Криптовалютын үнэ цэнэ унасан нь сайн хэрэг

Хэрэв олон тооны сүйрлийн нэг чухал тал байгаа бол крпто Сүүлийн нэг жилийн хугацаанд үндсэн хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр үл тоомсорлож байсан салбар бол энэ нь: крипто нь салбарын уналтад маш бага холбоотой юм.

Блокчэйн технологийг ашиглан цензургүй, нээлттэй, өөрчлөгддөггүй дэлхийн дундын дэвтэр буюу ихэвчлэн санхүүгийн дэвтэр бий болгохыг криптовалют гэж нэрлэдэг. Гэсэн хэдий ч эдгээр системийн ирээдүйн үнэ цэнийг одоогийн ам.доллар болгон хөрвүүлэхийн тулд санхүүгийн инженерчлэлийг ашиглах оролдлого нь 2023 оны томоохон гэмт хэрэг, бүтэлгүйтлийн дийлэнх хувийг эзэлж байна.

Санхүүгийн ах нар 2008 оны санхүүгийн уналтад хүргэсэн ижил сул, давхарласан, хоорондоо уялдаатай хөшүүргийг ашиглан их хэмжээний бооцоо тавьдаг байсан. Заримдаа тэд цэвэр луйвар хийдэг байсан; тэд үүнийг ямар ч стандартыг дагаж мөрдөөгүй, ил тод бус байдлаар явуулсан. Гэсэн хэдий ч тэднийг криптовалютын талаарх олон нийтийн сонирхлыг тогтворгүй олон тоглоом руу чиглүүлсэн үнэгүй ачаалагч, өлгүүр гэж тодорхойлох нь илүү зөв байх байсан. Тэднийг криптовалютын салбарын нэг хэсэг гэж андуурчээ.

Санхүүгийн ах дүүс нь орчин үеийн ихэнх санхүүгийн нэгэн адил нэмэлт гэхээсээ илүү олборлогч байсан. Тэд барилгачин байхын оронд боловсорч гүйцээгүй цус сорогч далайн амьтан байсан бөгөөд хөгжөөгүй байгаа цусны юүлүүрээ бэлэн мөнгөний үнэртэй бүх зүйл рүү яаран чихэхийг хүсдэг бяцхан Голдмансууд байв.

Эдгээр санхүүгийн цус сорогчдын асар том бүтэлгүйтэл, эдийн засгийн томоохон нөхцөл байдлын улмаас 2023 он нь крипто ертөнцөд 2021 эсвэл 2022 оноос тэс өөр байх болно. Хедж сангийн мөрийтэй тоглоомчид болон жетон түлхдэг шуугиан тарьдаг хүмүүс криптовалют бүтээдэг нууцлаг супер кодерууд дахин гол байр суурийг эзэлснээр тэд хамаарах туслах дүрд буурна.

Гэхдээ 2023 он нь өмнөх "BUIDL үеүүд"-ээс ялгаатай байх болно, тэр үед асар том гек багууд өөрсдийн сонирхолтой гэж бодсон бүх зүйлээ хөөцөлдөх эрх чөлөөтэй байсан. Үүний зарим нь байсаар байх нь дамжиггүй, гэхдээ ухаалаг удирдагчид хүмүүсээ илүү тодорхой зорилтууд руу түлхэх болно: Бодит эрэлт хэрэгцээтэй хэрэглээнд ашиглах боломжтой, найдвартай нүүрийг бий болгох, дараа нь (хамгийн тохиромжтой) хэрэглэгчийн бий болгосон мөнгө. Одоо олон нийт криптовалютын талаар бага зэрэг мэддэг (сайн эсвэл муу). Үүнийг эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт гэхээсээ илүү хэрэгсэл болгон зах зээлд гаргах арга замыг олох нь өнөөгийн тулгамдсан асуудал болоод байна.

Шинэ токенууд, ялангуяа шинэ "давхарга 1" блокчэйнүүдийн талаар бага таамаг дэвшүүлэх нь бусад хүчин зүйлсээс үүдэлтэй. Хил дамнасан уян хатан байдал, дижитал тогтвортой байдал, цензургүй байдал, төвлөрсөн бус засаглал зэрэг блокчэйний давуу талуудыг бодитоор шаарддаг бараа, үйлчилгээг бий болгохын тулд аль хэдийн бий болсон, найдвартай сүлжээ, экосистемийг ашигладаг үйлчилгээнд харьцангуй өөрчлөлт гарна. .

Ирээдүйд бооцоо тавих (гэхдээ үүнийг бүтээхгүй)

Мэдээжийн хэрэг, энэ хувилбар нь санхүүгийн ах нар даруу байдлын бүдэг бадаг мэдрэмжийг бий болгохын тулд хангалттай доромжлолыг амсаж, тэдний үнэлгээ бага зэрэг сайжирсан гэж үздэг. Би хувьдаа энэ ажлыг амжилттай гүйцэтгэсэн гэдэгт итгэхгүй байна. Байгууллагын худалдаачид болон дамын наймаачид амьтны сүнсээр захирагддаг хяналтгүй нохой шиг өөрсдийн бий болгосон шаварт хамраа үрэх шаардлагатай байж магадгүй юм. Тэгвэл үүнийг хийцгээе.

21-р зуунд санхүүгийн чиг үүрэг эдийн засгийн олон салбарыг хамарсан ноцтой гажуудалд орсон. Хөрөнгийн тоглоом нь мөнгөө эрсдэлд оруулж, урт хугацаанд ашиг олдог ашигтай аж ахуйн нэгжүүдийг бий болгохоос эхлээд цаг хугацааны хөөс болж, итгэл үнэмшилтэй хөрөнгө оруулагчдыг (жижиглэн худалдаа эсвэл өөр аргаар) цүнх тээвэрлэгч болгон хуурсан түүхүүдийг сонгох болж өөрчлөгдсөн. Ийм болж байхад шахагч та мөнгөтэй Цагаан бадамлянхуа руу яв.

Энэ бол зүгээр нэг криптовалютын асуудал биш, ялангуяа сүүлийн гурван жилд биш. Хэт их худалдан авсан, дутуу бэлтгэсэн, хааяа нэг муу компаниудын тухай үлгэр санаанд орж ирдэг: Тесла (нэгэн удаа шахагдаж байсан, одоо хаягдсан), Теранос (700 сая долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн, өөр нэг луйвар), Никола (3.2 тэрбум доллар цуглуулсан цахилгаан машины луйвар), Мета платформууд (хэрэглэгчгүй програмын эргэн тойронд шинэчлэгдсэн) болон Clover Health (2020 онд Chamath SPAC-ийн нэгдэл нь бүртгэлээс хасагдах шатандаа байгаа).

Яг одоо тулгамдаж буй асуудал бол [криптог] хэрхэн эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт гэхээсээ илүү хэрэгсэл болгон зах зээлд гаргахыг олж мэдэх явдал юм.

Нэгэн зүйлийг эс тооцвол 2022 оны криптогийн задралын муу хүмүүс энэ харанхуйд бий болж, өссөн. Тэд амжилттай ан хийх боломжоос илүүг криптод олж харсангүй. Су Жу, Кайл Дэвис нар криптовалют руу шилжихээсээ өмнө Three Arrows Capital компанийг үүсгэн байгуулж, гадаад валют арилжаалж байжээ. Сэм Банкман-Фрид Жейн Стрит дэх техникийн арилжаанаас криптовалют руу шилжсэнээрээ алдаршсан нэгэн. Voyager Digital-ийн Стив Эрлих өмнө нь цахим худалдааг явуулахад тусалж байсан. Алекс Машинский Цахиурын хөндийн венчур капиталыг дагалддаг жолоодлогыг маш сайн мэддэг байсан. Терра До Квоныг бүтээгч бол цорын ганц үл хамаарах зүйл юм; тэр үнэхээр крипто сүлжээг байгуулсан боловч венчур санхүүжилт, хөшүүрэг, далд эрсдэлийн өөрчлөлтийн суурь дээр үүнийг хийсэн.

Хивсний тээшний хүмүүсийн үзэж байгаагаар дараагийн том зүйл бол крипто байсан ч тэд энэ нь юу болохыг огт мэдэхгүй байсан нь ойлгомжтой. Сайн крипто нь олон нийтийн сүлжээ бөгөөд бизнесээс эрс өөр механизмаар орлого олдог нь юуны түрүүнд тэдний ойлгоогүй зүйл байв. Celsius Network, Voyager, Terra's Anchor протокол зэрэг зээлийн платформууд нь орлого олдоггүй боловч эцэстээ хөрвөх чадваргүй, бүтэлгүйтэлд хүргэсэн хөрөнгийн өгөөжийн өндөр бөгөөд нэлээд тогтвортой хувь хэмжээг өгдөг нь энэ нь хамгийн тод харагдаж байсан юм.

Хөрөнгө оруулалтыг дэмжих зорилгоор АНУ-ын Холбооны нөөцийн сангаас тогтоосон арван жилийн түүхэн бага хүү нь энэхүү мега бүтэлгүйтэлд чухал нөлөө үзүүлсэн. Төрийн сангийн бонд гэх мэт түүхэн найдвартай, аюулгүй санхүүгийн хэрэгслүүд бараг юу ч буцаагаагүй тул капитал эрсдэлийн муруйн туйл руу шахагдаж, ихэнх хэсэг нь криптовалют болж хувирав. COVID-19 тахал анх эхлэхэд эдийн засгийг тогтвортой байлгахын тулд энэ макро эдийн засгийн нөхцөл байдалд төсвийн бодлогыг зөөлрүүлсэн. Нэмэлт мөнгө нь криптовалют руу оржээ bitcoin гэх мэт дэд салбаруудыг хөгжүүлэх арга замыг олсон төвлөрсөн бус санхүү (DeFi) болон мөөгөнцөргүй жетон (NFT). Үүний үр дүнд "DeFi Summer" бэлэн болсон.

Зарим блокчейн шинээр ирсэн хүмүүс эрт DeFi токены хөөс үүсгэсэн "ургац тариалалт" нь бүхэлдээ "крипто" -ын тогтвортой бүрэлдэхүүн хэсэг гэж андуурчээ. Тэд эхлээд тоо, хэл яриа нь сэтгэл татам олсон байх. Мэдээжийн хэрэг, DeFi Summer бол жижиг луйвар, хакердсан төөргийг амжилттай туулсан ухаалаг хүмүүсийн дунд тэрбумтнуудыг төрүүлсэн нэг удаагийн арга хэмжээ байсан. Гинжин дээрх урамшуулал нь зээлийн бодит эрэлт хэрэгцээгээр хязгаарлагддаг тул энэ нь олон нийтийн кодоор тогтоогддог тул удаан эдэлгээтэй DeFi системүүд нь хөшүүргийн тоглоомчдын хувьд ялангуяа тааламжгүй байсан.

Венчур капиталистууд болон бусад хязгаарлагдмал гадны эх үүсвэрүүд системийн ашиглалтаас илүүтэйгээр Анкорын ордуудаар дамжуулан амласан одон орны хувьд өндөр өгөөжийг санхүүжүүлдэг байсан тул Terra болон түүний Anchor протокол нь DeFi юм шиг харагдаж байсан ч хуурамч байсан. Dragonfly-ийн Хасиб Куреши ургацын аж ахуйг маркетингийн зардлаар нөхдөг үнэтэй "үйлчлүүлэгч олж авах арга" гэж тодорхойлсон. Найдвартай DeFi системүүдээс ялгаатай нь энэ сарын үйл явдлууд уянгын тайлбарыг санал болгов: MakerDAO бүтээгдэхүүнийхээ эрэлт нэмэгдэхийн хэрээр дөнгөж 1% өгөөжөө сэргээсэн бол Терра 20% хүртэл өндөр өгөөж санал болгосноор тэсрэлт хийсэн. Эдгээр системүүдийн нэг нь ажиллаж байгаа боловч нөгөө нь ажиллахаа больсон.

Ажиллаж буй бизнесийн стратегийг орлуулахын тулд VC бэлэн мөнгө ашиглах нь Цахиурын хөндийн Venture Bubble тоглоомын номноос шууд гарч байна. Тоглоомын зорилго нь PayPal-ийн үүсгэн байгуулагчдын хамгийн алдартай нь юм Питер Тиел, ирээдүйн *татаасгүй* хэрэглээг урьдчилан таамаглахын тулд эдгээр “өсөлт” тоон үзүүлэлтүүдийг ашиглахын өмнө хэрэглэгчийн үрчлэлтийн татаасыг өгөх явдал бөгөөд нэмэлт хөрөнгө оруулалтыг татдаг бөгөөд үүнийг дараа нь бүр илүү үрчлэлтэнд татаас өгөхөд ашигладаг.

Нэг ёсондоо капитал нь өрсөлдөгчид, тэр дундаа илүү сайн үйл ажиллагаа явуулдаг компаниуд эсвэл илүү дэвшилтэт технологитой компаниудыг устгах, монополь эрх мэдлийг бий болгох хөшүүрэг болдог. Хэдийгээр Тиел өөрийн стратегийг өрсөлдөөнийг арилгах арга техник гэж танилцуулсан ч энэ тактикийг мөнгөнд суурилсан луйврын нэг хэлбэр гэж үзэж болно.

Гэвч бодит байдал дахин нотлогдож байна: 15 жилийн өмнө ашиглалтад орсон Uber нь санхүүгийн зах зээлийг өдөөх хамгийн боловсронгуй хэрэгсэл хэвээр байна. Тиелийг алдаршуулсан хөрөнгө оруулалт болох Facebook (одоо Мета) нь S&P 500-ийн хувьцаанаас хамгийн муу жил байлаа. Гэсэн хэдий ч Uber эсвэл Facebook-ийн анхны хөрөнгө оруулагчид аль хэдийн ашиг олсон учраас санаа зовохгүй байна. Токенууд оролцох үед "хайрла, тэднийг орхи" гэх санхүүгийн доромжлол нь бүр ч хор хөнөөлтэй болдог, учир нь VC-ууд хүссэн үедээ цүнхээ олон нийтэд асгаж чаддаг.

Дараагийн алхмууд

Үүний үр дүнд Цахиурын хөндийгөөс Уолл Стрит хүртэл урт хугацааны луйвар гарч ирж байна. Ихэнх тохиолдолд юу ч үлдэхгүй болтол АНУ-ын хүүгийн өсөлт үргэлжилсээр байх үед хэт их хөрөнгөжүүлсэн өөх тос арилах болно.

Тодруулж хэлбэл, эрсдэлээс хамгаалах сангийн хэлбэрээр хийгдсэн венчур хөрөнгө, дамын наймааг хориглох ёсгүй. Мөнгө аваад гүйгээд зогсохгүй олон жилийн турш томоохон шинэ компаниудыг хөгжүүлэхэд туслах хүсэлтэй чин сэтгэлээсээ хөрөнгө оруулагчид зах зээлд бий. Жижиг арилжаачид эрт дээр үеэс криптовалютын зах зээлийн хөрвөх чадвар, хатуу чанга байдлын чухал эх үүсвэр байсаар ирсэн бөгөөд тэд үргэлж ширээний ард байх болно.

Харамсалтай нь найдвартай хөрөнгө оруулагчид, ухаалаг худалдаачид бидний бизнесмэн гэж андуурсан луйварчдын сүүдэрт дарагджээ. Хамгийн гол нь 2020-2021 оны бухын зах зээл нь санхүүгийн ахлагчдыг туслах дүрийн үүргээсээ дээгүүрт өргөснөөр аливаа зүйлийн жам ёсны дэг журмыг өөрчилсөн юм. Тэд хуурамч жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын бүх амьдралын хэмнэлтийг үндсэн буруутай аж ахуйн нэгжүүдийн жетонд хөрөнгө оруулалт хийж, энэ үйл явцын дунд сайхан төлбөр авч байхдаа тэнгэр баганадсан барилгуудыг бүтээжээ.

Энэ нь бүхэлдээ санхүүгийн төрөл зүйлд тохиолдож буй үхлийн тахлыг онцолж байна: Хэрэв та тоонуудын гарал үүслийг ойлгохгүйгээр зүгээр л ойлгодог бол та юу ч ойлгохгүй.

Тиймээс институциуд болон эрсдэлийн сангууд криптовалютаас бүрэн түгшсэний дараа 2023 оны ихэнх хугацаанд бөмбөгөө аваад гэртээ харих болно. Бусдын хөдөлмөрөөр баяжихыг хичээж буй сонирхогчдын өдрийн худалдаачид эрч хүчээ илүү үнэ цэнэтэй зүйлд зориулах болно гэж найдаж байна (үр дүнд нь тэд илүү сайн байх болно). Хөгжүүлэгчдийн хувьд тийм их санхүүжилт байхгүй тул багууд илүү үр дүнтэй ажиллах шаардлагатай болж, олон төсөл, түүний дотор үнэ цэнэтэй төслүүд бүтэлгүйтэж магадгүй юм.

Гэхдээ дахин хэлэхэд энэ нь ерөнхийдөө урт хугацаанд хамгийн сайн сайхны төлөө юм. Үүний эсрэгээр Питер Тиел, криптовалют нь капиталыг найдвартай шингээх хязгаарлагдмал хүчин чадалтай хэвээр байна. Ийм өвөрмөц, нарийн төвөгтэй зүйлийг үрчлүүлэхийн тулд та зүгээр л замаа зарцуулж болохгүй. Цөөн мянган бодит хөгжүүлэгчид крипто төсөл дээр ажиллаж байна.

Гэсэн хэдий ч криптовалютын зарчим, технологид илүү үнэнч байдаг жижиг хөрөнгө оруулагчид дор хаяж дараагийн хоёр жилийн хугацаанд сайн гүйлгээ, санаануудыг удирдах болно. Тэд жинхэнэ барилгачдад үүргээ биелүүлэхэд нь туслах болно, үүнийг санхүүчид өөрсдөө сурталчлах, сэтгүүлийн нүүрийг хамгаалахын оронд хийх ёстой гэж үздэг.

холбоотой

FightOut (FGHT) – Метаверст орлого олохын тулд хөдөл

• CertiK аудит, CoinSniper KYC баталгаажуулсан
• Эрт үе шатны урьдчилсан худалдаа одоо шууд байна
• Үнэгүй крипто олж, фитнессийн зорилгод хүрээрэй
• LBank Labs төсөл
• Transak, Block Media-тай хамтран ажилладаг
• Шагнал ба урамшуулал