Хөрөнгийн биржийн хөрөнгө оруулагчид Төрийн сангийн өгөөж нэмэгдэж байгаа нь ихэвчлэн технологи, хувьцааны өсөлтийг сүйтгэдэг гэсэн тогтсон үлгэрийг сохроор дагах ёсгүй, харин бодит хөдөлгөгч хүч болох эдийн засгийн үндсэн чиг хандлагад анхаарлаа хандуулах ёстой гэж зах зээлийн шинжээчид үзэж байна.
Nasdaq Composite индекс
COMP,
2022 онд өндөр хүү, өсөлтийн өгөөж зэрэгт онцгой мэдрэмтгий байсан технологийн болон өсөлтийн олон хувьцааны эх үүсвэр нь энэ жил үе тэнгийнхнээсээ хамаагүй дээр байсан бөгөөд 12.5 он гэхэд 2023%-иар өссөн байна. Энэ нь 6.2%-иар өссөн үзүүлэлт юм. Dow Jones зах зээлийн мэдээллээс харахад S&P 500, Dow Jones Industrial Average ердөө 2%.
Технологийн хувьцаанууд өнгөрсөн долоо хоногт ч илүү сайн байсан АНУ-ын инфляцийн таамаглаж байснаас илүү халуун байна болон жижиглэнгийн борлуулалтын хүчтэй өгөгдөл Үнийн дарамтыг чангатгахаас сэргийлэхийн тулд Холбооны нөөцийн сан зээлийн зардлаа хэдий хэмжээгээр нэмэгдүүлэх шаардлагатай гэсэн хүлээлтийг нэмэгдүүлсэн. Холбооны нөөцийн сангийн фьючерсийн арилжаачид 5-р сард Төв банк бодлогын хүүгээ 5.25%-XNUMX% хүртэл өсгөх магадлалыг хагас хувиар өсгөж магадгүй гэж үзэж байна. CME FedWatch хэрэгсэл.
харна уу: Хөрөнгийн зах зээлийн бухнууд бондын зах зээлийг эсэргүүцэж байнаuХолбооны нөөцийн нөөцөд ханддаг. Юу үзэхийг эндээс үзнэ үү.
Технологийн болон өсөлтийн хувьцаанууд хүүгийн хүлээлтэд илүү мэдрэмтгий байх хандлагатай байгаа тул Nasdaq болон Төрийн сангийн өгөөжийн хоорондын хамаарал 2022 онд сөрөг байсан. Бондын өгөөж өсөх үед хөрөнгө оруулагчид тогтмол орлоготой өрийн үнэ цэнийг олж харж магадгүй, учир нь ирээдүйн мөнгөн урсгал болон аж ахуйн нэгжийн ашгийн өсөлт өндөр хүүгээр буурдаг тул өндөр өгөөжтэй бондтой харьцуулахад технологийн хувьцаанууд хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татдаггүй.
Төрийн сангийн өгөөж нэмэгдэж, Холбооны нөөцийн сангийн таагүй хүлээлтийг үл харгалзан яагаад Nasdaq хувьцааных нь бусад индексүүдийг давж, өсөлттэй байгаа нь асуулт юм. 6 сарын хугацаатай Төрийн сангийн үнэт цаасны хүү
TMUBMUSD06M,
5 оноос хойш анх удаа 2007%-иас дээш өссөн байна Мягмар гарагт. 2 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж
TMUBMUSD02Y,
Лхагва гаригт арваннэгдүгээр сараас хойших хамгийн дээд төвшинд хүрсэний дараа баасан гарагт 4.621% байв. Бондын үнэ болон өгөөж урвуу байдлаар хөдөлдөг.
Лондон дахь Quant Insight-ийн аналитикийн албаны дарга Хуу Робертс лхагва гаригт бичсэн тэмдэглэлдээ "Бодит ургацын өсөлт нь 2022 онд технологийн хувьд асар их сөрөг нөлөө үзүүлсэн боловч мэдрэмж 2023 онд тэг болж буурсан" гэж бичжээ. "Насдакийг зөвхөн бондын өгөөжийн функц гэж үзэх нь хуучин скриптийг уншихтай адил юм."
“Өгүүллийн тухай энэ нь бүрэн ойлгомжтой, гэхдээ заримдаа зах зээл одоо байгаа хүүрнэлүүдийг сайн мэдээ, үнэн зөв гэж үздэг бөгөөд зээлийн хүү, өсөлтийн хувьцаа, технологийн хувьцаа зэрэг нь сонгодог жишээ бөгөөд энэ нь ихэнхдээ зөв байх болно, гэхдээ энэ нь чулуунд суулгаагүй" гэж Робертс MarketWatch сэтгүүлд өгсөн дараагийн ярилцлагадаа хэлэв.
"Хоёр хүчин зүйлийг зэрэгцүүлэн харах нь макро шиг нарийн төвөгтэй, хоорондоо уялдаатай зүйлд үнэн зөвийг өгөхгүй, та бүгдийг салгаж, бие даасан харилцааг харах хэрэгтэй."
Quant Insight-ийн Nasdaq болон Атланта ХНС-ийн GDPNow трекер, зэсийн үнэ, зээлийн зөрүү, валют зэрэг олон тооны макро үзүүлэлтүүдийн хоорондын бие даасан хамаарлыг хэмждэг загвар нь Nasdaq нь бодит өгөөжтэй бага хамааралтай, харин эдийн засгийн суурь үзүүлэлтүүдтэй илүү хамааралтай болж байгааг харуулж байна. эдийн засгийн өсөлтийн мэдээлэл болон бондын зээлийн зөрүү.
"Энэ бол дэглэмийн өөрчлөлт, өөрчлөгдсөн түүх юм. Тийм ч учраас манай загвар одоохондоо бодит ургацыг үл тоомсорлож байгаа юм. Энэ нь Nasdaq-ыг жолоодож байгаа зүйл биш юм. Энэ бол бодит эдийн засаг” гэж Робертс хэлэв.
Хөрөнгийн зах зээлийн хөрөнгө оруулагчид 2023, 2024 оны хоёрдугаар хагаст АНУ-ын эдийн засгийн чиг хандлагыг дахин үнэлж байгаа бөгөөд магадгүй өсөлт удааширна гэж таамаглаж байна гэж Bel Air Investment Advisors компанийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Арун Бхарат хэлэв.
"Хэрэв тийм бол энэ нь үнэт цааснаас илүү хувьцааны өсөлтөд түлхэц өгөх ёстой" гэж Бхарат MarketWatch-д утсаар ярьжээ. "Хөрөнгийн зах зээл урагшаа харж байгаа бөгөөд өсөлт удаашрах болно гэж бодож байна, тиймээс өсөлтийн хувьцаанууд, ялангуяа зээлийн хүү нэмэгдэж, 2024 онд буурч магадгүй үед эргэж ирнэ."
Өөр нэг тайлбар бол энэ жил ам.долларын ханшийн уналтыг далимдуулан АНУ-аас бусад эрүүл эрсдэлтэй олон тооны өсөлтийн хувьцаанууд ашиглаж магадгүй юм.
“Эдгээр хувьцааны заримын орлогын нөлөөллийн талаар бодоод үз, Хятад дахин онлайн болж, бусад бүх зүйл болон мөнгөний зах зээлийн өсөлт нь олон жилийн турш хөгжингүй зах зээлийн өсөлтөөс анх удаа илүү сайн харагдаж байна. Хэрэв та ам.долларын ханш дээд цэгтээ хүрсэн эсвэл бусад нь аль хэдийн оргилдоо хүрч, ирэх улиралд буурч магадгүй гэж үзэж байгаа бол энэ нь АНУ-ын бус орлого, орлогын хувьд эерэг байх ёстой" гэж Бхарат хэлэв.
ICE US Dollar Index
DXY,
зургаан гол өрсөлдөгчийн сагстай харьцах мөнгөн тэмдэгтийн хэмжүүр, баасан гаригт нэгдүгээр сарын эхнээс хойших хамгийн дээд түвшиндээ хүрчээ 20 жилийн дээд цэгээсээ унасны дараа есдүгээр сард хүрсэн.
Nasdaq Composite энэ долоо хоногийн эхээр гурван өдрийн дараалсан ялалтаа захиалсны дараа баасан гаригт долоо хоногоо бага зэрэг дээшлүүлж, 0.6%-иар өссөн байна. S&P 500
SPX,
0.3%, Dow Jones Industrial Average унасан
DJIA,
долоо хоног бүр 0.1%-ийн алдагдал хүлээжээ.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/why-wall-streets-growth-heavy-nasdaq-composite-is-still-rallying-as-treasury-yields-rise-e6ba79cc?siteid=yhoof2&yptr=yahoo