Зөвлөлийн танхимд Fortune 500 компаниуд, Уолл Стритийн тансаг баар, улс даяар бизнесийн сургуулиудын танхимд “дараа нь юу болох вэ?” гэсэн байнгын маргаан өрнөж байна. АНУ-ын өнгөрсөн жилийн инфляцийн хувьд.
Сүүлийн саруудад А өсөн нэмэгдэж буй найрал дуу Эдийн засагчид болон бизнесийн удирдагчид өргөн хэрэглээний барааны үнийн хөөрөгдөл эцэс болж байна гэж нотолсон. Гэхдээ а тусдаа бүлэг Инфляцийг тийм ч амархан номхотгохгүй гэдгийг түүх харуулж байна гэж үүнтэй ижил туршлагатай эдийн засгийн ухаантнууд үзэж байна.
Өнгөрсөн долоо хоногт Вартон профессор Жереми Сигел болон тэрбумтан хедж сангийн менежер Билл Акман нарын хийсэн аргументууд эдгээр эсрэг тэсрэг санаануудыг жишээ болгон харуулж байна.
Сигел Даваа гарагт хэлэхдээ, ХНС энэ жил зургаан удаа бодлогын хүүгээ өсгөсөн нь инфляцийг аль хэдийн бууруулсан гэж үзэж байгаа бөгөөд мэдээлэл хараахан үүнийг харуулахгүй байна.
"Миний бодлоор манай инфляцийн 90 хувь нь алга болсон." CNBC-д хэлсэн байна, руу зааж байна орон сууцны зах зээл удааширч байна нотлох баримт болгон.
Гэвч Pershing Square Capital-ийн үүсгэн байгуулагч, гүйцэтгэх захирал Билл Акман өнгөрсөн долоо хоногт инфляцийг хянах боломжгүй гэж үзэж байгаагаа мэдэгдэв.
"Бид инфляци цаашид түүхэнд байснаас бүтцийн хувьд өндөр байх болно гэж бид бодож байна" гэж тэр хэлэв. 17-р сарын XNUMX-ны орлогын дуудлага Хөрөнгө оруулагчидтай маргаж, даяарчлалыг сааруулах, цэвэр гэх мэт чиг хандлага эрчим хүчний шилжилт нь зардлын тогтвортой өсөлтөд хүргэнэ.
Акман, Сигел нар бол өндөр бооцоотой инфляцийн мэтгэлцээний хоёр хүнд жинтэй хүмүүс бөгөөд хэн зөв гэж үзвэл таны 401(k)-ийн үнэ цэнээс эхлээд моргейжийн мөнгөө хэр их төлөх хүртэл бүгдийг тодорхойлж чадна. Тэдний аргументуудыг эндээс харна уу.
Акманы бүтцийн инфляци ба хөрөнгийн эрсдэл
Хэрэглээний үнийн индексээр (ХҮИ) хэмждэг инфляци өссөн 7.7% жилийн өмнөх аравдугаар сард. Үүнээс хамаагүй доогуур байхад 9.1% оргил Энэ нь 2-р сард харагдсан бөгөөд энэ нь ХНС-ын зорилтот XNUMX% хүүгээс хол зөрүү юм.
Олон шонхор эдийн засагчид Мөн бизнесийн удирдагчид энэ жил бодлогын хүүгээ огцом өсгөсөн ч инфляцийг жинхэнэ хяналтанд байлгахын тулд ХНС маш их ажил хийх ёстой гэж үзэж байна. Билл Акман тэдэнд итгэдэг 2% хүрч чадахгүй байж магадгүй бүх.
Тэрээр өнгөрсөн долоо хоногт хөрөнгө оруулагчдад хандан “Холбооны нөөцийн банк инфляцийг тогтмол 2%-ийн түвшинд хүргэж чадна гэдэгт бид итгэхгүй байна.
Цалингийн өсөлт, цэвэр эрчим хүчний шилжилт, даяарчлалыг сааруулах зэрэг дэлхийн эдийн засагт урт хугацааны бүтцийн өөрчлөлтүүд гарч байгаа нь компаниудын зардлыг нэмэгдүүлж, ирэх жилүүдэд инфляцийг өндөр түвшинд байлгах болно гэж эрсдэлээс санхүүжүүлэгч тайлбарлав.
Ялангуяа Акман үүнийг нотолсон тулгуур-Өмнө нь байсан гадаадын бизнесийн үйл ажиллагаануудыг АНУ руу нүүлгэн шилжүүлэх нь боломжтой хөдөлмөрийн болон материалын зардлыг нэмэгдүүлэх АНУ-ын компаниудын хувьд инфляцийг нэмэгдүүлэх.
"Бид эцсийн дүндээ даяарчлалыг сааруулахтай холбоотой инфляцийн өндөр түвшинг хүлээн зөвшөөрөх ёстой" гэж тэр хэлэв. "Бид илүү олон бизнес эх орондоо ойртож, энд бизнес хийх нь илүү үнэтэй болно гэсэн диссертацид маш их итгэдэг."
Инфляцийг улам хурцатгах эдгээр урт хугацааны бүтцийн өөрчлөлтийн улмаас ХНС бодлогын хүүгээ өсгөх арга барилаа барина гэж Акман үзэж байна. Гэвч тэрээр эдгээр өсөлт нь бондын урт хугацааны хүүг өсгөхөд л нөлөөлнө гэж тайлбарласан бөгөөд энэ нь "хувьцааны эрсдэл" юм.
Сигелийн хоргодох байрны дефляци, хувьцааны өсөлт
Сигел болон түүн шиг тагтаа эдийн засагчид хамгийн муу инфляци аль хэдийн дууссан гэж маргадаг.
Тэд үүнийг онцолж байна хамгаалах байрны үнэ Энэ нь инфляцийн хамгийн түгээмэл хэмжүүрүүдийн нэг болох ХҮИ-ийн гуравны нэг орчим хувийг эзэлж байгаа бөгөөд орон сууцны зах зээл аль хэдийн удааширч байгааг анхаарна уу.
Одоо байна Нэгэн цагт халуу оргиж байсан 28 орон сууцны зах зээл Орон сууцны үнэ жилийн өмнөхөөс 5 ба түүнээс дээш хувиар буурсан ба ипотекийн зээл авах өргөдөл 41%-иар буурсан Мөн тухайн хугацаанд
Сигел хэлэхдээ, ХНС орон сууцны үнийн өөрчлөлтийг хоцрогдолтойгоор хэмждэг хуучирсан ХҮИ-ийн мэдээллийг харж байгаа тул орон сууцны зах зээл муу байгааг үл тоомсорлов.
"Миний хэлэх зүйл бол орон сууцны үнэ буурсан боловч засгийн газрын тооцоо хийх арга нь маш хоцрогдсон тул цаашид ч өссөөр байх болно" гэж тэр тайлбарлав.
Вартон профессор ирэх саруудад шинэ мэдээлэл, тэр дундаа Кейс-Шиллерийн орон сууцны үнийн индекс, орон сууцны зах зээлээс ирж буй дефляцийг зөв дүрсэлж эхлэх бөгөөд энэ нь ХНС-ыг хүүгээ өсгөхөө түр зогсооход хүргэнэ.
"Холбооны Нөөц үүнийг авахад хэтэрхий удсан бөгөөд тэд инфляц үндсэндээ дууссан гэдгийг хараахан ойлгоогүй байна, гэхдээ тэд тэгэх болно, тэд үүнийг энэ жил эсвэл ирэх оны эхээр авах болно гэж би бодож байна. " тэр хэлсэн. "Тэд үүнийг авмагц та хөрөнгийн үнэ маш их өсөх болно гэж би бодож байна."
Сигелийн үзэж байгаагаар ХНС инфляци буурч байгааг хүлээн зөвшөөрч, хүүгээ өсгөхөө түр зогсоох, тэр байтугай хүүгээ бууруулах шийдвэр гаргавал S&P 15-д 20-500%-ийн өсөлт бий болно.
Энэ түүхийг анх онцолсон Fortune.com
Fortune-ээс илүү дэлгэрэнгүй:
Америкийн дундаж давхарга эриний төгсгөлд байна
Сугалааны азтануудын гаргадаг хамгийн нийтлэг 5 алдаа
Шинэ Omicron хувилбарт өвчтэй байна уу? Энэ шинж тэмдэгт бэлэн байгаарай
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/wharton-professor-jeremy-siegel-says-204143788.html