Их Британийн зээлийн хямрал яагаад таныг цочирдуулж, санаа зовох ёстой вэ?

Санхүүгийн ертөнц хямарч, дахиад л улстөрчид, банкирууд буруутай. Харамсалтай нь томоохон үнийг хөрөнгө оруулагчид төлнө.

23-р сарын XNUMX-нд Нэгдсэн Вант Улсын шинэ төсөв Их Британийн засгийн газрын бондыг ганхуулж, тэтгэврийн менежерүүдийг хөрөнгийн албадан худалдах харгис тойрог руу түлхсэнээр хямралыг үүсгэсэн.

Дэлхий даяарх хөрөнгө оруулагчид халдварын талаар санаа зовох ёстой. Би тайлбарлая.

Британийн засгийн газрын бонд гэж нэрлэдэг алт Тэд анх алтадмал хавтсанд савлагдсан байсан тул аюулгүй байдлын үүднээс дэлхийн санхүүчид 1694 оноос хойш хүндэтгэсээр ирсэн. Эцсийн эцэст, алтадмал чулуу нь үндсэндээ Британийн засгийн газраас авсан IOU гэрчилгээ бөгөөд түүхэндээ дэлхийн хамгийн тогтвортой газруудын нэг юм.

2008 онд АНУ-д болсон ипотекийн зээлийн хямралын улмаас санхүүгийн ертөнцийн тогтвортой байдал ганхсан. Дэлхийн өнцөг булан бүрээс тэтгэврийн менежерүүд олон улсын банкирууд болон барьцаалсан зээлийн үүргийн санхүүгийн алхимиар шоолж байсан. CLO нь хөшүүргийн зээлийн санг олж авах, найдвартай удирдах зорилгоор бий болсон үнэт цаас юм.

Зээлийн оноо багатай олон сая зээлдэгчид ипотекийн зээлээ төлж чадахгүй болсны дараа CLO муудсан. Тэтгэврийн болон хөрөнгө оруулалтын сангийн менежерүүд маш цөөхөн тендерт оролцогчдод албан тушаалаа худалдах гэж хаа сайгүй уралдан санхүүгийн хямрал үүсэв. Их Британид Английн банк - АНУ-ын Холбооны нөөцийн банктай тэнцэхүйц - эцэст нь банкны зээлийн хүүг бууруулах бараг тэг хүртэл. BoE мөн хөрвөх чадварыг бий болгохын тулд бондыг ууртайгаар худалдан авч эхлэв.

Хүүг тэглэх бодлогын хүсээгүй үр дагавар нь Британийн тэтгэврийн менежерүүдийг дарамтад оруулав. Гилт нь тэтгэвэр авагчдын ирээдүйн төлбөрийг нөхөхөд хангалттай хэмжээний хүүгийн орлого олдоггүй байв. Ингээд 2011 онд хариуцлагатай хөрөнгө оруулалт бий болсон. ТТБ нь тэтгэврийн сангийн менежерүүдэд хувьцаа, өндөр өгөөжтэй бонд, ялангуяа CLO-д илүү эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг олгосон.

Тэтгэврийн менежерүүд бүгд орсон.

Бага хүү нь өөрийн хөрөнгийн үнэлгээг дэмжиж, хөшүүрэгтэй LDI багцын тогтвортой өсөлтөд хүргэдэг. 2020 онд дэлхийн тахал нь Төв банк тэр дундаа Монголбанкийг тэг хүүтэй бодлогоо хоёр дахин бууруулахад хүргэснээр эдгээр чиг хандлагыг бэхжүүлсэн.

ХҮН-д оруулсан хөрөнгө оруулалт 400 онд 2011 тэрбум фунт стерлинг байсан бол 1.6 онд 2021 их наяд фунт болж гурав дахин нэмэгджээ. тайлан нь Reuters.

2022 онд бүх зүйл өөрчлөгдсөн. Инфляци сүүлийн XNUMX жилийн хамгийн дээд түвшинд хүрсэн.

Орос Украиныг эзлэн түрэмгийлснээр эрчим хүч, хүнсний бүтээгдэхүүний үнэ өсөв. Орос улс Европын ихэнх хэсгийг орон сууц, цахилгаан станцуудыг халаахад ашигладаг байгалийн хийгээр хангадаг. Украин бол а чухал нийлүүлэгч улаан буудай, арвай, эрдэнэ шиш, наранцэцгийн тос. Хятад дахь ковид-19-ын эсрэг бодлого нь дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээг саатуулсан. Хэт их мөнгө хэт цөөн хөрөнгийн араас хөөцөлдөхөөс инфляци үүсдэг.

Монголбанк 2022 он хүртэл банкны гол зээлээ өсгөж байгаа бөгөөд есдүгээр сард төв банкууд 2008 оноос хойш авсан бондын хэмжээгээ бууруулж эхэлсэн. Гэсэн хэдий ч Их Британид зээлийн хүү хурдан өсөхийн хэрээр санхүүгийн зах зээлд хагарал үүсч эхэлсэн.

45-р сарын сүүлээр Консерватив шинэ засгийн газар анхны төсвөө гаргах үед Gilts аль хэдийн 150,000% -иар буурчээ. Санхүүгийн төлөвлөгөө нь өсөлтийг дэмжсэн татварын хөнгөлөлт, үнийн татаасын холимог байв. Энэ нь аж ахуйн нэгжийн татварын хувь хэмжээг нэмэгдүүлэхээр төлөвлөж байсныг цуцалж, цалингийн татварыг саяхан өсгөж, 50 фунт стерлингээс дээш орлоготой хүмүүсийн татварын хэмжээг бууруулсан. Өөр нэг заалт нь бүхэлдээ шинэ өрөөр санхүүжсэн бөгөөд эрчим хүчний үнийг царцаахад XNUMX тэрбум ам.доллар зарцуулсан.

Худалдаачдын хариу үйлдэл хурдан бөгөөд сөрөг байв. Гучин жилийн алтан гадас чөлөөт уналтад оров. Алтны үнэд урвуугаар шилжсэн өгөөж 5.15% болж өссөн нь 2020 оны XNUMX-р сараас хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт юм.

Мөнгө унасан тул тэтгэврийн сангийн менежерүүд ХҮН-д маржин дуудлага авч эхэлсэн. Тэд хөрөнгийн шаардлагыг хангахын тулд алтны чулууг худалддаг харгис тойрогт шахагдсан нь илүү сул дорой байдал, нэмэлт маржингийн дуудлагад хүргэсэн. Нэгэн цагт есдүгээр сарын 23-нд Санхүүгийн цаг мэдээлсэн 30 жилийн хугацаатай алтны тендер огт байгаагүй.

Бондыг дэмжихийн тулд өдөр бүр 5 тэрбум фунт стерлингийн алт худалдан авах амлалт өгсөн ч зах зээлийн сул дорой байдал ил болсон.

Хөрөнгө оруулагчдын санаа зоволт нь алтадмал хямрал нь Америкийн гажигтай төстэй юм. Консерватив багцууд нь маш нарийн төвөгтэй, хөшүүрэгтэй деривативуудаар бохирдсон. Банкирууд тэтгэврийн сангийн менежерүүдийг барьцаа хөрөнгийн шаардлагыг хангахын тулд хөрвөх чадвартай хөрөнгийг зарахыг албадах болно. Эдгээр хөрөнгөнд цэнхэр чиптэй хувьцаа багтана. Улстөрчид, ялангуяа өөрсдийнхөө үйл ажиллагааны үр дагаврыг үл тоомсорлодог.

Деривативаас үүдэлтэй хямралын сургамж нь тэдгээр нь бүс нутгийн шинж чанартай, хөрөнгийн ангилалд хамаарахгүй байдаг. Дэлхийн санхүү нь хоорондоо холбоотой. Энэ нь бүх хөрөнгө оруулагчдын хувьд том асуудал юм.

Алт алтны талаар тодорхой болтол хувьцаа, бонд болон бусад эрсдэлтэй хөрөнгийн үнийг бууруулна.

Аюулгүй байдал нь сорогчдод зориулагдсан. Айдсыг хэрхэн яаж хувиргах талаар бид танд зааварчилгаа өгдөг баялаг. энд дарна уу 2 долоо хоногийн 1$-ын туршилтын хугацаа.