Газрын тосны уналт, технологийн уналт, ХНС таналт? Стратегич 2023 оны зах зээлийн "сюрприз"-ийг хуваалцаж байна

Санхүүгийн зах зээлийн хувьд үймээнтэй жилийн дараа Стандарт Чартерс 2023 онд зах зээлээс "бага үнээр үнэлэгдэж" байгаа хэд хэдэн сюрпризийг тодорхойлсон.

Банкны Судалгааны албаны дарга, ахлах стратегич Эрик Робертсон хэлэхдээ, эрсдэл буурч, сэтгэл санааны байдал сайжирсан ч зах зээлийн хэт том хөдөлгөөн ирэх онд үргэлжлэх төлөвтэй байна. Тэрээр хөрөнгө оруулагчдад “дахин нэг жил мэдрэл догдолж, тархи нь догдолж ирэхэд” бэлтгэхийг сануулав.

Робертсоны хэлснээр хамгийн том гэнэтийн зүйл бол "эдийн засаг, санхүүгийн зах зээлийн илүү эелдэг нөхцөл байдал" руу буцах явдал бөгөөд зөвшилцөлд ирэх жил дэлхийн эдийн засгийн уналт, хөрөнгийн ангиллын цаашдын үймээн самууныг харуулж байна.

Иймд тэрээр 2023 онд тохиолдох "тэг биш магадлал" бүхий зах зээлийн боломжит найман сюрпризийг нэрлэсэн бөгөөд эдгээр нь "зах зээлийн зөвшилцөлөөс материаллаг байдлаар гадуурх" эсвэл банкны өөрийн үндсэн үзэл баримтлалаас үл хамаарах боловч "зах зээлээс доогуур үнэлэгддэг" юм.

Газрын тосны үнийн уналт

Нефтийн үнэ 2022 оны эхний хагаст нийлүүлэлтийн байнгын түгжрэл, ОХУ Украинд түрэмгийлсэний үр дүнд өсч, жилийн үлдсэн хугацаанд тогтворгүй хэвээр байна. Тэд 35-р сарын 14-өөс 28-р сарын XNUMX-ны хооронд XNUMX%-иар буурч, ОПЕК+-аас олборлолтоо бууруулж, Хятадад эдийн засаг сэргэнэ гэж найдаж, уналт цаашид хурдасахаас сэргийлж байна.

Гэсэн хэдий ч Ковид-19 тохиолдлын гэнэтийн өсөлтийн улмаас Хятадын эдийн засгийн сэргэлт удааширсан зэрэг дэлхийн эдийн засгийн уналт хүлээгдэж байснаас гүн гүнзгийрэх нь 2023 онд өмнө нь тогтвортой байсан эдийн засагт ч "газрын тосны эрэлт мэдэгдэхүйц уналтад" хүргэж болзошгүй гэж Робертсон санал болгов. .

Хэрэв Орос-Украины мөргөлдөөн шийдэгдэх юм бол энэ нь газрын тосноос "дайнтай холбоотой эрсдэлийн урамшуулал" буюу хөрөнгө оруулагчид илүү их эрсдэл хүлээхийн тулд хүлээх нэмэлт өгөөжийг арилгаж, үнэ ханшийнхаа 50 орчим хувийг алдахад хүргэнэ. Робертсоны "болзошгүй гэнэтийн бэлэг" жагсаалтын дагуу 2023 оны эхний хагаст.

“Нефтийн үнэ хурдан буурч байгаа тул Орос улс 1 оны 2023-р улирлаас хойш цэргийн үйл ажиллагаагаа санхүүжүүлэх боломжгүй болж, гал зогсоохыг зөвшөөрч байна. Хэдийгээр энхийн хэлэлцээ сунжирсан ч дайны төгсгөл нь эрчим хүчний үнийг дэмжиж байсан эрсдэлийн урамшуулал бүрмөсөн алга болно" гэж Робертсон таамаглаж байна.

"Цэргийн мөргөлдөөнтэй холбоотой эрсдэл нь гэрээний үнийг хойшлуулсан гэрээнүүдтэй харьцуулахад өндөр байлгахад тусалсан боловч эрсдэлийн урамшуулал буурч, дайны төгсгөл нь 1 оны 2023-р улиралд газрын тосны муруй урвуу болно."

Энэхүү боломжит хувилбарт нефтийн үнийн уналт нь олон улсын жишиг Brent маркийн баррель маркийн маркийн баррель маркийн одоогийн түвшнээс баррель нь ердөө 79 доллар болж, тахлын оргил үеэс хойшхи хамгийн доод цэг болно.

ХНС 200 суурь нэгжээр буурууллаа

2022 оны Төв банкны гол түүх бол АНУ-ын Холбооны нөөцийн үнийн өсөлтийг дутуу үнэлэх, мөн Дарга Жером Пауэллийн буруутай үйлдэл Энэ инфляци үнэндээ "түр зуурын" биш байсан.

Үүний дараа ХНС богино хугацааны зээлийн хүүгээ оны эхэнд 0.25%-0.5%-иас 3.75-р сард 4%-5% болгон өсгөж, XNUMX-р сарын хурлаар цаашид өсгөх төлөвтэй байна. Зах зээл нь ойролцоогоор XNUMX% -ийн дээд цэгт хүрч байна.

Робертсон хэлэхдээ, Холбооны нээлттэй зах зээлийн хороо 2023 онд зээлийн хүүгийн асар их өсөлтөөс үүдэлтэй эдийн засгийн хохирлыг дутуу үнэлж байгаа нь ирэх жилийн болзошгүй эрсдэл юм.

Хэрэв АНУ-ын эдийн засаг оны эхний хагаст гүн гүнзгий уналтад орвол Төв банк хүүгээ 200 суурь нэгжээр бууруулахаас өөр аргагүйд хүрч магадгүй гэж Робертсоны "болзошгүй гэнэтийн зүйл" жагсаалтад бичжээ.

"Суурийн хагарал эдийн засгийн хамгийн өндөр хөшүүрэгтэй салбараас бүр хамгийн тогтвортой салбар руу тархах тусам 2023 оны түүх хурдан өөрчлөгдөнө" гэж тэр нэмж хэлэв.

"FOMC-ийн мессеж нь мөнгөний нөхцөлийг удаан хугацаагаар хязгаарлах хэрэгцээ шаардлагаас томоохон хатуу буултаас зайлсхийхийн тулд хөрвөх чадварыг хангах хэрэгцээ рүү хурдан шилждэг."

Техникийн хувьцаанууд улам унана

Зээлийн хүүгийн огцом өсөлт нь хөрөнгийн өртгийг нэмэгдүүлснээр өсөлтөд чиглэсэн технологийн хувьцаанууд 2022 онд огцом өсөлттэй байсан.

Гэхдээ Standard Chartered энэ салбар илүү их байж магадгүй гэж мэдэгдэв 2023 онд унана.

The Nasdaq 100 29-р сарын 15-аас 13-р сарын 1-ний хооронд XNUMX%-ийн өсөлттэй байсан ч он гарснаас хойш Даваа гарагт XNUMX%-иас илүү буурсан байна. зөөлрөх инфляцийн арын жилийн алдагдлыг нөхөхөд тусалсан.

Робертсон 2023 онд болох гэнэтийн зүйлсийн жагсаалтад индекс дахин 50 хувиар буурч 6,000 болж магадгүй гэж мэдэгджээ.

"Техник хангамж, программ хангамж, хагас дамжуулагчийн эрэлт буурч байгаатай холбоотойгоор технологийн салбар 2023 онд ерөнхийдөө хохирсоор байна" гэж тэр таамаглаж байна.

"Цаашилбал, санхүүжилтийн зардал нэмэгдэж, хөрвөх чадвар хумигдаж байгаа нь хувийн компаниудын санхүүжилтийг сүйрүүлж, энэ салбарын үнэлгээг цаашид мэдэгдэхүйц бууруулж, ажлын байраа алдах давалгааг бий болгож байна."

Дараа үеийн технологийн компаниуд 2023 онд дампуурал ихсэж, эдгээр компаниудын зах зээлд эзлэх хувь багасна. S&P 500 Робертсоны хэлснээр оргил үедээ 29.5% байсан бол оны эцэс гэхэд 20% болж байна.

"S&P 500-д технологийн салбар давамгайлж байгаа нь хөрөнгийн индексийг доошлуулж байна" гэж тэр санал болгоод "Технологийн салбар нь дэлхийн хөрөнгийн уналтад хүргэж байна."