АНУ-Хятадын технологийн дайны галд автсан Америкийн венчур капитал урагшлахыг хичээж байна.

“Түүхэнд газар нутаг, цаг хугацаанаас үл хамааран ажиглагддаг үзэгдэл бол засгийн газрууд өөрсдийн ашиг сонирхолд харш бодлого баримтлах явдал юм... Яагаад өндөр албан тушаал хашиж байгаа хүмүүс шалтгаан, гэгээрсэн хувийн ашиг сонирхлын хэлж байгаа шиг харш үйлдэл хийдэг вэ? Ухаалаг сэтгэцийн үйл явц яагаад ихэвчлэн ажиллахгүй юм шиг санагддаг вэ?"

Эдгээр асуултууд, түүхч, зохиолч Барбара В.Тучманы гэгээлэг номноос Мунхагийн марш: Тройгаас Вьетнам хүртэл (1984), сүүлийн хэдэн арван жилийн аль ч цаг үед хүмүүсийн оюун санаанд одоо илүү олон удаа гарч ирсэн байж магадгүй юм.

Gary Rieschel, Шанхай дахь төв оффистой 6.2 тэрбум долларын хөрөнгө оруулалттай венчур компанийн үүсгэн байгуулагч менежер. Qiming Venture түншүүд, тэдний нэг байх магадлалтай.

Түүний нүдээр Номхон далайн хоёр талд бодлого боловсруулах нь “гамшигт” үр дагаварт хүргэж болзошгүй юм. Аюултай давхцахаас ямар ч байсан зайлсхийх хэрэгтэй, гэхдээ энэ нь илүү олон удаа тохиолддог.

Ришелд санаа зовох олон шалтгаан байгаа бололтой. Цимин нь Хятад дахь бусад ам.долларын венчур сангуудын нэгэн адил АНУ-Хятадын технологийн дайны хурцадмал галд өртөж байна.

-ийн загварт хадаас хүссэний төлөө, харилцан уялдаатай цуврал үйл явдлууд: Хятадын технологийн фирмүүдийг шууд бусаар санхүүжүүлдэг АНУ-ын төрийн тэтгэврийн сангуудын талаархи асуултууд; Хятадын технологийн хатуу арга хэмжээ; АНУ-д бүртгэлтэй Хятадын компаниуд бүртгэлээс хасагдах магадлалтай; Хятадын технологийн салбарын хөрөнгийн зах зээлийн асар их цус урсгасан нь Хятад дахь венчур капиталын тоглоомыг бүхэлд нь ганхуулахад хүргэв.

Хятадын стартапуудад хийсэн АНУ-ын хөрөнгө оруулалт 2.5 онд 2020 тэрбум ам.долларт хүрч багассан нь 20 онд 2018 тэрбум ам.долларт хүрч байснаас хол зөрүүтэй байна. судалгааны тайлан Өнгөрсөн жил Родиум групп болон АНУ-Хятадын харилцааны үндэсний хороо. Хятадын интернет бизнес эрхлэгчид, ялангуяа юанийн санхүүжилтийг нэмж, ам.доллараар санхүүжүүлэхийг багасгасан 2019-аас 2021 байна.

Бууралт нь нийцэж байсан илүү өргөн цар хүрээтэй Хятадын VC зах зээлийн хөргөлт 2018-аас 2020 он хүртэл, 2021 онд үйл ажиллагаа сэргэсэн бөгөөд энэ нь үргэлжлэх магадлалтай. Гэвч Хятадад ам.долларын хөрөнгө оруулалт хийх логик үүрд өөрчлөгдсөн гэдэгт эргэлзэхгүй байна.

Улс төрийн хүчин зүйл нь санхүүгийн тооцоололд адилхан чухал болсон. Хөрөнгө оруулагчид, бизнес эрхлэгчид зөвхөн зах зээлийн өрсөлдөөн, өсөлтийн төсөөлөл, хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн талаар санаа тавьдаг байсан үе өнгөрсөн. Өнөөдөр шинэ асуултууд гарч байна: Би Америкийн венчур сангаас ам.доллар авах ёстой юу? Энэ компани хэтэрхий эмзэг байна уу? Энэ гарааны бизнест төрийн оролцоо хэт их байна уу?

Венчур капиталистууд улс төрийн шинжээч болохоос өөр аргагүйд хүрч, эрсдэлийг тооцоолон бодох оролдлогыг улс төрийн тоглоомын арга барилыг санамсаргүй байдлаар эргүүлж байна. Түүгээр ч барахгүй Хятадын венчур капиталистууд буяны үйлстэн болохоос өөр аргагүй болдог. Sequoia Capital Хятадын үүсгэн байгуулагч Нил Шен 2021 онд хэлсэн үгэндээ эхний шатны хөрөнгө оруулалтыг "тал нь арилжааны, тал нь ашгийн бус. "

Эдгээр нь мэдээжийн хэрэг, сэтгэл түгшээсэн үйл явдлууд бөгөөд ийм нөхцөл байдалд санаа зовохгүй байхын аргагүй юм. Гэхдээ Ришел өнгөрсөн долоо хоногт надад өгсөн ярилцлагадаа өөдрөг үзлийн шалтгааныг олж харсаар байгаагаа хэлсэн.

Хятадын аж ахуйн нэгжүүдийг Америкийн биржийн бүртгэлээс хасаж болзошгүй асуудлыг удахгүй шийдэж, илүү олон харилцаа холбоо нь хамтын ажиллагааг сайжруулахад хүргэнэ гэж тэр найдаж байна. Гэхдээ Хятадад Ковид түгжрэлд орж буй олон бүс нутгууд энэ нь хэрхэн өрнөхийг харахад хэцүү байна. Гэхдээ итгэл найдвартай байх нь энэ тодорхойгүй үед цорын ганц сонголт байж магадгүй юм.

Нина Шиан: АНУ-Хятадын харилцааг өөрчлөх хамгийн гол хөдөлгөгч хүч нь эрх мэдэл, үзэл суртал эсвэл итгэлцэл юу вэ?

Гари Ришел: Энэ бол бүгдийнх нь тухай юм. Ши Жиньпин бол үнэхээр үеийн үед үзэл суртлын өрсөлдөөнд анхаарлаа хандуулж буй Хятадын анхны удирдагч юм. Дэн Сяопин, Зян Земин, Ху Жинтао нар хэзээ ч ийм зүйл хийж байгаагүй.

Энэ нь АНУ өөрийн хувийн шинж чанарын хямралыг даван туулж байх үед болсон юм. Одоо АНУ-д бараг бүх зүйлийг улс төрийн нүдээр харж байна. АНУ-ын хийх ёстой зүйл (асуудлаа засахын тулд) Хятадтай огт хамаагүй.

Хятад АНУ-ын зарим үйлдлийг (өөрийн асуудлаа засах зорилготой байсан ч) өсөлтөө дарах гэсэн оролдлого гэж үзэж байгаа тул харилцаа холбоо маш чухал юм. Хоёр улс ард түмэн, нийгмийнхээ хөгжилд илүү анхаарч, тал бүрийн бодлогын зорилгоо ил тод байлгах хэрэгтэй.

Энэ харилцааг аврах боломжтой хэвээр байна уу?

Би өөдрөг, бүтнэ гэж найдаж байна. Гэвч Ковидийн улмаас Хятад, Америкийн бизнес эрхлэгчид, улс төрчид, цэрэг арми, оюутнуудын хооронд хоёр жил гаруй хугацаанд харилцаа холбоо маш бага байсан.

Ши Жиньпин өөрийн зорилгод нийцүүлэн Хятадыг барууны орнуудаас илүү тусгаар байлгахын тулд Ковидыг ашиглахыг оролдож байж магадгүй юм. Би үүнийг алдаа гэж бодож байна. Хоёр улс бие биедээ хэрэгтэй бөгөөд бие биетэйгээ дахин харилцахын тулд хүчин чармайлт гаргах хэрэгтэй. Эндхийн хүмүүс (АНУ-д) Хятад оюутнуудыг тагнуулч байж магадгүй тул энд их сургуульд орохыг зогсоох хэрэгтэй гэж хэлдэг. Энэ бас л богинохон юм аа.

Трампын үеийн бодлогын үргэлжлэл болсон Байдены засаг захиргааны Хятадад чиглэсэн технологийн бодлого нь оновчтой юу?

Хятадын зарим компанид хүний ​​эрх, Шинжаанаас болж хориг арга хэмжээ авдаг. Шинжаанд болсон явдлыг АНУ ангилж байгаатай би санал нийлэхгүй байна. Энэ нь аймшигтай, гэхдээ би үүнийг геноцид гэж нэрлэнэ гэдэгт эргэлзэж байна. Гэхдээ энэ төрлийн цөөнхийн хэлмэгдүүлэлт нь Америкийн үүднээс огт буруу юм.

DJI жагсаалтад байх ёсгүй. Тиктокыг жагсаалтад хэзээ ч оруулах ёсгүй. Харин дараа нь Хятад Америкийн бүх төрлийн компаниудыг хаадаг. Хятад улс дотоодын аж үйлдвэрийг дэмжсээр ирсэн. Huawei нь Хятадын засгийн газрын дэмжлэг, санхүүжилтээс ихээхэн ашиг хүртсэн.

Энэ нь АНУ Huawei-тэй шууд өрсөлддөг Америкийн компанитай болоход анхаарлаа хандуулж, асуудлаа хэрхэн засах ёстой тухай миний санаа руу буцаж байна.

Хятадын технологийн өсөлтийг санхүүжүүлэхэд АНУ-ын хөрөнгийг ашиглах ёстой юу гэсэн асуулт гарч ирсэн. Та ямар бодолтой байна вэ?

Циминг Хятадын технологийн пүүсүүдэд хөрөнгө оруулалт хийдэг учраас би өрөөсгөл юм. Би Хятадын хувийн технологийн компаниудад АНУ-ын хөрөнгө оруулахыг хориглохыг эсэргүүцэж байна. Үүний эсрэгээр, Америкийн пүүсүүдэд хөрөнгө оруулах Хятадын хувийн мөнгийг АНУ хориглох ёсгүй гэж би бодож байна. Хоёр талын хөрөнгө, оюуны урсгалыг нээлттэй байлгахын тулд бид маш шаргуу ажиллах хэрэгтэй.

Мэдээжийн хэрэг, АНУ-ын засгийн газар Хятадын мэдрэмтгий пүүсүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх эсвэл Хятадын хөрөнгө оруулалтын сан гэх мэт Хятадын аж ахуйн нэгжүүд Америкийн эмзэг пүүсүүдэд хөрөнгө оруулах зэрэг зарим төрлийн хөрөнгө оруулалт нь тохиромжгүй байж магадгүй юм. Гэхдээ Хятадын компаниудад Америкийн хөрөнгө оруулахыг хориглох нь алдаа болно.

Эндээс бүх зүйл хэрхэн хөгжиж байгааг та харж байна вэ?

Хятадад хөрөнгө оруулахыг хязгаарлах шахалт бий. Төрийн мөнгө илүү их хязгаарлалтад орж магадгүй. Хятад, Америкийн үнэт цаасны зохицуулагчид Хятадын компаниудыг Америкийн биржийн бүртгэлээс хасаж болзошгүй асуудлыг шийдвэрлэхийн тулд шаргуу ажиллаж байна. Гэхдээ тэд 15 жилийн өмнө энэ тал дээр ажиллах ёстой байсан!

Харамсалтай нь бидний систем үнэхээр сүйрлийн ангал дээр зогсож байх үед л өөрчлөгддөг. Хэзээ нэгэн цагт энэ нь хэтэрхий хол явж болно. Үүнд л би санаа зовж байна. Хэрэв бид эдгээр яриа хэлэлцээний эрч хүч, өргөн цар хүрээг нэмэгдүүлэхгүй бол бид илүү өндөр эрсдэлтэй болно.

Хоёр улсын хооронд технологийн салалт нь өөр өөр салбаруудыг сонгон ялгах янз бүрийн түвшинд харагдах болно. Энэ тоглолтыг хэрхэн харж байна вэ?

Энэ салгах нь тэгш бус байна. АНУ-д Хятадын технологи маш цөөхөн байдаг ч Хятад улс аж ахуйн нэгжийнхээ программ хангамжийг АНУ-ын технологид суурилсан байхыг хүсэхгүй нь тодорхой. Энэ нь салгах тухай биш, харин Хятад улс технологио эх сурвалжаас илүү эх үүсвэртэй болгохын тулд санхүүгийн урамшуулал олгож байна.

АНУ-ын сэтгэлийг зовоож буй нэг зүйл бол Хятад улс шударга тоглохгүй байгаа явдал юм. Оюуны өмчтэй холбоотой олон зуун тэрбум долларын хохирол учирч болзошгүй гэсэн мэдээлэл байдаг ч 14 их наяд долларын эдийн засагт энэ нь тийм ч том биш юм. Гэсэн хэдий ч Хятадын фирмүүдтэй хэзээ ч хамтран ажиллаж байгаагүй гэж хэлэх нь ухаалаг хариулт гэж би бодохгүй байна.

Бид хэзээ ч ямар ч IP хулгайлаагүй, эсвэл Хятадад үйл ажиллагаа явуулахын тулд өөрийн IP-г шилжүүлэх ёстой гэж Хятад улс хэлж байгаа нь ухаалаг хариулт биш юм. Хоёр тал урт хугацааны хамтын ажиллагаанд тийм ч тохиромжтой биш байр суурийг баримталж байна.

Хятадын технологийн салбарт хөрөнгө оруулах боломжтой хэвээр байна уу?

Өрсөлдөөний эсрэг, монополь зан үйлийг засч залруулахын тулд Хятадын зохицуулалтын арга хэмжээ аль эрт хийх ёстой байсан. Энэ хэрэгтэй байна. Энэ нь ирээдүйд компаниуд Хятадад том болж чадахгүй гэсэн үг гэж зарим хүмүүс ярьдаг. Би тийм биш гэж бодож байна.

Гэвч боловсролын салбар шиг зарим бодлого асуудлыг шийдэж чадаагүй. Жинхэнэ шийдлүүд нь Хукоу тогтолцоо, коллежид элсэх шалгалтын шалгуурыг өөрчлөх, шилдэг их дээд сургуулиудад хамгийн ядуу мужуудад квот олгох явдал байж болох юм.

Мэдээллийн аюулгүй байдал, нууцлалыг хамгаалах хууль тогтоомж нь Хятадын технологийн компаниудын цаашдын хөгжилд саад болох уу?

Нэгэнт Хятадад үйл ажиллагаа явуулж байгаа компаниудад хууль үйлчилдэг учраас бүх пүүсүүдийн тэгш өрсөлдөөний талбар байх ёстой. Энэ зүгээр байж болох ч бид харах хэрэгтэй болно.

Гэсэн хэдий ч Хятадын засгийн газар хэт их хариу үйлдэл үзүүлсэн байх гэж бодож байна. Хятадын засгийн газар АНУ-ын засгийн газраас илүү амжилттай бизнес эрхлэгчдийг харж, "бид тэднийг байлгахыг зөвшөөрсөн учраас тэд амжилттай байна" гэж хэлэх хандлагатай байдаг.

Хятадын засгийн газар өөрсдийнхөө чадварыг хэт их үнэлдэг. Тэд аль салбарт хөгжлийг дэмжихээ шийдэж чадвал сайн ажиллаж чадна. Харин одоо тэд "бяцхан аваргууд.” Энэ нь сүйрэлд хүргэх болно.

Энэ бүхэн Чимингийн хөрөнгө оруулалтад хэрхэн нөлөөлсөн бэ?

Бизнес эрхлэгчид болон хөрөнгө оруулагчид аль аль нь эвгүй асуултуудтай тулгарах хэрэгтэй. Мэдрэмжтэй гэж үзвэл бизнес эрхлэгчдэд та нар биднээс мөнгө авч болохгүй гэж хэлэх болно. Бусад тохиолдолд, хэрэв тэд манай юанийн сангаас ч гэсэн гадаадын хөрөнгө оруулагчтай болсныхоо талаар Хятадын засгийн газар ямар бодолтой байх бол гэж үнэхээр санаа зовж байгаа бол тэд цэвэр Хятадын сангаас мөнгө авах нь дээр. Шударга хэлэлцүүлэг хийх хэрэгтэй.

Ам.долларын санхүүжилттэй компаниудыг Шанхай, Шэньжэнь, Хонконгийн биржид бүртгүүлэхийг хориглосон зүйл байхгүй. Яг одоо та доллараар санхүүждэг компаниудыг Хятадын бирж дээр хувьцаа гаргах боломжтой. Тэд зүгээр л зөв бүтэцтэй байх ёстой бөгөөд долларыг хөрвүүлэхэд цаг хугацаа шаардагддаг тул хөрөнгө оруулагчид илүү тэвчээртэй байх хэрэгтэй.

Энэ нь одоо та цөөн тооны компаниудад хөрөнгө оруулах боломжтой гэсэн үг үү?

Арван жилийн өмнө бид ам.долларын хөрөнгөөр ​​боломжийн 90 хувьд хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой байсан. Одоо бид 75 хувьд нь хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой, тиймээс бид боломжуудын дийлэнх хувийг хамарсан хэвээр байна гэж бодъё.

Бид хагас дамжуулагчийн томоохон практик, хиймэл оюун ухаан, дэвшилтэт үйлдвэрлэл, эрүүл мэнд, аж ахуйн нэгжийн програм хангамжийн томоохон хөрөнгө оруулалттай.

Циминг бол Хятадад санхүүжүүлсэн анхны венчур компани боловч хил дамнасан хамтын ажиллагааны зорилгоор Америкийн эрүүл мэндийн компаниудад хөрөнгө оруулах стратегиар АНУ-д хөрөнгө босгосон. Энэ стратеги хэр сайн ажиллаж байна вэ?

Бид сүүлийн таван жилийн хугацаанд АНУ-д гурван сангаас 600 сая доллар босгосон. Бид есөн IPO хийж, дөрвөн компани Хятадын фирмүүдэд технологийн лиценз олгосон ба Циминг багцын цөөн хэдэн фирмүүдэд АНУ-ын пүүсүүдтэй холбогдоход тусалсан.

Sequoia Capital China-г үүсгэн байгуулагч Нейл Шен хэлсэн үгэндээ, эхний шатны хөрөнгө оруулалт нь "тал арилжааны тал нь ашгийн бус" байх ёстой. Энэ ажиллах болов уу?

Хятад дахь тэрбумтан бүр "нийтийн хөгжил цэцэглэлт"-ийн талаар эерэгээр ярьж, нийгэмд мөнгө буцааж өгөх арга замыг хайж байна. Гэнэт хүмүүс бүгд их буяны үйлстэн болж байна.

Харилцан яриаг тодруулах үүднээс засаж, нягтруулсан болно.