(Bloomberg) - Хятадын технологийн хувьцаанууд гэнэт Уолл Стритийн таашаалд нийцсэн боловч энэ нь хөрөнгө оруулагчид болон шинжээчид энэ салбар удахгүй хуучин нэр хүндээ эргэн олж авна гэсэн үг биш юм.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Ши Жиньпин дарга "Ковид тэг"-ээс гарсны дараа Goldman Sachs Group Inc-ээс эхлээд Морган Стэнли хүртэл олон тооны стратегичид өөдрөг уриалга гаргаж, энэ салбарт хийж буй хэлмэгдүүлэлтээ зогсоохоо амласан. Энэхүү өөрчлөлтүүд нь 60-р сарын сүүлээс хойш Hang Seng Tech Index-ийн 2021%-ийн өсөлтөд түлхэц өгсөн нь зах зээлийн үнэлгээ нь XNUMX оны XNUMX-р сарын дээд цэгийнхээ тал хувь нь хэвээр байгаа ч дэлхийг давсан амжилт юм.
Хамгийн муу зүйл өнгөрсөн гэдэгт эргэлзэх хүн цөөн байгаа ч салбар хөгжихийн хэрээр чөлөөт дугуйтай өсөлтийг тэвчихээ больсон зохицуулалтын дэглэмийн дагуу салбарын шударга үнэлгээний талаар илүү том асуулт гарч ирж байна.
Fortune Hill Asset Management Ltd-ийн гүйцэтгэх захирал Чен Да хэлэхдээ, "Хятадын технологийн хувьцаанууд нэгэн цагт хамгийн хялбар бооцоо байсан бөгөөд сүүлийн XNUMX жилийн ихэнх хугацаанд та ялалт байгуулж, илүү сайн гүйцэтгэлийг харах боломжтой байсан" гэж Fortune Hill Asset Management Ltd-ийн захирал хэлэв. Тэр үеийг дахин харах."
Өнгөрсөн оны эхэн үеэс зарим томоохон банкууд энэ салбар "хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой" эсэхэд эргэлзэж байсан үед салбарын төлөв байдал эрс өөрчлөгдсөн.
Хоёр жил дараалан алдагдал хүлээсэн зах зээлд эрх баригчид илүү зөөлөн байр суурь баримталж байгаагийн шинж тэмдэг өсөн нэмэгдэхийн хэрээр салбарын өгөөжийн талаар итгэл найдвар дүүрэн байна. Хятадын Ардын банкны намын нарийн бичгийн дарга Гуо Шучин энэ сард зохицуулалтын шинэчлэл дуусах дөхөж байна гэж мэдэгдэв.
Энэ нь АНУ-тай хурцадмал байдал дахин нээгдэж, гэсгээхтэй зэрэгцэн Алибаба Групп Холдинг ХХК, Тенсент Холдингс ХХК зэрэг салбарын хэмжээнд үнийн зорилтот өсөлтийг эрчимтэй явуулахад хүргэсэн боловч зорилтууд дээд цэгтээ хүрэхгүй байна.
Шинэ хэвийн
Fortune Hill-ийн Чен хэлэхдээ, "Өсөлтийн түүх бий, гэхдээ энэ нь тийм ч өндөр өсөлт биш, хэрэглээнийхээс өндөр, мөчлөгийнхөөс илүү тогтвортой өсөлт юм." "Когортыг хэрэглэгчийн үзэмжтэй хувьцаа шиг харах нь утга учиртай гэж би бодож байна."
Алибабагийн үнэ, ашгийн харьцаа нь цахилгаан эрчим хүчний үйлчилгээ үзүүлэгч CLP Holdings Ltd-ийнхийг тэргүүлсэн нь саяхан. Tencent-ийн охин компани болох China Literature Ltd цахим номын платформ нь өнгөрсөн онд нэг цэгт 11 дахин бага буюу нэг цэгээс доогуур үнэлэгдсэн. -Байгалийн хийн оператор ENN Energy Holdings Ltd-ийн жилийн дундаж.
Үүний зэрэгцээ Hang Seng Tech Index-ийн үнэлгээ 46 онд 2021 дахин өсөж, 17 оны 2022-р сард 27 дахин доод түвшинд хүрч, одоогоор Ли Нин Ко, Budweiser Brewing Co APAC зэрэг хэрэглэгчийн фирмүүдтэй харьцуулахад XNUMX орчим байна.
Shenzhen JM Capital Co-ийн сангийн менежер Жуан Жиапэн хэлэхдээ, "Өсөх хамгийн сайн жилүүд нь ихэнх хэсэг нь дууссаны дараа энэ салбарт илүү их зөрүү гарах болно." Эдийн засгийн мөчлөг нь тухайн компаниас шалтгаалаад тэс өөр байх болно.."
Голдман Сакс-ын шинжээч Рональд Кеунг тэргүүтэй шинжээчдийн үзэж байгаагаар интернетийн салбар 20%-ийн өсөлттэй хэвээр байгаа бөгөөд энэ нь хоёр жилийн бууралтын дараа үнэлгээний өсөлт, борлуулалтын өсөлт энэ онд сэргэсэн явдал юм.
Урт хугацааны эрсдэл
Мэдээжийн хэрэг, технологи бол хурдацтай хөгжиж буй орон зай бөгөөд шинэ хөгжил дэвшил бүхий хоёр дахь өсөлтийн муруйг харж болох бөгөөд Хятадын зах зээлийн асар том хэмжээ нь түүнийг зарим хүмүүсийн хувьд хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц газар болгодог.
Abrdn plc-ийн Азийн хөрөнгийн биржийн хөрөнгө оруулалтын захирал Кристина Вун Bloomberg телевизэд өгсөн ярилцлагадаа "Сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд энэ салбар хэрхэн уналтад орсныг харахад үнэлгээ нь тийм ч хүнд биш байна" гэж хэлжээ. "Тиймээс энэ нь бүхэлдээ анхаарал татахуйц анхаарал татахуйц хэрэг юм."
Гэвч зохицуулалтын эрсдэл удаан үргэлжилсээр байгаа нь салбарын бодит үнэ цэнийг үнэлэхэд төвөгтэй ажил болж магадгүй юм. Салбарыг хамарсан өргөн цар хүрээтэй шахалт дууссан боловч эрх баригчид эрчимтэй хяналт шалгалтыг суллаж байна гэсэн үг биш юм.
Баасан гарагт нэгэн тайланд төрийн байгууллагууд Alibaba болон Tencent-ийн нэгжүүдэд "алтан хувьцаа" гэж нэрлэгддэг хувьцааг авахаар төлөвлөж байгаа нь төрийн нөлөө илүү их байгааг харуулж байна. Өнгөрсөн сард засгийн газар сургуулийн сурагчдад зориулсан хувийн сургалтын үйлчилгээнд шинэ хязгаарлалтыг нийтэлж, edtech гэж нэрлэгддэг пүүсүүдэд үзүүлэх дарамтыг нэмэгдүүлсэн.
M&G Investment Management-ийн Азийн хувьцаа хариуцсан ахлах ахлагч Дэвид Перретт "Бид тэднээс хөрөнгө оруулалт хийх боломж, зохицуулалтын сул байдлын талаар асуухаа больсоноос хойш хэдхэн сар болж байна." “Зохицуулалтын асуудал бол үнэд байгаа асуудал юм. Мөн энэ нь хоёр жилийн өмнөхөөс тэс өөр юм."
-Ая Вагацумагийн тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/china-tech-stocks-roar-back-010000999.html