Энэ жил криптовалютын зах зээлийн хувьд хамгийн хэцүү жилүүдийн нэг байлаа. Баавгайнууд ам.доллартай харьцах ханшаа барьж чадаагүй тогтвортой зоосыг ч цохиж чаджээ.
Жишээ нь, USTC буюу урьд нь Terraform Labs-ын тогтвортой коин нь тавдугаар сард АНУ-ын мөнгөн тэмдэгттэй харьцах ханшаа алдаж, блокчэйний бусад активуудад хүчтэй дарамт үзүүлсэн.
Доллартай хосгүй хэвээр үлдэхийн тулд тэмцэж байгаа өөр нэг алгоритмын тогтвортой коин бол USDD, Tron-ийн тогтвортой коин юм. 19 оны 2022-р сарын 0.93-нд алткойны ханш 27 ам. доллар болж буурч, 1-р сарын XNUMX-ноос хойш XNUMX доллараар арилжаанд орж чадаагүй.
Түүгээр ч зогсохгүй энэ жил зөвхөн алгоритмын тогтворжуулалтад сөргөөр нөлөөлсөн статблейнууд биш юм. USDT нь ижил төстэй тохиолдлыг дурдаж, крипто зах зээл дээрх тогтвортой коины гол хөрөнгө байсан ч 2022 онд мөн уналттай өдрүүдтэй байсан бөгөөд заримдаа 1 доллараас холдож байв.
USDC болон BUSD-ийн аварга томуудын замнал ч ялгаагүй. Үүнийг бичиж байх үед ч Circle-ийн тогтвортой коин 0.99 доллараар арилжаалагдаж байна.
Яагаад ингэж болдог вэ?
Нэгдүгээрт, энэ нь алгоритмын stablecoins буурсан дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай байна. Тэд крипто зах зээл дээр хамгийн их асуудал үүсгэдэг. Эдгээр тогтвортой зооснууд нь ам.доллартай тэнцэхүйц байхын тулд хөрөнгийг барьцаа болгон ашигладаггүй.
Энэ утгаараа тэдгээрийг алгоритмаар удирддаг. Эдгээр нь зах зээлийн нөхцөл байдлын дагуу тогтвортой байдлаа хадгалахын зэрэгцээ нийт эргэлтийн нийлүүлэлтийг өргөжүүлэх эсвэл багасгах зорилготой юм.
Хамгийн том асуудал бол заримдаа алгоритм буруу эсвэл буруу тохируулагдсан байдаг. Энэ нь тогтвортой коины ам.доллартай тэнцэх харьцааг арилгахаар төлөвлөж байснаас өөр нөхцөл байдлыг бий болгож байна.
Жишээлбэл, USTC-ийн хувьд Terraform лаборатори Экосистем нь stablecoin-ийн паритетыг дэмжсэн Curve (CRV) бага хөрвөх чадвараас шалтгаалан арбитрын боломжийг ашиглах боломжийг олгосон дутагдалтай байсан.
Мөн 20-р сард DeFi Anchor төсөл нь хэрэглэгчид урамшуулал авахын тулд USTC-д байршуулах боломжийг олгодог протокол нь түүний өгөөжийг 4% -иас ердөө XNUMX% хүртэл бууруулсан. Энэ нь олон хөрөнгө оруулагчдыг гайхшруулж, тэд UST-ийг Anchor-аас гаргаж, зах зээлд борлуулахаар шийджээ.
Үүний үр дүнд богино хугацаанд USTC ханшаа алдаж, долларын ханш нь пенни болж унаж, тогтвортой коиндод итгэдэг олон хүний эдийн засгийг тэг болгов.
Буруу менежмент нь тогтвортой коины уналтад нөлөөлдөг
Та үүнийг зөв уншсан. Дай, USDT, USDC, BUSD гэх мэт тогтвортой коиннуудыг ам.доллартай харьцах ханшаа алдахгүйн тулд мэргэжлийн түвшинд удирдах шаардлагатай.
Жишээлбэл, MakerDAO-ийн тогтвортой коин Дай нь төвлөрлийг сааруулж, криптовалюттай тэнцэх баталгаатай байх талаар маш сайн санал болгож байна.
Гэсэн хэдий ч зах зээлийн хямралын үед криптовалютын үнэ буурч байгаа үед Дай сайн нөөцгүй бол доллартай харьцах ханшаа алдаж магадгүй юм. Энэ нь бичиж байх үед тохиолддог.
Нөгөө талаас, USDC болон USDT зэрэг төвлөрсөн тогтвортой коинууд нь крипто зах зээлд үл итгэх, зах зээлийн тодорхойгүй мөчүүдэд тогтвортой зоосыг багтааж болзошгүй үед тооцоолсон нөөцтэй байх ёстой.
Терра экосистемийн задралын үед болон FTX, 2022 оны хоёр томоохон крипто шуугиан, USDT тогтвортой байж чадаагүй бөгөөд зах зээл дээр тогтворжсон коиныг зарснаар доллартай харьцах харьцаагаа алдахад хүргэсэн.
Онолын хувьд энэ нь огт тохиолдох ёсгүй, учир нь тогтвортой коинууд нь сандрах үед аюулгүй байдлыг бий болгож, хөрөнгө оруулагчдад айдас төрүүлэхгүй байх зорилгоор үүссэн.
Гэсэн хэдий ч бодит байдал дээр бүх зүйл огт өөр, тогтвортой хөрөнгө нь зөвхөн Bitcoin (BTC) -ээс бага хэлбэлзэлтэй байдаг бөгөөд тэдний үнэ цэнийн саналыг биелүүлдэггүй гэдгийг ажиглаж болно.
Эх сурвалж: https://u.today/reasons-behind-stablecoins-losing-their-peg