DeFi зай нь үргэлж хичээж, байнга сайжруулж байдаг. Олон шинэ нэр томьёо шинэ ухагдахуун, хэрэглээний нэмэлтээр гарч ирдэг. Үүний зэрэгцээ хүмүүс байнга цохигддог шинэ хэл Энэ нь шинэ конвенцид гарч ирэх шиг байна. Түргэн хөрвөх чадварын сангаас эхлээд бооцоо тавих, газар тариалан эрхлэх хүртэл... олон зүйл алдагдсан бололтой. DeFi платформуудын нэр хүнд өсөхийн хэрээр улам олон хэрэглэгчид крипто орон зайд гүнзгий нэвтэрч эхэлж байна. Uniswap гэх мэт автоматжуулсан зах зээлд гаргах (AMM) платформууд энэ зун эхэлж байгаа бөгөөд хамгийн алдартай платформуудын нэг болсон. Гэсэн хэдий ч, энэ технологид нэг үндсэн асуудал бий. Энэ асуудал нь AMM-ийг хөрвөх чадвараар хангадаг хэрэглэгчдээс гардаг, учир нь тэд ихэвчлэн гацсан жетоноо зүгээр л барьж байгаад алддаг. Энэ нийтлэлд бид юу болох талаар ярих болно байнгын алдагдал, үүнтэй холбоотой аливаа эрсдэлийг хэрхэн бууруулах талаар.
DeFi дахь хөрвөх чадварын сан гэж юу вэ?
Тогтворгүй алдагдал гэж юу болохыг шийдэхээсээ өмнө хөрвөх чадварын сан гэж юу болохыг тайлбарлах хэрэгтэй. Дахь Төвлөрсөн бус санхүүгийн (DeFi) орон зай, хөрвөх чадварын сангууд хөрвөх чадвар хайгчдад ... хөрвөх чадварыг хангахын тулд алдар нэрд гарсан. Жишээлбэл, богино хугацааны борлуулалтыг санал болгож буй брокерууд арилжаачдад мөнгөө буцааж авахаасаа өмнө шууд ашиг олохын өмнө зээлдэг. Арилжааны хэмжээ маш өндөр болоход тэдгээр брокеруудад илүү их хөрвөх чадвар хэрэгтэй болно, учир нь нөгөө талын эрсдэлийг хүлээх нь тэднийг маш их эрсдэлд оруулах болно. Тийм ч учраас хөрвөх чадвартай усан сан бий болсон. Тэд үндсэндээ криптовалютын хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийг нэгтгэж, брокеруудад өгдөг бөгөөд тэд эргээд худалдаачдадаа зээлдэг. Худалдаачид арилжаагаа хаасны дараа тэдгээр брокерууд энэ дүнг хураамж дээр нэмээд буцаан авч, дараа нь хөрвөх чадварын санд зээлээ буцааж өгч, хураамжийг тэдэнтэй хуваана.
Uniswap зэрэг автомат зах зээлдүүлэгчдийн (AMM) хувьд брокер (зуучлагч) тэгшитгэлээс гадуур байна. Тиймээс хөрвөх чадварын үйлчилгээ үзүүлэгчид тэдгээр худалдаачдыг AMM платформ дээр шууд санхүүжүүлдэг хураамж авах хөрвөх чадварын санд өөрсдийн жетоныг барихад. Хөрвөх чадварын цөөрөмд зүгээр л гүйлгээ хийх, хувьцаа эзэмших хоёрын ялгаа нь та сүүлийнхийг хийснээр таны жетон үнэ цэнэ өсөхийн зэрэгцээ идэвхгүй орлого олох болно. Өндөр урамшуулал нь өндөр эрсдэлтэй байдаг бөгөөд үүнийг бид ярьдаг байнгын алдагдал.
Тэгэхээр байнгын алдагдал гэж юу вэ?
Хялбараар хэлбэл, байнгын алдагдал нь ялгаатай AMM-д жетоноо барьж байна болон Токенуудаа түрийвчиндээ хийж байна. Энэ нь ихэвчлэн AMM усан сангийн үнэ буурах эсвэл өсөх үед тохиолддог. Уналт эсвэл өсөлт их байх тусам байнгын алдагдал их байх болно. Түүнийг албан тушаалаас нь татан буулгаагүй, алдагдлыг нь “биеэгүй” гэдэг шиг яаж “Байнгын” гэж нэрлээд байгааг анзаараарай. Үүнийг хөнгөвчлөхийн тулд хөрөнгөө арилжаалж байгаа гэж бодоорой, тэгвэл түүний үнэ буурч эхэлнэ. Дараа нь таны брокер танд "Бодитлоогүй P&L"-ээ харуулах бөгөөд энэ тохиолдолд алдагдал хүлээх болно. Хөрөнгийн үнэ дахин өсөж, та дахин ногоон өнгөтэй болж магадгүй, гэхдээ хэрэв та байр сууриа хаавал таны алдагдал "болно", улмаар "байнгын" болно. Хөрвөх чадварын сангийн хувьцааны хувьд энэ нь яг ижил зүйл боловч "бодит бус" биш харин "байнга" гэж нэрлэгддэг.
Иймээс үнийн хэлбэлзлээс болж байнгын алдагдал гарч ирдэг бөгөөд хөрвөх чадварын үйлчилгээ үзүүлэгчид арилжаачдын эсрэг AMM орчинд арилжааны нөгөө талыг авдаг.
AMM үнэ хэрхэн ажилладаг вэ?
AMM нь гадаад зах зээлээс салгагдсан, мөн энэ нь ойлгоход чухал санаа юм. Энэ нь хэрэв гадаад зах зээл дээр тодорхой жетоны үнэ өөрчлөгдвөл үнэ нь AMM дээр тохируулахгүй гэсэн үг юм. Үнэ өөрчлөгдөхийн тулд худалдаачин ирж, хямд үнээр худалдаж авах эсвэл АММ-аас санал болгож буй хэт өндөр үнэтэй хөрөнгийг зарахыг шаарддаг. Энэ үйл явцын үеэр худалдаачин нь усан сангаас ашиг олох бөгөөд энэ нь байнгын алдагдалд хүргэдэг.
LP-д тоглохдоо эрсдлийг хэрхэн бууруулах вэ?
Хөрвөх чадварын санд орохдоо өөрийгөө хамгаалах олон арга бий. Эхний арга бол тогтвортой зоостой хөрвөх чадварын санд оролцох явдал юм. Тогтвортой коины үнийг тогтоодог тул энэ үнийн өөрчлөлт гарахгүй бөгөөд байнгын алдагдалаас зайлсхийх болно.
Өөр нэг арга бол хөрөнгийн хуваарилалтын өндөр загварыг санал болгодог усан сангуудад оролцох явдал юм. Стандарт усан сангууд нь хэрэглэгчид нэг хөрөнгийн 50%, нөгөө хөрөнгийн 50% -ийг байршуулдаг 50:50 загварыг санал болгодог. Бусад усан сангууд 80:20 эсвэл бүр 96:4 гэх мэт илүү өндөр харьцааг санал болгодог бөгөөд энэ нь эрсдэлтэй эсвэл тогтворгүй хөрөнгийн эрсдэлийг бууруулахад тусалдаг.
Байнгын алдагдлыг багасгахад туслах эцсийн арга бол ашиглах явдал юм Bancor V2 усан сан Энэ нь хэрэглэгчдэд үнэ цэнийн гаднах үнийн дагуу жинг автоматаар тохируулахад тусалдаг.
Дүгнэлт
Илүү өндөр урамшуулал байх үед өндөр эрсдэл ихэвчлэн үүсдэг. Хөрвөх чадварын санд оролцох нь DeFi-д идэвхгүй орлого олох нэг арга зам боловч хэрэглэгчид гарч болох үр дагаврыг мэдэж байх ёстой. Хамгийн сүүлийн үеийн Төмрийн санхүү Энэхүү түүх нь дэлхий даяарх хөрөнгө оруулагчдыг цочирдуулж, томоохон алдагдал хүлээсэн нь гарцаагүй. Тийм учраас үргэлж хийхийг зөвлөж байна зөвхөн алдах боломжтой мөнгөө хөрөнгө оруулалт хий. Ямар нэгэн хөрөнгө оруулалт хийх бүрт, ялангуяа хөрвөх чадварын санд оролцохдоо өөрийнхөө сул талыг үргэлж мэдэж, хамгийн муу зүйлд бэлэн байгаарай. Платформ, жетон, түүхийг судалж, эрсдэлийн дур хүслээ шалгаарай.
Урагшаа, шинэчлэгдэж байгаарай
Руди Фарес
Та бас дуртай байж болно
Blockchain-аас илүү
Ethereum 0 доллар болж унах уу? Боломжтой бол Үгүй, гэхдээ энэ бүхэн үүнээс хамаарна!
Ethereum 0 доллар хүртэл унах уу? Энэ нийтлэлд бид Ethereum-ийн техникийн шинж чанарыг нарийвчлан авч үзэхийн зэрэгцээ түүний ...
Солана үнийн таамаглал - 2030 онд Солана үнэ хэр өндөр хүрэх вэ?
Энэ нийтлэлд Солана үнийн таамаглалд бид Соланагийн боломжуудыг судалж, хэр өндөр болохыг харах болно ...
3 онд гэрлийг харж чадах шилдэг 2023 DeFi төсөл!
Энэ нийтлэлд бид 3 оны шилдэг 2023 DeFi төслүүдийг жагсаах болно, эдгээр нь гялалзах, ...
Эх сурвалж: https://cryptoticker.io/en/what-is-impermanent-loss/