Хөрөнгийн зах зээлийн хөрөнгө оруулагчид яагаад орлогын уналт дөхөж байна гэж "санддаг" вэ?

ХНС XNUMX-р сард инфляцийг дарах тэмцэлдээ илүү түрэмгий болсон 1981 оноос хойшхи хамгийн өндөр түвшин, Төв банк эдийн засгийг хөргөх зорилгоор хүүгийн өсөлтөөр эрэлтийг устгаснаар уналтад хүргэж болзошгүй гэсэн болгоомжлолыг улам бүр нэмэгдүүлж байна.  

Доллийн хэлснээр, инфляцийн өндөр түвшин, хүүгийн түвшин тэгт ойр байхаа больсонтой харьцуулахад хувьцаанууд хэтэрхий үнэтэй байсан тул энэ жил хөрөнгийн үнэлгээ аль хэдийн буурсан байна. Тэрээр хэлэхдээ, ХНС АНУ-ын эдийн засагт зөөлөн буулт хийх боломж багасч, эдийн засгийн өсөлт удааширч, амьжиргааны өртөг зөрүүд өндөр хэвээр байгаа талаар санаа зовж байгаа тул хувьцаанууд дарамттай хэвээр байна.

Wilmington Trust-ын ахлах эдийн засагч Люк Тилли утсаар ярилцлага өгөхдөө "Холбооны нөөцийн нөөцийг өсгөх шаардлагатай байгаа нь эдийн засгийг уналтад оруулахад хүмүүс санаа зовж байна." "Тэд эдийн засгийн уналт үүсгэхийг оролдохгүй байгаа" гэж тэр хэлэв, гэхдээ урт хугацааны инфляцийн хүлээлтийг "үнэгүй", "гараас мултрахгүй" байлгахын тулд шаардлагатай бол үүнийг өдөөх болно.

Өмнө нь "зөөлөн буух" магадлал ямар ч байсан хэрэглээний үнийн индексийн тайлан 10-р сарын XNUMX-нд XNUMX-р сард инфляци хүлээгдэж байснаас өндөр байгааг илрүүлсэн, "тэд одоо жижиг болсон" гэж Долл хэлэв. Учир нь уг тайлан нь муруйн ард байгаа ХНС-г мөнгөний бодлогоо чангаруулах тал дээр илүү түрэмгий болгоход түлхэц өгсөн гэж тэр хэлэв.

ХНС 15-р сарын XNUMX-нд зарласан Амьжиргааны өртгийн гэнэтийн өсөлттэй тэмцэхийн тулд жишиг зээлийн хүүгээ дөрөвний гурвын хувиар өсгөж байгаа нь 1994 оноос хойших хамгийн том өсөлт бөгөөд зорилтот хүрээг 1.5%-1.75% болгон өсгөж байна.

Энэ нь хэрэглээний үнийн индексээр хэмжигдэх 8.6-р сар хүртэлх 12 сарын инфляцийн XNUMX%-иас хамаагүй доогуур үзүүлэлт бөгөөд өнгөрсөн сард амьжиргааны өртөг эрчим хүч, хүнсний бүтээгдэхүүний үнийн өсөлт, түрээсийн үнийн өсөлтөөс шалтгаалсан байна.

Сүүлийн улиралд АНУ-ын компаниуд хөдөлмөр, материал, тээвэр зэрэг зардлын дарамтыг даван туулахын тулд үнийг амжилттай өсгөсөн гэж Долл хэлэв. Гэвч хэзээ нэгэн цагт хэрэглэгч "'Би энэ зүйлийн төлөө дахиж үүнийг төлөхгүй'" гэж тасалбар авдаг. 

АНУ-ын жижиглэнгийн борлуулалт буурсан дагуу тавдугаар сард таван сарын хугацаанд анх удаа тайлан АНУ-ын Худалдааны яамнаас 15-р сарын XNUMX-нд. Тэр өдөр ХНС хүүгээ өсгөснөө зарлаж, дараа нь ХНС-ын дарга Жером Пауэлл Төв банкны бодлогын шийдвэрийн талаар хэвлэлийн бага хурал хийсэн.

Банкны эдийн засагчид 16-р сарын XNUMX-ны өдрийн BofA Global Research тайланд "Зах зээлүүд ХНС-ийн хүлээн зөвшөөрч байгаагаас илүү сул өсөлт, өндөр инфляцийн аль алинд нь бэлдэж байх ёстой." Энэ нь хөдөлмөрийн зах зээлийн хувьд үнэн боловч бид ДНБ-ий маш сул өсөлтийг ажиглаж байна."

Уншсан: ХНС инфляцийн эсрэг тэмцэж байгаа тул бодит хөрөнгө цэцэглэн хөгжиж магадгүй: "инфляцийн жин"-ийг саванд буцааж оруулахад хэцүү гэж ETF-ийн багцын менежер хэлэв.

BofA-ийн эдийн засагчид оны эхний гурван сард ДНБ 1.5%-иар буурсаны дараа хоёрдугаар улиралд дотоодын нийт бүтээгдэхүүн “ердөө 1.4%-иар өснө” гэж хүлээж байна гэж мэдэгдэв. "Сул тал нь уналт гэж нэрлэхэд хангалттай өргөн биш эсвэл удаан эдэлгээтэй биш, гэхдээ энэ нь хамааралтай" гэж тэд бичжээ. 

Хувьцаа, Гүйцэтгэх захиралд итгэх итгэл буурч байна

S&P 500 индекстэй АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл энэ жил уналтад орлоо
SPX,
+ 0.22%
болон технологийн хүнд Nasdaq Composite
COMP,
+ 1.43%
баавгайн зах руу гулсаж байна. Доу Жонсын аж үйлдвэрийн дундаж
DJIA,
-0.13%
20-р сарын эхээр 2022 оны оргил цэгээсээ дор хаяж XNUMX%-иар доогуур хаалттайгаар орох ба баавгайн зах зээлийн бүсэд ойртож байна.  

Доу баасан гаригт өндөрлөв долоо хоног тутмын хамгийн их уналтанд хөхөрсөн Dow Jones зах зээлийн мэдээллийн дагуу 2020 оны 500-р сараас хойш. S&P 2020 19 оны XNUMX-р сараас хойшхи хамгийн муу долоо хоногтой байсан бөгөөд энэ нь COVID-XNUMX хямралын үеэр хувьцаанууд унасан. 

SEI Investments Co.-ийн зах зээлийн ахлах стратегич Жеймс Соллоуэй хэлэхдээ, зах зээл дээрх борлуулалтын дарамт "маш их хүчтэй" байсан тул огцом эргэх магадлал "эсрэг чиг хандлага" гэж "үргэлж" байдаг. утсаар ярилцлага. 

Энэ хооронд удирдах албан тушаалтнуудад итгэх итгэл буурчээ.

Морган Стэнлигийн баялгийн менежментийн салбарын хөрөнгө оруулалтын захирал Лиза Шалетт зургадугаар сарын 13-ны өдрийн тэмдэглэлдээ "Гүйцэтгэх захирлын итгэл үнэмшилийн бага хурлын зөвлөлийн хэмжүүр сүүлийн хэдэн арван жилд тохиолдсон хамгийн огцом уналтад орсон" гэж мэдэгджээ. Энэ нь 40-д хүрч сүйрсэн нь "түүхэн хугацаанд ашгийн уналттай давхцаж байсан уншилт эсвэл жилийн орлогын сөрөг өөрчлөлт".

Итгэлийн бууралт нь 13.5-р сараас хойш дээшилж, 2022 онд жилийн өмнөхөөс XNUMX%-иар өсөх хандлагатай байгаа доороос дээшхи шинжээчдийн ашгийн тооцооны өнөөгийн хандлагатай "зөрчил" гэж Шалетт тэмдэглэлдээ дурджээ. ДНБ-ий өсөлт удааширч байгаа нөхцөлд компаниуд "үйл ажиллагааны ашгийн дээд амжилт"-ыг хадгалах боломжгүй юм шиг санагдаж байна гэж тэр хэлэв.

A шинэ судалгаа 60 оны эцсээс өмнө дэлхийн Гүйцэтгэх захирлуудын 2023 гаруй хувь нь бүс нутагтаа эдийн засгийн уналт болно гэж найдаж байгаа бөгөөд гүйцэтгэх захирлуудын 15 хувь нь бүс нутаг нь хэдийнэ уналтад орсон гэж мэдэгджээ. 

Yardeni Research-ийн мэдээлснээр АНУ-ын уналтад орох магадлал "өндөр" буюу 45% байна.

Уншсан: Уолл Стритийн ахмад дайчин Новогратц "Эдийн засаг сүйрнэ" гэж хэлэв. "Бид үнэхээр хурдан уналтад орох гэж байна."

"Салбарын шинжээчид 2022, 2023 оны ашгийн ахиуц тооцоогоо бууруулж байх хооронд форвард ашгийн хэмжээ өнгөрсөн долоо хоногт түүхэн дээд хэмжээндээ хүрсэн" гэж Yardeni Research 16-р сарын XNUMX-ны өдрийн тэмдэглэлдээ бичжээ. : тухайлбал, харилцаа холбооны үйлчилгээ, хэрэглэгчийн үзэмж, хэрэглээний гол бүтээгдэхүүн байхад бусад нь өндөрт ниссээр байна." 

Crossmark's Doll эдийн засгийн уналт нь S&P 500 индексийг 3,600-аас доош чирж болзошгүй, ХНС-ийн явган аялалын мөчлөгийн төгсгөл хүртэл харагдахгүй байгаа тул хөрөнгийн зах зээлд өндөр хэлбэлзэлтэй тулгарч байна гэж мэдэгдэв. Эдийн засгийн уналтад орох магадлал хямралын дараа “үнэн хэмжээгээр” өссөн тавдугаар сарын инфляцийн үзүүлэлт, тэр хэлсэн. 

Ирэх долоо хоногт хөрөнгө оруулагчид орон сууцны борлуулалт, ажилгүйдлийн нөхөн төлбөрийн талаарх АНУ-ын эдийн засгийн шинэ мэдээлэл, түүнчлэн АНУ-ын үйлдвэрлэл, үйлчилгээний үйл ажиллагааны талаарх мэдээллийг харах болно.  

"Зөөлөн буух цонх үнэхээр нарийсч байна" гэж Соллоуэй хэлэв. "Асуулт нь эдийн засгийн уналт хэр удаан үргэлжлэх вэ гэсэн асуулт байна" гэж тэр хэлээд "энэ нь бага зэрэг хугацаа шаардагдах болно" гэж найдаж байна, магадгүй дор хаяж нэг жилээс 18 сар хүртэл.