Уур амьсгалын өөрчлөлтийн талаар АНУ-ын даатгалын салбар хаана байна вэ?

Амьдралын даатгалын бодлогод нас баралтын эрсдлийг загварчлах, удирдахад бидний харж буй аналитик хатуужил, сахилга бат нь АНУ-ын өмч хөрөнгө, осолд өртөх (P&C) салбарт уур амьсгалын эрсдэлийг удирдахад бараг бүрэн байхгүй байна. Нэг жилийн P&C бодлого буруутай юу? Энэ гурван нийтлэлийн эхний хэсэгт би Европын хамгийн том даатгалын компани болох AXA-г Chubb, Liberty Mutual, Travels зэрэг цаг уурын тайлан гаргадаг АНУ-ын хамгийн том P&C фирмүүдтэй харьцуулах болно. I хэсэг нь сэдвийн тойм юм. II хэсэг нь даатгалын үйл ажиллагаа эсвэл P&C-ийн балансын хариуцлагын талыг судалдаг. III хэсэг нь хөрөнгө оруулалтын практик эсвэл балансын хөрөнгийн талыг судалдаг.

Уур амьсгалын өөрчлөлтийн эсрэг тэмцлийн тэргүүн эгнээнд үл хөдлөх хөрөнгийн даатгалын салбар (P&C) орно гэж найдаж байна. Хар салхи, үер, ой хээрийн түймэр нь даатгалын салбарынхны халаасны халаасыг хэнээс ч түрүүлж цохидог. Дээрээс нь хар салхи, ой хээрийн түймрийн эрсдэл өндөртэй бүс нутгуудад 1990 оноос хойш хүн амын өсөлт АНУ-ын дунджаас дээгүүр байгааг сайн мэддэг. Уур амьсгалын эдгээр гамшиг ч бас түгээмэл болж байна. Тухайлбал, Аялагчид 2021 оны TCFD тайландаа дурджээ, "Калифорни дахь ой хээрийн түймэр... одоо бид сүүлийн хэдэн жил болсон үйл явдлуудыг бидний бодож байснаас хол зайдуу биш гэж үзэж байна."

Уур амьсгалын эрсдэл нь даатгагчийн балансын хөрөнгө (хөрөнгө оруулалт) болон хариуцлагын тал (алдагдлын хохирлыг нөхөх үүрэг) хоёуланд нь нөлөөлдөг. Эдгээр компаниуд уур амьсгалаас үүдэлтэй аюул заналхийлэлтэй холбоотой олон тооны нэхэмжлэлийг боловсруулдаг тул цаг уурын чиглэлээр мэргэшсэн байх ёстой. Тиймээс, сайныг сайн хийхтэй давхцдаг салбар байсан бол энэ нь даатгал байх ёстой. Түүнчлэн, АНУ-ын амьдралын даатгалын компаниудын нас баралтын эрсдлийг урьдчилан таамаглах, удирдахад актуариуд авчирдаг аналитик хатуу байдлыг тэмдэглэх нь зүйтэй. Яагаад АНУ-ын P&C-ийн уур амьсгалын эрсдэлийг удирдахад оюуны болон удирдах чадварын агуу авьяас байхгүй байна вэ? SwissRe, нэр хүндтэй давхар даатгагчийн 2021 оны цаг уурын тайланд “2010-2020 он хүртэл бараг жил бүр хүлээлтээс давсан алдагдал хүлээсэн. Энэ зөрүүний нэг хэсэг нь уур амьсгалын өөрчлөлтөөс үүдэлтэй чиг хандлагын нөлөөлөлтэй холбоотой байх магадлалтай."

АНУ-ын P&C бизнесийн нийтлэг таамаглал бол Калифорнид түймэр гарах магадлал нь Флорида мужид тохиолдож болзошгүй хар салхитай холбоогүй гэж үздэг. Хэрэв эдгээр үйл явдал уур амьсгалын өөрчлөлттэй холбоотой болж эхэлбэл яах вэ? Калифорнид нэгэн зэрэг гарсан ой хээрийн түймэр, Флорида мужид хүчтэй хар салхи дэгдэх нь АНУ-ын P&C даатгагчийн хөрөнгийн албан тушаалд аюул учруулах уу? Илүү санаа зовоосон зүйл бол уур амьсгалтай холбоотой асар том гамшиг эсвэл хэд хэдэн томоохон алдагдал нь даатгагчийн капиталыг цаг хугацааны явцад шугаман бус экспоненциал болгоно.

Миний дүгнэлт бол АНУ-ын P&C салбар нь уур амьсгалын эрсдэлтэй холбоотой яриа хэлэлцээг удирдаж байсан шигээ харагдахуйц, идэвхтэй байгаагүй гэж үзэж байна. Энэ нь нэг талаар Европ дахь нийгэм, улс төр, эдийн засгийн дарамт өөр өөр байдагтай холбоотой, нөгөө талаас АНУ-ын бодлого эзэмшигчдэд үзүүлэх урамшуулал нь зарим талаараа сэтгэл дундуур байдагтай холбоотой юм.

Жилийн бодлого бичих урамшуулал

Жилийн бодлого бичих мөчлөг буруутай юу? Ирэх 15-30 жилийн амьдралын даатгалын бодлогыг бичдэг даатгалын компани таны нас баралтыг урьдчилан таамаглахад актуар нөөцийг зориулах урамшуулалтай байдаг. Гэсэн хэдий ч цаг уурын үзэгдлээс үүдэлтэй хохирлыг нөхөх P&C даатгалын гэрээг ихэвчлэн зөвхөн нэг жилийн хугацаатай бичдэг бөгөөд энэ салбарын ирээдүйг харах хөшүүрэг нь хязгаарлагдмал байдаг.

АНУ-ын шилдэг арван P&C даатгагч

Ландшафтыг илүү сайн ойлгохын тулд би Францын шилдэг даатгагч AXA XL-ийн тогтвортой байдлын талаарх тодруулгыг илүү гүнзгий судалж эхэлсэн (хамгийн сүүлийн үеийн 85 хуудас). 2022 оны цаг уурын тайлан). АХА-ийн орлого 99 тэрбум евро байсан, тал хувь нь P&C бизнесээс, 20 орчим хувийг эрүүл мэндийн даатгалаас авдаг. Би АХА бол уур амьсгалын эрсдэл нь тэдний хамрах хүрээ, хөрөнгө оруулалтын шийдвэрт хэрхэн нөлөөлдөг талаар бодох алтан стандарт гэж би боддог.

АХА-г Атлантын далайн нөгөө талаас даатгагчтай харьцуулахын тулд би олсон шилдэг арван P&C даатгагчид, АНУ-ын орлогоор эрэмбэлсэн Эдгээр нь State Farm, Berkshire Hathaway, Progressive, Allstate, Liberty Mutual, Travellers, USAA, Chubb, Farmers Insurance, болон Nationwide юм. Буцах нь бага зэрэг урам хугарсан.

САА-н 2021 он Тогтвортой байдлын тайлан нь үндсэн бөгөөд AXA-аас дэвшүүлсэн асуудлын алийг нь ч тусгаагүй болно. Хэрэв САА-н ихэнх бизнес автомашин, амьдралыг хамгаалахад тулгуурладаг бол ийм чимээгүй байх нь зөв гэж би бодож байсан. Гэхдээ энэ нь харагдаж байна 25 онд Улсын ферм 2021 тэрбум долларыг гэрийн даатгалын бизнесийнхээ шимтгэл болгон цуглуулжээ. Энэ нь халаасны өөрчлөлт биш бөгөөд уур амьсгалын асуудал гэрийн багцад хамаатай байх болно.

Berkshire Hathaway нь ESG-д эргэлздэг нэгэн бөгөөд тэдний конгломератын тогтвортой байдлын хэлэлцүүлэгт нийт нийлбэр дүнг хамардаг. нэг хуудас. Прогрессив нь 51 хуудастай тогтвортой байдлыг харуулж байна тайлан боловч уг тайлан дахь гүйцэтгэх захирлын мэдэгдэл нь уур амьсгалд бус Прогрессивын DE&I хүчин чармайлтад ихээхэн анхаарал хандуулдаг. Прогрессив нь эрсдлийн ерөнхий хэлэлцүүлэгт нэг хуудсыг зориулдаг (хуудас 13, 14), уур амьсгалын тухай ерөнхий текстийн хагасыг нийтэлдэг (хуудас 15). Хөрөнгө оруулалтын тал дээр Прогрессив өөрийн бондын 80% нь MSCI ESG үнэлгээтэй гэж мэдэгджээ. Тэд мөн CMBS (барьцаалагдсан ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаас) багц дахь барилгуудын LEED статусыг хянаж эхэлсэн гэж мэдэгдэв. Progressive-ийн 35 оны 2021 тэрбум долларын орлогын 47 тэрбум орчим доллар нь цаг уурын хувьд тийм ч их санаа зовдоггүй автомашины даатгалаас бүрддэг. Гэсэн хэдий ч жилийн 2 тэрбум орчим долларын шимтгэл нь уур амьсгал нь эрсдэлт хүчин зүйл байх ёстой физик эрсдлийг даатгахаас бүрддэг. Түүгээр ч зогсохгүй эдгээр бүх даатгагчдын балансын хөрөнгийн тал нь уур амьсгалын эрсдэлд өртдөг.

Allstate-ийн 2021 оны 10-К Тэдний 40 тэрбум долларын шимтгэлийн орлогын 27 тэрбум нь автомашинтай холбоотой боловч 10 тэрбум доллар нь орон сууцны даатгалд хамрагддаг гэж мэдэгджээ. Allstate нь a 106 хуудасны тогтвортой байдал тайлан гэхдээ "цаг уур" гэсэн үг зөвхөн 65-р хуудсанд гарч байна. Уур амьсгалын тухай хэлэлцүүлэг 65-р хуудасны дараа гурван хуудас байна. Allstate цаг уурын стрессийг тэсвэрлэх хангалттай хөрөнгөтэй гэж мэдэгджээ.

Хичээл зүтгэл USAA, Фермерүүд болон Улсын хэмжээнд цаг уурын бүсэд хамгийн бага байдаг. USAA нь "байгаль орчны хариуцлага" гэсэн хаягтай вэб хуудастай бөгөөд тэд дахин боловсруулах, цаасны хэрэглээг бууруулах, ус, эрчим хүчний хэрэглээг хэмнэх талаар ярьдаг. Тариаланчид "Корпорацийн иргэншил" нэртэй хуудсыг нийтэлдэг бөгөөд үүнд гол төлөв ажилчид, олон талт байдал, оролцоог хангах хүчин чармайлт, хуванцар, цаасны хэрэглээг багасгах, мод тарих, буяны хандив, буяны төрийн бус байгууллагууд (төрийн бус байгууллага) болон " Fermers Insurance Open” гольфын тэмцээн нь PGA (Мэргэжлийн гольфын холбоо)-той хамтран зохион байгуулдаг.

Үндэсний хэмжээнд олон нийт, хандив тусламж, хүнсний аюулгүй байдал, Америкийн Улаан загалмайн нийгэмлэг, United Way-тай хийсэн ажил, хямд орон сууцны хөрөнгө оруулалт, эрүүл мэнд, боловсрол, цэвэр ус, хүүхдийн сайн сайхан байдал, олон талт байдал, хамруулах хүчин чармайлт зэргийг багтаасан 15 хуудас бүхий компанийн хариуцлагын тайланг гаргадаг. олон төрлийн удирдах зөвлөл, ёс зүй, засаглал. Тэд өөрсдийн нүүрстөрөгчийн ул мөрийг бууруулах, хог хаягдал, усны хэрэглээ, цаасны хэрэглээ, хогийн цэгийн чиглэлийг өөрчлөх талаар хөндөж буй байгаль орчны талаар нэг хуудсыг зориулав.

Liberty Mutual энэ талаар гаргажээ 2021 онд TCFD-ийн хоёр дахь тайлан. Аялагчид болон Чаб мөн TCFD тайланг нийтэлжээ. Тиймээс AXA-ийн хүчин чармайлтыг АНУ-ын Chubb, Liberty Mutual, Travelers гэсэн гурван фирмтэй харьцуулах нь зүйтэй юм шиг санагдаж байна. Гүн шумбалт хийхээсээ өмнө АНУ-ын шилдэг 10 P&C даатгагчийн долоо нь уур амьсгалын эрсдэлийн үр дагаврыг тайлан баланс дээрээ нухацтай хэлэлцээгүй гэдгийг дахин хэлэх нь зүйтэй. Өгөгдмөл хариулт нь тэдний уур амьсгалын эрсдэлд өртөх хэмжээ нь илүү том хэлэлцүүлэг явуулахад хангалттай биш гэж маргах явдал байж болох юм. Би энэ таамаглалд эргэлзэж байна. Тайлан мэдээлэхгүй байгаа нь тэдний компаниудын дотоод уур амьсгалын ач холбогдлын талаар дотоод зөвшилцөл байхгүй, эсвэл эрсдэлийг ойлгоход хөрөнгө оруулалт дутмаг байна гэж би бодох ёстой.

Хэлэлцүүлэг нь Chubb, Liberty, Travelers гэсэн Америкийн гурван даатгагчтай харьцуулахад AXA-ийн дагаж мөрдөх хэд хэдэн асуулт, өөр өөр стратегийн дагуу явагдана. Харьцуулалт нь зүгээр л жишиг харьцуулах зорилготой юм. Өөрийн боломж, хязгаарлалтыг харгалзан пүүс бүр өөрийн стратегийг баримтлах болно гэдгийг би ойлгож байна. Түүгээр ч зогсохгүй, компани бүр ийм сэтгэлгээг дэмжих шаардлагатай дэд бүтцийг бий болгоход өөрийн гэсэн сургалтын муруйтай байдаг бөгөөд зохион байгуулалтад өргөн хүрээний худалдан авалт, үйл явц бий болдог.

Компаниудын балансын өр төлбөр болон хөрөнгийн аль алиныг хамарсан зарим өндөр түвшний дүгнэлтийг энд оруулав.

Өндөр түвшний дүгнэлтүүд

Даатгагч уур амьсгалын стратегийг тодорхойлсон уу?

Дөрвөн компани бүгд цаг уурын стратегиа тодорхойлсон. Би дэлгэрэнгүй ярилцлагыг дараагийн хэсэгт үлдээх болно. Дүгнэж хэлэхэд, AXA бол стратегийн зорилгоо тодорхой KPI (үйл ажиллагааны үндсэн үзүүлэлтүүд)-тэй холбосон цорын ганц компани юм. АНУ-ын даатгагчид тоон зорилттой тодорхой холбоогүй өндөр түвшний мэдэгдлийг гаргажээ.

Давхар материаллаг байдлын талаар даатгагч ямар үзэл бодолтой байдаг вэ?

АХА бол ESG-ийн талаар бодож байхдаа давхар материаллаг байдлыг тууштай дэмждэг. Мэдлэггүй хүмүүсийн хувьд "давхар материаллаг байдал" гэдэг нь тэдний хөрөнгө оруулалтад уур амьсгалын нөлөөллийн талаар бодохоос гадна эдгээр хөрөнгө оруулалтын суурь болсон пүүсүүдийн үйл ажиллагаанаас уур амьсгалд үзүүлэх гадны нөлөөллийн талаар бодохыг хэлнэ. Бусад даатгагчид давхар материаллаг байдлын төлөө нэг их юм уу орон зайг зориулдаггүй.

Хэмжилтийн бүрэн хяналтын самбарыг танилцуулсан уу?

Тохиромжтой нь пүүс өөрийн хэмжүүрүүдээ тодорхой зорилтот зорилттой харьцуулсан хяналтын самбар эсвэл өөрийн хэмжүүрүүдийн стандарт болон хугацааны цувааны өгөгдлийг цаг хугацааны явцад танилцуулах ёстой бөгөөд ингэснээр хэрэглэгч жишиг багцын ахиц дэвшлийг цаг хугацааны явцад болон цаг хугацааны тогтвортой байдлыг хянах боломжтой болно. AXA нь эдгээр шугамын дагуу маш сайн хяналтын самбартай. Би бусад даатгагчдын хувьд ийм нарийвчилсан хяналтын самбар олж чадаагүй.

Уур амьсгалын мэдээллийн сайн дурын аудит

PwC нь AXA-ийн үйл явц болон үндсэн таамаглалын талаар хязгаарлагдмал баталгааны тайлан гаргасан. Бусад даатгагчид уур амьсгалын эрсдэлийн хэмжүүр, үйл явцын баталгааны талаар ярилцдаггүй.

Гүйцэтгэх удирдлага болон ажилтнуудын нөхөн олговор нь уур амьсгалын зорилтуудтай холбоотой юу?

Удирдах ажилтнууд болон AXA-ийн 5,000 ажилтны нөхөн олговрын багцад дараах гурван үндсэн гүйцэтгэлийн шалгуур үзүүлэлт (KPI) багтана гэж AXA мэдэгдэв: (i) Dow Jones-ийн тогтвортой байдлын индексийн зэрэглэл; (ii) үйл ажиллагааны нүүрстөрөгчийн ялгаруулалтыг бууруулах; (iii) хөрөнгө оруулалттай холбоотой нүүрстөрөгчийн ул мөрийг бууруулах (ерөнхий дансны хөрөнгийнх нь хувьд). Бусад даатгагчдын мэдээлэлд би ийм амлалт олж хараагүй.

Би II ба III хэсэгт AXA нь АНУ-ын сонгогдсон гурван түнштэй харьцуулахад нэлээд ялгаатай гэдгийг харуулах болно. Корпорацийн тайлагналын талаархи эдгээр дөрвөн компанийн зохицуулалтын орчны ялгааны талаар би гүнзгий дүн шинжилгээ хийгээгүй бөгөөд энэ нь зарим ялгааг тайлбарлаж магадгүй юм.

XNUMX-р хэсэгт би АХА-г эдгээр гурван компанитай даатгалын бизнес эсвэл балансынх нь хариуцлагын тал дээр харьцуулах болно.