Засгийн газрын өндөр өр нь хүү өсөхөд асуудал үүсгэх үү?

2022 онд зээлийн хүү өсөх хандлагатай байгаа Холбооны Нөөцөөс бодлогын хүүгээ дахин өсгөх болно. Энэ нь ойрын хугацаанд АНУ-ын засгийн газрын өрөнд нөлөөлөх магадлал бага боловч хүүгийн түвшин өндөр хэвээр байвал ойрын жилүүдэд асуудал үүсгэж болзошгүй юм.

Хэрэв хүү одоогийн түвшинд хэвээр байвал энэ нь эцсийн дүндээ улсын өрийн хүү төлөхөд засгийн газрын илүү их зардал гарах болно. Энэ нэмэгдэл хүүгийн зардал нь засгийн газраас ахмад дайчдад зарцуулж буй зардлыг хоёр дахин буюу АНУ-ын батлан ​​хамгаалахын төсвийн тал хувьтай тэнцэх болно.

ДНБ-д эзлэх өрийн сүүлийн үеийн чиг хандлага

2008 оны санхүүгийн хямралаас хойш АНУ-ын засгийн газрын өр дотоодын нийт бүтээгдэхүүн (ДНБ) 63%-иас 121% болж ойролцоогоор хоёр дахин өссөн байна. Гэсэн хэдий ч тухайн хугацаанд зээлийн хүү харьцангуй тогтвортой буурчээ.

Энэ нь АНУ сүүлийн хэдэн арван жилийн хугацаанд илүү их өртэй байсан гэсэн үг юм. өрийн хүүгийн зардлыг ДНБ-тэй харьцуулахад өргөн тэгш байсан. Зээлийн хүү буурах нь их өрийг нөхдөг.

Өсөн нэмэгдэж буй хүүгийн зардал

Одоо энэ нь өөрчлөгдөж магадгүй юм. Зээлийн хүү 2008 оноос өмнөх хэмжээндээ эргэн ирж, Засгийн газрын өр ДНБ-тэй харьцуулахад хоёр дахин өссөн байна. Энэ нь АНУ-ын засгийн газрын зээлийн зардлыг нэн даруй өсгөхгүй. Учир нь АНУ-ын өрийн жигнэсэн дундаж хугацаа таваас зургаан жилийн хооронд байдаг. Энэ нь АНУ-ын засгийн газрын өр зах зээлийн хүүгийн түвшинд нэг өдрийн дотор дахин үнэлэгдэхгүй, харин засгийн газрын хүүгийн зардал энэ арван жилийн хугацаанд тогтвортой өсөх боломжтой гэсэн үг юм.

Жишээлбэл, АНУ-ын засгийн газрын өрийн одоогийн хүү 2022 онд дунджаар хоёр орчим хувьтай байна. Хэрэв хүүгийн түвшин хоёр дахин нэмэгдэж дөрвөн хувь болтлоо өссөн нь өнөөдөр АНУ-ын Засгийн газрын өр хоёрдогч зах зээл дээр хаана арилжаалагдаж байгаагийн үндэслэлтэй тусгал юм. засгийн газрын зардалд ихээхэн нэмэгдэл.

Хүүгийн зардлыг хоёр дахин нэмэгдүүлбэл Medicare-ийн төсвийн хагастай тэнцэх зардал нэмэгдэх болно. Үүнийг зохицуулах боломжтой, гэхдээ өчүүхэн биш.

Түүнчлэн ХНС хүүгээ цаашид нэмэгдүүлэхээр төлөвлөж байгаа бөгөөд хэрэв зээлийн хүү зургаан хувьд хүрвэл үндэсний өрийн хүүд зарцуулах зардал нь эцсийн дүндээ засгийн газрын зардлын хамгийн том нэг зүйл болох Нийгмийн даатгалын зардалтай өрсөлдөж болзошгүй юм. Одоогоор зах зээлүүд зургаан хувьд хүрэхээс өмнө ХНС хүүгээ өсгөхөө зогсооно гэж найдаж байгаа бөгөөд муруйн богино төгсгөлд бид таван хувийн хүүтэй болно гэдэгт эргэлзэж байгаа ч хэрэв ХНС инфляцтай хэт түрэмгий тэмцвэл энэ нь гарч болзошгүйг харуулж байна. холбооны төсвийг удирдах асуудал.

Түүхэн прецедент

Гэсэн хэдий ч хүүгийн зардлыг ДНБ-тэй харьцуулахад хоёр дахин нэмэгдүүлсэн нь урьд өмнө тохиолдож байгаагүй зүйл биш юм. 1990-ээд оны эхээр хүүгийн зардал ДНБ-ий гурав орчим хувь буюу одоогийн түвшнээс хоёр дахин их байсан. Мөн тахал өвчний дараа АНУ-ын ДНБ-д эзлэх өрийн хэмжээ 135%-иас бага зэрэг буурчээ. Одоогийн байдлаар өндөр инфляци нь энэ харьцааг улам доошлуулж магадгүй, учир нь инфляци нь үндэсний өрийн үнэ нэрлэсэн үнээр үндсэндээ тогтсон тул ДНБ өрнөөс илүү хурдацтай өсч байна гэсэн үг.

Барууны эдийн засагт анхаарах зүйл

Хэрэв зээлийн хүү сүүлийн үеийн түүхтэй харьцуулахад харьцангуй өндөр түвшинд хэвээр байвал энэ нь ойрын жилүүдэд зах зээлд асуудал болж магадгүй юм. Зах зээл нь засгийн газрын санхүүгийн байдалд итгэх итгэлээ алдаж эхлэхэд ямар эрсдэлтэй болохыг Их Британийн саяхны туршлага харуулж байна. Энэ нь бас харьцангуй өргөн хүрээтэй асуудал юм. Канад болон Европын ихэнх орнууд зэрэг хөгжингүй олон эдийн засаг өнөөдөр ДНБ-д өндөр өртэй байгаа бөгөөд одоогийн зах зээл дээр зээлийн хүү өсөж байна.

Мэдээжийн хэрэг, бид одоогийн зээлийн хүүгийн мөчлөгийн дээд цэгт ойртож магадгүй бөгөөд инфляци буурах тусам зээлийн хүү буурвал энэ асуудал бүдгэрч магадгүй, гэхдээ 2023 онд зээлийн хүү өссөөр байвал энэ асуудлын сэдэв олон хүнд илүү хамааралтай болно. барууны засгийн газрууд болон үндэсний өрөнд хөрөнгө оруулалт хийдэг улсууд.