Сүүлийн жилүүдэд криптовалютын хэрэглээ, хүртээмж нь хөрөнгө оруулагчдыг хамгаалж, инновацийг хөгжүүлэх боломжийг олгодог орчин үеийн зохицуулалт зайлшгүй шаардлагатай байгааг харуулж байна. Одоогийн байдлаар ихэнх крипто токенууд нь уламжлалт санхүүгийн системийн хязгаарт тохирохгүй тул зохицуулалтын саарал бүсэд багтдаг - яагаад тэдгээр нь үл хэрэглэгдэх, хуучирсан дүрэм журмын золиос болох ёстой гэж?
Одоогийн байдлаар SEC хууль эрх зүйн шинжилгээ болох "The Howey Test"-ийг хэрэгжүүлж байна Суурилсан 1946 оны АНУ-ын Дээд шүүхийн шийдвэрээр үнэт цаас болон үнэт цаасны бус хоёрыг ялгах тухай. Үнэт цаас бол "бусдын хүчин чармайлтаар ашиг олох боломжийн хүлээлт бүхий нийтлэг аж ахуйн нэгжид мөнгө оруулах" гэж SEC баталж байна.
Гэсэн хэдий ч энэ ангиллыг хэн тодорхойлдог, энэ нь өнөөгийн бүтээн байгуулалтад хэрхэн хамаарах талаар зохицуулалтын тодорхой зүйл байхгүй байна. Дижитал хөрөнгийн ихэнх нь төстэй байдаг Бараа таваар зарим нь үнэт цаасны тухай хуулиас зайлсхийхийн тулд тусгайлан боловсруулсан.
Цаашилбал, цитрус модтой харьцуулахад хөрөнгө оруулагчид оролцдог SEC / HoweyТэдний дэмжиж байсан жимсийг худалдаж авах эсвэл идэх бодолгүй байсан крипто сонирхогчид хөрөнгө оруулалтын өгөөжөөс (ROI) илүү сайн хайж байдаг. Өнөөгийн крипто худалдан авагчид хэрэглэгчид токен ашиглан блокчэйн дээр гүйлгээ хийх, төвлөрсөн бус аппликейшнд нэвтрэх, бусад хэрэглээний тохиолдлуудын дунд ирээдүйг харж байна.
Би доорх крипто зоос болон жетоныг тодорхойлох өөр аргыг санал болгохыг хүсч байна.
Бүрэн төвлөрсөн бус бүрэн төвлөрсөн
Дижитал хөрөнгийн тухайд бүрэн төвлөрлийг сааруулахаас эхлээд бүрэн төвлөрсөн хүртэл гулсах масштаб байдаг. Хөрөнгийн хэмжээ нь энэ спектрт хамаарах нь салбарын удирдагчид болон төрийн албан тушаалтнууд тэднийг аюулгүй байдал эсвэл аюулгүй байдлын бус гэж үзэх эсэхэд асар их үүрэг гүйцэтгэдэг. Хэрэв тодорхой нэг крипто жетон эзэмшигч нь төвлөрсөн багийн хүчин чармайлтын үндсэн дээр ашиг олох хүлээлтгүй бол тэр криптог үнэт цаас гэж үзэх ёсгүй.
Жишээлбэл, SEC-ийн Корпорацийн санхүүгийн захирал асан Уильям Хинман. Гэж заасан 2018 онд хэлсэн үгэндээ Ethereum сүлжээний төвлөрсөн бус бүтэц, Ethereum-ийн саналууд болон түүнтэй холбоотой борлуулалтын талаарх ойлголтод үндэслэн үгүй биш үнэт цаасны гүйлгээ гэж үзнэ. Сүлжээг баталгаат гадасны (PoS) загварт шилжүүлсний дараа Ethereum-ийг үнэт цаас гэж нэрлэж болох эсэх тухай маргаан дахин гарч ирсэн бөгөөд энэ нь блокчейн үйл ажиллагааг ихээхэн өөрчилсөн юм. Гэсэн хэдий ч, би PoS руу шилжих нь Ethereum (ETH) Ethereum-ийг өргөнөөр эзэмшиж байгаа тул үр дүнтэй, шууд төвлөрсөн бус байна.
Ихэнх блокчэйн стартапууд төслөө эх зоосоор эхлүүлдэг эсвэл өөрсдийн анхны ERC-20 саналаас гаргаж авсан уугуул зоос бүтээдэг. Төрөлхийн зоос нь төвлөрсөн мөнгөн тэмдэгтийн ангилалд багтдаг, учир нь тэдгээр нь өөрийн гэсэн тэмдэглэгээтэй байдаг бөгөөд төвлөрлийг сааруулах нь маш хэцүү байдаг.
Howey Test нь "3-өөс 4 нь муу биш" гэсэн тест биш тул хэрэв дөрвөн зүйлийн аль нэг нь хангагдаагүй бол тухайн хөрөнгө нь үнэт цаас биш болно. Хинманы мэдэгдлээс харахад төвлөрсөн бус гэдгээ харуулж чадах аливаа хөрөнгө нь үнэт цаас биш гэдэг нь тодорхой.
Та төвлөрлийг сааруулах шийдлийн талаар илүү ихийг уншиж болно энд.
Та ирээдүйгээ өөрчилж чадах нийгэмлэгт нэгдээрэй. Cointelegraph Innovation Circle нь блокчэйн технологийн тэргүүлэгчдийг холбож, хамтран ажиллах, нийтлэх зорилгоор нэгтгэдэг. Өнөөдөр түрхэнэ
Нэмэлт ангилал
Хэдийгээр хөрөнгө нь төвлөрсөн бус валют гэж үзэх шаардлагыг хангахгүй байж болох ч автоматаар үнэт цаас гэж тооцогдохгүй. Хөрөнгө нь эсрэгээрээ төвлөрсөн валют, гэрээ эсвэл байгууллага зэрэг хэд хэдэн хувинд багтаж болно.
Илүү олон хүн АНУ-ын Холбооны нөөцийн санд итгэх итгэлээ алдаж байгаа тул зарим нь итгэлээ алдаж байна байрлуулах USDT эсвэл USDC гэх мэт төвлөрсөн тогтвортой зоосуудад итгэж, зоосон мөнгө нь үргэлж 1 доллараар үнэлэгддэг байхын тулд сүлжээнээс гадуур бэлэн мөнгөний нөөцийг хадгалдаг. Эдгээр тогтвортой зоосыг эзэмшдэг хүмүүс зүгээр л мөнгөнийхөө үнэ цэнийг хамгаалахыг эрэлхийлж, их хэмжээний ашиг хүлээхгүй байна. Гэхдээ USDT болон USDC зэрэг тогтвортой зооснууд нь үнэт цаасаар баталгааждаг тул SEC итгэж байна тэдгээрийг зохицуулах ёстой гэж.
Төвлөрсөн бус бие даасан байгууллагууд (Дао) нь төвлөрсөн эрх мэдэлгүйгээр ухаалаг гэрээний алгоритмаар удирддаг. Ихэнхдээ DAO нь жетон гаргадаг бөгөөд ингэснээр хэрэглэгчид байгууллагын шийдвэр гаргахад оролцох боломжтой болно. Эдгээр төвлөрсөн бус нэгдлүүд үнэт цаасны шалгуурт тэнцэхгүй гэж олон хүн үзэж байгаа ч хууль тогтоогчид ийм байна гаргасан Крипто компаниуд зохицуулалтаас зайлсхийхийн тулд DAO-ийн ард нуугдаж чадахгүй гэдгийг хатуу анхааруулж байна.
Шийдэл: Ил тод зохицуулалтын тогтолцоо
эсрэг чухал хэрэг Ripple АНУ-ын засгийн газрын янз бүрийн агентлагууд FinCEN-ийн хувьд энэ асуудалд хэрхэн санал нийлэхгүй байгааг онцолж байна зарласан Энэ нь үнэт цаас биш байсан бол SEC ийм байсан гэж маргажээ. Токен болон крипто зоосны бүх төрөл бүрийн хэлбэрийг SEC аль өвөрмөц ангилалд хамааруулах талаар дүн шинжилгээ хийх ёстой, учир нь энэ дилемма нь хар эсвэл цагаан биш юм.
Энэ завсрын хугацаанд криптогийн ирээдүйд маш их эрсдэл бий. Хэрэв Ripple нь SEC криптог зохицуулах тодорхой бус, дур зоргоороо хандсан гэдгийг нотолж чадвал эрчим хүчийг блокчэйнд буцааж байршуулах чухал жишиг бий болно. Хэрэв SEC дээд засаглалтай бол засгийн газрын агентлаг төвлөрсөн бус санхүүжилтийг зохицуулах, хөгжүүлэх талаар хууль эрх зүйн үүднээс үг хэлэх эрхтэй.
Эцсийн эцэст, дижитал хөрөнгийг хувин дээр байрлуулах нь маш хэцүү байдаг бөгөөд бид крипто үнэт цаасны зах зээлд зориулсан шинэ удирдамжтай болтол санал зөрөлдөөн, төөрөгдөл байсаар байх болно.
Энд өгсөн мэдээлэл нь хуулийн зөвлөгөө биш бөгөөд аливаа тодорхой асуудлаар зөвлөхийн зөвлөгөөг орлохгүй. Хууль зүйн зөвлөгөө авахын тулд та өөрийн нөхцөл байдлын талаар өмгөөлөгчтэй зөвлөлдөх хэрэгтэй.
Ари Троу нь XYO-ийн үүсгэн байгуулагч, XY Labs-ийн үүсгэн байгуулагч юм.
Энэхүү нийтлэлийг харилцаа холбоо, хамтын ажиллагаа, сэтгэлгээний манлайллын хүчээр ирээдүйг бүтээж буй блокчэйн технологийн салбарын ахлах удирдлагууд, мэргэжилтнүүдээс бүрдсэн шалгагдсан байгууллага болох Cointelegraph Innovation Circle-ээр нийтлэв. Илэрсэн санал бодол нь Cointelegraph-ын үзэл бодлыг тусгах албагүй.
Эх сурвалж: https://cointelegraph.com/innovation-circle/is-the-howey-test-outdated-modernizing-regulations-for-the-digital-age