Johnson & Johnson (JNJ) ирэх жил хэрэглэгчийн эрүүл мэндийн салбараа эм, эмнэлгийн технологийн үйл ажиллагаанаас тусдаа олон нийтэд нээлттэй компани болгохоор бэлтгэж байна. Хуваалцахаас өмнө Морган Стэнли судалгааны тэмдэглэл гаргаж, зах зээл дээрх энэ алхамын талаарх маргааныг онцолсон бөгөөд үүний үр дүнд Kenvue хэмээх өргөн хэрэглээний брэндүүд болон J & J нэртэй эмийн компани бий болно. Клубын хувьд бид Жонсон & Жонсоныг 10 үндсэн эзэмшилийнхээ нэг гэж үздэг бөгөөд тус тусад нь хуваагдах нь хоёр компанийн анхаарлыг улам хурцатгаж, удирдлагад тус тусын бизнестээ хамгийн сайн сайхныг хийх боломжийг олгож, хувьцаа эзэмшигчдэд үзүүлэх нөлөөллийн талаар санаа зовохгүйгээр илүү их үнэ цэнийг нээх болно гэж үзэж байна. бүхэл бүтэн бегемот. Даваа гарагийн гишүүдэд зориулсан "Өглөөний уулзалт"-ын үеэр Жим Крамер J & J нь "Америкийн хамгийн сайн тайлан баланстай" гэж хэлсэн. Морган Стэнлигийн тэмдэглэл Өнгөрсөн долоо хоногт хийсэн судалгааныхаа тэмдэглэлд Морган Стэнли хүлээгдэж буй хуваагдал болон дараа нь бизнес ямар байх талаар хэд хэдэн бодол төрүүлсэн асуултуудыг тавьжээ. Шинжээчид J & J-ийн 2025 онд 60 тэрбум долларын эмийн борлуулалт хийх урт хугацааны зорилго нь аюулд өртөж болзошгүй эсэхийг асуув. Стелара хэмээх гол эм болох товрууны псориаз, псориаз артрит, Кроны өвчин, шархлаат колит зэрэг өвчний эсрэг дархлаа дарангуйлах эмчилгээ нь ерөнхий эмүүдийн өрсөлдөөний улмаас удаашрах төлөвтэй байгаа нь санаа зовоосон асуудал юм. Шударга байхын тулд энэ нь Уолл Стритийн зөвшилцөлд итгээгүй дунд хугацааны эмийн орлогын зорилтыг компани анх удаа гаргаж байгаа явдал биш юм. Морган Стэнлигийн хэлснээр, 2019 оны 2023-р сард J & J эмийн бизнестээ 50 онд XNUMX тэрбум гаруй долларын удирдамж өгсөн. Үүнийг гаргах үед 46 тэрбум долларын борлуулалт хийх тухай зөвшилцөлд хүрсэн боловч хэрэв та өнөөдрийг хүртэл урагшлах юм бол дараагийн жилийн хувьд 54.4 тэрбум ам.доллар болно. Тэгэхээр энэ бол компани одоо давах замдаа байна гэсэн консерватив таамаглал дэвшүүлж байгаа менежментийн сүүлийн үеийн жишээ юм. Morgan Stanley-ийн шинжээчид зүрхний насос үйлдвэрлэгч Abiomed (ABMD)-ийг худалдаж авах тухай саяхан зарласны дараа J & J-ийн эмнэлгийн технологийн салбарын өсөлт ямар байх талаар дүгнэлт хийж, хэрэглэгчийн эрүүл мэндийн бизнес ирээдүйд ямар үнэ цэнэтэй байж болох талаар шинэчилсэн дүн шинжилгээ хийжээ. . Тэдний хэсгүүдийн нийлбэр (SOTP) шинжилгээний үр дүн: "Компанийн сегмент тус бүр нь үе тэнгийн бүлгийн дундажтай ижил өсөлтийн төлөвтэй байна." Шинжээчид J & J-ийн эм, эмнэлгийн технологийн нэгдсэн нэгжийг нэгж хувьцааг 152 доллар, хэрэглэгчийн эрүүл мэндийг 26 орчим доллараар үнэлнэ гэж төлөвлөж байгаа нь J & J хувьцаа бодит үнэ цэнийн ойролцоо арилжаалагдаж байгааг харуулж байна. Morgan Stanley J & J-ийн хувьцааны үнийг 178 ам. доллараас 170 ам. доллар болгон өсгөж, Баасан гарагийн хаалтын дүнгээр ямар ч урамшуулал олгохгүй, ижил жин буюу баримжаатай зэрэглэлээ хадгаллаа. Эргээд хар, урагшаа хараарай Johnson & Johnson одоогоор гурван үндсэн нэгжийг нэг корпорацын дээвэр дор ажиллуулж байна: Хэрэглэгчийн эрүүл мэнд, үүнд боолт, хүүхдийн шампунь зэрэг өрхийн нэрс; эмийн бүтээгдэхүүн; эмнэлгийн төхөөрөмж, мэс заслын шийдэл, алсын хараа зэргийг багтаасан эмнэлгийн технологи. Жил гаруйн өмнө J & J өргөн хэрэглээний бүтээгдэхүүний салбараа татан буулгаж, хоёр тусдаа нээлттэй компани байгуулахаар төлөвлөж байгаагаа зарлав. Бие даасан хэрэглэгчийн компани болох Kenvue-г J & J-ийн гүйцэтгэх захирал Тибо Монгон удирдах болно. Эм, эмнэлгийн технологийн компани J & J-ийн нэрийг хэвээр үлдээж, гүйцэтгэх захирал Жоакин Дуато удирдан чиглүүлэх болно. Сегмент бүр нь маш ашигтай боловч хэрэглэгчийн хэлтэс нь бусад нэгжүүдээс хоцрогдсон, учир нь энэ салбар нь удаашралтай хөгжиж байгаа бөгөөд нийт бизнесийн жижиг хэсгийг бүрдүүлдэг. Гэсэн хэдий ч, хэрэглэгчийн сегмент тасарсны дараа J & J хоёр компани хоёулаа хүчтэй хөрөнгийн байр суурьтай, их хэмжээний мөнгөн гүйлгээтэй, удаан эдэлгээтэй баланстай, өөрчлөгдөөгүй ногдол ашигтай болно гэжээ. Pharmaceuticals Morgan Stanley-ийн шинжээчид Стелара 2023 оноос эхлэн патентын хамгаалалтаа алдаж, зах зээлд эзлэх хувь хэмжээгээ бууруулснаар био төсөөтэй өрсөлдөөнтэй тулгарах болно гэж тэмдэглэжээ. Ерөнхий эмүүдийн аюулын талаарх энэ мэдээлэл шинэ зүйл биш юм. Элэгдлийн хурд хэр хурдан байх вэ гэдэг нь маргаантай байгаа. Морган Стэнли Стеларагийн борлуулалтын орлого ойрын жилүүдэд удааширч, 10.2 онд 2023 тэрбум долларын борлуулалт хийнэ гэж тооцоолжээ. 6.5 онд 2024 тэрбум доллар; 4.6 онд 2025 тэрбум доллар болно. Гэсэн хэдий ч Стелара борлуулалтаа алдаж байгаа нь мөнгөн доторлогоотой. Johnson & Johnson нь Стелара өвчтэй олон өвчтөнүүдээ псориазаар батлагдсан өөр нэг эмчилгээ болох Тремфья руу хөрвүүлэхээр найдаж байгаа бөгөөд одоогоор гэдэсний үрэвсэлт өвчнийг (IBD) туршиж байна. "Tremfya нь сүүлийн жилүүдэд Стеларагийн борлуулалтын дийлэнх хувийг орлох чадвартай" гэж Морган Стэнли хэлэхдээ, 2.8 онд 2022 тэрбум долларын Tremfya-ийн борлуулалтыг ойрын жилүүдэд хурдасгах загварчилсан; 5.7 онд 2025 тэрбум доллар; 9.2 он гэхэд 2030 тэрбум доллар болно. Стелара, Тремфья нар нийлээд 12 он гэхэд 2030 тэрбум гаруй долларын борлуулалт хийх боломжтойг дүн шинжилгээ харуулж байна. Түүгээр ч зогсохгүй J & J нь ашигтай эмийн олон төрлийн багцтай бөгөөд дэлхийн өсөлтийг хангах амлалт өгсөн шинэ эмийн бүтээгдэхүүнтэй. Морган Стэнли хэлэхдээ, тус компанийн батлагдсан, хүлээгдэж буй цусны хорт хавдар, олон миелома эмчилгээ нь "дутуу үнэлэгддэг". Шинжээчид олон миеломагийн зах зээл 33 онд ойролцоогоор 2030 тэрбум доллар болж өсөх бөгөөд тэр үед J & J-ийн эмчилгээ нь зах зээлийн 80 гаруй хувийг эзлэх болно гэж шинжээчид нэмж хэлэв. 1-р сард J & J-ийн ашгийн дараах бага хурлын дуудлагад хэд хэдэн ирээдүйтэй шугам хоолойн бүтээгдэхүүнийг дуудсан бөгөөд үүнд (2) Milvexian, Bristol-Myers Squibb (BMY) -тай хамтран тромбозыг эмчлэх, урьдчилан сэргийлэх, (3) амивантамаб болон Жижиг эсийн уушгины хорт хавдрын лазертиниб, (4) автомат эсрэгбиеийн nipocalimab, (XNUMX) олон миелома өвчнийг эмчлэх карвикти. Морган Стэнли дипломын ажлынхаа хүрээнд J & J-ийн эмийн бизнесийг хамгийн өндөр ашиг орлоготой хамгийн том сегмент гэж эрэмбэлдэг. Хэрэглэгчийн бизнесийг салгасны дараа 66 онд энэ нь нийт бизнесийн 2023 орчим хувийг эзлэх болно. Эмнэлгийн технологи Морган Стэнлигийн тайланд J & J-ийн эмнэлгийн технологийн бизнесийн өсөлт нь хөгжөөгүй роботын зах зээл дэх ахиц дэвшлээс шалтгаална гэжээ. J & J болон өрсөлдөгч Medtronic (MDT) компаниудын тооцоолсноор роботын зах зээл нь дэлхийн нийт журмын 2-3%-ийг эзэлдэг. J & J нь илүү өндөр өсөлттэй зах зээлд гарахын тулд байр сууриа бэхжүүлэхийн тулд зүрх судасны эмчилгээний технологи нийлүүлэгч Abiomed-ийг худалдан авах гэрээ зэрэг муруйгаас түрүүлэхийн тулд ахиц дэвшил гаргаж байна. Visible Alpha-ийн мэдээлснээр, эмийн болон эмнэлгийн технологийн хосолсон бизнесээс олсон J & J-ийн нийт орлого Abiomed-ийг худалдан авсны дараа 1% -иас 2% -иар өсч, 32.3 он гэхэд үйл ажиллагааны ашгийг 2027% хүртэл нэмэгдүүлэх боломжтой. Хэрэглэгчийн эрүүл мэнд J & J-ийн хэрэглэгчийн сегмент нь одоогоор нийт бизнесийн 16% -ийг эзэлж байгаа нь эмийн 55%, эмнэлгийн технологийн 29% -тай харьцуулахад бага хуваарилалт юм. Хэрэглэгчийн сегмент жил бүр тэрбум тэрбумын борлуулалт хийдэг ч сүүлийн үед нийлүүлэлтийн сүлжээ тасалдсан, инфляцийн дарамт, орцын өндөр өртөг зэрэг нь өсөлтийг бууруулж байна. Эдгээр хүчин зүйлүүд сайжирч байгаа хэдий ч удирдлага 2023 он хүртэл үргэлжлэх төлөвтэй байна гэж компанийн XNUMX-р сард гаргасан XNUMX-р улирлын ашгийн талаарх тайлбарт дурджээ. Johnson & Johnson нь салах төлөвлөгөөгөө боловсруулсаар байгаа бөгөөд 2023 онд хэрэглэгчийн эрүүл мэндийн бизнесийн бизнесийн стратеги ямар байх талаар нэмэлт мэдэгдэл хийх болно. Нэмж дурдахад, Морган Стэнлигийн үзэж байгаагаар J & J-ийн хүүхдийн нунтагтай холбоотой "хорт хавдар эсвэл асбесттой холбоотой өвчин тусах эрсдэл нэмэгддэг" гэсэн маргаантай шүүх хурал нь хувьцааны хэт их өсөлт гэж үзэж байна. Гэсэн хэдий ч шинжээчид хүчтэй тэнцэл нь эрсдэлийг хязгаарладаг гэж үздэг. Доод шугам нь J & J бол гурван хүчирхэг бизнесийн сегмент бүхий өндөр чанартай эрүүл мэндийн франчайз юм. Удаан хүлээгдэж буй түүний удаан хөгжиж буй хэрэглээний бизнесийг эм, эмнэлгийн технологийн бизнесээс салгах нь бүх сегментүүдэд урт хугацааны өсөлтийн хүчтэй боломж гэж бид үзэж байна. Сегмент бүрийг стратегийн хувьд оновчтой болгож, зорилтот хөрөнгө оруулалтад анхаарлаа төвлөрүүлснээр J & J нь үйлчлүүлэгчид болон өвчтөнүүдийнхээ хэрэгцээг хангахын тулд салбарын янз бүрийн чиг хандлагыг илүү сайн удирдаж чадна гэдэгт бид итгэдэг. Гэсэн хэдий ч бид J & J-ийн хувьд 60 он гэхэд 2025 тэрбум долларын эмийн орлогын гол зорилгод хүрч чадна гэдэгт хөрөнгө оруулагчдыг илүү итгэлтэй болгох нь чухал гэж бодож байна. Бидний харж байгаагаар, хэрэв бизнес нь төрөл бүрийн эмийн бүтээгдэхүүн дамжуулах шугамын өсөлтийг үргэлжлүүлэн харж, эмнэлгийн технологийн нэгжийн ахиц дэвшил, хэрэглэгчийн эрүүл мэнд нь ирээдүйд тактикийн худалдан авалтаар өсөлтийг хурдасгах юм бол J & J хувьцааны арилжаа илүү өндөр байх болно. олон. Эдийн засгийн удаашралтай үед J & J нь илүү өргөн зах зээлээс давж гарах найдвартай нэр юм. Нэг жилийн хугацаанд хувьцааны үнэ 4.5%-иар өссөн бол S & P 500 мөн хугацаанд 14.5%-иар буурчээ. J & J компани ногдол ашгаа тогтмол өсгөж ирсэнд бид бас дуртай. Тус компани нь судалгаа, хөгжүүлэлтийн санаачлагууд, стратегийн худалдан авалтуудаараа инновацийг бий болгоход зарцуулдаг ч цэвэр баланстай, чөлөөтэй мөнгөн урсгалтай байдаг. Бид Клубын хувьд J & J-г 1 гэж үнэлдэг бөгөөд энэ нь манай стратегитай нийцэж байгаа тохиолдолд хувьцааг одоогийн түвшинд худалдаж авна гэсэн үг юм. (Жим Крамерын буяны итгэмжлэл нь урт JNJ юм. Хувьцааны бүрэн жагсаалтыг эндээс харна уу.) — CNBC-ийн Жефф Маркс, М аттью Ж. Белведер энэ тайланд хувь нэмрээ оруулсан. Жим Крамертай CNBC хөрөнгө оруулалтын клубын захиалагчийн хувьд та Жимийг арилжаа хийхээс өмнө худалдааны сэрэмжлүүлэг хүлээн авах болно. Жим буяны итгэлцлийн багц дахь хувьцааг худалдаж авах эсвэл зарахаасаа өмнө худалдааны анхааруулга илгээсний дараа 45 минут хүлээдэг. Хэрэв Жим CNBC телевизээр хувьцааны талаар ярьсан бол арилжаа хийхээс өмнө арилжааны сэрэмжлүүлэг гаргаснаас хойш 72 цаг хүлээдэг. ДЭЭР ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАЛТЫН КЛУБИЙН МЭДЭЭЛЭЛ БИДНИЙ ТӨГӨЛБӨРИЙН ХАМТДАА НӨХЦӨЛ , НУУЦЛАЛЫН БОДЛОГО ОРНО. ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАЛТЫН КЛУБТАЙ ХОЛБООТОЙ ӨГсөн МЭДЭЭЛЭЛИЙГ ХҮЛЭЭН АВСАН НЬ ИТГЭЛИЙН ҮҮРЭГ, ҮҮРЭГ БАЙДАГГҮЙ. 
Johnson & Johnson-ын бүтээгдэхүүнүүд Нью Йоркт худалдаалагдаж байна.
Скотт Млин | CNBC
Жонсон ба Жонсон (JNJ) ирэх жил хэрэглэгчийн эрүүл мэндийн салбараа эм, эмнэлгийн технологийн үйл ажиллагаанаас тусдаа олон нийтэд нээлттэй компани болгохоор бэлтгэж байна. Хуваалцахаас өмнө Морган Стэнли судалгааны тэмдэглэл гаргаж, зах зээл дээрх энэ алхамын талаарх маргааныг онцолсон бөгөөд үүний үр дүнд Kenvue хэмээх өргөн хэрэглээний брэндүүд болон J&J нэртэй эмийн компани бий болно.
Эх сурвалж: https://www.cnbc.com/2022/12/06/what-to-watch-for-as-jj-gets-ready-to-spin-off-its-consumer-unit.html