(Bloomberg) - Сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд Ши Жиньпин дарга Хятадын хамгийн том технологийн компаниудыг удирдаж, Хонг Конг дахь ардчиллыг таслан зогсоож, Ковидийн тохиолдлыг арилгахын тулд Шанхайд 26 сая хүнийг түгжжээ.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Гэсэн хэдий ч тэрээр одоо Хятадын эдийн засгийн үйл ажиллагааны тавны нэгийг бүрдүүлдэг үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл дээр гэр бүлийнхээ баялгийг тасралтгүй гулсуулж байгааг харж буй дундаж давхаргын байшингийн эздийн гэнэтийн сорилттой тулгарч байна. Хятад улсын өрхийн баялгийн 70 орчим хувь нь АНУ-ынхаас хамаагүй илүү өмч хөрөнгөтэй холбоотой байдаг нь Коммунист намын улс төрийн хамгийн эмзэг асуудлын нэг болж байна.
Хэдэн сарын турш Си Зиньпин Хятадын хэт хөшүүрэгтэй хөгжүүлэгчдийг хазаарлахдаа тууштай зогсож, дэлхийн хөрөнгө оруулагчдыг айлгаж, дор хаяж 24 үл хөдлөх хөрөнгийн тэргүүлэгч компанийг сүйрлийн ирмэгт авчирсан дефолтуудын дээд давалгааг өдөөсөн. Энэ үйл явцад 80 гаруй тэрбум ам.доллар оффшор бондын зах зээлээс арчигдлаа.
Харин одоо Хятадын жирийн ард түмэн олон нийтийн өмнө бослого гаргаж, ипотекийн зээлийн төлбөрийг бойкотлох нь 301 орчим хотод дор хаяж 91 төсөлд тархаж байна. Эдгээр орон сууцны эзэд төлбөрийг нь төлсөн орон сууцаа хүлээлгэн өгөөгүй гэж барилга угсрагчдыг буруутгаж байгаа юм: нөлөөнд өртөж болзошгүй ипотекийн зээлийн үнэлгээ 2 их наяд юань (297 тэрбум доллар) болж өссөн байна.
Сингапурын Үндэсний их сургуулийн Ли Куан Югийн нэрэмжит Төрийн бодлогын сургуулийн дэд профессор Альфред Ву “Хятадын орон сууц худалдан авагчид ихэвчлэн гэр бүлийнхээ нөөц бололцоог цуглуулж орон сууц худалдаж авдаг. "Хэрэв тэдний орон сууц сөрөг хөрөнгө болж хувирвал энэ нь тэдний хувьд үхэл, амь настай холбоотой асуудал юм."
Ши Жиньпингийн хувьд цаг хугацаа үүнээс ч дордохгүй байсан: Түүнд таван жилд нэг удаа болдог Коммунист намын хурал болохоос хэдхэн сарын дутуу байна. Түүгээр ч зогсохгүй тэрээр Хятад дахь нэг намын засаглалын хууль ёсны үндэс болсон нийгмийн гэрээний нэг хэсэг болох жирийн иргэдийн "нийтлэг хөгжил цэцэглэлт"-д хүрэхэд тустай бодлогоо сурталчлах төлөвтэй байна.
Ши Жиньпин өвдөлтийг намдаахыг хичээх шинж тэмдгүүд аль хэдийн гарч ирж байна. Блүүмберг даваа гарагт мэдээлснээр Хятад улс орон сууцны засаг захиргаа болон банкуудыг бүтээн байгуулагчдын санхүүжилтийн хомсдолыг арилгахыг уриалах зэрэг зах зээлийг тогтворжуулах өргөн хүрээний нэг хэсэг болгон гацсан төслүүдийн ипотекийн зээлийн төлбөрийг торгуульгүйгээр түр зогсоохыг орон сууцны эздэд зөвшөөрч магадгүй юм.
BNP Paribas Asset Management-ийн Ази Номхон далайн бүсийн хөрөнгө оруулалтын ахлах стратегич Чи Ло хэлэхдээ "Бид Хятадад ийм төрлийн ипотекийн бойкотыг анх удаа харж байгаа бөгөөд энэ нь Бээжингийн анхаарлыг татсан." "Намын 20-р их хурлын өмнө Ши Жиньпин тогтвортой байдлыг хадгалах нь чухал."
Бойкотууд нь ипотекийн зээлийн нэгдсэн багцын багахан хэсэгт л нөлөөлж байгаа ч эсэргүүцлийн хөдөлгөөн хурдацтай өрнөж байгаа нь үнийн уналт болон зогсонги төслүүдээс болж өргөн хүрээний дургүйцлийг төрүүлж магадгүй гэсэн болгоомжлолыг төрүүлэв.
Богино хугацааны шийдэл олдсон ч Си Зиньпинд урт хугацааны эрсдэл хэвээр байна. 69 настай удирдагч хэт их өрийг дарах, мөн Ковид-19-ийн тохиолдлыг арилгахыг эрэлхийлж, эдийн засгийг жилийн 5.5% -ийн өсөлтийн зорилтод хүрэхгүй хурдасгаж байгаа тул нийгмийн ер бусын өргөн хүрээтэй дургүйцлийг харж байна.
Хятадад сүүлийн саруудад ардчиллыг дэмжигч сүлд дууны “Ард түмний дуулахыг сонсож байна уу?” гэх дууны холбоос нэмэгдсэн зэрэг нийгмийн асуудлаас үүдэн цахим сүлжээгээр эсэргүүцлийн жагсаал өрнөж байна. Шанхайн түгжрэлийн үеэр Les Miserables-аас. Найман хүүхдийн эх хүзүүндээ гинжлэгдсэн байдалтай олдсон хэрэг нь эмэгтэйчүүдийг худалдсан хэргээр олон нийтийн дургүйцлийг төрүүлж, хэдэн сарын дараа ресторанд хооллож байсан эмэгтэйчүүд рүү хүчирхийлсэн халдлагын дүрс бичлэг орон нутгийн эрх баригчдын уур хилэнг дахин өдөөсөн юм.
Хятад дахь олон эсэргүүцлийн жагсаал нь тодорхой үр дүнд хүрэхийн тулд "стратегийн хувьд өөрөө хязгаарлагддаг" бөгөөд тухайлбал төв Хэнань мужид болсон тэрбум долларын санхүүгийн луйврын эсрэг жагсаал нь зарим хохирогчдод мөнгөө эргүүлэн авах боломжийг олгосон гэж Зикюэ Тай хэлэв. Хятад дахь нийгмийн идэвхжилийн талаар судалгаа хийсэн Кентаккигийн их сургуулийн профессор. Гэсэн хэдий ч тэрээр үймээн самууныг "Ши Жиньпингийн засаг захиргаанд үүссэн ард түмний дургүйцлийг ямар нэгэн байдлаар аяндаа гаргасан" гэж нэрлэв.
"Үндэсний дэглэмтэй шууд сөргөлдөхгүй байгаа нь эдгээр эсэргүүцлийг өнөөг хүртэл үргэлжлүүлэх боломжийг олгосон" гэж Тай хэлэв. "Үндэсний засгийн газрын үүднээс авч үзвэл, иргэдийн дуу хоолойг дарахаас илүү олон нийтэд зөвшөөрөгдөх хэмжээнд хүргэх нь илүү аюулгүй юм."
Хятадын үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл өвөрмөц системийн эрсдэлийг дагуулдаг. “Орчлонгийн хамгийн чухал салбар” гэгдэж байсан үл хөдлөх хөрөнгийн салбар одоо Хятадын Эвергранд Групп зэрэг өрийн дарамтад орсон цөөн хэдэн зээлдэгчид чиглэсэн хориг арга хэмжээн дор эргэлдэж байна. Илүү олон пүүсүүд уналтад орохын хэрээр аж үйлдвэрийг дэмжигч банкууд болон газрын борлуулалтаас орлого олдог орон нутгийн засаг захиргаанд дарамт нэмэгдэж байна.
Азийн зах зээлийн ахмад зүтгэлтэн, хөрөнгө оруулагчдын судалгааны Smartkarma платформын бие даасан шинжээч Трэвис Лундигийн хэлснээр, орон нутгийн засаг захиргаа төслүүдэд цөөнхийн хувь эзэмшиж, тусгай зориулалтын бондоор хөрөнгө босгох замаар дэмжлэг үзүүлж, дэмжлэг үзүүлэхийг хүсэх магадлалтай байна. Хятадын үл хөдлөх хөрөнгийн компаниудыг гүнзгий судалсан.
Үл хөдлөх хөрөнгийн салбарыг өвдөг сөхрүүлж, гэмт хэрэг үйлдэж байгаагүй ч гэсэн эрх баригчид орон сууц худалдан авагчдад хүргэх шаардлагатайг нэг бус удаа онцолж байсан. Гэхдээ бойкотлогдсон зээлийн дийлэнх нь CLSA-аас гаргасан мэдээллээс үзэхэд дефолт хийсэн барилгачдын төслүүдтэй холбоотой бөгөөд Эвергранд дангаараа нийт зээлийн 35 хувийг эзэлж байна гэж тооцоолжээ.
Orient Capital Research Inc-ийн гүйцэтгэх захирал Эндрю Коллиер "Хэрэв олон мянган орон сууцны эзэд хамгийн том хөрөнгө нь асуудалтай байгаа гэж үзвэл Хятад даяар хувь хүнийхээ хувиар эсэргүүцлээ илэрхийлж, "системийн" улс төрийн хямрал үүсгэж болзошгүй" гэж хэлэв.
Төв банк нь үл хөдлөх хөрөнгийн салбарыг дэмжих, үл хөдлөх хөрөнгийн хөөсийг багасгахын тулд тусгаарлагдсан өвдөлтийн үйлдлүүдийн хооронд зайлсхийж байна” гэж тэр нэмж хэлэв. "Энэ бол аюултай бүжиг."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/xi-faces-surprise-revolt-chinese-120000671.html