(Bloomberg) - Төв банкныхан санхүүгийн зах зээл дээр ямар нэг зүйл эвдэрсэн ч мөнгөний цоорхойг чангалахыг эрмэлздэг. Энэ долоо хоногт хөрөнгийн биржийн шилжилт хөдөлгөөн хийгдсэний дараа уналтын цэг маш ойрхон харагдаж байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
S&P 500 таван өдрийн турш дахин 4.7%-иар унаснаар бонд болон валютууд түүхэн эргэлтийг бий болгож, энэ баавгайн зах зээлийн доод түвшинтэй тэмцэж буй хувьцааны хөрөнгө оруулагчдад шинэ сүйрэлд хүргэх аюул заналхийлэв.
Төрийн сангийн өгөөж хамгийн сүүлд арав гаруй жилийн өмнө ажиглагдаж байсан түвшнээсээ давж, 2022 оны маниксын жишгээр ч гэсэн сельоффийн хурд нь гайхалтай болж байна.
Ам.долларын ханш сүүлийн хорин жилийн дээд цэгт хүрч, хөгжингүй болон шинээр хөгжиж буй дэлхийн олон тооны зээлдэгчийн санхүүгийн нөхцөлийг чангаруулж, Япон 1998 оноос хойш анх удаа иенийг дэмжих интервенц хийхэд хүргэв.
Их Британийн санхүүгийн бодлого боловсруулагчид эрсдэлтэй шинэ өсөлтийн төлөвлөгөө гаргаснаар Их Британийн бонд болон фунт стерлинг сүүлийн XNUMX жилд ямар ч үед байгаагүй хурдан унав. Энэ нь хөгжиж буй орнуудын арилжаанд ихэвчлэн ажиглагддаг.
Мөнгөний үйл ажиллагаа улам хурцадмал байгаа тул хувьцаанаас эхлээд Төрийн сан руу хөрвөх чадвар багатай ертөнцөд бүх төрлийн хачирхалтай хөндлөн хөрөнгийн нүүдэлд бэлэн байгаарай.
Альфа онолын зөвлөхүүдийн ерөнхийлөгч Бенжамин Данн хэлэхдээ, "Бидний харж байгаа зүйл бол хөрөнгийн хоорондын хэлбэлзлийн асар их өсөлт бөгөөд энэ нь хөрөнгийн бүх ангиллыг бууруулж эсвэл доромжлоход хүргэж байна."
Их мөнгөний голдуу ашигладаг эрсдэлийн загварууд орчин үеийн дэлхийн хамгийн хурдан мөнгөний чангаруулах кампанит ажлыг даван туулж чадах эсэх нь том асуулт юм. Хэрэв Уолл Стрит болон цаашлаад илүү том нүүдэл хийвэл мэргэжлийн хөрөнгө оруулагчид мөнгөө хэрхэн хуваарилахыг удирдан чиглүүлдэг арилжааны дохио нь улаан болж, илүү их татан буугдаж, тогтворгүй байдалд заналхийлнэ.
Торнбургийн хөрөнгө оруулалтын менежментийн багцын менежер Кристиан Хоффман Bloomberg телевизэд өгсөн ярилцлагадаа "Ихэнх загварууд бидний өдөр тутам ажиглагддаг стандарт хазайлтад дасдаггүй" гэж хэлжээ. "Бид хөрвөх чадварын бодит хямралыг хараахан хараагүй байгаа ч зах зээл үнэхээр эмзэг хэвээр байна."
Яг одоо шууд сандрах шинж тэмдэг цөөн байна. Гэхдээ борлуулалтын давалгаа бусад хөрөнгө рүү урсах аюул нуугдаж байна. Том хөрөнгийн менежерүүд эрсдэлийн удирдлагын тогтолцооны дагуу ажилладаг бөгөөд хэлбэлзэл нэмэгдэж байгаа нь багцыг буулгах шаардлагатай болдог бөгөөд үүнийг эрсдэлд өртөх үнэ цэнийн загварт иш татсан VAR шок гэж нэрлэдэг.
Альфа онолын Данн хэлэхдээ, Баасан гаригт Британийн бонд болон мөнгөн тэмдэгтийн уналт нь газрын тос, мөнгө зэрэг хөрөнгийн уналтад нөлөөлсөн үйл явдлын эрсдэл болсон байж магадгүй юм.
Их Британийн засгийн газрын 10 жилийн хугацаатай бондын өгөөж нь инфляци болон мөнгөний хатуу чанга байдлын талаарх болгоомжлолыг нэмэгдүүлсэн татварын багц багцын дараагаар нэг өдрийн хамгийн том өсөлтийг үзүүлэв. фунт стерлинг 1985 оноос хойших хамгийн доод түвшинд хүрч, 3.5%-иар буурч, сүүлийн 20 жилийн гурав дахь том уналт боллоо.
"Эдгээр нь албадан татан буулгах мэт харагдаж байна" гэж Данн хэлэв.
Эмх замбараагүй байдал бол тахлын үеийн дэлхийн зах зээлийн онцлог шинж юм. Гэвч өргөн хүрээг хамарсан үймээн самуун нь өмнөх арван жилд үнэгүй мөнгө дээр тогтсон гөлгөр ашиг олж байсан хөрөнгө оруулагчдын хувьд шинэ туршлага юм.
Өдгөө дэлхийн өнцөг булан бүрт төв банкууд өсөлтийн үнээр инфляцийн эсрэг тэмцлээ эрчимжүүлэхээр хоорондоо уралдаж байна. Энэ долоо хоногт л гэхэд арав гаруй төв банк мөнгөний бодлогоо чангатгахаар хөдөллөө. Зарим нь Арабын Нэгдсэн Эмират, Саудын Араб зэрэг долларын ханшаа хамгаалахын тулд ханшаа өсгөхөөс өөр аргагүй болсон.
Гэнэт эдийн засгийн хямрал болох вий гэсэн санаа зовнил нь өвдөлт хэр их болох вэ гэсэн бооцоо болж хувирав. Хоёр жилээс 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөжийн муруй 2000 оны эхэн үеэс хойших хамгийн сөрөг түвшинд хүрсэн тул худалдаачид бооцоо тавьж, ноцтой бэхжсэнийг илтгэсэн бооцоо тавьжээ.
Үүний зэрэгцээ, хоёр жилийн төрийн сангийн өгөөж 12 өдөр дараалан өссөн нь 1976 оноос хойш гараагүй алдагдал юм.
TIAA банкны дэлхийн зах зээлийг хариуцсан ерөнхийлөгч Крис Гаффни “Та ерөнхий бодлого боловсруулагч болон бусад хүмүүс “Бид өвтгөх болно” гэж хэлэх нь аймшигтай бөгөөд энэ нь илүү ягаан дүр төрхтэй хэн бүхэнд сорилтод хүргэдэг. "Бодлого боловсруулагчид биднийг энэ замаар удирдан чиглүүлнэ гэдэгт итгэх итгэл эргэж ирдэг бөгөөд энэ нь ганхсан гэж би бодож байна."
Энэ жил АНУ-ын бонд болон хувьцааны ханш 20%-иас давсан алдагдалд нэрвэгдэж, эдийн засгийн цаашдын ирээдүй тодорхойгүй хэвээр байгаа тул хөрөнгө оруулагчид найдвартай хөрөнгөөс хамгаалах байр хайж байна. Бэлэн мөнгөтэй төстэй сангууд долоо хоногоос лхагва гараг хүртэл 30.2 тэрбум доллар татсан бол дэлхийн хөрөнгийн болон бондын сангууд тус бүр 7.8 тэрбум доллар болон 6.9 тэрбум долларын гадагшаа урсаж байсныг Bank of America Corp-ын эмхэтгэсэн EPFR Global мэдээлэв.
FS Investments-ийн АНУ-ын ахлах эдийн засагч Лара Рам Bloomberg TV-д өгсөн ярилцлагадаа "Одоо мөнгөний чангаралт нь зах зээл дээр гарч буй тогтворгүй байдлын эсрэг асар том ялаа юм" гэжээ. “Инфляци байнга өндөр байгаа нь бодит хөрөнгийн хувилбарт анхаарлаа хандуулах ёстой гэсэн үг юм. Та үүнийг цаашид том индекс рүү оруулах боломжгүй."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-risks-breaking-point-201642016.html