Хувьцаа яагаад эргэлдэж байна вэ? Энэ бол Хөрвөх чадвар, тэнэг юм

WУолл Стрит болон Твиттерийн Уолл Стритийн хүсэл сонирхогчид Холбооны Нөөцийн банк бодлогын хүүгээ хэзээ зогсоохыг урьдчилан таамаглах завгүй байгаа бол мөнгөний бодлогын бодит эргэлт тэдний хамрын доор унасан байж магадгүй юм.

Дэлхийн хөрөнгийн урсгалыг хянах чиглэлээр мэргэшсэн Лондонд төвтэй CrossBorder Capital компанийн хийсэн судалгаагаар дэлхийн хөрвөх чадвар нь санхүүгийн системд хэр их мөнгө эргэлдэж байгааг хэмждэг хэмжүүр нь XNUMX-р сараас хойш өсөж байна.

Энэхүү өсөлт нь Төв банкнаас анхааруулж байсан ч хувьцаа, биткойн, алтны ханш яагаад өссөнийг тайлбарлаж магадгүй юм. Лхагва гарагт Холбооны нөөцийн банк жишиг хүүгээ дахин өсгөсөн бөгөөд энэ удаад 25 нэгж хувиар нэмэгдүүлсэн ч чангаруулах мөчлөгийг ойрын хугацаанд зогсооно гэсэн мэдээлэл өгөөгүй байна.

CrossBorder Capital-ийн гүйцэтгэх захирал Майкл Хоуэлл хэлэхдээ "Бидний хяналт тавьдаг зүйл бол төв банкууд эсвэл банкны бүлгүүд хөрвөх чадварыг дамжуулах хоолойд нийлүүлж байна уу?" Forbes. "XNUMX-р сараас хойш бодит өөрчлөлт гарсан."

Хауэллийн хэлснээр, нарийн ширийн зүйлд ороогүй ч ХНС-ын урвуу репо хөтөлбөр болон Хятадын Ардын банкны мөнгөний зах зээлд интервенц хийснээр шинэ хөрөнгө орж ирсэн.

Наад зах нь ХНС-ийн хувьд өөрчлөлтөд хүргэсэн зүйл бол Их Британийн төрийн өрийн зах зээл дэх сүүлийн үеийн "хөгжил" байсан гэж Хоуэлл хэлэв. Эдийн засгийн таагүй байдал, улс төрийн тодорхойгүй байдлын үед хөрөнгө оруулагчид Засгийн газрын бондыг худалдсан. Үүний үр дүнд олон шинжээчид бүх санхүүгийн хамгийн найдвартай булангуудын нэг байсаар ирсэн "зах зээлийн уналт" гэж нэрлэсэн. Энэ нь ноцтой алдаа биш гэж бодож байна уу? Энэ нь Ерөнхий сайдыг ажлаас нь хохироосон.

Тиймээс төв банкууд санхүүгийн системийн араагаа тослохоосоо илүү инфляцийг сааруулах талаар санаа зовохгүй байгаа нь гайхах зүйл биш юм.

"Миний бодлоор бүхнээс илүү чухал хүчин зүйл бол улсын өрийн зах зээлийн бүрэн бүтэн байдал юм" гэж Хауэлл хэлэв. Forbes. “Үнэхээр энэ бол ийм л зүйл юм. Хэрэв та Их Британид АНУ-д байсан шиг тэсрэлт авбал бид бүгдэд асуудалтай байна. Хэрэв АНУ-д ийм зүйл болсон бол дэлхийн санхүүгийн зах зээл сүйрэх байсан. Бид өгөөжийн муруйн хяналтын ертөнц рүү явж байна гэж та маш чөлөөтэй хэлж болно. Инфляци бол асуудал боловч энэ нь улсын өрийн зах зээлийн үйл ажиллагаанд хоёр дахь удаагаа тоглодог. ”

Хөрвөх чадварыг хянах санаа нь шинэ зүйл биш юм. Хауэлл 1980-аад онд Salomon Brothers-д шүдээ зүсэж, хэлжээ Forbes хөрөнгийн урсгалыг хэмжих нь пүүсийн арилжааны амжилтын түлхүүр байсан. Тэрбумтан хөрөнгө оруулагч Стэн Друкенмиллер "хөрвөх чадвар нь зах зээлийг хөдөлгөдөг" гэж хэлсэн байдаг.

Гэхдээ хөрөнгийн урсгалыг хэмжих нь хийхэд хялбар байдаг. Хауэлл хэлэв Forbes Банкны хадгаламжийг тооцоолох нь нэг удаа хангалттай байсан ч олон арван жилийн санхүүгийн шинэчлэл, далд банкны өсөлт нь энгийн тооцоололыг эзотерик дасгал болгон хувиргасан.

Энэ нь яагаад олон хөрөнгө оруулагчид өртөөнөөс аль хэдийн гарсан галт тэргийг хүлээсээр байгааг тайлбарлаж магадгүй юм.

"Харгис хэрцгийгээр хэлэхэд олон хүнийг дахин сургах хэрэгтэй" гэж Хоуэлл хэлэв Forbes. “Хэрвээ сурах бичиг авбал зээлийн хүү ярьдаг. Дэлхий ингэж ажилладаггүй. Энэ нь хөрөнгийн өртөг биш харин хөрөнгийн чадавхийн тухай юм.”