж, хоёр дахь жилдээ 80 тэрбум доллараас давж байна. Үндэсний венчур капиталын холбоо. Бүх үе шат дахь VC хэлцлийн мөнгөний дараах дундаж үнэлгээ өмнөх жилийн 360 сая доллараас 2021 онд 200 сая доллар болж өссөн гэж NVCA мэдэгдэв.

Эдгээр үнэлгээ нь арын толинд байгаа бөгөөд тухайн хугацаанд хөрөнгө босгосон аливаа компани хувьцаанд гарахаасаа өмнө бодит байдалтай нүүр тулах ёстой.

Зарим өндөр үнэлгээтэй хожуу үеийн гарааны бизнесүүд хангалттай гайхалтай биш байж болох ч аль хэдийн бөөн бөөнөөрөө авчихсан.

судал тайрах 28-р сард түүний дотоод үнэлгээ 95% -иар өсч, 74 тэрбум доллараас XNUMX тэрбум доллар болж, Wall Street Journal мэдээлэв, энэ талаар сайн мэддэг хүмүүсээс иш татав. Checkout.com сайтын мэдээлснээр энэ сард үнэлгээгээ 11 тэрбум доллараас 40 тэрбум доллар болгон бууруулсан байна Санхүүгийн цаг. Instacart гурван удаа хит болж, үнэлгээгээ буурууллаа 39 тэрбумаас 24 тэрбум доллар тавдугаар сард, дараа нь 15-р сард XNUMX тэрбум доллар, эцэст нь аравдугаар сард 13 тэрбум ам Мэдээлэл.

Одоо худалдаж аваарай, дараа нь төлнө технологийн үйлчилгээ үзүүлэгч Кларна томоохон стартапуудын дунд үнийн уналт хамгийн огцом уналтад орсон байж магадгүй. Стокгольм хотод төвтэй тус компани санхүүжилтээ a 6.7 тэрбум долларын үнэлгээ Энэ жил өмнөх үнэлгээ нь 85 тэрбум доллар байсан бол 46% хямдарсан байна.

"2021 онд архи согтууруулах ундаа хэтрүүлэн хэрэглэснээс болж өлсгөлөн байсан" гэж хэлэв Дон Батлер, Thomvest Ventures компанийн гүйцэтгэх захирал.

Батлер IPO зах зээл 2023 онд мэдэгдэхүйц сайжирна гэж бодохгүй байна. Үргэлжлүүлэн ханшийн өсөлт Холбооны нөөцийн сангаас эдийн засгийг уналтад оруулах магадлал өндөр байгаа бөгөөд хөрөнгө оруулагчид эрсдэл хүлээхэд баяртай байгаа шинж тэмдэг хараахан алга байна.

"Миний харж байгаа зүйл бол компаниуд b-to-b-ийн эрэлт, хэрэглэгчдийн эрэлтийг сулруулж байна" гэж Батлер хэлэв. "Энэ нь бас хэцүү 23-ыг хийх болно."

Батлер мөн IPO зах зээл дахин сэргэхээс өмнө Цахиурын хөндийг өсөлтийн анхны сэтгэлгээнээс холдуулах ёстой гэж үзэж байна. Энэ нь хөрөнгөө илүү үр ашигтай ашиглах, ойрын хугацаанд ашиг олох арга замыг харуулах, ажилд авах хүлээлтийг хязгаарлах гэсэн үг төдийгүй байгууллагуудын үйл ажиллагааны арга барилд бүтцийн өөрчлөлт хийхийг шаарддаг.

Жишээлбэл, стартапууд сүүлийн жилүүдэд хүн амын шилжилт хөдөлгөөн болон салбар даяар түрэмгий ажилд авахын тулд хүний ​​нөөцөд мөнгө цутгаж байна. 150,000-д хүрсэн зах зээлд ажилд авах ажил зогсох үед эдгээр ажлын хэрэгцээ хамаагүй бага байдаг. ажил бууруулах мөрдөх вэб сайтын дагуу 2022 онд Ажлаас халагдсан.fyi.

Батлер энэхүү "соёлын өөрчлөлт" нь дахиад хэдэн улирал үргэлжилнэ гэж найдаж байна гэж хэлээд "Энэ нь намайг IPO зах зээлд гутранги хэвээр үлдээж байна" гэж хэлэв.

Үнэлгээгээ хадгалсаар ирсэн өндөр үнэтэй хувийн компаниудын нэг нь Databricks бөгөөд программ хангамж нь хэрэглэгчдэд мэдээлэл хадгалах, цэвэрлэхэд тусалдаг бөгөөд ингэснээр ажилчид нь дүн шинжилгээ хийх, ашиглах боломжтой болдог.

Databricks нэг цагт 1.6 тэрбум доллар босгожээ 38 тэрбум долларын үнэлгээ 2021 оны 2021-р сард зах зээлийн оргилд ойрхон. XNUMX оны дунд үеэс тус компани үйлдвэрлэх хурдацтай байсан Жилийн орлого нь 1 тэрбум доллар, жилээс жилд 75%-иар өссөн байна. Энэ нь хүн бүрийн жагсаалтад байсан шилдэг IPO нэр дэвшигчид он орж байна.

Databricks-ийн Гүйцэтгэх захирал Али Годси одоо IPO хийх тухай ярихгүй байгаа ч ядаж компанийнхаа хөрөнгийн байдлын талаар санаа зовниж байгаагаа илэрхийлээгүй байна. Үнэн хэрэгтээ тэрээр өнөөдөр хувийн байх нь өөрт ашигтай гэж хэлдэг.

"Хэрвээ та олон нийтэд нээлттэй байгаа бол яг одоо байгаа мөнгөний урсгал, таны мөнгөн урсгалыг нэмэгдүүлэхийн тулд өдөр бүр юу хийж байгаа нь чухал" гэж Годси CNBC-д ярьжээ. "Би үүнийг алсын хараагүй гэж бодож байна, гэхдээ зах зээл яг одоо үүнийг шаардаж байгааг ойлгож байна. Бид олон нийтийнх биш, тиймээс бид үүнийг дагаж амьдрах шаардлагагүй."

Ghodsi хэлэхдээ Databricks "маш их бэлэн мөнгөтэй" бөгөөд 2000 оны доткомын сүйрэл шиг "тэнгэр унаж байна" гэсэн хувилбарт ч компани "ямар ч мөнгө босгох шаардлагагүйгээр маш эрүүл аргаар бүрэн санхүүжих болно" гэжээ.

Databricks цомхотголоос зайлсхийсэн бөгөөд Ghodsi компани бэлэн байгаа авъяас чадварыг ашиглахын тулд үргэлжлүүлэн ажилд авахаар төлөвлөж байна гэжээ.

"Бид онцгой байр суурьтай байна, учир нь бид маш сайн хөрөнгөжсөн бөгөөд бид хувийнх" гэж Годси хэлэв. "Бид хөрөнгө оруулалттай холбоотой тэгш бус стратеги баримтлах болно."

Энэ хандлага нь ирээдүйд хэзээ нэгэн цагт Databricks-ийг IPO хийх сонирхол татахуйц нэр дэвшигч болгож магадгүй ч үнэлгээний асуулт үргэлжилсээр байна.

2021 оны XNUMX-р сард дээд цэгтээ хүрснээс хойш Databricks-тэй хамгийн ойр олон нийтийн зах зээл болох Snowflake үнэ цэнээ бараг гуравны хоёрыг алдсан байна. Snowflake-ийн IPO 2020 онд бараг 3.9 тэрбум доллар цуглуулсан программ хангамжийн компаний хувьд АНУ-д хамгийн томд тооцогдож байна.

Цасан ширхгийн өсөлт тогтвортой хэвээр байна. Сүүлийн улирлын орлого 67% өссөн, тооцооллоос давсан. Тохируулах ашиг нь хүлээгдэж байснаас ч илүү гарсан бөгөөд энэ улиралд 65 сая долларын чөлөөт мөнгөн гүйлгээ хийсэн гэж тус компани мэдэгдэв.

Гэсэн хэдий ч хувьцааны үнэ дөрөвдүгээр улиралд бараг 20% -иар буурсан байна.

30-р сарын XNUMX-ны өдрийн орлогын тайлангийн дараа Snowflake-ийн гүйцэтгэх захирал Фрэнк Слотман CNBC-ийн Жим Крамерт хэлэхдээ "Зах зээл дэх сэтгэл хөдлөл бага зэрэг дарамттай байна." Хүмүүс маш хүчтэй хариу үйлдэл үзүүлж байна. Энэ нь ойлгомжтой, гэхдээ бид бодит ертөнцөд амьдардаг бөгөөд бид зүгээр л нэг өдөр, дөрөвний нэгээр явдаг."

- CNBC-ийн Жордан Новет энэ тайланд хувь нэмрээ оруулсан.

WATCH: Snowflake-ийн гүйцэтгэх захирал компанийн гэрлийн удирдамжийн талаар