ESG хөрөнгө оруулалтыг хэн дэмждэг вэ, хэн үүнийг эсэргүүцдэг вэ (Яагаад)

Ерөнхийлөгч Байден Конгрессын хоёр намын хамтарсан тогтоолд хориг тавьснаар ESG нь санхүүгийн ертөнц дэх хамгийн халуухан мэдээний нэг болжээ. Улс төрөөс гадна ESG-ийг дэмжигчид болон эсэргүүцэгчид өөрсдийн байр сууриа илэрхийлэх шалтгаантай байдаг. Хувийн ашиг сонирхол чухал үүрэг гүйцэтгэдэг гэдгийг мэдээд гайхах уу?

ESG гэж юу вэ, энэ нь хэрхэн ажилладаг вэ?

Хамгийн үндсэн утгаараа ESG нь нягтлан бодох бүртгэл гэхээсээ илүү субьектив хүчин зүйл дээр тулгуурлан багцын хязгаарлалтыг байрлуулах өргөтгөл юм.

"Энгийн үгээр тайлбарлавал "ESG" гэдэг нь байгаль орчин, нийгэм, засаглал гэсэн утгатай бөгөөд энэ нь бизнесийн хүрээлэн буй орчин, нийгмийн эрсдэлийг санхүүгийн өргөн хүрээний дүн шинжилгээний нэг хэсэг болгон харгалзан үздэг хөрөнгө оруулалтын стратеги юм" гэж Провиденсийн коллежийн санхүүгийн тэнхимийн багш Роб Рейли хэлэв. Бизнесийн сургууль, Бостон дахь North Atlantic Investment Partners-ийн хөрөнгө оруулалтын зөвлөх.

ESG-ийг хэрхэн ашиглах нь ESG-ийг хэрхэн тодорхойлохоос хамаарна. ESG-ийн нарийн ширийн зүйлийг хэмжиж болохуйц байдлаар юу болох талаар зөвшилцөлд хүрээгүй хэвээр байгаа ч уг үзэл баримтлал нь өөрөө юу гэсэн үг вэ гэдэг дээр санал нэгдэж байна.

"ESG-ийн хөрөнгө оруулалтын үндсэн онол бол компанийн өгөөжид уламжлалт санхүүгийн хүчин зүйлээс гадна байгаль орчин, нийгэм, засаглалын хүчин зүйлс нөлөөлж болно" гэж Нью Йорк хотын Феликелло Хуулийн PC-ийн түнш Майкл Жеймс Малони хэлэв. “Байгаль орчны хамгийн түгээмэл асуудал бол үер, гал түймэр зэрэг уур амьсгалын өөрчлөлтийн нөлөө юм. ESG нийгмийн хүчин зүйлд компанийн үйл ажиллагааны "оролцогч талууд" гэх мэт ажилчид, олон нийт зэрэгт үзүүлэх нөлөө орно. ESG дэмжигчид итгэмжлэгдсэн хүмүүс тухайн компанийн хувьцаанд хөрөнгө оруулах эсэхээ шийдэхдээ ESG хүчин зүйлийн талаар компанийн үйл ажиллагааг харгалзан үзэх ёстой гэж маргадаг.

Бүтцийн хувьд ESG-ийг багцын удирдлагын системд нэгтгэх нь харьцангуй хялбар үйл явц юм. Та үүнийг хөрөнгийн ангилал эсвэл хувьцаа сонгох хэд хэдэн шалгуурын нэг гэж үзэж болно.

Техас мужийн Остин дахь Sage Advisory Services-ийн дэд захирал, ESG-ийн ахлах шинжээч Эндрю Пореда "ESG нь үндсэндээ эрсдэлийн удирдлагын хэрэгсэл юм" гэж хэлэв. “ESG үнэлгээ нь янз бүрийн оролцогч талууд өмнө нь дутуу онцолж байсан эрсдлийг үнэлэхэд корпорацууд болон хөрөнгө оруулагчдад илүү тусалдаг. Үүнийг мөн байнга хувьсан өөрчлөгдөж буй ландшафт дахь боломжуудыг тодорхойлох өргөн чөлөө болгон ашиглаж болно."

ESG-ийн хамгийн чухал хэсэг нь юу вэ?

Хэрэв та ESG-ийн онолыг хүлээн зөвшөөрвөл энэ нь ирээдүйн хөгжил цэцэглэлтийг хангахад чухал ач холбогдолтой гэдэгт хүмүүс яагаад итгэдэг болохыг ойлгох болно. Тэгвэл ESG-ийн хамгийн чухал хэсэг нь юу вэ?

Флоридагийн Мельбурн хотод байрладаг Эндрю Пикетт хуулийн өмгөөлөгч Эндрю Пикетт "ESG-ийн хөрөнгө оруулалт нь урт хугацааны эерэг үр нөлөөг бий болгохын тулд үндсэндээ ногоон болон нийгмийн хариуцлагатай хүчин зүйлсийг багцад нэгтгэх зорилготой" гэж хэлэв. "Компанийн байгаль орчин, нийгэм, засаглалын үйл ажиллагааг харгалзан үзвэл хөрөнгө оруулагчид мөнгөө хаашаа хөрөнгө оруулах талаар илүү мэдээлэлтэй шийдвэр гаргах боломжтой."

Өөрийн үнэ цэнийн тогтолцоог хөрөнгө оруулалттай хослуулахдаа ESG нь таныг (болон дэлхийг) илүү сайн болгоно гэсэн санаа юм.

Лос Анжелес дахь Seniors Life Insurance Finder компанийн үүсгэн байгуулагч, Гүйцэтгэх захирал Линда Чавес "ESG-ийн гол зорилго нь хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгө оруулалтын боломжит гүйцэтгэл, үр нөлөөг ёс зүйтэй, тогтвортой байдлаар үнэлэх тогтолцоог бий болгох явдал юм." “Ийм төрлийн хөрөнгө оруулалт нь зөвхөн хувьцаа эзэмшигчид төдийгүй байгаль орчин, нийгэм, үйлчлүүлэгчид, ажилчид, орон нутгийн иргэд гэх мэт бусад оролцогч талуудад ашиг тусаа өгөхийг зорьдог.”

ESG-г хэн дэмждэг вэ, яагаад дэмждэг вэ?

Практикт ESG нь бусад хөдөлгөөн, борлуулалтын чиглэлээс ялгаатай биш юм. Та итгэл үнэмшлээсээ болоод эсвэл санхүүгийн ашиг тусын улмаас үүнд оролцож байна (эсвэл үүний эсрэг). Энэ нь "Улс төр хачин орны хамтрагч болгодог" гэсэн сонгодог жишээг илэрхийлж байна.

"ESG нь дэвшилтэт шалтгаан гэж үздэг" гэж Малони хэлэв. "Өмгөөлөгчдийн үзэж байгаагаар уламжлалт хувьцаа эзэмшигчдийн капитализм нь хувьцаа эзэмшигчдэд үзүүлэх өгөөжид хэт явцуу төвлөрч, хувьцаа эзэмшигч бус хүмүүст үзүүлэх сөрөг нөлөөллийг үл тоомсорлодог. ESG нь итгэмжлэгдсэн хүмүүсийн авч үздэг асуудлын хүрээг өргөжүүлэх өөр хувилбар болгон санал болгож байна."

"ESG хүчин зүйлсийг олон төрлийн хөрөнгө оруулалтын мэргэжилтнүүд дэмждэг" гэж Висконсин мужийн Вауватоза дахь Pointer санхүүгийн группын ерөнхийлөгч Мэтт Брюс хэлэв. “ESG-ийг ESG-ээс хамгийн их ашиг хүртэх компаниуд, ялангуяа ESG-ийн өндөр оноотой компаниуд дэмждэг. Нэмж дурдахад, олон сангийн компаниуд ESG-ийн хөрөнгө оруулалтад илүү өндөр зардлын харьцаа тогтоодог бөгөөд ESG сангуудыг өргөнөөр ашигласнаар ашиг олох болно. Олон улс төрийн болон ашгийн бус байгууллагууд ESG-ийн хөрөнгө оруулалтын зарчмуудыг дэмжиж, ESG-ийг сурталчлах хүчин чармайлт нь компаниудыг өөрсдийн байгууллагын зорилгод нийцүүлэн бодлого хэрэгжүүлэхэд түлхэц болно гэж үздэг. Эцэст нь хэлэхэд, олон хөрөнгө оруулагчид, ялангуяа залуу үеийнхэн ESG зарчмыг дэмжиж, хөрөнгө оруулалтын мөнгөөр ​​сайн зүйл хийж, хохирол учруулахгүй байх боломжийг олгодог."

Таны хийх ёстой хамгийн эхний зүйл бол ESG-г сурталчлах бүх хүмүүсийн жагсаалтыг гаргаж, тэдгээрийн хоорондын ижил төстэй байдал, ялгааг олж мэдэх явдал юм. Энэ нь тэднийг итгэл үнэмшил (улс төр гэх мэт) эсвэл санхүүгийн ангилалд оруулахад тусална.

"Ерөнхийдөө хөрөнгө оруулалтын салбар, хөрөнгө оруулагчид, уур амьсгалын дэмжигчид болон Ардчилсан намынхан үүнийг дэмжиж байгаа ч өөр шалтгааны улмаас" гэж Нью-Йорк хотын Perigon Wealth Management-ийн түнш, нөлөөллийн хөрөнгө оруулалтын албаны дарга Буд Штурмак хэлэв. “Хөрөнгө оруулалтын салбар үүнийг дэмжиж байгаа, учир нь ESG-ийн хүчин зүйлсийг хөрөнгө оруулалтын үйл явцад нэгтгэх нь эрсдэлийг ухаалаг удирдаж, сая сая америкчуудын тэтгэвэрт гарах үр дүнд хүргэж болзошгүй юм. Хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн итгэдэг компанидаа хөрөнгө оруулалт хийх эрхээ баталгаажуулж байгаа тул ESG-ийг улам бүр шаардаж байна. Уур амьсгалын өмгөөлөгчид үүнийг нүүрстөрөгч багатай эдийн засагт шилжих шилжилтийг хурдасгах, урьдчилан сэргийлэх арга хэрэгсэл болгон санхүүгийн хөшүүрэг болгон ашиглах боломж гэж үзэж магадгүй юм. уур амьсгалын сүйрэл. Энэ бүх шалтгаанаар Ардчилсан намынхан дэмжиж байгаа байх."

Хөрөнгө оруулалттай холбоотой ESG-д анхаарлаа хандуулснаар дэмжигчид итгэл болон санхүүгийн зорилтуудыг нэг багц болгон нэгтгэх арга замыг боловсруулсан.

"Тэтгэвэрт гарах хөрөнгө оруулалтад ESG хүчин зүйлсийг нэмэгдүүлэхийг дэмжигчид нь байгаль орчны бүлгээс эхлээд үйлдвэрчний эвлэл хүртэл янз бүрийн байгууллагууд багтдаг" гэж Чавес хэлэв. "Тэд ESG-ийн хөрөнгө оруулалтыг тэтгэврийн төлөвлөгөөнд тусгах нь тогтвортой байдал, ёс зүйтэй хөрөнгө оруулалтыг дэмжихийн зэрэгцээ эрсдэлийн менежментийг сайжруулах, зардлыг бууруулж, өгөөжийг сайжруулах арга зам гэж үзэж байгаа. Түүнчлэн ажил олгогчид өөрсдийн хөрөнгө оруулалт байгаль орчин, нийгэм, орон нутагт урт хугацаанд үзүүлэх үр нөлөөг харгалзан үзэх нь чухал гэж дэмжигчид үзэж байна. ESG-ийн хөрөнгө оруулалтыг дэмжсэнээр ажил олгогчид тэтгэвэрт гарах төлөвлөгөөндөө хариуцлагатай ханддаг бөгөөд энэ нь ажилтнууддаа болон нийгэмд бүхэлдээ ашиг тусаа өгөх болно."

Үнэн хэрэгтээ, хэрэв та түүнд санхүүгийн элемент нэмбэл итгэлийг хадгалах нь илүү хялбар байдаг.

Хойд Каролинагийн Роли дахь SuperMoney.com сайтын агуулгын захирал Эндрю Латхэм "Олон хөрөнгө оруулагчид, ялангуяа нийгэм, байгаль орчинд ээлтэй хүмүүс тэтгэврийн хөрөнгө оруулалтад ESG хүчин зүйлийг нэмэгдүүлэх хүчин чармайлтыг дэмждэг" гэж хэлэв. “Ийм хүчин зүйлүүд нь урт хугацааны эрсдэл, боломжуудыг тодорхойлж, хөрөнгө оруулалтыг хувийн үнэт зүйлстэй уялдуулахад тусалдаг гэж тэд үзэж байна. Нэмж дурдахад, олон компаниуд ESG хүчин зүйлсийг илүү чухалчилж байгаа нь санхүүгийн гүйцэтгэлийг урт хугацаанд нэмэгдүүлэхэд тусалдаг. Хөрөнгө оруулалтын шийдвэрт ESG хүчин зүйлсийг тусгах нь хөрөнгө оруулалтын үр дүнд илүү сайн үр дүнд хүргэдэг болохыг харуулсан судалгаа улам бүр нэмэгдсээр байна. Хэд хэдэн судалгаагаар ESG гүйцэтгэл болон санхүүгийн гүйцэтгэлийн хооронд эерэг хамаарлыг олж тогтоосон. Тухайлбал, Харвардын Бизнесийн Сургуулийн судалгаагаар тогтвортой байдалд анхаардаг компаниуд хувьцааны үнэ болон ашигт ажиллагааны хувьд үе тэнгийнхнээсээ илүү гарсан байна. MSCI-ийн өөр нэг судалгаа
MSCI
ESG зэрэглэл өндөртэй компаниуд ESG зэрэглэл багатай компаниудтай харьцуулахад хөрөнгийн өртөг бага, ашиг орлого өндөр байгааг олж мэдсэн. Нэмж дурдахад CFA хүрээлэнгийн судалгаагаар ESG хүчин зүйлүүд нь урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэлд нөлөөлж болзошгүй эрсдэл, боломжуудыг тодорхойлоход тусалдаг болохыг тогтоожээ.

ESG-ийг хэн дэмждэггүй вэ, яагаад тэд үүнийг эсэргүүцдэг вэ?

Корреляци нь учир шалтгааны хамаарлыг илэрхийлдэггүй гэдгийг дээр дурдсан судалгааны талаар тэмдэглэх нь зүйтэй. Цаашилбал, дурдсан судалгааг ESG-ийн хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэл хоцрогдсон сүүлийн үеэс өмнө хийсэн. Харвардын Бизнесийн тойм сэтгүүлд саяхан хэвлэгдсэн нийтлэлд ESG-ийн хөрөнгө оруулагчид дутуу гүйцэтгэлээс болж зовж шаналж зогсохгүй, ESG-ийн найдаж байсан үнэ цэнийг авч чадахгүй байж магадгүй гэж бичсэн байна.

Дахин нэг удаа та ESG-ийн өрсөлдөгчдийн жагсаалтыг гаргаж, итгэлийн/санхүүгийн цар хүрээний аль талд нь унаж байгааг харахыг хүсэх болно. Энэ нь мэтгэлцээний энэ талын аргументууд бүрэн төлөвшөөгүй байгаагийн шинж байж болох ч "мөнгө" гэхээсээ илүү "шалтгаан" нь илүү хүчтэй түлхэц болж байх шиг байна.

"Бүгд найрамдахчууд болон нэгдсэн бүлгүүд ESG-г эрс эсэргүүцэж байна" гэж Пореда хэлэв. “Тэд ESG-ийг хөрөнгө оруулалт хийх замаар улс төр, үзэл суртлын зорилгыг хэрэгжүүлэх хорлон сүйтгэх арга гэж үздэг. ESG нь уур амьсгалын идэвхжил, "сэрэх үзэл"-ийг янз бүрийн байгууллагуудаар дамжуулан (боловсролын систем нь өөр нэг жишээ юм) гэнэн олон нийтэд түлхэж буй томоохон соёлын дайны нэг хэсэг гэж үздэг. эдгээр асуудлуудыг хууль тогтоомжоор бүрдүүлэх. ERISA төлөвлөгөөнд "ESG"-ийг хориглох нь хөрөнгийн менежерүүдийн гараас энэ эрх мэдлийг булаан авах нэг алхам юм. ESG-ийн эсрэг өөр нэг сонирхолтой аргумент бол "чөлөөт зах зээл" болон капитализмын эсрэг байдаг. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдыг ESG хүчин зүйлийг ашиглахаас урьдчилан сэргийлэх, эсвэл газрын тос, байгалийн хийн салбарыг бойкотлосон гэх мэт хөрөнгийн зарим менежерүүдэд мөнгө удирдахыг хориглох эсэхээс үл хамааран хатуу заалтуудыг тавьж байгаа бүлэглэлийг логик ажиглагч хэлэх болно. өрөөн доторх капиталистын эсрэг юм."

Энэ нь мөнгө чухал үүрэг гүйцэтгэдэггүй гэсэн үг биш, гэхдээ түүний хэсэг нь шууд биш байж болох юм (өөрөөр хэлбэл, ESG сангаас ялгаатай нь ESG бус сангаас хураамж авах тухай яриа байхгүй). Хачирхалтай нь, аль аль тал нь урт хугацааны илүү сайн өгөөжийн төлөө тоглолт хийдэг.

"Тэтгэврийн хөрөнгө оруулалтад ESG хүчин зүйлийг нэмэгдүүлэхийг эсэргүүцэгчид энэ нь хөрөнгө оруулалтын сонголтыг хязгаарлах эсвэл өгөөжийг бууруулж болзошгүй гэж маргадаг" гэж Латам хэлэв. “Тэд мөн ESG-ийн хүчин зүйлсийг харгалзан үзэх нь төлөвлөгөөнд оролцогчдын санхүүгийн ашиг сонирхлын төлөө ажиллах итгэмжлэгчийн үүрэгтэй зөрчилдөж болзошгүй гэж маргаж магадгүй юм. Зарим өрсөлдөгчид ESG-ийн хөрөнгө оруулалт нь улс төрийн зорилготой бөгөөд хөрөнгө оруулалтын нэг талыг барьсан шийдвэр гаргахад хүргэж болзошгүй гэж үзэж байна."

Өмгөөлөгчдийн ашигладаг шугамаар ESG хөдөлгөөнийг эсэргүүцэгчид тэдний ард томоохон дэмжлэг байгаа гэдэгт итгэдэг.

Брюс хэлэхдээ, "ESG-ийн хөрөнгө оруулалтыг улс төрийн нэг үзэл суртлыг дэмжиж, компаниудыг дэмжихгүй "сэрсэн" бодлогыг хэрэгжүүлэхийг шахдаг гэж үздэг консерватив үзэлтнүүд ихэвчлэн ESG-ийн хөрөнгө оруулалтыг эсэргүүцдэг." "Үүнээс гадна, багцынхаа өсөлтийг нэмэгдүүлэхийг хүсч буй олон хөрөнгө оруулагчид урт хугацаанд тэтгэврийн хуримтлалдаа ашиг тусаа өгөх эсвэл үр өгөөжгүй байж болох ESG хөрөнгө оруулалтыг санал болгохгүй байхыг илүүд үздэг. Эцэст нь, ESG ангиллын бага зэрэг явцуу хүрээ нь тэдний компанийн бүтээгдэхүүн эсвэл компанийн үйл ажиллагааг шударгаар төлөөлөхгүй гэж үзэж байгаа тул санал нийлэхгүй бодлогыг хэрэгжүүлэхийг шахаж дарамталсан олон компаниуд ESG ангиллыг эсэргүүцдэг."

ESG-г сэжиглэж байгаа хүмүүс үүнийг үл тоомсорлох замаар илүү их хөрөнгө оруулалтын амжилтанд хүрч чадна гэдэгт итгэлтэй байна гэж та хэлж болно.

Эдгээрт "зөвшөөрөгдөх хөрөнгө оруулалтыг сонгоход засгийн газар оролцох ёсгүй гэж үздэг хүмүүс" гэж Коннектикут мужийн Стамфорд дахь GGA Тэтгэвэр дэх менежер Лайл Б Химебау хэлэв. "Мэдлэг бол хүч юм. Стандарт ESG жишиг гэж байдаггүй. ESG-г дэмжихгүй байгаа хүмүүс мөнгө олох гэсэн хүмүүс юм” гэв.

Товчхондоо, "ESG-ийг эсэргүүцэгчид хүчин зүйлийг харгалзан үзэх нь корпорацийн өрсөлдөх чадварыг бууруулж, хувьцаа эзэмшигчдийн өгөөж буурахад хүргэдэг" гэж Малони хэлэв.

Эдгээр ялгаатай үзэл бодол, эдгээр санал бодол нь ESG-ийн асуудлын хоёр талын өргөн тархсан итгэл үнэмшлийг илэрхийлж байгаа тул зах зээл нь ESG-ийн үзэл баримтлалын эцсийн арбитр байж магадгүй юм. Энэ санаа нь өөрөө тогтвортой болох уу, эсвэл бусад хөрөнгө оруулалтын моод шиг алга болох уу, эсвэл эцэстээ алга болж, архи, тамхи, галт зэвсгийн хөрөнгө оруулалтыг хориглосон олон жилийн багцын заавар шиг нарийхан талбар болж хувирах уу?