(Bloomberg) - Технологийн үнэлгээг тэгшитгэх нь яагаад тууштай хувьцааны бухыг хүртэл айлгах чадвартайг олж мэдэхийн тулд сүүлийн үеийн хөрөнгийн шуурганы төвд байгаа хэт спекулятив програм хангамж үйлдвэрлэгчдийг анхаарч үзээрэй.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Холбооны нөөцийн сан эрс өөрчлөгдснөөс хойш сүүлийн хэдэн долоо хоногт эдгээр пүүсүүд ямар ч хэмжээгээр хүнд байдалд орсон. Goldman Sachs Group Inc-ийн эмхэтгэсэн индексээр хэмжихэд технологийн хувьцаанууд үнэ цэнийнхээ гуравны нэгийг алдсан байна. Гэсэн хэдий ч эдгээр алдагдал ардаа байсан ч ашиг орлого нь хараахан биелээгүй байгаа компаниудын сагс болсон тус групп арилжаалсаар байна. 16 дахин их борлуулалт хийсэн. Энэ нь Nasdaq 100 индексээс бараг гурав дахин их юм.
Илүү тогтсон пүүсүүд ч хямдхан биш юм. S&P 500 програм хангамж, үйлчилгээний индекс нь үнэ-борлуулалтын харьцаа 9-ийг авчирсан нь таван жилийн дундаж үзүүлэлт болох 6.8-аас өндөр байна.
Бондын өгөөжийн өсөлттэй холбоотойгоор зах зээлд томоохон уналт өдрүүд үржиж байна. Бухууд ашгийн хүлээлтийг хэвээр үлдээж, тайтгаруулж болох ч Nasdaq 100-ийн үнэ гурван жилийн дараа хэрхэн унасан бол үнэлгээний дахин үнэлгээнд үндэслэсэн борлуулалт нь хөрөнгө оруулагчдын хувьд илүү муу мэдээ байж магадгүй юм.
Зээлийн хүү өндөр байгаа нь эрүүл эдийн засгийг харуулж байгаа ч ирээдүйн ашгийг хэрхэн үнэлэхэд нөлөөлнө. Энэ нь тэдний зах зээлийн үнэд нийцүүлэн ашиг олохын тулд удаан хугацаа шаардагдах технологийн компаниудын санаа зовоосон асуудал юм.
Өнгөрсөн жилийн үнэт цаасны шуугиан дэгдээсэн ахмадууд үнэлгээний хэрэгслүүдийг хачирхалтай гэж үзэж болох ч зээлийн хүү өсөж эхэлснээр аль компаниуд хамгийн эмзэг болохыг зөв таамаглаж байгааг хэмжүүрүүд баталжээ. Энэ нь Холбооны нөөцийн банк чангаруулах мөчлөгийг дөнгөж эхлүүлж байгаа энэ үед анхаарах нь зүйтэй байж болох талтай.
Одоо байгаа олон тооны компаниуд эдгээр пүүсүүд өөрсдийн салбартаа давамгайлах болно гэдгийг харуулж байна - Майкл Пурвесийн төсөөлөхөд хэцүү хувилбар. Зарим нь огт мөнгө олохгүй байгаа нь хөрөнгө оруулагчдын амтыг өөрчлөхөд онцгой эмзэг болгодог. Мөн яг одоо хямд хувьцаанууд дэмжинэ.
Tallbacken Capital Advisors-ийн үүсгэн байгуулагч Пурвес "Хувьцаа бүр үнэхээр сэтгэл хөдөлгөм бөгөөд дараагийн Google болно гэж дүр эсгэх нь утгагүй зүйл" гэж хэлэв. "ХНС энэ шинэ үе шатанд орж байгаа бөгөөд эрсдэлтэй хөрөнгийн тэсрэлтээс үүдэлтэй сэтгэл хөдлөл нь арай илүү нарийн мэдрэмжтэй байх болно."
Програм хангамж үйлдвэрлэгчдийг тахлын худалдаа гэж уриалсан нь мэргэжлийн болон жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын дунд галзуу довтолгоонд түлхэц өгч, тэдний үнэлгээг тэнгэрт хадав. Өнгөрсөн жилийн оргил үед өндөр үнэтэй технологийн хувьцаанууд эрсдэлээс хамгаалах сангийн эрсдэлийн бараг 20%-ийг эзэлж байсныг Morgan Stanley-ийн ерөнхий брокерийн эмхэтгэсэн мэдээллээс харж болно.
Сэлоффф таамаглалын булангаас эхлэхэд хедж-сангийн менежерүүд хөл хөдөлгөөн ихтэй технологийн бооцоогоо маш их хурдтайгаар тайлахаас өөр аргагүй болов. Үүнээс хойш тэдний өртөлт сүүлийн 18 сар гаруйн хугацаанд хамгийн бага түвшинд хүрч буурсан байна.
Тэргүүлэгч ARK Innovation ETF (ARKK) нь 2021 оны оргил үеээсээ бараг тал хувь нь үнэ цэнээ алдсан Кэти Вуд компьютерт суурилсан худалдаачдыг буруутай гэж үзжээ. 7-р сарын XNUMX-нд болсон подкаст нэвтрүүлэгт тэрээр Zoom Video Communications Inc. зэрэг компаниудад хөрөнгө оруулалт хийнэ гэдэгт итгэлтэй байгаагаа илэрхийлж, хиймэл оюун ухаан, блокчейн технологи зэрэг салбарын шинэчлэлийг "зогсоох боломжгүй" гэж хэлэв.
"Одоо болж байгаа зүйл бол үндэслэлгүй юм" гэж Вуд хэлэв. "Заримдаа энэ нь үндэслэлгүй хэвээр байж болох ч бид эдгээр орлогын тайлан, эхний улирлын удирдамж, бараа материалын талаар юу болж байгааг харж байгаа үед бид эргэлтийг хурдан харах болно гэж бодож байна. хожим биш."
Morgan Stanley-ийн АНУ-ын хөрөнгийн стратеги хариуцсан ахлах мэргэжилтэн Майк Вилсон тийм ч сайн биш. Програм хангамжийн хувьцааны сүүлийн үеийн хямдрал нь зах зээлтэй харьцуулахад салбарын ашгийн өөрчлөлтийн хүрээ буурах хандлагатай давхцаж байгааг тэрээр онцолсон. Өөрөөр хэлбэл, ханшийн түгшүүр нь хядлагыг өдөөж байсан ч орлогын мэдрэмж муудсан нь бас нөлөөлсөн.
"Үүнийг буцаах хүртэл программ хангамжийн гүйцэтгэл муу байх ёстой, ялангуяа үнэ нь өндөр хэвээр байвал" гэж Вилсон Даваа гарагт үйлчлүүлэгчдэдээ бичсэн тэмдэглэлдээ бичжээ. "Энэ үе шатанд бид хөрөнгө оруулагчдад энэ салбарт хэт өндөр үнэлгээ, байр суурь хэвээр байгаа тул энд хэтэрхий эрт байхыг оролдохыг зөвлөхгүй."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/even-big-price-cuts-tech-131500736.html