Яагаад занарын өрөмдлөгчид илүү их газрын тос, байгалийн хийн оронд ногдол ашиг гаргаж байна вэ?

Энэ ээлжинд хувь нэмэр оруулсан эрчим хүчний нөөцийн томоохон эргэлт, өөрөөр хэлбэл уналттай зах зээлээр дамжуулан өссөн. Эрчим хүчний хувьцаанууд 2021 оны бухын зах зээлийг тэргүүлсэн бөгөөд энэ жил S&P 500-д багтсан хувьцаанууд 46%-иар өссөн бол өргөн хүрээний индекс 18%-иар буурсан байна. 

Өсөлтөөс илүү ашигт байдалд анхаарлаа хандуулж байгаа нь өрөмдлөгчдийн сүүлийн XNUMX гаруй жилийн хугацаанд газрын тос, байгалийн хийн хамгийн өндөр үнэд дуугүй хариу үйлдэл үзүүлснийг тайлбарлахад тусалдаг. Гэсэн хэдий ч АНУ-ын газрын тос, байгалийн хийн олборлолт өссөн байна түгжигдэх доод хэмжээҮүнээс хойш түүхий нефтийн үнэ хоёр дахин нэмэгдэж, баррель нь 113 орчим доллар, байгалийн хий дөрөв дахин нэмэгдэж, Британийн нэг сая дулааны нэгж тутамд 8 доллараас дээш болсон ч гарц нь тахал өвчний өмнөх түвшнээс доогуур хэвээр байна.

"Удирдлагын багууд олборлолтыг нэмэгдүүлэх эсвэл шинэ худаг өрөмдлөгийн талаар ихээхэн ярьж байгааг бид сонсохгүй байна" гэж хэлэв.

Маркус МакГрегор,

Мөнгө менежер Коннинг дахь түүхий эдийн судалгааны дарга. "Тэд ингэхийн тулд цалин авахгүй."

Занарын өрөмдлөгчид хөрөнгө оруулагчдад хэлсэн Сүүлийн долоо хоногт тэд түүхий эдийн үнэ хамаагүй доогуур байсан үед хийсэн өрөмдлөгийн төлөвлөгөөгөө баримталж, тогтвортой гарцыг хадгалах болно. Шатахууны үнэ өсөхийн оронд өрөмдлөгөөр хөөцөлдөхийн оронд олсон ашгаа өрөө дарж, ногдол ашиг төлж, хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авна гэж мэдэгдэж байгаа нь эргэлтэнд байгаа хувьцааны үнэ цэнийг өсгөж байна.

Тавдугаар сарын эхний долоо хоногт эхний улирлын үр дүнгээ тайлагнасан занарын газрын тосны есөн компани 9.4 тэрбум долларыг хувьцаа эзэмшигчдэдээ шилжүүлсэн Буцаан худалдан авах болон ногдол ашиг авах замаар шинэ өрөмдлөгийн төслүүдэд оруулсан хөрөнгө оруулалтаас 54 орчим хувиар илүү байна.

Тэдгээрийн дотроос Pioneer-ийн үйлдвэрлэл өмнөх улирлынхаас 2%-иар буурч, хөрөнгөө хасуулсан байна. Үүний зэрэгцээ Баруун Техасын өрөмдлөгч компани хувьцаа эзэмшигчдэдээ 2 тэрбум долларын ногдол ашиг 7.38 долларын ногдол ашиг, дараа сард төлөх бөгөөд эхний улиралд 250 сая долларын буцаан худалдан авалт хийж байна. Тус компани одоо зардлаа хязгаарлах, чөлөөт мөнгөн гүйлгээнд хүрэх, өгөөжийн зорилтот түвшинд хүрэх зэрэгтэй холбоотой урамшууллыг олгодог. Өнгөрсөн жилүүдэд Pioneer-ийн урамшууллын 40% нь үйлдвэрлэлийн зорилготой холбоотой байв.

Range Resources компанийн гүйцэтгэх захирал

Жеффри Вентура

2019 онд 1.65 сая долларын мөнгөн урамшуулал авсан бөгөөд үүний талаас илүү хувь нь Аппалачийн хийн үйлдвэрлэгч хийн үнэ буурч байгаа ч олборлолт, нөөцийн өсөлтийн зорилтоо биелүүлээгүйгээс үүдэлтэй. Энэ жил өмнөх хоёр жилийн нэгэн адил үйлдвэрлэл, нөөц нь Range-ийн урамшууллын математикийн хэмжээнээс хэтэрсэн бөгөөд зардлыг бууруулж, өгөөжийг нэмэгдүүлэх урамшууллаар сольсон. Тайлбар хийхээс татгалзсан Range хөрөнгө оруулагчдад өрөө төлж, хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авч байгаа бөгөөд энэ оны сүүлээр тахлын үеэр түр зогсоосон ногдол ашгаа улирал тутам сэргээж, төсөвт үлдэхийн тулд өрөмдлөгөө бууруулна гэж мэдэгджээ. 

Меридиан Компенсашн Партнерс ХХК-ийн мэдээлснээр, 89 онд томоохон занарын өрөмдлөгчдийн урамшууллын томъёоны 2018% -иас буурсан нь өнгөрсөн жилийн урамшууллын төлөвлөгөөний талаас бага хувийг олборлосон байна. Жилийн мөнгөн урамшууллын үйлдвэрлэлийн хэмжээд өгсөн жин гурван жилийн өмнөх 11% байсан бол 24% болж буурсан гэж цалин хөлсний зөвлөхүүд тогтоожээ. Үүний зэрэгцээ, мөнгөн гүйлгээний зорилтууд, хөрөнгийн өгөөжийн хэмжигдэхүүнүүдэд өгсөн тархалт, жин их хэмжээгээр өссөн байна. байгаль орчны зорилго.

"Компаниуд бэлэн мөнгө шатааж, үйлдвэрлэлээ нэмэгдүүлэхийг хичээж байсан" гэж хэлэв

Кристофф Нельсон,

хөрөнгө оруулалтын менежерийн зээлийн судалгааны захирал Орлогын судалгаа + менежмент. "Хөрөнгө оруулагчдын хайж байгаа зүйл бол энэ биш."

Цар тахал гарахаас өмнөх арван жилийн хугацаанд АНУ-ын занар үйлдвэрлэгчид өрөмдлөгийн шинэ техник ашиглах боломжтой болгосон дотоодын газрын тос, байгалийн хийн ордуудыг нэхэмжлэхийн тулд их хэмжээний мөнгө зарцуулсан. Компаниуд шатдаг занарын эрхийн төлөө өрсөлдөж, улмаар урт хугацааны түрээсийн гэрээ байгуулж, газрын тос, хийн нэмэлт нөөцийг бүртгэхийн тулд өрөмдлөг хийж байсан нь тэдэнд илүү их зээл авч, өрөмдлөг хийх боломжийг олгосон.

Газрын тос, байгалийн хийн үер нь АНУ-ын түлшний нөөц багасч байна гэсэн болгоомжлолыг намжааж, зах зээлийг дарж, америкчуудын эрчим хүчний төлбөрийг бууруулжээ. Гэсэн хэдий ч шагнал нь Уолл Стритэд өгөөжтэй байсан.

Deloitte LLP-ийн мэдээлснээр 2010-2019 онд занарын компаниуд ойролцоогоор 1.1 их наяд доллар зарцуулсан бол чөлөөт мөнгөн урсгал буюу орлого, хөрөнгө оруулалт, ердийн зардлуудыг хасч тооцвол бараг 300 тэрбум долларын алдагдал хүлээсэн байна. Тус пүүс үйлдвэрлэгчид алдагдлаа энэ жил болон өмнөх хоёр жилийн ашгаараа нөхнө гэж найдаж байна.

2014 оны сүүлээр Нефть экспортлогч орнуудын байгууллага үнийн дайн эхлүүлэхэд газрын тос унаж, дампуурал ихэссэн Хойд Америкийн чөлөөт зах зээлийн үйлдвэрлэгчдийн дунд . Хувьцаа эзэмшигчид болон идэвхтэн хөрөнгө оруулагчид Баррель нь ямар ч үнээр авахаас үл хамааран үйлдвэрлэлийн өсөлтийг урамшуулдаг цалингийн төлөвлөгөөг хэрэгжүүлсэн. Хөрөнгө оруулагчид олон фирмүүдэд амьдралын шугамыг шидэж, 60 гаруй тэрбум долларын шинэ хувьцаа худалдаж авсан үйлдвэрлэгчид өрийн дарамтаа хөнгөлж, хөл дээрээ тогтохгүйн тулд зарсан.  

Харин үнэ сэргэмэгц занар үйлдвэрлэгчид дахин өсөв. Шахуургад төлсөн нөхөн олговрыг шүүмжлэгчид хүчин чармайлтаа хоёр дахин нэмэгдүүлсэн.

Идэвхтэй хөрөнгө оруулагч

Карл Икахн

онилсон Occidental Petroleum компанийн удирдлагуудын нөхөн олговор 2019 онд өрсөлдөгч Anadarko Petroleum Corp-ийг худалдаж авна гэж мэдэгдсэнийхээ дараа тус компани өрөмдлөгийн ажилд хэр их мөнгө зарцуулж байгааг шүүмжилсэн.

Occidental болон Anadarko компанийн удирдлагууд үйлдвэрлэлийн амжилтаа ахиулахын тулд цалин авдаг байв. Одоо эхний улиралд буурсан компанийн нийт бүтээгдэхүүн жилийн урамшуулалд ямар ч нөлөө үзүүлэхгүй байна.

Гүйцэтгэх захирал

Вики Холлуб

Энэ сарын эхээр хөрөнгө оруулагчдад Occidental нь гарцаа нэмэгдүүлэхгүй байх магадлалтай гэж хэлсэн үнэтэй өрөмдлөг, газрын тосны талбайн хангамж авсан. "Хэрэв та одоо ямар нэгэн зүйлийг хурдасгах гэж оролдвол энэ нь бараг л үнэ цэнийг устгах болно" гэж тэр хэлэв. Өнгөрсөн жил хатагтай Холлубын жилийн 2.4 сая долларын урамшууллын цалингийн дийлэнх нь нэг баррель нефтийн зардлыг 18.70 доллараас доош байлгахад үндэслэсэн гэж пүүсийн саяхан итгэмжлэгдсэн төлөөлөгч мэдээлэв. 

Энэ жил Occidental-ийн хувьцаа S&P 500-д 118%-иар өссөн үзүүлэлттэй байна.

Шинжээчид газрын тос, байгалийн хийн үнэ өндөр хэвээр байх төлөвтэй байгаа нь АНУ-ын үйлдвэрлэгчид илүү их өрөмдлөг хийх дургүй байгаатай холбоотой юм. 2023 оны төсвийн зарлагын төлөвлөгөөг боловсруулж, удирдлагууд зах зээлд эзлэх хувь хэмжээгээ нэмэгдүүлэх дарамтыг мэдэрч магадгүй намар ирэх болно, ялангуяа нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний асуудал хөнгөвчлөх юм бол удирдах зөвлөлийг удирдах түнш, олон нийтийн тэргүүний хувиар урамшууллын төлөвлөгөөг дахин бичихийг уриалсан Марк Вивиано хэлэв. эрчим хүчний хөрөнгө оруулалтын Kimmeridge компанийн хувьцааны . 

"Нийслэлийн сахилга бат 100 долларын газрын тосоор хэр удаан үргэлжлэхийг бид мэдэхгүй" гэж өмнө нь ноён Вивиано хэлэв. эрчим хүчний хувьцааны багцыг хянаж байсан Wellington Management Co.-д "Эдгээр компаниуд шашин шүтлэгийг олж мэдсэн эсвэл үйл ажиллагааны бодит хязгаарлалттай учраас үйлдвэрлэлээ өсгөхгүй байна уу?"

Райн Дезэмбэрт хаягаар бичнэ үү [имэйлээр хамгаалагдсан] болон Мэтт Гроссман [имэйлээр хамгаалагдсан]