Хөрөнгө оруулагчид гүйлтийн тавцан болон хэвлэлийн мэдээнд бага зээл өгч байна гэж GM-ээс илүү сайн үнэлгээтэй Credit Suisse-ийн автомашины шинжээч Дэн Леви хэлэхдээ 58 долларын үнийн зорилтот үнэ нь одоогийн үнээсээ 45 доллараас 40% илүү байна. "Хөрөнгө оруулагчдын захиас бол EV-ийн хэмжээ, танд Теслатай EV ертөнцөд өрсөлдөх боломжтой бүтээгдэхүүнийг харуулах явдал юм."
Тус компани нь EV-ийг зориудаар нэвтрүүлэх хурдаа хамгаалж, Ultium батерейны шинэлэг системд тохирсон тээврийн хэрэгслийн платформыг удаан хугацаанд хөгжүүлж байгааг харуулж байна. GM-ийн Санхүү хариуцсан захирал Пол Жэйкобсон "Бид үүнийг зөв хийхэд цаг зарцууллаа" гэж хэлэв. Баррон. “Ultium нь нэг батерейны платформтой олон тээврийн хэрэгслийн сегментийг дэмжих дэд бүтэцтэй болох боломжийг бидэнд олгодог. Энэ нь бидэнд өөр хэн ч давтаж чадахгүй үр ашгийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог."
Жэйкобсон саяхан GM-ийн 1.4 сая долларын хувьцааг нээлттэй зах зээл дээр 39 орчим доллараар худалдаж авсан. "Худалдан авалт нь өөрөө ярьдаг. Би GM-ийг дутуу үнэлдэг бөгөөд маш сайн хөрөнгө оруулалт гэж бодож байна" гэж тэр хэлэв.
Женерал Моторс 2030 он гэхэд жилийн орлогоо хоёр дахин нэмэгдүүлж, 300 тэрбум ам.долларт хүргэхээр зорьж байгаа бөгөөд автомашины орлогынхоо 40-50 хувийг цахилгаан машинаас, 50 тэрбум долларын борлуулалтыг робот такси болон Крузын автомат жолоодлоготой тээврийн хэрэгслийн салбараас олохоор төлөвлөж байна.
Энэ жил 33 орчим хувиар унасан бөгөөд 33 оны дампуурлын дараах 2010 ам. долларын олон нийтэд санал болгож байсан үнээс тийм ч их биш байгаа автомашин үйлдвэрлэгчийн уналтад орсон хувьцаанд (тикер: GM) үүнтэй ойр юу ч нөлөөлсөнгүй. GM нь 7, 2022 онд хувьцааных нь ойролцоогоор 2023 долларын ашгийг зургаа дахин нэмэгдүүлсэн байна.
S&P 500
индексийн хамгийн бага үнэ/ашгийн харьцаа. Түүний зах зээлийн үнэлгээ нь 60 тэрбум доллартай харьцуулахад нэг их наяд доллар юм
Tesla
(TSLA).
“Хувьцаа нь маш сонирхолтой. GM олон зүйлд нэр хүндээ авч чадахгүй байна" гэж Oakmark сангаараа GM-ийн шилдэг 10 эзэмшигч, Harris Associates-ийн шинжээч Жо Питтман хэлэв. "Түүний автомашины үндсэн бизнес нь динамик, нарийн төвөгтэй орчинд сайн ажиллаж байгаа бөгөөд цаг хугацааны явцад хэрэгжих цахилгаан тээврийн хэрэгсэл, бие даасан тээврийн хэрэгслийн технологид сайн байр суурь эзэлдэг."
"[Хөрөнгө оруулагчдын] мессеж нь: Бидэнд EV-ийн хэмжээ болон Теслатай EV ертөнцөд өрсөлдөж болохыг харуулсан гайхалтай бүтээгдэхүүнийг үзүүлээрэй."
- Credit Suisse авто шинжээч Дэн Леви
Тэгвэл GM яагаад ийм хямд худалдаа хийдэг юм бэ? Нэг зүйлийг хэлэхэд, хөрөнгө оруулагчид энэ хүчирхэг нөхцөл байдалд санаа зовж байна автомашины зах зээл Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ нэмэгдүүлснээр энэ оны сүүлээр хөргөнө. GM нь түүхий эд, түүхий эдтэй холбоотой 5 тэрбум долларын өртөг өндөртэй тулгардаг хангамжийн асуудал. GM автомашины борлуулалтын дундаж үнэ одоо 50,000 ам.доллар болсон нь сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд 25%-иар өссөн тул боломжийн үнэ бас асуудал болоод байна. Мөн GM нь ногдол ашиг төлдөггүй бөгөөд хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авдаггүй.
Гэхдээ хамгийн том асуудал нь тодорхой байна: Уолл Стрит автомашин үйлдвэрлэгчдийг Теслаг хэр сайн сорьж, цахилгаан машин борлуулалтад давамгайлах ирээдүй рүү шилжиж байгаад улам бүр үнэлэлт дүгнэлт өгч байна.
Энэ талаар GM маш их зүйл ярьсан бол Тесла загвар 3 болон Model Y загвараараа
Форд Моторс
(F) өөрийн Mustang Mach-E болон F-150 Lightning-тай маш их зүйлийг хүргэсэн. Гэхдээ энэ нь өөрчлөгдөх гэж байна.
GMC Hummer цахилгаан пикап худалдаалагдаж эхэллээ. (GM нийлээд 65,000 захиалга авч, түүнд дагалдах спорт тээврийн хэрэгсэлтэй.) 19-р сарын 140,000-нд Кадиллак энэ зунаас эхлэх Lyriq жийп машиндаа захиалга авч эхэллээ. Саяхан Chevrolet Bolt бөгсгүй болон шинэ Bolt SUV-ийн угсралтын шугамыг дахин эхлүүлсэн; батарейг эргүүлэн татахын тулд XNUMX-р сараас хойш үйлдвэрлэлээ зогсоосон. Chevy мөн өөрийн цахилгаан Silverado пикапдаа XNUMX захиалга өгсөн ч GM-ийн EV нь Chevy Equinox кроссовер, Chevy Blazer SUV, Hummer SUV зэрэг цахилгаан хувилбаруудыг танилцуулах хүртэл ирэх жил хүртэл нийлүүлэлт эхлэхгүй. GM-ийн цахилгаан арилжааны фургон нь радарын дор байрлах BrightDrop нь XNUMX-р сард Лос-Анжелесийн ойролцоо анхны дилерээ нээсэн бөгөөд үүнд үйлчлүүлэгчид багтжээ.
Walmart
болон
FedEx
.
| Компани / Ticker | Саяхны үнэ | YTD өөрчлөлт | Зах зээлийн үнэ (бил) | 2022E Илч (бил) | 2022E EPS | 2022E P / E | 2023E P / E |
|---|
| General Motors / GM | $39.95 | -31.9% | $58.2 | $152.3 | $7.03 | 5.7 | 5.7 |
| Форд Моторс / Ф | 14.53 | -30.0 | 58.4 | 145.7 | 1.96 | 7.4 | 6.5 |
| Tesla / TSLA | 873.28 | -17.4 | 1,036 | 87.0 | 11.90 | 73.4 | 55.9 |
E = тооцоолол
Эх сурвалж: Bloomberg
Хуучин төрлийн батерейг ашигладаг Bolt загвараас бусад бүх загварууд нь тодорхой хэрэглээнд хамгийн их хүрээ, хүч, найдвартай байдлыг хангах зорилгоор зай болон хөтчийн эд ангиудыг янз бүрийн аргаар тохируулах боломжийг олгодог модульчлагдсан Ultium тээврийн хэрэгслийн платформтой. . Үүний дагуу GM дөрвөн АНУ-ыг барьж байна зайны үйлдвэрүүд, энэ зун анхны нээлтээ хийлээ.
Энэ бүх төслийг санхүүжүүлэхэд өндөр өртөгтэй байх болно. Компанийн жилийн 9-10 тэрбум долларын хөрөнгө оруулалтын зардлын 80% нь цахилгаан машин болон бие даасан тээврийн хэрэгсэлд зориулагддаг. Гэхдээ GM нь табыг зохицуулах чадвартай байх ёстой. Чипний хомсдол болон бусад хангамжийн асуудлуудыг үл харгалзан General Motors-ын эхний улирал нэгж хувьцаанаас 2.09 ам.долларын ашиг олсон нь хамгийн шилдэг нь байсан. Энэ нь зөвшилцсөн тооцооллыг 40 орчим центээр давж, компани 2022 оны ашгийн удирдамжаа 25 центээр нэмэгдүүлж, нэгж хувьцааны үнэ 6.50-7.50 доллар хүртэл нэмэгдэв.
Гэхдээ эдгээр орлого нь бараг бүхэлдээ дотоод шаталтат хөдөлгүүртэй жийп болон пикапуудаас бүрддэг. GM-ийн EV шилжилтийн санхүүжилтийг хангахын зэрэгцээ ICE бизнес нь хөрөнгө оруулагчдаас тийм ч их үнэ цэнэтэй байдаггүй.
Гуравдугаар сарын 17.7-ний байдлаар GM-ийн тайлан тэнцэл маш сайн байгаа бөгөөд санхүүгийн нэгжийг тооцохгүйгээр 1 тэрбум долларын бэлэн мөнгөтэй, 31-р сарын 10-ний байдлаар XNUMX тэрбум орчим долларын цэвэр бэлэн мөнгө (бэлэн мөнгө хассан өр) байна. Гэсэн хэдий ч тус компани XNUMX тэрбум орчим долларын санхүүжүүлээгүй тэтгэвэр болон эрүүл мэндийн үүрэг хариуцлага.
GM-ийн Cruise дахь хувьцаа (Уолл Стритийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар ойролцоогоор 15 тэрбум долларын үнэтэй), санхүүгийн нэгж болон Хятад дахь охин компанид эзэмшсэн хувьцаа нь GM-ийн нийт зах зээлийн үнийн 75% -тай тэнцэх бөгөөд энэ нь түүний автомашины үндсэн бизнесийг зөвхөн нэг удаа үнэлдэг гэсэн үг юм. 2022 оны татварын өмнөх бэлэн мөнгөний урсгал.
Круз бол автомат жолоодлоготой тээврийн хэрэгслийн технологийн тэргүүлэгч бөгөөд энэ оны сүүлээр Сан Франциско хотод үйлчлүүлэгчдэдээ төлбөр төлдөг робот такси гаргаж, энэ салбарт анхдагч болох юм. 50 он гэхэд 2030 тэрбум долларын орлого олох зорилт нь асар том зорилт боловч хэрвээ GM Сан Францискод амжилтаа үзүүлж чадвал хувьцаагаа өсгөж чадна.
Гэхдээ идээний баталгаа нь тоон дээр байх болно. Болтын үйлдвэрлэл зогсонги байдалд орсон GM эхний улиралд Хойд Америкт ердөө 475 ширхэг цахилгаан автомашин борлуулсан бол Тесла дэлхий даяар 300,000 гаруй автомашин нийлүүлжээ.
Stelliam Investment Management-ийн хөрөнгө оруулагч Росс Марголис хэлэхдээ GM-ийн түүх маш энгийн. Энэ нь "тэднийг цахилгаан машин дээр ажиллуулж чадна гэдэгт итгэх эсэхээс" хамаарна. Тэрээр GM амжилтанд хүрнэ гэдэгт итгэлтэй байна.
Үүний хамгийн сүүлийн туршилт эхэллээ. Женерал Моторс 400,000-2022 онд Хойд Америкт 23 цахилгаан автомашин борлуулахаар зорьж байгаа бөгөөд борлуулалтын дийлэнх нь ирэх онд хийгдэнэ. Мөн 2025 онд нэг саяыг үйлдвэрлэхээр төлөвлөж байна. Цахилгаан бүтээгдэхүүн дамжуулах хоолойноос харахад эдгээр зорилтод хүрэх боломж нь сайн харагдаж байна. Сургуулийн хүүхэд бүрийн мэддэг шиг уралдаан нь заримдаа туулай биш яст мэлхий рүү явдаг.
Бичих Эндрю Бари [имэйлээр хамгаалагдсан]
Эх сурвалж: https://www.barrons.com/articles/buy-gm-stock-51651878608?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Тийм ээ, GM Tesla-г сорихын тулд илүү ихийг хийх хэрэгтэй. Гэхдээ хувьцаа бол худалдан авалт юм.
General Motors
том амбицтай, хямд хувьцаатай. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдын хувьд ялалтын хослол байж болох юм. Гэхдээ үүнийг ойлгохын тулд аварга том машин үйлдвэрлэгчийн цахилгаан машиныг хөөргөх хурд нь тэдний тухай мэдэгдэлийнхээ хурдыг гүйцэх ёстой.
Хөрөнгө оруулагчид гүйлтийн тавцан болон хэвлэлийн мэдээнд бага зээл өгч байна гэж GM-ээс илүү сайн үнэлгээтэй Credit Suisse-ийн автомашины шинжээч Дэн Леви хэлэхдээ 58 долларын үнийн зорилтот үнэ нь одоогийн үнээсээ 45 доллараас 40% илүү байна. "Хөрөнгө оруулагчдын захиас бол EV-ийн хэмжээ, танд Теслатай EV ертөнцөд өрсөлдөх боломжтой бүтээгдэхүүнийг харуулах явдал юм."
Тус компани нь EV-ийг зориудаар нэвтрүүлэх хурдаа хамгаалж, Ultium батерейны шинэлэг системд тохирсон тээврийн хэрэгслийн платформыг удаан хугацаанд хөгжүүлж байгааг харуулж байна. GM-ийн Санхүү хариуцсан захирал Пол Жэйкобсон "Бид үүнийг зөв хийхэд цаг зарцууллаа" гэж хэлэв. Баррон. “Ultium нь нэг батерейны платформтой олон тээврийн хэрэгслийн сегментийг дэмжих дэд бүтэцтэй болох боломжийг бидэнд олгодог. Энэ нь бидэнд өөр хэн ч давтаж чадахгүй үр ашгийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог."
Жэйкобсон саяхан GM-ийн 1.4 сая долларын хувьцааг нээлттэй зах зээл дээр 39 орчим доллараар худалдаж авсан. "Худалдан авалт нь өөрөө ярьдаг. Би GM-ийг дутуу үнэлдэг бөгөөд маш сайн хөрөнгө оруулалт гэж бодож байна" гэж тэр хэлэв.
Женерал Моторс 2030 он гэхэд жилийн орлогоо хоёр дахин нэмэгдүүлж, 300 тэрбум ам.долларт хүргэхээр зорьж байгаа бөгөөд автомашины орлогынхоо 40-50 хувийг цахилгаан машинаас, 50 тэрбум долларын борлуулалтыг робот такси болон Крузын автомат жолоодлоготой тээврийн хэрэгслийн салбараас олохоор төлөвлөж байна.
Энэ жил 33 орчим хувиар унасан бөгөөд 33 оны дампуурлын дараах 2010 ам. долларын олон нийтэд санал болгож байсан үнээс тийм ч их биш байгаа автомашин үйлдвэрлэгчийн уналтад орсон хувьцаанд (тикер: GM) үүнтэй ойр юу ч нөлөөлсөнгүй. GM нь 7, 2022 онд хувьцааных нь ойролцоогоор 2023 долларын ашгийг зургаа дахин нэмэгдүүлсэн байна.
S&P 500
индексийн хамгийн бага үнэ/ашгийн харьцаа. Түүний зах зээлийн үнэлгээ нь 60 тэрбум доллартай харьцуулахад нэг их наяд доллар юм
Tesla
(TSLA).
“Хувьцаа нь маш сонирхолтой. GM олон зүйлд нэр хүндээ авч чадахгүй байна" гэж Oakmark сангаараа GM-ийн шилдэг 10 эзэмшигч, Harris Associates-ийн шинжээч Жо Питтман хэлэв. "Түүний автомашины үндсэн бизнес нь динамик, нарийн төвөгтэй орчинд сайн ажиллаж байгаа бөгөөд цаг хугацааны явцад хэрэгжих цахилгаан тээврийн хэрэгсэл, бие даасан тээврийн хэрэгслийн технологид сайн байр суурь эзэлдэг."
"[Хөрөнгө оруулагчдын] мессеж нь: Бидэнд EV-ийн хэмжээ болон Теслатай EV ертөнцөд өрсөлдөж болохыг харуулсан гайхалтай бүтээгдэхүүнийг үзүүлээрэй."
- Credit Suisse авто шинжээч Дэн Леви
Тэгвэл GM яагаад ийм хямд худалдаа хийдэг юм бэ? Нэг зүйлийг хэлэхэд, хөрөнгө оруулагчид энэ хүчирхэг нөхцөл байдалд санаа зовж байна автомашины зах зээл Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ нэмэгдүүлснээр энэ оны сүүлээр хөргөнө. GM нь түүхий эд, түүхий эдтэй холбоотой 5 тэрбум долларын өртөг өндөртэй тулгардаг хангамжийн асуудал. GM автомашины борлуулалтын дундаж үнэ одоо 50,000 ам.доллар болсон нь сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд 25%-иар өссөн тул боломжийн үнэ бас асуудал болоод байна. Мөн GM нь ногдол ашиг төлдөггүй бөгөөд хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авдаггүй.
Гэхдээ хамгийн том асуудал нь тодорхой байна: Уолл Стрит автомашин үйлдвэрлэгчдийг Теслаг хэр сайн сорьж, цахилгаан машин борлуулалтад давамгайлах ирээдүй рүү шилжиж байгаад улам бүр үнэлэлт дүгнэлт өгч байна.
Энэ талаар GM маш их зүйл ярьсан бол Тесла загвар 3 болон Model Y загвараараа
Форд Моторс
(F) өөрийн Mustang Mach-E болон F-150 Lightning-тай маш их зүйлийг хүргэсэн. Гэхдээ энэ нь өөрчлөгдөх гэж байна.
GMC Hummer цахилгаан пикап худалдаалагдаж эхэллээ. (GM нийлээд 65,000 захиалга авч, түүнд дагалдах спорт тээврийн хэрэгсэлтэй.) 19-р сарын 140,000-нд Кадиллак энэ зунаас эхлэх Lyriq жийп машиндаа захиалга авч эхэллээ. Саяхан Chevrolet Bolt бөгсгүй болон шинэ Bolt SUV-ийн угсралтын шугамыг дахин эхлүүлсэн; батарейг эргүүлэн татахын тулд XNUMX-р сараас хойш үйлдвэрлэлээ зогсоосон. Chevy мөн өөрийн цахилгаан Silverado пикапдаа XNUMX захиалга өгсөн ч GM-ийн EV нь Chevy Equinox кроссовер, Chevy Blazer SUV, Hummer SUV зэрэг цахилгаан хувилбаруудыг танилцуулах хүртэл ирэх жил хүртэл нийлүүлэлт эхлэхгүй. GM-ийн цахилгаан арилжааны фургон нь радарын дор байрлах BrightDrop нь XNUMX-р сард Лос-Анжелесийн ойролцоо анхны дилерээ нээсэн бөгөөд үүнд үйлчлүүлэгчид багтжээ.
Walmart
болон
FedEx
.
E = тооцоолол
Эх сурвалж: Bloomberg
Хуучин төрлийн батерейг ашигладаг Bolt загвараас бусад бүх загварууд нь тодорхой хэрэглээнд хамгийн их хүрээ, хүч, найдвартай байдлыг хангах зорилгоор зай болон хөтчийн эд ангиудыг янз бүрийн аргаар тохируулах боломжийг олгодог модульчлагдсан Ultium тээврийн хэрэгслийн платформтой. . Үүний дагуу GM дөрвөн АНУ-ыг барьж байна зайны үйлдвэрүүд, энэ зун анхны нээлтээ хийлээ.
Энэ бүх төслийг санхүүжүүлэхэд өндөр өртөгтэй байх болно. Компанийн жилийн 9-10 тэрбум долларын хөрөнгө оруулалтын зардлын 80% нь цахилгаан машин болон бие даасан тээврийн хэрэгсэлд зориулагддаг. Гэхдээ GM нь табыг зохицуулах чадвартай байх ёстой. Чипний хомсдол болон бусад хангамжийн асуудлуудыг үл харгалзан General Motors-ын эхний улирал нэгж хувьцаанаас 2.09 ам.долларын ашиг олсон нь хамгийн шилдэг нь байсан. Энэ нь зөвшилцсөн тооцооллыг 40 орчим центээр давж, компани 2022 оны ашгийн удирдамжаа 25 центээр нэмэгдүүлж, нэгж хувьцааны үнэ 6.50-7.50 доллар хүртэл нэмэгдэв.
Гэхдээ эдгээр орлого нь бараг бүхэлдээ дотоод шаталтат хөдөлгүүртэй жийп болон пикапуудаас бүрддэг. GM-ийн EV шилжилтийн санхүүжилтийг хангахын зэрэгцээ ICE бизнес нь хөрөнгө оруулагчдаас тийм ч их үнэ цэнэтэй байдаггүй.
Гуравдугаар сарын 17.7-ний байдлаар GM-ийн тайлан тэнцэл маш сайн байгаа бөгөөд санхүүгийн нэгжийг тооцохгүйгээр 1 тэрбум долларын бэлэн мөнгөтэй, 31-р сарын 10-ний байдлаар XNUMX тэрбум орчим долларын цэвэр бэлэн мөнгө (бэлэн мөнгө хассан өр) байна. Гэсэн хэдий ч тус компани XNUMX тэрбум орчим долларын санхүүжүүлээгүй тэтгэвэр болон эрүүл мэндийн үүрэг хариуцлага.
GM-ийн Cruise дахь хувьцаа (Уолл Стритийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар ойролцоогоор 15 тэрбум долларын үнэтэй), санхүүгийн нэгж болон Хятад дахь охин компанид эзэмшсэн хувьцаа нь GM-ийн нийт зах зээлийн үнийн 75% -тай тэнцэх бөгөөд энэ нь түүний автомашины үндсэн бизнесийг зөвхөн нэг удаа үнэлдэг гэсэн үг юм. 2022 оны татварын өмнөх бэлэн мөнгөний урсгал.
Круз бол автомат жолоодлоготой тээврийн хэрэгслийн технологийн тэргүүлэгч бөгөөд энэ оны сүүлээр Сан Франциско хотод үйлчлүүлэгчдэдээ төлбөр төлдөг робот такси гаргаж, энэ салбарт анхдагч болох юм. 50 он гэхэд 2030 тэрбум долларын орлого олох зорилт нь асар том зорилт боловч хэрвээ GM Сан Францискод амжилтаа үзүүлж чадвал хувьцаагаа өсгөж чадна.
Гэхдээ идээний баталгаа нь тоон дээр байх болно. Болтын үйлдвэрлэл зогсонги байдалд орсон GM эхний улиралд Хойд Америкт ердөө 475 ширхэг цахилгаан автомашин борлуулсан бол Тесла дэлхий даяар 300,000 гаруй автомашин нийлүүлжээ.
Stelliam Investment Management-ийн хөрөнгө оруулагч Росс Марголис хэлэхдээ GM-ийн түүх маш энгийн. Энэ нь "тэднийг цахилгаан машин дээр ажиллуулж чадна гэдэгт итгэх эсэхээс" хамаарна. Тэрээр GM амжилтанд хүрнэ гэдэгт итгэлтэй байна.
Үүний хамгийн сүүлийн туршилт эхэллээ. Женерал Моторс 400,000-2022 онд Хойд Америкт 23 цахилгаан автомашин борлуулахаар зорьж байгаа бөгөөд борлуулалтын дийлэнх нь ирэх онд хийгдэнэ. Мөн 2025 онд нэг саяыг үйлдвэрлэхээр төлөвлөж байна. Цахилгаан бүтээгдэхүүн дамжуулах хоолойноос харахад эдгээр зорилтод хүрэх боломж нь сайн харагдаж байна. Сургуулийн хүүхэд бүрийн мэддэг шиг уралдаан нь заримдаа туулай биш яст мэлхий рүү явдаг.
Бичих Эндрю Бари [имэйлээр хамгаалагдсан]
Эх сурвалж: https://www.barrons.com/articles/buy-gm-stock-51651878608?siteid=yhoof2&yptr=yahoo