Grayscale-ийн сонсгол нь SEC-ийн шийдвэр гаргах үйл явцыг гэрэлтүүлдэг

Grayscale-ийн Bitcoin спот ETF-ийн анхны давж заалдах шатны шүүх хурлын үеэр шүүгчид өссөн SEC-ийн үндэслэлд санаа зовниж, SEC Grayscale-ийн аргументууд яагаад алдаатай болохыг хангалттай тайлбарлаагүй гэж мэдэгдэв. Тэд мөн фьючерс дээр суурилсан Bitcoin ETF-ийг зөвшөөрөхийн зэрэгцээ спот дээр суурилсан ETF-ийг зөвшөөрөхгүй байх логикийг эргэлзэж байв.

Бодит цаг хугацаанд арилжаалагддаг Bitcoin ETF-тэй харьцуулахад хөрөнгө оруулагчид итгэлцлийн хувьцааг хүлээн авах нь ямар ач холбогдолтой вэ?

ETF гэж юу вэ

Биржийн арилжааны сан (ETFs) нь бирж дээр арилжаалагддаг, тодорхой индексийг дагаж мөрддөг тодорхой төрлийн биржийн арилжааны бүтээгдэхүүн (ETP) юм. ETF-д хөрөнгө оруулалт хийх нь зах зээлийн цагаар худалдаж авах, зарах боломжтой багц хөрөнгийг авах боломжийг танд олгоно. Энэ нь эрсдэл, өртөлтийг бууруулахын зэрэгцээ багцыг төрөлжүүлэх боломжтой.

Bitcoin ETF нь брокеруудын уламжлалт бирж дээр ETF хэлбэрээр арилжаалагддаг Bitcoin-тэй холбоотой хөрөнгийн цуглуулга юм. Эдгээр ETF нь криптовалютад хөрөнгө оруулахад эргэлзэж байгаа хөрөнгө оруулагчдад тэдгээрийг эзэмшихгүйгээр хандах боломжийг олгодог.

Биткойны үнэ хэдэн мянган доллар болж өсөхөд жижиглэнгийн болон дундаж хөрөнгө оруулагчдад криптовалютын шууд хөрөнгө оруулалт хэцүү болсон. Хөрөнгө оруулагчдын биткойныг ашиглах өсөн нэмэгдэж буй эрэлт хэрэгцээг хангахын тулд брокерууд биткойны солилцооны сангуудыг хөгжүүлж эхлэв. Ах дүү Винклвосс нар 2013 онд Үнэт цаас, биржийн хороонд (SEC) зөвшөөрөл авах өргөдлөө өгсөн анхны хүмүүсийн нэг байв.

Үнэт цаас, биржийн хороо (SEC) нь биткойныг хөрөнгө болгон эзэмшдэг Bitcoin ETF-д зөвшөөрөл өгөөгүй байна. Үүний оронд Чикагогийн барааны бирж (CME) дээр арилжаалагддаг биткойны фьючерсийн гэрээнүүдтэй холбогдсон Bitcoin ETF-ийг зөвшөөрсөн.

Bitcoin ETF-ийн талаархи гол санаанууд

• Биткойны фьючерсийн ETF нь хууль ёсны бөгөөд спот ETF нь хууль ёсны биш юм
• Bitcoin ETF нь илүү олон хүнд биткойныг худалдан авах зардал, бэрхшээлгүйгээр хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг олгодог.
• ETF нь аюулгүй байдлын журам, хэт их хөрөнгийн хэрэгцээг арилгаж, танил болсон хөрөнгө оруулалтын төрлийг санал болгодог.
• ETF нь хөрөнгө оруулагчид криптовалют эзэмшихийн оронд сангийн хувьцааг эзэмшдэг тул түлхүүр хадгалах эрсдэлийг арилгадаг.
• Биткойны өндөр үнэ нь дундаж хөрөнгө оруулагчдад 1 БСТ худалдан авахад хүндрэл учруулдаг ч ETF нь төсөв, эрсдэлийг тэсвэрлэх чадвар, хөрөнгө оруулалтын зорилгодоо багтаан БСТ-д өртөх боломжийг олгодог.
• Bitcoin ETF-д хөрөнгө оруулалт хийхдээ брокер эсвэл зөвлөхүүдээр дамжуулан хийж болно. BITO, BTF, XBTF, BITS зэрэг NYSE ARCA болон Nasdaq зэрэг биржүүд дээр хэд хэдэн Bitcoin ETF-ийг авах боломжтой.

Spot ба фьючерсийн ETF

Greyscale's spot ETF давж заалдах шатны шүүх хурал, шүүгчид фьючерсийн ETF хэрхэн боломжтой болох боловч цэг биш логикийг эргэлзэж байна.

Энэ мэтгэлцээн нь ETP нь ихэвчлэн зохицуулалттай, улмаар үнийн зохицуулалтаас хамгаалагдсан хөрөнгийг хянадагтай холбоотой юм. Википедиа нь түүхий эд, үнэт цаасны хувьд албан ёсоор зохицуулагдаагүй тул АНУ-ын засгийн газрын бие даасан агентлаг болох Түүхий эдийн фьючерс арилжааны комисс (CFTC) фьючерсийг зохицуулдаг тул зөвхөн биткойны фьючерс ямар ч төрлийн ETP-д зөвшөөрөгдөх боломжтой гэж SEC үзэж байна.

Grayscale-ийн ахлах зөвлөх Дон Верриллигийн хэлснээр, зохицуулагч нь фьючерсэд суурилсан ETP-ийг аль хэдийн баталсан тул SEC тэдний спот Bitcoin ETF өргөдлийг батлахаас татгалзсан нь дур зоргоороо байсан. Веррилли хоёр төрлийн ETP нь биткойны үнээс гаралтай бөгөөд үндсэндээ ижил байдаг гэж үзсэн. Веррилли мөн Grayscale зохицуулалтыг эрэлхийлж, цаашдын арга замыг хайж байна гэж мэдэгдэв.