Энэ нь хөрөнгийн зах зээлийн өөр нэг "алдагдсан арван жил" байх болов уу?

Текстийн хэмжээ

Дөчин арван жилийн гайхалтай гүйцэтгэлийн дараа хөрөнгийн зах зээл алдагдсан арван жилийн эхэнд байж магадгүй юм.

Тийм ээ, S&P 500 баасан гаригт 2.5%-иар буурч, 23 онд 2022%-иар буурчээ. Гэвч сүүлийн 40 жил, түүнээс ч урт хугацаанд хөрөнгийн зах зээлийн өгөөж хөрөнгө оруулагчдад хэр сайн байсныг хэтрүүлэн хэлэх боломжгүй. Аас

S&P 500
102.20 онд 1982-оос бага байсан бөгөөд 4818.62 оны 2022-р сард 12.9-д хүрч оргилдоо хүрсэн тус индекс дахин хөрөнгө оруулалт хийсэн ногдол ашгийг оруулаад жил бүр XNUMX%-ийн өгөөжтэй болсон. Энэ нь арай дээр юм дундаж 11.8% нь 1928 он хүртэл.

Гэвч хөрөнгийн зах зээл "алдагдсан хэдэн арван жил" буюу өгөөж олоход хэцүү үеийг туулж байна. Хамгийн сүүлд 2000-2013 онд дот-комын оргил үе байсан бөгөөд хөрөнгийн зах зээл эцэстээ утга учиртай байдлаар задарсан. Үүнээс өмнө хөрөнгийн зах зээл 1968 оноос 1982 он хүртэл арав гаруй жилийн арилжаанд автсан хэвээр байсан бөгөөд S&P 500 дахин хөрөнгө оруулалт хийсэн ногдол ашгийг оруулаад жилийн ердөө 4% өгөөжтэй байсан.

Өнөөгийн зах зээлийн эмх замбараагүй байдлаас үүдэн хажуугийн арилжааны үүнтэй төстэй үе гарч ирнэ гэж бодох шалтгаан бий. Société Générale-ийн Альберт Эдвардс байсан ижил аяыг дуулж байна "Мөстлөгийн үе"-ийн төгсгөлийн талаар удаан хугацааны турш, "шашгүй зогсонги байдал"-ын үе нь өгөөжийг бууруулж, хөрөнгийн үнийг өсгөсөн. Харин одоо түүний зөв байх шиг байна. Төв банкууд эдийн засгаа өсгөхийн тулд мөнгө хэвлэж, хүүгээ бууруулахын оронд урьд өмнөхөөсөө илүү их мөнгө зарцуулах хүсэлтэй байгаа засгийн газруудтай харьцах хэрэгтэй болж, "илүү өндөр өсөлт, өндөр инфляци, өндөр хүүг муруйн дээгүүр" авчрах болно гэж тэр бичжээ. “Хөрөнгө оруулагчдад зориулсан үдэшлэг дууслаа. Их хайлмал нь "Мөсөн эрин" дэх "Мөс"-ийг хайлуулаад зогсохгүй хөрөнгө оруулагчдын өгөөж ч хайлах болно."

Хэрэв Эдвардсын зөв бол энэ нь ихэвчлэн хувьцааны өсөлтөд дассан хөрөнгө оруулагчид болон зах зээлийг үргэлж дэмжиж байсан ХНС-д цочирдох болно. Энэ нь энгийн S&P-500-г худалдаж аваад барих стратегиас илүүг шаардах болно. Стифелийн стратегич Барри Баннистер хөрөнгө оруулагчид гэж маргажээ илүү тактиктай байх хэрэгтэй болно, зах зээл сул байгаа үед худалдан авч, хүчтэй үед зардаг. Ногдол ашиг ч хамаагүй илүү чухал байх болно. Энэ нь S&P 500 индекс 5.7 оны хамгийн дээд цэгээсээ 1968 оны доод цэг хүртэл 1982%-иар буурч, хөрөнгө оруулагчид ядаж инфляцийг тохируулахаас өмнө эерэг өгөөжтэй байж болох нэг шалтгаан юм.

Хөрөнгө оруулагчид багагүй хугацаа өнгөрлөө. Одоо бид мөнгөний төлөө ажиллах хэрэгтэй болно.

Бен Левисон руу бичээрэй [имэйлээр хамгаалагдсан]