Криптовалютын урсгал урсаж байгаа бөгөөд энэ нь Дижитал Валютын Групп (DCG) илүү туранхай байсан шиг харагдаж байна. Гэхдээ тодорхой хэлье: Одоогийн криптогийн халдвар нь технологи эсвэл урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын хувьд криптогийн бүтэлгүйтэл биш юм. DCG-ийн асуудал бол зохицуулагчид болон хаалгач нарын бүтэлгүйтлийн нэг юм.
2013 оноос хойш DCG's Greycale Bitcoin Trust (GBTC), хамгийн том Bitcoin (БСТ) дэлхийд итгэх итгэл нь хөрөнгө оруулагчдад криптовалют худалдаж аваад DCG-д зээлдүүлэх эсвэл хадгалуулах замаар өндөр хүү буюу 8%-иас дээш хүү олох боломжийг санал болгосон.
Олон талаараа тус компани нь крипто салбарт томоохон үйлчилгээ үзүүлсэн: криптод хөрөнгө оруулалт хийх нь эхлэгч болон жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдад ойлгомжтой, ашигтай байх болно. Мөн крипто зах зээлийн өсөлтийн үеэр бүх зүйл зүгээр юм шиг санагдаж, хэрэглэгчид зах зээлд тэргүүлэгч хүүгийн төлбөрийг хүлээн авсан.
Гэвч зах зээлийн мөчлөг өөрчлөгдөхөд хөрөнгө оруулалтын юүлүүрийн нөгөө төгсгөлд байгаа асуудал буюу DCG нь хэрэглэгчийн хадгаламжийг хэрхэн хөшүүрэг болгосон нь илүү тодорхой болсон. Бүх асуултад хариулаагүй ч ерөнхий санаа нь DCG байгууллагууд хэрэглэгчийн хадгаламжийг Three Arrows Capital, FTX зэрэг гуравдагч этгээдэд зээлж, бүртгэлгүй криптовалютыг барьцаанд тавьсан явдал юм.
Холбогдох: FTX дээр SEC-д "Би чамд хэлсэн" гэж хэлсэн миний түүх
Үүний дараа домино маш хурдан унав. Гуравдагч этгээдүүд татан буугдсан. Барьцаа болгон ашигласан крипто нь хөрвөх чадваргүй болсон. Мөн DCG нэг тэрбум доллараас илүү хөрөнгийн дуудлага хийхээс өөр аргагүйд хүрсэн нь FTX-ийн FTT жетонтой ижил үнэ цэнэ, DCG нь FTX-ийн зээлийг дэмжихийг зөвшөөрсөн юм.
DCG одоо өр төлбөрөө нөхөх зээлийн эх үүсвэр хайж байгаа бөгөөд хэрэв энэ нь бүтэлгүйтвэл 11-р бүлэг дампуурч болзошгүй. Венчур капиталын пүүс хөрөнгө оруулалтын хамгийн эртний бэрхшээлүүдийн нэг болох хөшүүрэгт өртсөн бололтой. Энэ нь үндсэндээ түүн шиг харагдахгүйгээр эрсдэлээс хамгаалах сангийн үүрэг гүйцэтгэж, зохих шалгалт хийлгүйгээр компаниудад хөрөнгө зээлж, "халуухан" криптовалютыг барьцаалж байсан. Хэрэглэгчид хоосон цүнх барьсаар үлджээ.
Крипто бус ертөнцөд яг энэ асуудлаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд зохицуулалтыг бий болгодог. Төгс биш ч гэсэн дүрэм журмууд нь хувьцаа худалдан авах, олон нийтэд санал болгохоос эхлээд олон нийтийн санхүүжилт хүртэлх санхүүгийн баримт бичиг, хууль эрх зүйн тайлан, тодруулгыг бүхэлд нь хөрөнгө оруулалт хийхэд чиглүүлдэг. Зарим хөрөнгө оруулалт нь маш техникийн эсвэл маш эрсдэлтэй байдаг тул зохицуулагчид үүнийг бүртгэлтэй хөрөнгө оруулагчдад хязгаарладаг.
Аан, би юу алдсан бэ? Бид сая 500 сая долларын бүдэгхэн байсан гэж хэлээгүй гэж үү? https://t.co/14FkXfiiyy
— Адам Кокран (adamscochran.eth) (@adamscochran) Арваннэгдүгээр 25, 2022
Гэхдээ криптод биш. Celsius болон FTX зэрэг компаниуд үндсэндээ нягтлан бодох бүртгэлийн тэг стандартыг баримталж, хүснэгт болон WhatsApp ашиглан компанийнхаа санхүүг удирдаж, хөрөнгө оруулагчдыг төөрөгдүүлсэн. "Аюулгүй байдлын үүднээс" Грэйсклэйл номоо нээхээс ч татгалзсан байна.
"Бүх зүйл сайхан байна" эсвэл "бидэнд итгэ" гэсэн жиргээг гаргадаг крипто удирдагчид хариуцлагын тогтолцоо биш юм. Крипто томрох хэрэгтэй.
Нэгдүгээрт, кастодианы үйлчилгээ нь хадгаламж хүлээн авч, хүү төлж, зээл олгохыг хүсвэл банкны үүрэг гүйцэтгэдэг. Зохицуулагчид эдгээр компаниудыг банкны хувьд зохицуулах ёстой, үүнд лиценз олгох, хөрөнгийн шаардлагыг тогтоох, төрийн санхүүгийн аудит хийх болон бусад санхүүгийн байгууллагуудын хийх шаардлагатай бусад бүх зүйлийг хийх ёстой.
Хоёрдугаарт, венчур капиталын фирмүүд компаниуд болон криптовалютын талаар зохих шалгалт хийх хэрэгтэй. Байгууллага, жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид, тэр ч байтугай сэтгүүлчид ч гэсэн хаалгачаар VC-д ханддаг. Тэд хөрөнгө оруулалтын урсгалыг хууль ёсны шинж тэмдэг гэж үздэг. VC-үүд хэтэрхий их мөнгөтэй бөгөөд үндсэн луйвар, залилан мэхлэгч, Понзи схемийг илрүүлж чадахгүй байна.
Аз болоход криптовалюта нь эдгээр асуудлыг арилгахын тулд бий болсон. Хувь хүмүүс Уолл Стритийн банкууд эсвэл засгийн газар зөв зүйл хийнэ гэдэгт итгэдэггүй байв. Хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн санхүүгээ хянахыг хүссэн. Тэд үнэтэй зуучлагчдыг устгахыг хүссэн. Тэд шууд, хямд, үе тэнгийнхэнд зээл олгох, зээл авахыг хүссэн.
Тийм ч учраас криптогийн ирээдүйн төлөө хэрэглэгчид бусдын удирддаг төвлөрсөн сангийн оронд DeFi бүтээгдэхүүнд хөрөнгө оруулалт хийх хэрэгтэй. Эдгээр бүтээгдэхүүнүүд нь хэрэглэгчдэд санхүүгээ орон нутагтаа хадгалах боломжийг олгодог. Энэ нь зөвхөн банкны үйл ажиллагааг арилгахаас гадна салбарын халдварын аюулыг хязгаарладаг.
Холбогдох: FTX нь хаалгачны оронд DeFi платформ ашиглах нь үнэ цэнийг харуулсан
Блокчэйн бол нээлттэй, ил тод, хувиршгүй технологи юм. Хөрөнгө оруулагчид ярьдаг дарга нарт итгэхийн оронд тухайн компанийн хөрвөх чадвар, ямар хөрөнгөтэй, хэрхэн хуваарилагдаж байгааг өөрсдөө харж чаддаг.
DeFi нь мөн хүний зуучлагчдыг системээс устгадаг. Нэмж дурдахад, хэрэв аж ахуйн нэгжүүд өөрсдийгөө хэт их хэмжээгээр ашиглахыг хүсч байвал автоматжуулсан ухаалаг гэрээний хатуу дүрмийн дагуу үүнийг хийх боломжтой. Зээлийн хугацаа ирэхэд гэрээ нь хэрэглэгчийг автоматаар татан буулгаж, аж ахуйн нэгж бүхэл бүтэн салбарыг унагаахаас сэргийлдэг.
DCG-ийн болзошгүй дэлбэрэлт нь тогтворгүй салбарын бас нэг бүтэлгүйтэл гэж крипто шүүмжлэгчид шүүмжлэх болно. Гэвч тэд уламжлалт санхүүгийн салбарын бэрхшээлүүд болох буруу шалгалтаас эхлээд хэт их хөрөнгө оруулалт хүртэл криптод биш, харин өнөөдөр криптод тулгарч буй сорилтуудын үндсэн шалтгаан гэдгийг үл тоомсорлодог.
Зарим нь DeFi эцсийн эцэст хяналтгүй болсон гэж гомдоллож магадгүй юм. Гэхдээ түүний нээлттэй, ил тод дизайн нь санхүүгийн салбарыг бүхэлд нь илүү сайн болгохын тулд хангалттай уян хатан байдаг.
Ядаж одоохондоо далайн түрлэг урсаж магадгүй. Гэхдээ өнөөдөр төвлөрсөн бус санхүү рүү ухаалаг хөрөнгө оруулалт хийснээр бид дараагийн урсгал ирэхэд шууд шумбаж, энэ удаад усны хувцастай болно гэсэн үг юм.
Георгий Хазарадзе нь DeFi програм хангамж хөгжүүлэлтийн тэргүүлэгч компани болох Aurox-ийн гүйцэтгэх захирал бөгөөд үүсгэн байгуулагчдын нэг юм. Тэрээр Техасын Техникт компьютерийн шинжлэх ухааны чиглэлээр суралцсан.
Энэ нийтлэл нь ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд хууль эрх зүйн болон хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө өгөх зорилготой биш бөгөөд үүнийг авч болохгүй. Энд илэрхийлсэн үзэл бодол, бодол санаа, үзэл бодол нь зөвхөн зохиогчийнх бөгөөд Cointelegraph-ын үзэл бодол, үзэл бодлыг тусгаж эсвэл төлөөлөх албагүй.
Эх сурвалж: https://cointelegraph.com/news/disaster-looms-for-digital-currency-group-thanks-to-regulators-and-whales