Үнэт цаас, биржийн хороо (SEC) болон Ripple лаборатори нь криптог үнэт цаасны тодорхойлолттой холбоотой өргөн хүрээг хамарч болзошгүй хэрэг хянан шийдвэрлэх ажиллагааг эрэлхийлэхийн зэрэгцээ хууль эрх зүйн сүүлийн өргөсөө солилцов.
Эцсийн товчоондоо хоёр тал бие биенээ АНУ-ын үнэт цаасны хуулийг буруу хэрэглэсэн гэж буруутгав. Энэ хэрэг нь Ripple болон түүний одоогийн болон хуучин удирдлагууд бараг арав гаруй жилийн өмнө XRP жетоныг хууль бусаар үнэт цаасны санал болгосон гэх зохицуулагчийн нэхэмжлэлд төвлөрч байна.
Энэ тухай SEC мэдээллээ товч Ripple нь хэд хэдэн баримттай маргаагүй, тэр дундаа крипто фирмийн саналууд нь "хөрөнгө оруулалтын гэрээ" гэж тооцогддог - Ripple өөртөө зориулж 2 тэрбум доллар босгоход ашигладаг тээврийн хэрэгсэл гэж SEC-ээс үзэж байна.
Тус агентлаг 2020 оноос хойш Ripple-ийн XRP-г 2013 онд худалдсан нь 1933 оны Үнэт цаасны тухай хууль болон Дээд шүүхийн SEC-ийн эсрэг WJ Howey Co-ийн шийдвэрийг шууд зөрчсөн гэж маргаж байгаа бөгөөд энэ нь үнэт цаас гэж юу болохыг тодорхойлоход урт удаан үргэлжилсэн шүүхийн шийдвэр юм.
Түүнчлэн Ripple нь өөрийгөө "аж ахуйн нэгж" гэж мэдэгддэггүй бөгөөд хөрөнгө оруулагчдаас босгосон хөрөнгөө тусад нь удирддаггүй, харин өгөөжөө өгөх амлалтаар хөрөнгө оруулалтаа нэгтгэсэн нь Хоуигийн тайлбарын өөр нэг чухал цэг юм.
"Шүүгдэгчид"XRP-ийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх" арга хэмжээ авна гэдгээ илэрхийлсэн олон нийтэд ил тод мэдэгдэл хийсэн" гэж зохицуулагч хэлэв. "Хэсэгчлэн Ripple-ийн "аварга овоо" XRP-ийн улмаас боломжит болон бодит хөрөнгө оруулагчид Ripple санхүүгийн хувьд үүнийг хийхээс өөр аргагүйд хүрсэн гэдгийг ойлгосон."
Ripple хэлэхдээ Howey-ийн чухал бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн аль нь ч байхгүй
Ripple өөрийн эрхгүй буцсан товч SEC нь XRP нь 2013 оноос хойш хоёр жилийн өмнө фирмийн эсрэг нэхэмжлэл гаргах хүртэл XRP нь хөрөнгө оруулалтын гэрээний санал эсвэл худалдах байсан гэдгийг хангалттай харуулж чадахгүй гэж маргаж байна.
"Энэ хэрэг нь хуулийн тайлбарыг идэвхжүүлдэг: ялангуяа SEC нь үндсэн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн аль нь ч агуулаагүй гүйлгээг хамрахын тулд "хөрөнгө оруулалтын гэрээ" гэсэн хуулийн хэллэгийг буруу хэрэглэж болох уу" гэж Риппл хэлэв.
75 гаруй жилийн өмнө Хоуэйгийн шийдвэрийн дараах тохиолдол бүрт үнэт цаасны тодорхойлолтод "борлуулалтын дараах эрх" болон талуудад үүрэг хариуцлага хүлээлгэсэн нэг буюу хэд хэдэн гэрээ багтсан гэж тус пүүс мэдэгдэв.
Зохицуулагч нь Howey-д хэлэлцсэн хөрөнгө оруулалтын гэрээний "үндсэн бүрэлдэхүүн хэсэг" байхгүй байсан тодорхой тохиолдлуудыг олсон гэж мэдэгдэж байгаа боловч нэхэмжлэлийг шалгах боломжгүй гэж Ripple хэлэв.
Howey тестийг 1. Мөнгөний хөрөнгө оруулалт; 2. Нийтлэг аж ахуйн нэгжид; 3. Ашиг олох боломжийн хүлээлт; 4. Бусдын хичээл зүтгэлээс үүдэлтэй.
"Эцэст нь, SEC нь Howey-д тодорхойлсон" чухал бүрэлдэхүүн хэсгүүд "гүйгээр хөрөнгө оруулалтын гэрээ олсон ганц тохиолдлыг зааж чадахгүй гэж Риппл үзэж байна. "Энэ хэрэгт аль нь ч байхгүй гэдэг нь маргаангүй."
Үүний баталгаа нь идээнд байгаа
Делфи лабораторийн ерөнхий зөвлөх Габриэль Шапиро баасан гаригт зохицуулагчийн мэдүүлэгт хариулахдаа, хуулийн дагуу хөрөнгө оруулалтын гэрээ нь хууль эрх зүйн баримт бичиг байхыг шаарддаггүй, учир нь "Ховэй"-ийн жишээн дээр SEC-ээс авах нь "өдөрт ялах" магадлалтай гэж мэдэгдэв. үнэт цаас гаргагч эсвэл дэмжигч болон худалдан авагчтай эхэлсэн гэрээ.
"Хэрвээ бид анхдагч шүүгчдээр дүүрсэн шүүхүүдтэй байсан бол Рипплийн 1933 оноос өмнө хөх тэнгэрт үндэслэсэн хууль тогтоомжийн аргументууд үнэхээр хүчтэй байх байсан" гэж Шапиро хэлэв.
Габриэль Шапиро шүүх хуулийн талаар "идэвхтэн үзэлтэй" SEC-ийн үндэслэлтэй санал нийлэх байх гэж маргаж байна.
Энэхүү улс төрийн хүрээний дагуу шүүгчид одоо байгаа текстийг өнөөгийн нөхцөл байдалд нийцүүлэхийг оролддог гэж Agentis хуулийн фирмийн арилжааны шүүх, крипто зөвлөх Иан Корп Blockworks-т цахим шуудангаар мэдэгдэв. Харин оригинал шүүгчид энгийн бичвэрийг хараад хуулийг бичсэнээр нь хэрэгжүүлдэг.
Хоуэйг 1940-өөд онд байгуулах үед хөрөнгө оруулалтын гэрээг гараар хийдэг байсан. Өнөөдөр шинжилгээ нь токен гаргагч болон Howey-ийн шалгуурыг хангасан хөрөнгө оруулагчийн хооронд бичгээр байгуулсан гэрээгээр нотлогдоогүй харилцаа байгаа эсэх рүү илүү шилжсэн гэж Corp хэлэв.
"Хэрэв нөхцөл байдал нь Howey тестийн дагуу ийм харилцаа байгааг харуулж байгаа бол токен гаргагч нь SEC-д бүртгүүлэх шаардлагатай."
Хэрэв Ripple ялагдах юм бол XRP нь ижил төстэй байдлаар гаргасан жетоныг SEC-д бүртгүүлэх шаардлагатай гэсэн жишиг тогтоох үнэт цаас гэж тооцогдох болно.
Энэ нь ирээдүйн крипто фирмүүдийн хувьд "нэлээд үнэтэй зардал" байх болно гэж Corp мэдэгдэв.
Орой бүр ирсэн имэйл хайрцагтаа тухайн өдрийн шилдэг крипто мэдээ, ойлголтыг аваарай. Blockworks-ийн үнэгүй мэдээллийн товхимолд бүртгүүлээрэй одоо.
Эх сурвалж: https://blockworks.co/news/ripple-sec-final-briefs-provide-case-summary