(Bloomberg) - Цагийн механизм шиг, зохистой хэдэн өдөр хувьцаагаа өсгөж, графикууд гарч ирнэ. Үнэт цаасны ханш доод түвшинд хүрсэн үү? Энэ удаад өөр, энэ бол үргэлжлэх үсрэлт гэдгийг батлах нотлох баримтуудыг цуглуулсан. Үүнийг анхаарч үзэхийн тулд одоо итгэл үнэмшилтэй байх ёстой.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Бухын баазын тоо баримт дараах байдалтай байна: XNUMX дахь том долоо хоногийн гурав дахь том долоо хоног нь жижиг хэмжээтэй, биржээр арилжаалагддаг хөрөнгийн худалдан авагчид эрүүл саруул доройтож, зах зээлийн цар хүрээ өргөжиж байгаа нь өнгөрсөн хугацаанд илүү их ашиг олсныг илтгэж байна. Жилийн эхээр шуугиан тарьсан жагсаалд хамгийн сүүлийн үеийн раллигийн олон шинж чанарууд байсан бол одоо баасан гаригийн цохилтоор ч гэсэн энэ нь бүгд давж гарсан.
Худалдаачдын хувьд хамгийн амархан маргаантай сэдэв бол аж ахуйн нэгжийн орлогын төлөв байдал, тодорхойгүй байдал нь үнийг бүтэн жилийн турш галзууруулахад хүргэдэг. Шулуун хэлэхэд, энэ долоо хоногийн мэдээ таагүй байсан бөгөөд компаниуд үр дүнгээ зарласнаар ирээдүйн ашгийн тооцоо багассан. Гэсэн хэдий ч энэ чиг хандлагыг хэт өөдрөг таамаглалыг хэлбэлзлийг зогсоох саад тотгор гэж үздэг тодорхой төрлийн бухын ялалт гэж үзэж болно.
"50 Park Investments" компанийн үүсгэн байгуулагч, гүйцэтгэх захирал Адам Сархан "Ганц хоёр том борлуулалт энэ бүхнийг үгүйсгэж, биднийг баавгайн зах зээлд буцаан хүргэж болзошгүй тул би нэг нүдээ аниад унтсаар л байна" гэж хэлэв. гэсэн хэдий ч өөрийгөө улам өсөх хандлагатай гэж тодорхойлдог. "Энэ бол эмзэг жагсаал хэвээр байна."
Хувьцаанууд энэ долоо хоногт амжилттай ахихын тулд сүүлийн хуралдааныг даван туулж, олон тооны урам хугарсан корпорацийн орлого, дэлхий даяарх бизнесийн үйл ажиллагааны талаарх сул мэдээллийг даван туулж чадсан юм. Мягмар гаригт гурав дахь сессийн хоёр дахь сессийг тэмдэглэж, өсөн нэмэгдэж буй хувьцааны зах зээлийн хэмжээ 10-аас 1-ээс доошгүй харьцаагаар унасан хувьцааны тоогоор тэргүүлжээ. Хамгийн сүүлд 2021 оны XNUMX-р сард ийм өргөн цохилтын бөөгнөрөл гарчээ.
Энэ үзэгдлийг Нед Дэвис Судалгааны тайлбарласнаар давхар өргөн түлхэлтүүд нь асар их ашиг олох хандлагатай байдаг. 1950 оноос хойш S&P 500 ийм дохионы дараа түүхэн хурдаасаа хоёр дахин өсөж, зургаан сарын дараа 10%-иар өссөн байна.
S&P 10 оныг 1-д хүргэнэ гэж таамаглаж буй Нед Дэвисийн АНУ-ын ахлах стратегич Эд Клиссолд "Хоёр дахь хагасын өсөлт 500:4,400-ээр өссөн нь хоёр дахь хагасын өсөлт явагдаж байна гэсэн аргументыг дэмжиж байна" гэж таамаглаж буйгаас 11%-иар өндөр байна. одоо. "Ралли хэр тогтвортой байх нь мөнгөний бодлого, орлогоос шалтгаална, гэхдээ техникийн үзүүлэлтүүд нь ХНС-ын албаны хүмүүс эсвэл удирдлагын багуудын өмнө мэдээлэл өгөх болно."
2022-р сарын дундуур 500 оны доод цэгтээ хүрснээс хойш S&P 8 50%-иар өсч, 36 хоногийн хөдөлгөөнт дундажаа эргүүлэн авлаа. XNUMX хоногийн хугацаанд энэ өсөлт нь сар гаруй үргэлжилсэн энэ жилийн анхны өсөлт юм.
Сэргээх сүүлийн гурван оролдлогын нэгэн адил автомашин үйлдвэрлэгчид, жижиглэн худалдаачид, чип үйлдвэрлэгчид гэх мэт эдийн засгийн хувьд эмзэг хувьцаанууд энэ удаад тэргүүлсэн. Мэдээжийн хэрэг, өнгөрсөн оролдлогууд сайнаар дууссангүй, бүгд зах зээлийн доод түвшинд автсан.
Нэг мэдэгдэхүйц ялгаа нь жижиг хувьцааны гүйцэтгэл юм. Рассел 2000 өмнө нь зах зээлийг тэргүүлж байсан бол одоо урагшилж байна. Хөрөнгө оруулалтын судалгааны CFRA фирмийн хөрөнгө оруулалтын ахлах стратегич Сэм Стоваллын хэлснээр 1978 оноос хойш жижиг зах зээлүүд баавгайн зах зээлээс гарч ирснээсээ үргэлж давж гарсан.
“Зах зээлүүд үргэлж дор хаяж зургаан сарын ирээдүйтэй арилжаа хийдэг. Тиймээс эдийн засаг хүчирхэгжих тусам АНУ-ын зах зээл илүү өндөр түвшинд хүрэх хандлагатай байдаг тул энэ нь АНУ-ын илүү өргөн зах зээлд сайнаар нөлөөлнө” гэж Advisors Asset Management компанийн гүйцэтгэх захирал Скотт Кольер хэлэв. "Гэхдээ хөрөнгө оруулагчид болгоомжтой байх хэрэгтэй, учир нь тэд үүнийг амархан хуурч мэхлэх боломжтой. Яг одоо эрсдэлд ороход урам зориг өгөх зүйл надад харагдахгүй байна."
Энэ тайлангийн улиралд орлогын мэдрэмж муудаж байна. Эхний хагаст хувьцаанууд баавгайн зах зээлд унасан үед тэдний таамаглалыг хэвээр хадгалсны дараа шинжээчид одоо тоонуудыг шинэчлэхээр яарч байна. 2023 оны таамагласан орлого нэг их биш ч таван долоо хоног дараалан буурсан байна. Тэд хоёр хувиар буурч, нэгж хувьцаа нь 2 доллар болсон гэж Bloomberg Intelligence мэдээлэв.
Орлогын хүлээлтийг дахин тохируулах нь сайн хэрэг, учир нь энэ нь JPMorgan-ын стратегичид, түүний дотор Марко Колановичийн хэлснээр хөрөнгө оруулагчдыг зах зээлд эргэлтийн цэг хайхад хүргэж болзошгүй гэж үзэж байна.
Анхаарал хандуулах олон шалтгаан бий. Тэдний гол нь: эдийн засгийг уналтад оруулах эрсдэлтэй инфляцийн эсрэг тэмцэх зорилготой түрэмгий Холбооны нөөцийн сан.
Гэсэн хэдий ч ХНС-ийн хүүгийн өсөлтийн үр дүнд энэхүү чангаралтын мөчлөг урьд өмнө таамаглаж байснаас эрт дуусч магадгүй гэсэн таамаг улам бүр нэмэгдсээр байна. ХНС-ын бодлого төлөвлөсний дагуу ажиллаж магадгүй гэсэн дохиогоор бондын зах зээлд ирээдүйн үнийн дарамт шахалт багассан.
Энэ нь хувьцааны ханшийн өөр нөхцөл байдлыг бий болгодог. Энэ онд үнэт цаасны ханш сэргэсэн сүүлийн гурван тохиолдол бүрт 10 жилийн төрийн сангийн өгөөж нэг бол огцом өссөн эсвэл бараг л унасангүй. Энэ удаад 3.5-р сарын 14-нд өгөөж нь S&P 500-ийн доод цэгээс хоёр өдрийн өмнө 2.8%-д хүрч, түүнээс хойш XNUMX%-иас доошилсон байна.
АНУ-ын Банкны Баялгийн удирдлагын үндэсний хөрөнгө оруулалтын стратегич Том Хайнлин хамгийн муу зүйл өнгөрсөн гэдэгт итгэлгүй байна.
"Инфляц хяналтанд орж магадгүй, эсвэл Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ өсгөхөө түр зогсоож магадгүй гэсэн байр суурь дээр тулгуурлан зах зээлүүд хөдөлж байна" гэж тэр хэлэв. "Гэхдээ есдүгээр сард юу хийж болох, юу хийхгүй байх талаар бодитой мэдээлэл алга."
Хөрөнгө оруулагчдын дунд сэтгэл хөдлөл илүү сөрөг байдаг. Бүтэн жилийн турш мэргэжлийн хөрөнгө оруулагчид эрсдэлээ бууруулсан бөгөөд Банк оф Америка Корпорацийн мөнгөний менежерүүдийн хамгийн сүүлийн судалгаагаар 2008 оны XNUMX-р сараас хойшхи хамгийн бага хөрөнгийн хуваарилалт байгааг харуулж байна.
Одоо хамгийн тууштай бухнууд хүртэл айж сандарч байна. Энэ жил хувьцаанд 200 гаруй тэрбум ам.доллар оруулсан ETF-ийн хөрөнгө оруулагчид буцаад байна. 1-р сарын дунд үеэс хойш тэд хөрөнгийн ETF-д ердөө 26 тэрбум доллар нэмсэн гэж Bloomberg-ийн мэдээлэв. Энэ нь зах зээлийн сүүлийн гурван сэргэлтийн үед ажиглагдсан дундаж XNUMX тэрбум ам.долларын багахан хэсэг юм.
LPL Financial-ийн дэлхийн ахлах стратегич Квинси Кросбигийн хэлснээр, энэ бүх эргэлзээ нь зах зээлийг доод цэгт ойртсон гэж үзэх нэг шалтгаан юм.
"Багцын менежерүүд эрсдэлээс эрс татгалзаж, зах зээл дээрх энэ алхамыг ашиглах шахалтад орж болзошгүйг та харж байна" гэж тэр хэлэв. "Баавгайн зах зээл дээр доод процесс нь ердөө л үйл явц юм."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/broken-bulls-big-breadth-weighing-203000661.html