ХНС: DeFi болон stablecoins-ийг зохицуулах шаардлагатай

Өчигдөр, АНУ-ын Төв банкны дарга (FED), Jerome Powell, одоо зохицуулалт хийх шаардлагатай гэж үзэж байгаагаа хэлэв криптовалют ба тогтвортой зоос. 

FED-ийн мэдээлснээр тогтвортой коиндод зохицуулалт хэрэгтэй

Өчигдөр крипто зах зээлийн хувьд ч бас хүнд өдөр байлаа Википедиа -аас унах $ 20,200 нь $ 18,900. Хэдийгээр буулт хэдхэн цагийн дараа болсон Powellийн хэлсэн үг, тиймээс эдгээр мэдэгдлээс үүдэлтэй биш, ХНС-ийн даргын хэлсэн үг борлуулалтын дарамтад нөлөөлсөн байж магадгүй юм. 

зохион байгуулсан дижитал санхүүгийн талаар хэлэлцүүлэгт оролцож үг хэлж байна Banque de France, Powell гэж хэлсэн DEFI бүтцийн томоохон асуудалтай тулгардаг ч энэ байдал нь үүрд үргэлжлэхгүй. Тэр нэмсэн: 

"DeFi өргөжин тэлж, илүү олон жижиглэнгийн худалдан авагчдад хүрч эхлэхийн хэрээр зохих зохицуулалтыг бий болгохын тулд илүү тохиромжтой зохицуулалт үнэхээр хэрэгтэй байна."

-ийн уулзалтыг харгалзан үзвэл Banque de FranceФранцын төв банк нь шинэ дижитал санхүүгийн талаар онцгойлон ярьж байсан бол Пауэлл зөвхөн DeFi-ийн тухай яриагүй. 

Тэрээр мөн тогтвортой коинсын талаар ярьж, түүний бодлоор эдгээрт зохицуулалт хэрэгтэй, ялангуяа 1:1-ийн эргүүлэн төлөхөд хангалттай нөөцтэй байх ёстой гэж хэлэв. 

Мөн тэрээр ХНС өөрийн дижитал валютыг хөгжүүлэх эсэхээ шийдсээр байгаа ч ойрын хугацаанд энэ талаар ямар нэгэн шийдвэр гаргана гэж таамаглахгүй байгаагаа нэмж хэлэв.

Тиймээс боломжтой дижитал доллар түр зуур зогссон мэт санагдаж байгаа бол DeFi болон тогтвортой коинтой холбоотой асуудлууд сэдэвтэй байна. 

Эцсийн эцэст, 2022 онд криптовацийн салбарын гол бэрхшээлүүд нь тогтвортой коин болон DeFi, ялангуяа Терра экосистемийн сүйрлээс үүдэлтэй байв. 

Сонирхолтой боловч санамсаргүй байдлаар Пауэлл өчигдөр Bitcoin эсвэл Ethereum зэрэг криптовалютуудын хэрэглээг төлбөрийн хэрэгсэл болгон зохицуулах эсэх талаар юу ч хэлсэнгүй, магадгүй тэр үүнийг яаралтай асуудал гэж үзэхгүй байгаа юм. 

Үүний эсрэгээр "бодит хэрэгцээ" Холбооны Нөөцийн даргын хэлсэн DeFi-г зохицуулах нь нэн яаралтай мэт санагдаж магадгүй, учир нь бусад ижил төстэй нөхцөл байдлын эрсдэл гарч болзошгүй гэж үзэж байна. 

Уламжлалт санхүү нь эдгээр эрсдэлээс бүрэн ангид байдаггүй ч олон арван жилийн туршид ийм эрсдэлийг ихээхэн хязгаарласан олон хууль, тогтоомжууд гарсан. Тэр дундаа асуудал гарсан, бүтэлгүйтсэн тохиолдолд хэн хариуцлага хүлээхийг урьдчилан мэдэхгүй байж зах зээлд хөрөнгө оруулалтын санал гаргахаас урьдчилан сэргийлэх ажлыг хийжээ. 

DeFi-г зохицуулах нь асуудалтай байх болно

Үүний эсрэгээр, DeFi-д энэ нь эсрэгээрээ байдаг бөгөөд энэ нь өгөөжийг санал болгодог төвлөрсөн бус протоколын ард хэн байгааг мэдэх нь ихэвчлэн хэцүү байдаг гэсэн үг юм. Түүгээр ч барахгүй Терра гэх мэт үүсгэн байгуулагчийн хувийн мэдээллийг сайн мэддэг байсан ч өгөөж өгөх хүмүүс хуулийн өмнө ямар хариуцлага хүлээхийг урьдчилан мэдэх нь тийм ч хялбар биш юм. 

Одоогийн байдлаар, магадгүй институцийн түвшинд ч гэсэн BTC гэх мэт төлбөрийн токенууд болон өгөөжийг амлаж буй жетонуудын ялгаа гарч, сайн ойлгогдож эхэлж байна. Гэсэн хэдий ч ETH нь сүүлийн үед төлбөрийн жетоноос бооцоо тавих замаар өгөөж авах боломжтой жетон руу шилжсэн тул энэ тал дээр хилийн шугам болсон гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. 

Пауэллийн дурдсан зохицуулалт нь биткойн зэрэг криптовалютыг төлбөрийн хэрэгсэл болгон ашиглахад огтхон ч тусгаагүй, харин ашиг, өгөөжийг амласан криптовалютын хөрөнгө оруулалттай шууд холбоотой юм шиг санагдаж байна. Харин биткойн юу ч амладаггүй. 

Энэ үед төвлөрсөн бус P2P протоколууд дээр улс хөндлөнгөөс оролцох нь маш хэцүү байдаг тул эдгээр шинэ төрлийн хөрөнгө оруулалтыг хэрхэн зохицуулах, ялангуяа бодитойгоор юу хийж болох вэ гэдэгт анхаарлаа хандуулж байна. 

АНУ, түүнчлэн хөгжингүй ихэнх мужуудад бүртгэлгүй үнэт цаасны хөрөнгө оруулалтыг жижиглэнгийн худалдан авагчдад санал болгох нь хууль бус гэдгийг дурдах нь зүйтэй. Хөрөнгө оруулалтын гэрээ, өөрөөр хэлбэл үнэт цаасыг тодорхойлох алдарт Howey тест нь бусдын хүчин чармайлтаар ашиг олох боломжийн хүлээлт бүхий мөнгөн хөрөнгө оруулалт гэж тодорхойлсон байдаг тул энэ тодорхойлолтонд хэд хэдэн криптовалют багтаж болно. 

Операторыг бооцоо тавихын тулд ETH-ээ зангилааны операторт даатгасан хүмүүс ч гэсэн бусдын хүчин чармайлтаар бэлэн мөнгө олохын тулд мөнгө хөрөнгө оруулалт хийх хэрэгт өртөж магадгүй юм. 

Энэ логик нь бусад хэрэглэгчид эсвэл ухаалаг гэрээ нь өөрөө ашиг авчирна гэж найдаж ухаалаг гэрээнд мөнгө байршуулсан хүмүүст санхүүгийн өгөөжийг амласан олон DeFi протоколд хамаарах болно. 

Тиймээс DeFi-г зохицуулах асуудал, гэхдээ бас бооцоо тавих нь крипто салбарын ирээдүйд, ялангуяа АНУ шиг аварга том компани энэ чиглэлд шилжихээр шийдсэн бол үнэхээр чухал юм шиг санагдаж байна. 

ХНС-д энэ талаар хууль тогтоох шаардлага байхгүй мэт санагдаж байгаа бол Конгресс зах зээлийн хяналтыг SEC болон CFTC-д үлдээх бодолтой байгаа бололтой. Биткойн зэрэг криптовалютууд нь бараа бүтээгдэхүүний ангилалд багтаж байгаа бөгөөд ETH ч мөн адил, гэхдээ жишээлбэл, бооцооны тухайд одоогоор энэ нь бүрэн тодорхойгүй байна. 

Нөгөөтэйгүүр, тогтвортой зоосны тухайд Пауэлл зөвхөн 100:1 харьцаатай суурьтай ямар ч үед солилцох боломжтой байхын тулд 1% барьцаалахыг хуулиар үүрэг болгох шаардлагатай гэж хэлсэн. 

Тиймээс тогтвортой зоосны хувьд нөхцөл байдал арай төвөгтэй, зохицуулахад хялбар мэт санагдаж магадгүй юм. Цаашилбал, илэн далангүй хэлэхэд, энэ чиглэлийн зохицуулалт зөвхөн үүгээр хязгаарлагдаж байвал эерэг байх боломжтой юм шиг санагддаг. 

Тохиромжтой хеджгүй тогтворжуулагч, өөрөөр хэлбэл алгоритмын хувьд энэ үед зөвхөн жинхэнэ төвлөрсөн бус ухаалаг гэрээний үйл ажиллагааны үр дүнд оршин тогтнох боломжтой, өөрөөр хэлбэл ухаалаг гэрээнээс гадна гаргагч байгууллагатай холбоогүй. Luna Foundation Guard, ард нь хүмүүсийн баг удирддаг UST гэх мэт тогтвортой зоос нь хууль тогтоомжид нийцэхгүй байх магадлалтай. 

Нөгөө талаас DeFi-ийн эцсийн зохицуулалт нь илүү хэцүү бөгөөд төвөгтэй байх тул ний нуугүй хэлэхэд хэн ч хараахан оролдоогүй бололтой. Пауэлл болон ХНС үүнийг зохицуулахыг шаардахад хялбар байдаг, учир нь тэд үүнийг хийх ёстой хүмүүс биш юм. 

Дүрмийг нь Засгийн газар тогтоох ёстой

АНУ-д бүртгэлтэй пүүсүүд эсвэл хэн болохыг нь мэддэг хүмүүс ажиллуулдаггүй ухаалаг гэрээнээс бүрддэг энэхүү нарийн төвөгтэй аппаратыг яаж зохицуулахыг засгийн газар эсвэл Конгресс шийдэх ёстой. Түүгээр ч зогсохгүй сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд АНУ-ын олон улс төрчид төдийгүй гадаадын улс төрчид эдгээр шинэ технологи хэрхэн ажилладаг талаар сайн ойлголтгүй байдгийг харуулсан тул хууль тогтоох чадвартай улстөрч олдох нь ховор. энэ талаар. 

Нэг тодорхой оролдлого Сенатч Луммис, Гиллибранд нарын Санхүүгийн Инновацийн Хариуцлагатай хуулийг аль хэдийн гаргасан боловч Луммис, Гиллибранд нар криптовалютын салбарын талаар сайн мэддэг ч энэ нь DeFi-д хамаарахгүй. 

Тиймээс, Пауэллийн хүсэлтээс үл хамааран, энэ нь тодорхой нэн яаралтай байгааг илтгэж байгаа ч засгийн газар эсвэл АНУ-ын Конгресс удахгүй энэ асуудалд үнэхээр арга хэмжээ авч чадна гэж төсөөлөхөд бэрх юм. АНУ-ын бодлого нь тэднийг хууль ёсны дагуу даатгалд хамруулах шаардлагатай гэж хэсэг хугацааны турш хэлэлцэж байгаа тул тэд тогтвортой коинсын хувьд үүнийг хийж магадгүй ч DeFi-ийн хувьд тэд үнэхээр агаарт байгаа бололтой.