Wallace Weitz Gartner-ийг худалдан авч, 2 топ холдингуудыг өсгөв

Дүгнэлт

• Хөрөнгө оруулагч нэг шинэ албан тушаалд орж, CoStar болон Meta Platforms-ийн хувьцааг нэмэгдүүлсэн.
• Тэрээр мөн Чарльз Шваб, Аон нарын эзэмшлийг бууруулсан
  АОН
  .

Уоллес Вэйц (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Weitz Investment Management-ийн тэргүүн энэ сарын эхээр эхний улирлын багцаа дэлгэсэн.

Небраска муж улсын Омаха мужид байрладаг гуру пүүс хувьцаа сонгохдоо Бенжамин Грахамын үнийн мэдрэмж, аюулгүй байдлын хязгаарт тууштай байх зарчмуудыг нэгтгэж, компанийн ирээдүйг хянах боломжийг олгодог чанарын хүчин зүйлүүд нь дансны үнэ, үнэлгээ зэрэг статистик үзүүлэлтээс илүү чухал байдаг гэсэн итгэл үнэмшилтэй байдаг. орлого.

Weitz Partners III Opportunity Fund-д зориулсан эхний улирлын захидалдаа "хөрөнгө оруулалтын бүрхэг төлөвтэй, улам бүр үймээн самуунтай болсон" жил эхэлсэн гэж тэмдэглэжээ. Тэр бичсэн:

“Ковид-19-ийн Omicron давалгаа нэгдүгээр сарын эхээр оргилдоо хүрсэн ч дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээ эрүүл биш байна. 2021 оны эцэс гэхэд нийлүүлэлтийн хомсдол нь тогтвортой, их хэмжээний мөнгө, төсвийн хөшүүрэгтэй хослуулан инфляцийн галыг аль хэдийн бадраасан байв. Холбооны нөөцийн санд гэнэтийн өөрчлөлт гарахыг хүлээж байсан хөрөнгө оруулагчид өндөр хүүтэй орчинд активын үнийг дахин үнэлж эхэлсэн. Украинд дайн дэгдсэн нь утга учиргүй үхэл, сүйрлийг авчирч, дэлхийн зах зээлд улам бүр тасалдал үүсгэв. Оросын газрын тос, байгалийн хийг импортлогчид өөр нийлүүлэлтийг эрэлхийлснээр эрчим хүчний үнэ улам өсөв. Зах зээлийн нөхцөл байдал динамик хэвээр байгаа бөгөөд зах зээлүүд улирлын доторх уналтынхаа тодорхой хэсгийг сэргээсэн ч цаашид тогтворгүй байдал үүсэхийг бид таамаглаж байна."

Эдгээрийг анхаарч үзээд Вейц 31-р сарын 13-нд дууссан гурван сарын хугацаанд арилжааны дэвтэрийн худалдах, худалдан авах тал дээр идэвхтэй ажилласан. XNUMXF-ийн SEC-д өгсөн мэдүүлгийн дагуу тэрээр улирлын туршид нэг шинэ албан тушаалд орсон нь Gartner байв.
IT
Inc (IT, Санхүүгийн), одоо байгаа хэд хэдэн хөрөнгө оруулалтыг нэмж эсвэл багасгасан. Бусад онцлох арилжаанд CoStar групп дээр тавьсан бооцоо нэмэгджээ
CSGP
Inc (CSGP, Санхүүгийн) болон Meta Platforms Inc. (FB, Санхүүгийн) түүнчлэн Чарльз Шваб корпорацын цомхотгол (Сургууль, Санхүүгийн) болон Aon PLC (АОН, Санхүүгийн) эзэмшил.

Хөрөнгө оруулагчид 13F-ийн мэдүүлэг нь пүүсийн эзэмшлийн талаарх бүрэн дүр зургийг өгөхгүй гэдгийг мэдэж байх ёстой, учир нь тайланд зөвхөн АНУ-ын хувьцаанууд болон Америкийн хадгаламжийн бичигт байгаа байр суурийг багтаасан байдаг ч үнэ цэнэтэй мэдээллээр хангаж чадна. Цаашилбал, тайлангууд нь зөвхөн хамгийн сүүлийн багцын мэдүүлгийн огнооны арилжаа, эзэмшилд тусгалаа олсон бөгөөд тайлагнадаг компани өнөөдөр эсвэл энэ нийтлэлийг нийтэлсэн үед эзэмшиж байсан ч байж магадгүй юм.

Гартнер

Weitz Gartner-ийн 127,979 хувьцаанд хөрөнгө оруулсан.IT, Санхүүгийн), өөрийн хөрөнгийн багцын 1.7% -ийг албан тушаалд хуваарилах. Энэ улиралд нэг ширхэг хувьцаа дунджаар 289.47 ам.доллараар арилжигдсан байна.

МТ болон бизнесийн мэргэжилтнүүдэд захиалгат судалгааны үйлчилгээ үзүүлдэг Коннектикут муж улсын Стэмфорд компани нь 19.60 тэрбум долларын зах зээлийн үнэлгээтэй; Мягмар гарагт түүний хувьцаа 241.70 ам.доллараар арилжаалагдаж, үнэ-ашгийн харьцаа 25.7, үнэ-борлуулалтын харьцаа 167.14, үнэ-борлуулалтын харьцаа 4.21 байв.

GF -ийн утгын шугам
ҮНЭ
Түүхэн харьцаа, өнгөрсөн гүйцэтгэл болон ирээдүйн ашгийн төсөөлөлд үндэслэн хувьцааг одоогоор хэтрүүлэн үнэлсэн гэж үзэж байна.

GuruFocus Gartner-ийн санхүүгийн чадавхийг 5-аас 10-аар үнэлэв. Хангалттай хүүгийн нөхцлөөс гадна Altman Z-Score 3.45 нь хөрөнгө орлого нь орлого өсөхөөс илүү хурдацтай нэмэгдэж байгаа хэдий ч компани сайн байр суурьтай байгааг харуулж байна. Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн өгөөж нь хөрөнгийн жигнэсэн дундаж өртгөөс бага зэрэг давж байгаа нь компани өсөх тусам үнэ цэнэ бий болж байна гэсэн үг.

Компанийн ашиг орлого 10-аас 10 оноо авсан нь илүү сайн байсан бөгөөд энэ нь үйл ажиллагааны ахиуц өсөлт, түүнчлэн ихэнх өрсөлдөгчдийн тэргүүлдэг өөрийн хөрөнгө, хөрөнгө, хөрөнгийн өгөөжийн өндөр өсөлтөөс шалтгаалсан. Гартнер мөн Пиотроски 7 онооноос 9 оноо авсан өндөр үнэлгээтэй бөгөөд энэ нь үйл ажиллагаа нь эрүүл бөгөөд тогтмол орлого, орлогын өсөлт нь урьдчилан таамаглах боломжтой зэрэглэлд 9.8 одны дөрөвт ороход нөлөөлсөн гэсэн үг юм. GuruFocus-ийн судалгаагаар ийм зэрэглэлтэй компаниуд 10 жилийн хугацаанд жилд дунджаар XNUMX% өгөөжтэй байдаг.

Гартнерт хөрөнгө оруулсан гуру нараас Рон Барон (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч) нь гүйлгээнд байгаа хувьцааныхаа 6.55%-ийг эзэмшиж, хамгийн том хувь эзэмшдэг. аль Гор (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч)-ийн үеийн хөрөнгө оруулалтын менежмент, Билл Нигрэн (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Жим Саймонууд (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч)' Сэргэн мандалтын үеийн технологи, Жоэл Гринблатт (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Caxton Associates (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Том Гайнер (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч) болон Ли Айнсли (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч) мөн хувьцаанд байр суурь эзэлдэг.

CoStar Групп

Гуру нь CoStar группийг хүчирхэгжүүлсэн (CSGP, Санхүүгийн) 27.78 ширхэг хувьцааг 313,700%-иар эзэмшиж байна. Энэхүү хэлцэл нь өөрийн хөрөнгийн багцад 0.93%-ийн нөлөө үзүүлсэн. Улирлын туршид нэг ширхэг хувьцаа дунджаар 66.50 ам.доллараар арилжаалагдсан байна.

Weitz одоо нийт 1.44 сая ширхэг хувьцаа эзэмшдэг бөгөөд энэ нь өөрийн хөрөнгийн багцын 4.3 хувийг эзэлж байгаа бөгөөд түүний дөрөв дэх том хувьцаа юм. GuruFocus-ийн тооцоолсноор тэрээр 19.48 оны эхний улиралд хөрөнгө оруулалтаа 2020 хувиар алдсан байна.

Арилжааны үл хөдлөх хөрөнгийн салбарт мэдээлэл, дүн шинжилгээ, маркетингийн үйлчилгээ үзүүлдэг Вашингтон ДС-д төвтэй тус компанийн зах зээлийн үнэлгээ 32.08 тэрбум доллар; Мягмар гарагт түүний хувьцаа 812.35 ам.доллараар арилжаалагдаж, үнэ-ашгийн харьцаа 138.39, үнэ-борлуулалтын харьцаа 5.89, үнэ-борлуулалтын харьцаа 18.36 байна.

GF Value Line-ийн дагуу хувьцааны үнэ мэдэгдэхүйц доогуур байна.

CoStar-ийн санхүүгийн чадавхийг GuruFocus 8-аас 10-аар үнэлсэн бөгөөд хангалттай хүүгийн хамрах хүрээ болон 10.2-ийн найдвартай Altman Z-Score. Хэдийгээр хөрөнгө орлого өсөж байгаагаас илүү хурдацтай нэмэгдэж байгаа нь үр ашиг багатай болж байгааг харуулж байгаа ч ROIC нь WACC-ийг дарж байгаа тул үнэ цэнийг сайн бий болгож байна.

Компанийн ашигт ажиллагаа 9-аас 10 оноо авсан бөгөөд энэ нь үйл ажиллагааны ахиуц ашиг нэмэгдэж, өгөөж нь салбарынхаа тэн хагасаас илүү гарсан үзүүлэлт юм. CoStar нь мөн дунд зэргийн Piotroski F-оноотой 5 бөгөөд энэ нь тогтвортой компанийн хувьд ердийн нөхцөл байдгийг харуулж байна. Тогтвортой орлого, орлогын өсөлт нь 4.5 одтой урьдчилан таамаглах зэрэглэлд нөлөөлсөн. GuruFocus-ийн мэдээллээс харахад ийм зэрэгтэй компаниуд жилд дунджаар 10.6% өгөөжтэй байдаг.

Барон бол 4.76%-ийн хувьцааг эзэмшдэг CoStar-ын хамгийн том гуру хувьцаа эзэмшигч юм. Бусад шилдэг гуру хөрөнгө оруулагчид Баилли Гиффорд (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Фрэнк Сэндс (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Чак Акре (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч)-ийн фирм, Симонсын фирм, Жером Додсон (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Стивен Кохен (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Ray Dalio (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч) болон Том Гайнер (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч).

Мета платформууд

Мета платформууд (FB, Санхүүгийн) эзэмшиж 29.44%-иар өсч, хөрөнгө оруулагч 609,257 ширхэг хувьцааг худалдан авлаа. Энэхүү хэлцэл нь хөрөнгийн багцад 0.90%-иар нөлөөлсөн. Энэ улирлын туршид нэгж хувьцааны дундаж үнэ 250.52 ам.доллараар арилжаалагдсан байна.

Weitz одоо 397,250 ширхэг хувьцаа эзэмшдэг бөгөөд энэ нь өөрийн хөрөнгийн багцын 3.95 хувийг эзэлж, долоо дахь том байр суурь юм. GuruFocus-ийн мэдээлснээр тэрээр 2.8 оны эхний улиралд хөрөнгө оруулалтаа 2018 хувиар алдсан байна.

Өмнө нь Facebook гэгддэг Калифорнид төвтэй Menlo Park компанийн зах зээлийн үнэлгээ 478.02 тэрбум долларын үнэтэй; Мягмар гаригт түүний хувьцаа 176.55 ам.доллараар арилжаалагдаж, үнэ-ашгийн харьцаа 14.82, үнэ-борлуулалтын харьцаа 4.34, үнэ-борлуулалтын харьцаа 4.63 байна.

GF Value Line дээр үндэслэн хувьцааны үнэ одоогоор мэдэгдэхүйц доогуур байгаа бололтой.

GuruFocus нь Meta Platforms-ийн санхүүгийн чадавхийг 8-аас 10-аар үнэлэв, учир нь хүүгийн хамрах хүрээ нь тав тухтай түвшин, Altman Z-Score-ын 10.26-ийн найдвартай байдал нь сайн байр суурьтай байгааг харуулж байна. ROIC нь мөн WACC-ийг гүйцэхгүй байгаа нь тус компани үнэ цэнийг бий болгож байгааг харуулж байна.

Компанийн ашиг орлого 10-аас 10 оноо авсан нь илүү сайн байсан. Хэдийгээр ашиг орлого нь буурсан ч Мета өрсөлдөгчдийн ихэнхийг тэргүүлдэг хүчтэй өгөөжөөр дэмжигддэг. Энэ нь мөн дунд зэргийн Piotroski F-оноотой 5. Тогтвортой орлого, орлогын өсөлт нь 4.5 одтой урьдчилан таамаглах зэрэглэлд нөлөөлсөн.

Кен Фишер (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч) нь Метагийн хамгийн том гуру хувьцаа эзэмшигч бөгөөд 0.41%. Dodge & Cox, Баилли Гиффорд (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Eagle -ийн анхны хөрөнгө оруулалт (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Чейз Коулмэн (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Стив Мандел (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Крис Дэвис байна (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Симонсийн пүүс, Руан Коуниф (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Филипп Лаффонт ба Алмаз Хилл Капитал (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), бусад хэд хэдэн компанид томоохон эзэмшилд байдаг.

Чарльз Шваб

Өөрийн хөрөнгийн багцад -1.74%-ийн нөлөөлөл үзүүлснээр Вейтц Чарльз Швабыг (Сургууль, Санхүүгийн) 41.09%-иар байр сууриа эзэлж, 510,363 ширхэг хувьцаа зарсан байна. Энэ улиралд нэг ширхэг хувьцаа дунджаар 88.05 ам.доллараар арилжигдсан байна.

Одоо хөрөнгө оруулагч нийт 731,650 ширхэг хувьцаа эзэмшдэг бөгөөд энэ нь өөрийн хөрөнгийн багцын 2.76%-ийг бүрдүүлдэг. Вейц өнөөг хүртэл хөрөнгө оруулалтынхаа 47.30 орчим хувийг олсон байна.

Төв байр нь Техас мужийн Вестлейк хотод байрладаг бөгөөд банк санхүү, онлайн брокер, баялгийн удирдлагын зөвлөх үйлчилгээ үзүүлдэг тус компанийн зах зээлийн үнэлгээ 119.81 тэрбум доллар; Мягмар гаригт түүний хувьцаа 63.10 ам.доллараар арилжаалагдаж, үнэ-ашгийн харьцаа 22.9, үнэ-борлуулалтын харьцаа 3.21, үнэ-борлуулалтын харьцаа 6.49 байв.

GF Value Line нь хувьцааг одоогоор нэлээд үнэлж байгааг харуулж байна.

Чарльз Швабын санхүүгийн чадавхийг GuruFocus 3-аас 10-аар үнэлжээ. Хэдийгээр тус компани сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд шинэ урт хугацаат өр гаргасан ч хүүгийн даатгалд тав тухтай түвшинд байгаа тул үүнийг зохицуулах боломжтой.

Компанийн ашигт ажиллагаа бага зэрэг сайжирч, 7-аас 10 оноо авч, салбарынхаа тэн хагасаас илүү гарсан өгөөж, мөн дунд зэргийн Пиотроски F-5 оноо авсан. Тогтвортой орлого, орлогын өсөлт нь нэмэгдсэн. Чарльз Шваб дөрвөн одтой, урьдчилан таамаглах чадвартай.

Чарльз Швабд хөрөнгө оруулсан гуру нарын дундаас Dodge & Cox хамгийн том хувьцааг эзэмшиж, 3.81% хувьцаа эзэмшдэг. PRIMECAP менежмент (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Горын фирм, Руан Коуниф (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Баилли Гиффорд (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Барон, Нигрен, Нэгдүгээр Ийгл болон бусад хэд хэдэн гуру нар бас томоохон эзэмшил эзэмшдэг.

Аон

Өмчийн багцад -1.13%-иар нөлөөлсөн гуру Аон (АОН, Санхүүгийн) 37.07%-ийг эзэмшиж, 93,007 ширхэг хувьцааг зарж байна. Улирлын хугацаанд нэг ширхэг хувьцаа дунджаар 290.48 ам.доллараар арилжаалагдсан байна.

Weitz одоо нийт 157,900 ширхэг хувьцаа эзэмшиж байгаа нь хөрөнгийн багцын 2.30%-ийг эзэлж байна. GuruFocus-ийн тооцоолсноор тэрээр олон жилийн хөрөнгө оруулалтаас 111.93% олсон байна.

Санхүүгийн эрсдэлийг бууруулах олон төрлийн бүтээгдэхүүнийг санал болгодог Британийн даатгалын компани нь 56.16 тэрбум долларын зах зээлийн үнэлгээтэй; Мягмар гаригт түүний хувьцаа 266.12 ам.доллараар арилжаалагдаж, үнэ-ашгийн харьцаа 41.98, үнэ-борлуулалтын харьцаа 47.83, үнэ-борлуулалтын харьцаа 4.75 байна.

GF Value Line-ийн дагуу хувьцаа одоогоор нэлээд үнэ цэнэтэй байна.

GuruFocus нь Aon-ийн санхүүгийн чадавхийг 4-аас 10-өөр үнэлсэн. Хэдийгээр компани сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд урт хугацаат шинэ өр гаргасан ч хүүгийн даатгалд хангалттай байгаа тул удирдах боломжтой түвшинд байна. Харин Altman Z-Score 1.64 бага байгаа нь дампуурлын эрсдэлд орж болзошгүйг анхааруулж байна. WACC нь мөн ROIC-ийг давж гарсан нь үнэ цэнийг бий болгоход бэрхшээлтэй байгааг харуулж байна.

Компанийн ашиг орлого нь 8-аас 10 үнэлгээ авсан нь үйл ажиллагааны маржингийн өсөлт, хүчтэй өгөөж нь өрсөлдөгчдийнхөө талаас илүүг давсан нь илүү сайн болсон. Аон нь мөн дунд зэргийн Piotroski F-оноотой 5. Үйл ажиллагааны орлогод алдагдлыг бүртгэсний үр дүнд нэг одтой урьдчилан таамаглах зэрэглэлийг ажиглаж байна. GuruFocus хэлэхдээ, ийм зэрэгтэй компаниуд жилд дунджаар 1.1% өгөөжтэй байдаг.

2.07% -ийн хувьцаатай, Уоррен Баффет (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч) нь компанийн хамгийн том гуру хувьцаа эзэмшигч юм. Андреас Халворсен (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Номхон далайн анхны зөвлөхүүд (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч), Стивен Ромик (арилжаа, Төсвийн ерөнхийлөн захирагч) болон бусад хэд хэдэн гуру нар хувьцааг эзэмшдэг.

Нэмэлт арилжаа ба багцын гүйцэтгэл

Улирлын туршид Вейтц мөн CarMax-д нэмэгдсэн
KMX
Inc (KMX, Санхүүгийн) эзэмшиж, Berkshire Hathaway дахь албан тушаал бууруулсан
БРК.Б
Inc (БРК.Б, Санхүүгийн), Авто бүс
AZO
Inc (AZO, Санхүүгийн), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM, Санхүүгийн) болон Маркел
MKL
Корпорац (MKL, Санхүүгийн).

Гуругийн 2.23 хувьцаанаас бүрдсэн 57 тэрбум долларын хөрөнгийн тэн хагасаас арай илүү хувь нь санхүүгийн үйлчилгээ, харилцаа холбооны үйлчилгээний салбарт хөрөнгө оруулалт хийдэг.

Partners III Opportunity Fund 23.57 онд 2021%-ийн өгөөжтэй байсан нь S&P 500-ийн 28.7%-ийн өгөөжийг дутуу биелүүлсэн байна.

Тодруулга

Би/бид дурдсан хувьцаанд ямар ч байр суурь байхгүй бөгөөд ойрын 72 цагийн дотор дурдсан хувьцаануудад шинэ албан тушаал худалдаж авах төлөвлөгөө байхгүй.