Хэрэглэгч яагаад 2023 онд баавгайн зах зээл "хараахан дуусаагүй" байгааг харах нь хөрөнгө оруулагчдад "чухал" байна вэ?

Макро хеджийн сангийн Bridgewater Associates компанийн гүйцэтгэх захирал асан Эллиотт хэлэхдээ, тэд COVID-2 хямралын хариуд ирсэн төсвийн асар их хэмжээний урамшууллын үр дүнд хуримтлагдсаны дараа 19 их наяд долларт хүрсэн хадгаламжаа бууруулж байна. . Хэрэглэгчид энэ бууралтын тал руугаа орчихсон байж магадгүй гэж тэр тооцоолсон бөгөөд "дараа нь зардлаа үргэлжлүүлэх нь тэдэнд улам хэцүү болно" гэж тэр тооцоолжээ.

Citi Global Wealth 2023 оны хэтийн төлөвдөө "Энэ баавгайн зах зээл сайн хөгжиж байгаа, гэхдээ хараахан дуусаагүй байна." "Түүхээс харахад уналт эхлэхээс өмнө шинэ бухын зах зээл хэзээ ч эхэлж байгаагүй."

Гэвч 2023 оны хоёрдугаар хагаст "хямралын динамик" бий болно гэж найдаж буй Эллиоттын хэлснээр олон хувьцаа болон бондын хөрөнгө оруулагчдын айж байгаа шиг эдийн засгийн уналт тийм хурдан гарахгүй байж магадгүй юм. 

Сүүлийн долоо хоногт бондын зах зээлд "мөнгөний үер" орж ирсэн нь "хэрэв бид эдийн засгийн уналтад ойрхон байсан бол маш их утга учиртай байх болно" гэж тэр хэлэв. "Гэхдээ бид хөдөлмөрийн зах зээл болон хэрэглэгчдийн зарцуулалтын зан төлөвт тулгуурлан эдийн засгийн уналтад ойртоогүй байна."

Vanguard Урт хугацааны Treasury ETF
VGLT,
-0.98%,
АНУ-ын төрийн сангийн урт хугацаат бондуудад хөрөнгө оруулалт хийдэг тус компани энэ онд 25.2-р сарын 12 хүртэл нийт өгөөжөө XNUMX%-иар алдсан гэж FactSet мэдээлэв. Сүүлийн хэдэн долоо хоногт тус сангийн хувьцааны ханш өссөн байна.

Deutsche Bank-аас 7-р сарын 9-67-нд хийсэн дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн судалгаанд оролцогчдын дийлэнх нь ирэх онд эдийн засгийн уналт эхэлнэ гэж найдаж байгаа бөгөөд 2023 оны эдийн засгийн уналт эхний хагаст эхэлнэ гэж хариулсан хүмүүсийн XNUMX хувь нь Банкны тайланг энэ долоо хоногт цахим шуудангаар илгээсэн. Ирэх онд эдийн засгийн хямрал болно гэж найдаж буй хүмүүсийн XNUMX хувь нь эдийн засгийн хямрал хоёрдугаар улиралд эхэлнэ гэж судалгаа харуулж байна.

Deutsche Bank-ийн сэдэвчилсэн судалгааны тэргүүн Жим Рид 2023 онд эдийн засгийн уналт болно гэж үзэж байна.

“АНУ-ын эдийн засаг 2022 он болон 2023 оны эхээр уналтад орохгүй гэдэгт итгэлтэй байгаагийн нэг шалтгаан нь хэдийгээр 2023 оны эцэс гэхэд уналтад орно гэдэгт итгэлтэй байсан ч илүүдэл хуримтлал болон эдийн засгийн асар их нөөц юм. Тэд хэзээ элэгдэлд орох болно" гэж Рейд 5-р сарын XNUMX-нд цахим шуудангаар илгээсэн захидалдаа хэлэв.

"Хэрэглэгчийг түүхэн асар их" 1.2 их наяд долларын илүүдэл хуримтлал, мөн хүчирхэг хөдөлмөрийн зах зээл дэмжсэн хэвээр байна гэж тэр хэлэв. Гуравдугаар улиралд "хямрал эхэлнэ" гэж бид зөв гэж бодож байгаа бол "энэ улирлын эцэс гэхэд хувьцаа бүхэлдээ шавхагдах болно."

АНУ-ын өндөр инфляцийг намжаахын тулд Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ өсгөх шийдвэр гаргасанд санаа зовсны улмаас 2022 онд хувьцаа болон бондууд уналтад орлоо. ХНС-ын хүүгийн хурдацтай өсөлт нь мөнгөний бодлогоо хэт чангалж, эдийн засгийн уналтад хүргэж болзошгүй гэсэн болгоомжлолыг төрүүлэв. , гэхдээ ядаж одоогоор хөдөлмөрийн зах зээл хүчтэй хэвээр байна.  

АНУ-ын томоохон хувьцаануудын гүйцэтгэлийн үзүүлэлт болох S&P 500 индекс энэ жил 16.3-р сарын 12 хүртэл 2008%-иар буурч, ханш өсөхийн хэрээр унасан байна. Хөрөнгийн зах зээл дэлхийн санхүүгийн хямралаас болж ганхаж байсан XNUMX оноос хойших хамгийн муу жил болж байна гэж FactSet мэдээллээс харж болно.

Эллиотт хэлэхдээ, компанийн орлого 2023 оны эхээр хүмүүсийн төсөөлж байснаас илүү байж магадгүй юм. "Хэрэглэгчийн хүч чадал нь бид ашиг орлого хурдан буурахгүй гэсэн үг" гэж тэр хэлэв.

FactSet-ийн орлогын ахлах шинжээч Жон Баттерс энэ долоо хоногт хийсэн тэмдэглэлдээ "салбарын шинжээчид нийлээд S&P 500 4,493.50 сарын дараа 12-ийн хаалтын ханштай байна гэж таамаглаж байна" гэж үүнийг "доороос дээш чиглэсэн зорилтот үнэ" гэж тайлбарлав. 8 сарын XNUMX.

Энэ нь S&P 500 индексээс дээгүүр үзүүлэлт юм
SPX,
-0.25%
Мягмар гарагийн үдээс хойш арилжааны түвшин 4,017 орчимд хүрч, хөрөнгө оруулагчид арваннэгдүгээр сард инфляци хүлээгдэж байснаас илүү зөөлөн байгааг харуулсан шинэ мэдээллийг шингээж авсан гэж FactSet-ийн мэдээллээс үзэхэд хамгийн сүүлд шалгахад.

"Хэрэглэгчийн үзэл бодол чухал"

АНУ-д амьжиргааны өртөг нэмэгдэж байгаа энэ үед хэрэглэгчид өнөөг хүртэл тэсвэр хатуужилтай хэвээр байна

АНУ-ын Хөдөлмөрийн статистикийн товчооны мягмар гарагт гаргасан тайланд дурдсанаар, хэрэглээний үнийн индексээр хэмжсэн инфляци арваннэгдүгээр сард 0.1%-иар өсч, өмнөх оны мөн үеийнхээс 7.1%-д хүрсэн байна. Өнгөрсөн сард инфляцийн өсөлт хүлээгдэж байснаас бага байсан бол өмнөх оны мөн үетэй харьцуулахад өсөлттэй байна энэ жилийн оргилоос унасан 9.1-р сард XNUMX%. 

Insight Investment-ийн Хойд Америк дахь дэлхийн тогтмол орлого хариуцсан дарга Брендан Мерфи утсаар ярихдаа "Хэрэглэгчийн хэтийн төлөв нь ерөнхий макро дүр төрхийн хувьд маш чухал юм." "ХНС болон зах зээлийн хувьд маш том асуулт бол энэ хүртэл хүргэсэн ханшийн өсөлт нь хэрэглэгчдэд хэр зэрэг нөлөөлж, бодитойгоор хазаж байгаа явдал юм." 

2023 онд АНУ-д эдийн засгийн уналт гарахгүй гэсэн үндсэн нөхцөлийг тавьсан Мерфи ирэх жил бондын зах зээлийн өндөр чанартай хэсэгт хөрөнгө оруулагчид 5-6 хувийн өгөөжтэй байх тул "орлогын маш сонирхолтой орчин" болно гэж найдаж байна.

Citi Global Wealth-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Дэвид Байлин хэлэхдээ, 2023 онд хувьцаа эсвэл бонд илүү гарах эсэхийг одоогоор хэлэхэд хэцүү байна. Байлин утсаар өгсөн ярилцлагадаа ирэх оны эхний хагаст бондын ханш сайжирч, 2023 оны сүүлчээр хувьцааны үнэ өснө гэж найдаж байна гэжээ.

"Шалтгаан нь жилийн эхээр та дээд хүүтэй байх болно, дараа нь ажилгүйдэл нэмэгдэхийн дараа хүү буурах болно" гэж тэрээр ХНС-ын жишиг хүүг дурдав. 

"Танд хэрэгтэй хамгийн эхний зүйл бол консерватив хувьцаа, бондын багцтай байх явдал юм" гэж Байлин хэлэхдээ, эмийн бүтээгдэхүүн, өндөр чанартай тогтмол орлого гэх мэт хамгаалалтын үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийхийг заажээ.

ХНС ажилгүйдэл нэмэгдсэний дараа хүүгээ бууруулбал технологи гэх мэт салбарт эрсдэлтэй хувьцааг хуваарилж, "Тэгээд та үүнийг жилийн туршид өөрчлөх хэрэгтэй" гэж тэр хэлэв. Учир нь түүний үзэж байгаагаар зах зээл эдийн засгийн хямралын төгсгөлийг харж эхэлнэ.