Уолл Стрит дэх Цэвэршүүлэх газарт тавтай морил

Энэхүү төсөөлөл нь олон жилийн турш инфляцийг тохируулсан нөхцөлөөр харьцангуй тэгш байх зах зээлийн хэтийн төлөвийг өсгөж байна - хэрэв хүсвэл диваажин ч биш, там ч биш, харин цэвэршүүлэх газар. Бид зах зээлийг хоёртын хувилбараар харж дассан болохоор ийм орчинд шилжихийн тулд бидний сэтгэлгээнд томоохон өөрчлөлт хийх шаардлагатай болно - бид бух эсвэл баавгайн зах зээл дээр байдаг. Гэхдээ бид аль алинд нь байхгүй бол яах вэ?

Эдгээр төсөөлөл нь бидний стратегид томоохон өөрчлөлт оруулахыг шаардаж магадгүй юм. Бидний илүү дассан, бух эсвэл баавгайн томоохон зах зээлийн үед мөнгө олох зорилготой бүтээгдэхүүнүүд нь ихэвчлэн өгөөж багатай, хэлбэлзэл багатай орчинд муу ажилладаг. Учир нь тэдний олонх нь цаг хугацааны хомсдолд нэрвэгддэг бөгөөд энэ нь зах зээл эцэстээ хүлээгдэж буй чиглэлд шилжихэд хэтэрхий удаан хугацаа шаардагдах юм бол тэд мөнгөө алдаж болно гэсэн үг юм.

Наад зах нь бид тамд байхгүй

Хэрэв ирээдүй нь цэвэршүүлэх газар шиг харагдаж байвал өнгөрсөн жил тохиолдсон тамд ороогүйн улмаас бид тайвшрах болно. 2022 оны эхээр миний үнэлгээний найман үзүүлэлт дунджаар арван жилийн инфляцийг тооцсон өгөөжийг жилийн хасах 3.8%-иар төсөөлж байсан. Энэ нь арван жилийн дотор худалдан авах чадварынхаа гуравны нэгийг алдана гэсэн үг.

Тамаас цэвэршүүлэх газар руу нүүх нь маш том асуудал юм, ядаж та шилийг хагас хоосон биш харин хагас дүүрэн гэж үзэх хандлагатай байгаа бол. Хөрөнгийн зах зээл 12 оны эхээр арав гаруй жилийн алдагдал хүлээхээр төсөөлж байсан 2022 сарын хугацаанд л хохирлоо. Үүний үр дүнд бид одоо тулгараад байна харьцангуй Арван жилийн турш инфляцийн эсрэг өөрсдийгөө барих илүү сайн ирээдүй.

Арваад жилийн хугацаанд хөрөнгийн зах зээл өнөөдрийнхөөс өндөр ч биш, доогуур ч биш байж магадгүй учраас бид зах зээлд хүрэх замыг мэдэхгүй байна. Жилээс жилд хэдэн хувиар өсөх ч үгүй, алдах ч үгүй ​​байхын оронд зах зээл хүчтэй өсөлтийг дагуулж, үүний дараа мөн адил хүчтэй уналт, эсвэл эсрэгээрээ болох боломжтой. Гэхдээ хэрэв үнэлгээний загварууд үнэн зөв байвал бид эцсийн дүндээ сэтгэл дундуур байх болно.

Бостонд төвтэй GMO компанийг үүсгэн байгуулагч Жереми Грантхэм урт хугацааны баавгай энэ мэт бодлуудаас болж саяхан мэдэгдэв. Хөрөнгийн зах зээлийн хөөс хагарах “хамгийн хялбар хөл” одоо дууслаа. "Жилийн өмнө бидний хүлээж байсан зах зээл дээрх нийт алдагдлын томоохон хэсэг нь аль хэдийн гарсан" гэж тэр өнгөрсөн долоо хоногт бичжээ. Хэдийгээр ойрын жилүүдэд зах зээлийн хүлээгдэж буй өгөөж нь "сүүлийн 20 жилийн Goldilocks-ийн загвартай харьцуулахад" харьцангуйгаар нэг жилийн өмнөхөөс хамаагүй дээр байгаа боловч [энэ нь] нэлээд харгис хэвээр байна."

Эдгээр найман үнэлгээний загварууд одоогийн байдлаар хэрхэн нэгтгэгдэж байна

Доорх хүснэгтэд миний сар бүр онцлон тэмдэглэдэг үнэлгээний найман үзүүлэлтийг жагсаасан болно. Сүүлийн хэдэн арван жилийн өгөөжийн хуваарилалттай харьцуулахад тус бүр нь хаана байгааг анхаарч үзээрэй. Уолл Стрит дэх Purgatory иймэрхүү харагдаж байна.

	Хамгийн сүүлийн үеийн	Сарын нас	Жилийн эхлэл	2000 оноос хойшхи хувь (100% хамгийн бууралттай)	1970 оноос хойшхи хувь (100% хамгийн бууралттай)	1950 оноос хойшхи хувь (100% хамгийн бууралттай)
P / E харьцаа	22.55	21.32	21.32	57%	72%	80%
CAPE харьцаа	29.09	28.46	28.46	74%	82%	87%
P/Ногдол ашгийн харьцаа	1.65%	1.74%	1.74%	80%	85%	89%
P/борлуулалтын харьцаа	2.37	2.24	2.24	91%	96%	97%
P/Book харьцаа	4.08	3.85	3.85	94%	93%	100%
Q харьцаа	1.73	1.63	1.63	89%	94%	96%
Баффетийн харьцаа (Зах зээлийн үнэлгээ/ДНБ)	1.58	1.49	1.49	89%	94%	94%
Өрхийн өмчийн дундаж хуваарилалт	43.6%	43.6%	43.6%	75%	84%	88%

Марк Хулберт нь MarketWatch-ийн байнгын хувь нэмэр оруулдаг. Түүний Хулберт Рейтингс нь аудит хийлгэхийн тулд тогтмол төлбөр төлдөг хөрөнгө оруулалтын мэдээллийн товхимолуудыг хянадаг. Түүнд холбогдох боломжтой [имэйлээр хамгаалагдсан].