Tech

DeFi-ийн "эмзэг байдал"-ын шалтгаан, эмчилгээг Канадын банкны өндөр техникийн судалгаагаар судалсан

02/26/2023
Bitcoin Ethereum мэдээ

Канадын Төв банкнаас тогтворгүй байдлын эх үүсвэр, крипто хөрөнгийн үнэ ханштай холбоотой зээлийн протоколуудыг судалсан ажлын баримт бичгийг гаргажээ. Үүний үр дүнд DeFi зээлийн платформыг оновчтой болгох боломжит арга замууд эсвэл төвлөрлийг сааруулах практик хязгаарыг харуулж байна.

Уг нийтлэлийн зохиогчид, нэртэй 22-р сарын XNUMX-нд гаргасан "DeFi зээлийн хэврэг байдлын тухай" номонд DeFi-ийн санал болгож буй хүртээмжтэй байдал, ухаалаг гэрээний протоколуудын хүний ​​үзэмжийг ашиглахаас илүү давуу талыг хүлээн зөвшөөрч, харин DeFi-ийн системийн сул талуудыг мөн тодорхойлдог. Зохицуулагчдын гол асуудал болох мэдээллийн тэгш бус байдлыг онцлон тэмдэглэсэн бөгөөд DeFi-д тэгш бус байдал нь зээлдэгчийг илүүд үздэг.

Image

"Зээлийн сангийн барьцаа хөрөнгийн бүтэц нь тийм ч сайн ажиглагдахгүй байгаа нь зээлдэгчид барьцаа хөрөнгийн чанарын талаар зээлдүүлэгчдээс илүү мэдээлэлтэй байгааг харуулж байна."

Учир нь зээлдэгчид зээлийн барьцаанд тавьсан хөрөнгийнхөө чанарыг ядаж л мэддэг. Түүгээр ч барахгүй, "Зөвхөн токенжуулсан хөрөнгийг барьцаанд тавьж болох бөгөөд ийм хөрөнгө нь маш өндөр үнийн хэлбэлзэлтэй байдаг." Үнэ болон хөрвөх чадвар нь эргэх холбоо үүсгэдэг гэж цаасан дээр дурдсан бөгөөд хөрөнгийн үнэ нь зээлийн хэмжээд нөлөөлдөг бөгөөд энэ нь эргээд хөрөнгийн үнэд нөлөөлдөг.

Нэмж дурдахад ухаалаг гэрээ нь хүний ​​оролцоогүй байх нь хүсээгүй үр дагаварт хүргэж болзошгүй юм. Уламжлалт зээлийн гэрээг зээлийн мэргэжилтнүүд одоогийн мэдээллийн дагуу өөрчилж болно. Гэсэн хэдий ч ухаалаг гэрээ нь уян хатан бус байдаг, учир нь нөхцөлүүд нь урьдчилан програмчлагдсан байдаг бөгөөд "зөвхөн тоон үзүүлэлттэй, бодит цагийн өгөгдөлд хамаарах боломжтой" бөгөөд гэрээнд бага зэрэг өөрчлөлт оруулахад хүртэл удаан хэлэлцэх процесс шаардагдана.

"Үүний үр дүнд DeFi зээл нь эрсдэлд хяналт тавих цорын ганц арга бол хэт барьцаа хөрөнгө оруулалтыг агуулсан шугаман, буцаан олгохгүй өрийн гэрээг хамардаг."

Уламжлалт санхүүтэй харьцуулахад үр ашиг, нарийн төвөгтэй байдал, уян хатан байдал багасч, үнийн "өөрийгөө биелүүлдэг сэтгэл хөдлөлийн мөчлөг" үүсдэг. Зохиогчид эдгээр нөхцөлд зах зээлийн тэнцвэрт байдалд хүрэх хэд хэдэн саналыг судлахын тулд дэвшилтэт математикийг ашигласан.

Холбогдох: Канадын Банк хууль тогтоомжийг хэлэлцэх үед тогтвортой коины зохицуулалт шаардлагатайг онцолж байна

Тэнцвэрийг хангах уян хатан оновчтой өрийн хязгаар олдсон. Гэсэн хэдий ч ухаалаг гэрээнд зориулагдсан "энгийн шугаман үс засах дүрэм" нь уян хатан хязгаарыг хэрэгжүүлэх боломжгүй юм. Энэ функцээр протокол үүсгэх нь хэцүү байх бөгөөд тэдгээр нь oracle-ийн сонголтоос ихээхэн хамааралтай байх болно. Энэ сорилтоос өөр нэг хувилбар бол "DeFi зээл нь төвлөрлийг бүрэн сааруулахаас татгалзаж, эрсдэлийн бодит менежментийг хангахын тулд хүний ​​оролцоог дахин нэвтрүүлж болно."

Тиймээс зохиогчид дүгнэж байна. DeFi трилемма төвлөрлийг сааруулах, энгийн байдал, тогтвортой байдал нь ялагдаагүй хэвээр байна.