(Bloomberg) - Хөрөнгө оруулагчдын эрсдэл хүлээх хандлагаас үүдэлтэй богино хугацааны опцион арилжааны өсөлт нь хөрөнгийн зах зээлийн өдөр тутмын хөдөлгөөнийг нэмэгдүүлж байна гэж Academy Securities-ийн Питер Тчир хэлэв.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
"Хүмүүс үнэхээр мөрийтэй тоглоом тоглож байна" гэж Академийн макро стратеги хариуцсан дарга Пүрэв гарагт Bloomberg телевиз, радиод хэлэхдээ "Энэ бараг л морины уралдаан үзэж байгаа юм шиг" гэж нэмж хэлэв.
"Боть нь дэлбэрсэн" гэж Тчир хэлэв. "Тиймээс л бид зүгээр л эрчимжсэн нүүдлүүдийг харж байна - тиймээс мэдээнд үндэслэн хагас хувийн нүүдэл болох ямар нэг зүйл 1.5% -аас 2% хүртэл хөдөлж, хоёр чиглэлд явж магадгүй юм."
Зах зээлийн ажиглагчид энэ салбарт 24DTE буюу 0DTE гэж нэрлэгддэг хадгалах хугацаа нь XNUMX цагаас бага хугацаатай гэрээнүүдийн гэнэтийн галзууралд анхаарлаа хандуулж байна.
2021 онд жижиглэнгийн худалдаа эрхлэгчдийн хувьцааны ханш өсөхийн хэрээр авсан эдгээр сонголтууд нь их мөнгөтэй менежерүүдийн дунд нэр хүндтэй болсон — Goldman Sachs Group Inc.-ийн мэдээлснээр тэд 40 оны хоёрдугаар хагаст S&P 500-ийн нийт арилжааны 2022 гаруй хувийг бүрдүүлсэн байна. .
Тэдний хэрэглээ нэмэгдэж байгаа нь эдийн засгийн талаарх зах зээлийн хамтын сэтгэлгээг тодорхойлох ажлыг сүүлийн үед тайлахад хэцүү болгож байна. Зарим талаараа деривативын хэрэглээ нэмэгдсэний ачаар хувьцаанууд хүчтэй эргэлт, өдрийн доторх томоохон савалгааг даван туулж байна.
Tchir нь 0DTE сонголтууд нь өдөр тутмын хөдөлгөөнийг хэрхэн нэмэгдүүлэх талаар тайлбартай байдаг: жишээлбэл, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 400 доллар орчим арилжаа хийж эхэлдэг таамаглалыг авч үзье. Хөрөнгө оруулагч нь 405 доллар болж магадгүй гэж бооцоо тавиад дуусаагүй дуудлага худалдаж авдаг. Дуудлага зарсан опцион дилер нь зах зээлд төвийг сахисан байр сууриа хадгалахын тулд үндсэн үнэт цаасыг үргэлжлүүлэн худалдаж авах ёстой бөгөөд энэ нь SPY-ийн үнийг өсгөхөд хүргэдэг. Тэр үед бусад хөрөнгө оруулагчид үүнийг 408 долларт хүргэхээр бооцоо тавьж магадгүй бөгөөд энэ мөчлөг үргэлжилсээр байна.
Тэрээр үүнийг дахин дахин хийдэг шат хэлбэрийн худалдаа гэж үздэг. "Энэ нь надад жил хагасын орчим, хоёр жилийн өмнө та эдгээр гамма шахалттай байсан газрыг бид харж байсныг маш их сануулж байна" гэж Тчир хэлэв. 2021 оны эхэн үеийн санамсаргүй шуугианы үеэр хувьцааны үнэ нь опционы ханшид ойртох тусам дилерүүд үндсэн хувьцааг илүү ихээр худалдаж авах шаардлагатай болно гэж бооцоо тавихын тулд өдрийн арилжаачид богино хугацааны опционуудыг ашигласан.
Энэ долоо хоногийн эхээр JPMorgan Chase & Co.-ийн шилдэг стратегич Марко Коланович 0DTE опционуудын тэсрэх арилжаа нь 2018 оны эхэн үеийн хөрөнгийн зах зээлийн тогтворгүй байдлын тэсрэлтийн хэмжээнд үйл явдлын эрсдэлийг бий болгож байгааг анхааруулсан. Түүний багийн тооцоолсноор ийм богино хугацааны сонголтуудын өдөр тутмын төсөөллийн хэмжээ ойролцоогоор 1 их наяд доллар байна.
Тчирийн хэлснээр борлуулалт нь зохицуулалтын хяналтанд орох магадлалтай. Зах зээл дээр амьтдын сүнс бужигнаж байгаагийн бусад шинж тэмдгүүд байдаг. Меме шиг хувьцааны шилжилтүүд нь Bed Bath & Beyond Inc гэх мэт хувьцааг дахин сэгсэрч байна, энэ нь компани дампуурлын мэдүүлэг гаргахаар бэлтгэж байгаагаа мэдэгдсэний дараа ч огцом өссөн.
"Хүмүүс үүнийг харж эхэлнэ" гэж Тчир хэлэв. “Миний твиттер хуудас 1,000 долларыг 100,000 XNUMX доллар болгоно гэж амласан хүмүүсээр дүүрэн байна. Энэ бол үнэхээр мөрийтэй тоглоом юм."
-Жонатан Ферро, Лиза Абрамович, Том Кин нарын тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/zero-day-options-betting-horse-154911404.html