Инфляцийг даван туулахын тулд хаана хөрөнгө оруулах вэ

Инфляци удааширч байгаа мэт боловч хэсэг хугацаанд өсөх төлөвтэй байна. Стивен Нелсон, ерөнхийлөгч Бирчвуд Капитал Калифорнийн Виста хотод хэрэглээний үнийн индексээс давж гарах мөнгөө хаана байршуулах талаар зарим санаанууд бий.

Ларри Гэрэл: Инфляци өндөр хэвээр байхад хөрөнгө оруулагч юу хийж чадах вэ?

Стивен Нельсон: Инфляци өндөр байгаа нөхцөлд хөрөнгө оруулагчид багцдаа үүнтэй тэмцэх арга замыг эрэлхийлдэг. Сүүлийн үед таны сонссон ийм хөрөнгө оруулалтын нэг бол TIPS буюу Төрийн сангийн инфляцаас хамгаалагдсан үнэт цаас юм.

ЗӨВЛӨГӨӨ гэдэг нь инфляцийн хамгийн их хэрэглэгддэг хэмжүүр болох Хэрэглээний үнийн индекстэй холбоотой үнэт цаас юм. Инфляци нэмэгдэхийн хэрээр үндсэн төлбөр нэмэгддэг. Дефляци буюу үнийн ерөнхий бууралтаар үндсэн төлбөр буурдаг. Үнэт цаасны хугацаа дуусмагц АНУ-ын Сангийн яам аль нь илүү байгаа нь анхны эсвэл тохируулсан үндсэн төлбөрийг төлдөг. Энэ нь хөрөнгө оруулагчийн инфляцийг шийдвэрлэх арга зам мэт сонсогдож байна.

Тэгэхээр инфляци өсөж байгаа үед та ЗӨВЛӨГӨӨ худалдаж авдаг уу? Хангалттай амархан сонсогдож байна.

Энэ нь яагаад болохгүй байгааг эндээс харж болно: Өнөөдрийг хүртэл АНУ-ын бондын индексүүд Vanguard Bond Index биржийн арилжааны сангийн хэмжсэнээр 11%-иар буурсан байна. Гэхдээ iShares TIPS Bond ETF-ийн хэмжсэнээр TIPS-ийн үнэ бараг ижил буурсан байна.

Хүлээгээрэй ... TIPS ажлаа хийсэн юм шиг санагдахгүй байна. Инфляци 7.2% байгаа ч TIPS энгийн бондтой адил буурсан байна! Юу өгөх вэ?

Хамгийн том алдаа бол та TIPS-ийг эзэмшсэнээр аливаа эвдрэлээс зугтаж чадна гэж бодож байгаа явдал юм. Энэ нь хэтэрхий энгийн зүйл юм. Хэрэв тийм байсан бол тэд бүгд өөрсдөө ЗӨВЛӨГӨӨ худалдаж авах байсан тул инфляцийн талаар хэн ч санаа зовохгүй байх байсан.

Гэрэл: TIPS хэрхэн ажилладагийг бидэнд хэлээрэй.

Нельсон: TIPS үнэ нь инфляцийн одоогийн түвшинг төдийгүй ирээдүйн инфляцийн өөрчлөлтийн хүлээлтийг агуулдаг.

Та TIPS-ийг шууд эсвэл ETF-ээр худалдаж авсан эсэхээс үл хамааран байнгын оролцогчид болон худалдагчтай дуудлага худалдаанд оролцож байна. Ирээдүйн инфляци ямар байх талаар сэтгэл хөдлөл өөрчлөгдвөл тэдгээр үнэт цаасны үнэ цэнэ өөрчлөгдөнө. Холбооны нөөцийн сан хүүгээ өсгөх замаар инфляцийн эсрэг тэмцэхээр төлөвлөж байгаагаа илэрхийлж байгаа тул ирээдүйн инфляцийн хүлээлт одоо бага байгаа тул худалдан авагчид илүү өндөр үнэ төлөх хүсэлгүй байна.

Та 21 оны 2021-р сарын 109.51-ний өдөр дуудлага худалдаагаар таван жилийн хугацаатай TIPS худалдаж аваад нэг долларыг 21 доллараар зарсан гэж бодъё. Дараа нь таван жилийн хугацаатай TIPS-ийг 2022 оны 102.76-р сарын 6.2-нд XNUMX доллараар дуудлага худалдаанд оруулав. Энэ нь TIPS үнэлгээний XNUMX%-иар буурсан үзүүлэлт юм.

Богино хугацааны хэлбэлзлийг олж авахын тулд хийсэн аливаа арилжааны нэгэн адил та хоёр дахь түвшний сэтгэлгээг багтаах хэрэгтэй. Үр дүнг мэдэх нь нэг хэрэг, инфляци өсч байна, гэхдээ хүмүүс (зах зээл) тэр мэдээг хэрхэн хүлээж авахыг мэдэх нь нэмэлт зэрэг юм. Зах зээлийн цаг хугацааны стратегийн нэгэн адил та ихэвчлэн буруу байдаг!

Хэрэв та инфляци энд байгааг ойлговол та TIPS ETF худалдаж авах боломжгүй бөгөөд алдагдлаас зайлсхийх болно. Зах зээлүүд хэтэрхий ухаалаг бөгөөд үүнийг аль хэдийн таамаглаж байсан.

Гэрэл: Тэгэхээр TIPS-ийг эзэмших нь ямар ашигтай вэ?

Нельсон: Миний хэлж байгаа зүйл бол ЗӨВЛӨГӨӨ эвдэрсэн, тодорхой заасан зүйлээ хийдэггүй гэсэн үг биш юм. Үнэн хэрэгтээ, TIPS ETF нь iShares TIPS Bond ETF шиг сүүлийн таван жилийн хугацаанд жил бүр 3 орчим хувийн ашиг олсон нь инфляцийг бага зэрэг бууруулсан. Хүрээгээ тэлэх тусам инфляцитай хөл нийлүүлэх зорилго, хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэл нэгдэж байгаа ч ойрын хугацаанд бүх зүйл эмх замбараагүй харагдаж магадгүй: TIPS 5%-иар буурч, инфляц 8%-иар өснө.

Өөр нэг ажил бол TIPS-ийг шууд эзэмших явдал юм. Та бондыг хугацаа дуустал барих боломжтой бөгөөд түүний нэрлэсэн үнэ, барагцаагаар хугацаа дуусах хүртэл өгөөж нь танд баталгаатай байх болно. Энэ нь техникийн хувьд ETF эзэмшихтэй ижил зүйл бөгөөд үнэ цэнэ нь байнга хэлбэлздэг боловч та үүнийг харахгүй бөгөөд энэ нь сэтгэлзүйн хувьд тустай.

Эцсийн дүндээ Төрийн сангаас шууд худалдаж авсан эсвэл ETF-ээр авсан TIPS нь инфляцийн урт хугацааны, гэнэтийн өсөлтөөс хамгаалах хамгийн ашигтай арга байж болох юм, учир нь тэдгээрийг хэрхэн худалдаж авсанаас үл хамааран үнэ нь зах зээлийн хүлээлтийг тусгадаг. ирээдүйн инфляци.

Гэрэл: Инфляцаас хамгаалах хэрэгсэл гэж тооцсон ямар хөрөнгө оруулалт сүүлийн үед ажиллахгүй байна вэ?

Нельсон: Нэгд нь алт. Биднийг алтны стандартаас гарснаас хойш энэ нь бүдүүлэг хедж байлаа. Алт нь олон арван жилийн турш инфляцтай хөл нийлүүлэн алхсаар ирсэн ч одоо инфляц өсөж байхад өсдөггүй. Зураг руу яв.

Бараа бол өөр. Инфляцийн үед бараа бүтээгдэхүүн илүү сайн байдаг ч тэр үед юу ч хийдэггүй. Та удаан хугацаанд өмхий үнэртэй үнэт цаасанд хөрөнгө оруулахад зүгээр үү?

Гэрэл: TIPS-ээс өөр хөрөнгө оруулагчид инфляцийг давах сайн хөрөнгө оруулалтыг хаанаас олох вэ.

Нельсон: Хувьцаа бол урт хугацааны инфляцийн хамгийн сайн хамгаалалт юм. Гэхдээ тэд үргэлж инфляцийн өсөлттэй хамт хөдөлдөггүй.

Инфляци 8%-иар өсч, хувьцаа 20%-иас дээш унасан үед хувьцаа нь сайн хедж болохын уялдаа холбоог тогтооход одоо ч хэцүү байна.

Харин хувьцааны тухай хоёр баримт энд байна: АНУ-ын хувьцаанууд 20 ба түүнээс дээш жилийн хугацаанд хэзээ ч сөрөг бодит өгөөж үзүүлж байгаагүй. Түүхийн хувьд инфляцийн дараа хувьцаанууд дунджаар 6.5% орчим бодит өгөөжтэй байсан.

Удаан хугацааны туршид инфляцийн төлөвлөгөө аль хэдийн бэлэн болсон - өөрийн хувьцаанууд. Өмчлөөгүй хөрөнгө оруулалтын үнэт цаасаар инфляцийн асуудлыг засах гэж бүү оролдоорой. Тэнд төгс шийдэл байхгүй.