“CNBC Special: Америкийн банкны хямрал” Ням гарагийн 7 цагаас гарна Жим болон бусад мэргэжилтнүүд Цахиурын хөндийн банкны сүйрлийн эдийн засаг, хөрөнгийн зах зээлд үзүүлэх үр дагаврыг хэлэлцэх ET. Цахиурын хөндийн банктай ижил төстэй банкууд халдварлах вий гэсэн болгоомжлол нь засгийн газрын хэд хэдэн агентлагийг нэгтгэж, асуудалд орсон тус байгууллагад худалдан авагч олоход хүргэсэн нь баасан гарагт АНУ-ын хоёр дахь том банкны уналт болсон юм. түүх. Наад зах нь Холбооны Хадгаламжийн Даатгалын Корпораци, Холбооны Нөөц, Төрийн сан, Ерөнхийлөгч Жо Байден нар Silicon Valley банкинд мөнгөтэй бүх хувь хүн, компаниудад хадгаламжийн даатгалд хамруулах ямар нэгэн аюулгүй байдлын сүлжээ хайж байна. Энэхүү хамгаалалтын сүлжээ нь банкин дахь 173 тэрбум долларын хадгаламжийн 4.8 тэрбум доллар нь бүрэн даатгалд хамрагдсан учраас маш чухал юм. Цахиурын хөндийн банк буюу толгой компани SVB Financial (SIVB) яагаад ийм хар дарсан зүүд болсныг судлах хангалттай цаг хугацаа бидэнд байгаа боловч заримыг нь энд товч тайлбарлах болно. Гэхдээ хамгийн чухал зүйл бол засгийн газар төлөвлөгөө гаргаж ирэхгүй бол хөрөнгийн зах зээл даваа гаригт маш хүнд үеийг хүлээж байна. Ням гарагийн орой би юу хэлэхийг зорьж байна гэвэл эрсдэл өндөр байгаа ч ХНС-аас өгсөн тэмдэглэлээр хадгаламжийн бүрэн баталгааг санал болговол энэ хямрал даваа гаригт дуусч, худалдан авах гайхалтай боломж болно гэдгийг засгийн газар ойлгож байна. Үүний нэгэн адил засгийн газар 2008 онд Вашингтон Мутуалын уналттай адил SVB-ийн худалдан авагчийг олж чадвал хямралаас зайлсхийх болно. Учир нь бодит зээлийн дэвтэр, хадгаламж нь хадгаламж эзэмшигчдийн алдагдлыг нөхөх болно. WAMU-ийн хэрэгт засгийн газар банкийг хураан авч, эрх мэдэлд шилжүүлж, дараа нь хөрөнгө, өр төлбөрийг өөр нэг том банк болох JPMorgan (JPM)-д худалдсан. Яг одоо ийм дуудлага худалдаа явагдаж байна. Бид ням гарагийн орой хүртэл үр дүнг нь мэдэхгүй байж магадгүй ч засгийн газар дуудлага худалдааг ням гаригт шийдэхийг хүсч байгаа бөгөөд ингэснээр даваа гаригт урсахгүй. Баасан гаригт бүх зүйл хэтэрхий хурдан болсон тул засгийн газар нөхцөл байдлын мөн чанарыг ойлгосонгүй. Гэвч бодлого боловсруулагчид болон Калифорнийн амбан захирагч Гэвин Ньюсом, Ерөнхийлөгч Байден нар нөхцөл байдлын ноцтой байдлыг мэдэж, ойлгосон. Юу буруу байж болох вэ? Хэрэв эдгээр тойргоос хэн нэгэн бид хатуу байр суурьтай байх хэрэгтэй, учир нь бид дахин банкуудыг аврахгүй гэж хэлвэл. Хэрэв энэ байр суурь давамгайлвал - мөн дуудлага худалдаа бүтэлгүйтсэн тохиолдолд даваа гаригийг ойлгоход маш хэцүү байх болно, учир нь халдвар нь хэд хэдэн банкуудад, ялангуяа Тэргүүн Бүгд Найрамдах Улс (СЗХ) дээр аль хэдийн тохиолдсон тул үүнийг ойлгоход маш хэцүү болно. Ачаалал ихтэй, ямар ч ашиггүй айдас төрүүлдэг тул би "сүйрэл" гэх мэт үгийг ашиглахаас эргэлздэг. Энэ мөчийг хэн, юу, хаана, хэрхэн, яагаад гэдгийг авч үзье. Цахиурын хөндийн банк гэж хэн бэ. Энэ нь ихэнх банк шиг биш юм. Энэ бол томоохон 20-д багтдаг худалдааны банк бөгөөд гарааны бизнес болон венчур капиталын банкираар 40 жил ажилласан туршлагатай. Энэ нь гайхамшигтай, хүчирхэг гэж тооцогддог. Энэ нь АНУ-д, тэр дундаа техник технологийн олон бэрхшээлийг даван туулж, бүхэлдээ гарч ирсэн. Олон банкнаас хадгаламжаа татах боломж ямар байна. Мэдээжийн хэрэг, 250,000 доллараас дээш байгаа бүх зүйл нь FDIC-ээс хойд хэсгийг хамгаалахгүй гэсэн айдастай тул асуудалтай байдаг. Зугтаж буй ихэнх хадгаламж нь хамгийн том банкуудын аль нэгэнд очих магадлалтай бөгөөд энэ нь манай улсад байгаа хэмжээнээс илүү төвлөрлийг бий болгох болно. Томоохон банкуудын хамгийн сайн баланстай JPMorgan хамгийн том ялагч байх болно. Улстөрчид энэ төвлөрөлд санаа зовдог шигээ жижиг банкийг аврах гэж байгаа мэт харагдахаас айдаг. Цахиурын хөндийд ихэвчлэн төвлөрсөн байдаг, учир нь энэ банк өвөрмөц байсан. Энэ нь мянга мянган гарааны бизнес эрхлэгчдийг дэмжиж байсан ч энэ дэмжлэгийг хэрэглэгчдээс бүх мөнгөө банкинд байршуулахыг шаардсан бололтой. Тэгэхээр даатгалд хамрагдаагүй хадгаламж маш өндөр төвлөрч байна. Хадгаламжийн 173 тэрбум долларын зөвхөн багахан хэсэг нь баталгаатай гэдгийг санаарай, энэ нь системийн хувьд бодит үзүүлэлт юм. Таны төсөөлж байгаагаар SVB-ийн тусламжийг авсан гарааны бизнес нь SVB-тэй холбоотой бүх хөрөнгийг эрсдэлд оруулах бөгөөд эдгээр хадгаламж нь нэг дансны хамгаалалтаас 250,000 доллараас хол давах болно. Цахиурын хөндийн банк таны бүх хадгаламжийг хүлээж аваагүй тохиолдолд танай компанийг дэмжихгүй байх магадлалтай. Энэ нь хэрхэн болсон бэ? Энгийн: ХНС 2020 онд Ковидтой холбоотой сүйрлээс зайлсхийхийн тулд системд их хэмжээний хөрвөх чадварыг оруулах үед SVB-д хадгаламж огцом өссөн. Богино хугацаатай, бага өгөөжтэй засгийн газрын бонд худалдаж авсан бусад банкуудаас ялгаатай нь энэ банк илүү урт хугацаатай засгийн газрын бондуудад хөрөнгө оруулалт хийхээр сонгосон. Банк нэмэлт өгөөж авахыг хүссэн. Зохицуулагчид яагаад үүнийг зөвшөөрсөн нь нууц юм. Энэ нь буруу зөвлөгөө байсан бөгөөд эргээд харахад зохицуулагчид багцаа илүү тэнцвэртэй болгох ёстой байсан. Гэвч үр дүн нь хадгаламж эзэмшигчид мөнгөө авахыг хүсэх үед авдартаа богино хугацааны цаасгүй байсан банк болов. Зарим венчурын хөрөнгө оруулагчид банк руу гүйхийг яаравчлах нь тус болсонгүй, учир нь FDIC банкийг аврах төлөвлөгөөтэй байсан. Гэсэн хэдий ч энэ гүйлт хэтэрхий хурдан болж, ямар ч төлөвлөгөө хэрэгжих боломжгүй тул төлбөрийн чадвартай банк нэг шөнийн дотор төлбөрийн чадваргүй болсон. ХНС хүүгээ өсгөх болгондоо гацаж байсан учраас үнэндээ сайн чанарын байсан ч усан дор байсан бондын багцыг банк яагаад их хэмжээний алдагдалд оруулав. Хамгийн хачирхалтай нь ХНС маш их хөрвөх чадварыг бий болгож, SVB-ийн хадгаламж 250 орчим хувиар өсөж, илүү урт хугацаатай хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийдэг - гэхдээ дараа нь ХНС эдгээр урт хугацаатай хөрөнгийн өгөөжийг бууруулж, SVB хэр хол байгаагаас болж хохирч байна. Зээлийн асуудалтай байсандаа биш Засгийн газрын бонд худалдаж авсан. Банкны бондыг хураахаас өмнө үлдсэн хэсэг нь зарагдаагүй. Бид энэ гамшгаас яаж гарах вэ? Энгийн арга бий: АНУ Засгийн газар ордын баазыг бүхэлд нь зогсоосон тэмдэглэлийг бий болгодог. Дараа нь гүйлт байхгүй бөгөөд хямралаас зайлсхийх болно. Энэ нь гайхалтай цэвэрхэн бөгөөд маш их өсөлттэй байх болно. Тэд үүнийг хийх үү? Энэ нь банкуудыг барьцаалж болохгүй гэсэн одоогийн сургаалын эсрэг юм. Гэхдээ бүх энгийн болон давуу эрхтэй хувьцаа эзэмшигчдийг барьцаанд оруулахгүй тул энэ нь хамгийн утга учиртай юм. Хэрэв ХНС энэ төлөвлөгөөг хэрэгжүүлбэл татвар төлөгчид (онолын хувьд) эрсдэлд орохгүй бөгөөд сургаалыг үл тоомсорлохгүй. Бид хурдан хөдөлж, ХНС явган аялалаа зогсоох магадлалтай. Хамгийн энгийн арга бол дампуурсан аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө, өр төлбөрийг авахаар тохиролцсон худалдан авагчийг олох явдал бөгөөд Ньюко (шинэ банк)-ын хийж чадах хэмжээнээс хэтэрсэн хадгаламж эзэмшигчийн мөнгийг ХНС эсвэл Холбооны орон сууцны зээлийн банкны зөвлөл дэмжинэ. Энд байгаа асуудал бол аливаа худалдан авагч бүрэн үнийг төлөхгүй байх тул ёс суртахууны бодит аюул гарах болно. Хөрөнгө болон зээлийн дэвтэр нь хадгаламжаас давсан байх магадлалтай тул ялсан байгууллага аллага үйлдэх бөгөөд энэ нь зүгээр л зохисгүй юм. Шийтгэлийн сонголт бол зүгээр л бүх зүйлийг тогтворжуулах явдал бөгөөд энэ тохиолдолд SVB-ээс хэтэрсэн бусад арилжааны улмаас хөрөнгийн зах зээлд ноцтой уналтаас зайлсхийхэд маш хэцүү байх болно. Магадгүй илүү чухал нь энэ нь олон тооны аж ахуйн нэгжүүд цалингийн тооцоогоо хийж чадахгүйд хүрч, олон тооны гарааны компаниуд, тэр байтугай венчур капиталын пүүсүүдийг сүйрүүлж болзошгүй юм. Энэ нь АНУ-д ноцтой цохилт болно эдийн засаг. Би юу болно гэж бодож байна? Бид удахгүй мэдэх болно, гэхдээ 2008 онд сурсан зүйлээ авч үзвэл үүнийг чөлөөт зах зээл гэж нэрлэх нь зүйтэй. Гоёмсог шийдэл байгаа гэж ХНС-ийн тэмдэглэл. Үүнийг хийхийн тулд гүйлгээгүй байхын тулд мөнгөн тэмдэгт нь хадгаламжийн 100% баталгаатай байх ёстой. Үүнээс бага зүйл байвал бусад банкууд дээр гүйлт болно гэсэн үг. Яагаад болохгүй гэж? Та зүгээр л JPMorgan-д хадгаламжаа тэмдэглэнэ үү. Дарамт шахалтад орсон аль ч банкинд хөнгөлөлтийн цонх нээгдэнэ гэдгийг одоо ойлгож байна. Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн SVB хадгаламж эзэмшигчдэд 100% баталгаа өгөхгүй бол том биш бүх банкуудыг татах болно. Дахин хэлэхэд, маш сайн мэдээ байна: Хэрэв та банкны эзэмшиж буй бонд болон түүний олгосон зээлийг ихэвчлэн маш чадварлаг байгууллагуудад нийлүүлбэл бүх хадгаламжийг нөхөхөөс илүү байдаг тул энэ нь техникийн хувьд аврах тусламж биш юм. Засгийн газар яагаад үүнийг хийхгүй байгааг би ойлгохгүй байна, би тэр ням гарагийн оройг шахах болно. Хэрэв тэд үүнийг хийхгүй бол энэ нь баян венчур капиталистуудыг шийтгэхийг хүсч байгаа мэт харагдах болно. Гэхдээ энэ нь эцэстээ бүх хүнийг шийтгэх болно. Муу мэдээ гэвэл өрөөнд үргэлж "Үгүй ээ, шийтгэх цаг нь болсон" гэж хэлэх хүн байдаг гэдгийг санаарай. Энэ тохиолдолд бид бүгдээрээ шийтгэгдэх болно. Ням гарагийн орой энэ бол оновчтой шийдэл биш гэж хэлэхийн тулд би чадах бүхнээ хийх болно. Гэхдээ би олон хүмүүсийн дунд нэг л дуу хоолой юм. Илүү ихийг олж мэдээрэй. Хэрэв надад тусгай тоглолтын өмнө илүү их зүйл байвал би танд шууд мэдэгдэх болно. Ажилдаа эргэж орлоо. “CNBC Special: Америкийн банкны хямрал” Ням гарагийн 7 цагаас гарна Жим болон бусад мэргэжилтнүүд Цахиурын хөндийн банкны сүйрлийн эдийн засаг, хөрөнгийн зах зээлд үзүүлэх үр дагаврыг хэлэлцэх ET. (Жим Крамерын буяны сангийн хувьцааны бүрэн жагсаалтыг эндээс харна уу.) Жим Крамертай CNBC хөрөнгө оруулалтын клубын захиалагчийн хувьд та Жимийг арилжаа хийхээс өмнө арилжааны сэрэмжлүүлэг хүлээн авах болно. Жим буяны итгэлцлийн багц дахь хувьцааг худалдаж авах эсвэл зарахаасаа өмнө худалдааны анхааруулга илгээсний дараа 45 минут хүлээдэг. Хэрэв Жим CNBC телевизээр хувьцааны талаар ярьсан бол арилжаа хийхээс өмнө арилжааны сэрэмжлүүлэг гаргаснаас хойш 72 цаг хүлээдэг. ДЭЭР ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАЛТЫН КЛУБИЙН МЭДЭЭЛЭЛ БИДНИЙ ТӨГӨЛБӨРИЙН ХАМТДАА НӨХЦӨЛ , НУУЦЛАЛЫН БОДЛОГО ОРНО. ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАЛТЫН КЛУБТАЙ ХОЛБООТОЙ ӨГсөн МЭДЭЭЛЭЛИЙГ ХҮЛЭЭН АВСАН НЬ ИТГЭЛИЙН ҮҮРЭГ, ҮҮРЭГ БАЙДАГГҮЙ. 
Brinks хуягт ачааны машин 10 оны 2023-р сарын XNUMX-нд Калифорниа мужийн Санта Клара хотод байрлах Цахиурын хөндийн банкны (SVB) хаагдсан төв оффисын өмнө зогсож байна.
Жастин Салливан | Getty Images
"CNBC Тусгай: Америкийн банкны хямрал" Ням гарагийн оройн 7:XNUMX цагт гарах бөгөөд Жим болон бусад шинжээчид Цахиурын хөндийн банкны сүйрлийн эдийн засаг, хөрөнгийн зах зээлд үзүүлэх үр дагаврыг хэлэлцэх болно.
Цахиурын хөндийн банктай ижил төстэй банкууд халдварлах вий гэсэн болгоомжлол нь засгийн газрын хэд хэдэн агентлагийг нэгтгэж, асуудалд орсон байгууллагын худалдан авагчийг хайж олоход хүргэсэн нь баасан гарагт АНУ-ын түүхэн дэх хоёр дахь том банкны уналт болсон юм. Наад зах нь Холбооны Хадгаламжийн Даатгалын Корпораци, Холбооны Нөөц, Төрийн сан, Ерөнхийлөгч Жо Байден нар Silicon Valley банкинд мөнгөтэй бүх хувь хүн, компаниудад хадгаламжийн даатгалд хамруулах ямар нэгэн аюулгүй байдлын сүлжээ хайж байна.
Эх сурвалж: https://www.cnbc.com/2023/03/12/cramer-to-fed-you-have-an-elegant-fix-for-the-silicon-valley-bank-crisis.html