(Bloomberg) - Уолл Стритийн томоохон банкууд Холбооны нөөцийн сан ирэх онд АНУ-ын бодлогын хүүгээ өсгөхтэй санал нийлж байгаа ч хүүгээ хэр өндөрт хүргэх, 2023 оны эцэс гэхэд бууруулах эсэх талаар санал зөрөлдөж байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Дарга Жером Пауэллийн ажил хэр хүнд болж байгааг тусгаж, төв банк зөрүүд өндөр инфляци руу довтлох шаардлагатай юу, эсвэл эдийн засгийн уналт, ажилгүйдэл нэмэгдэх эрсдэлүүд улам бүр санаа зовоосон асуудал болж хувирах уу гэдэг дээр тэргүүлэх эдийн засагчид хуваагдаж байна.
ХНС жишиг хүүгээ 50-р сард 4.25%-аас 4.5% хүртэл, дараа нь 5-р сар гэхэд XNUMX% орчим болгоно гэж ХНС XNUMX суурь нэгжээр нэмэгдүүлнэ гэж таамаглах өргөн зөвшилцөл байгаа ч хэтийн төлөвийн талаарх тохиролцоо энд дуусч байна.
UBS Group AG-ийн эдийн засагчид ирэх онд 175 суурь нэгжийн бууралт хийгдэх төлөвтэй байгаа бол Deutsche Bank AG 2023 оны сүүлээр хувиар буурна гэж таамаглаж байна.
Nomura Holdings Inc-ийн төслүүд 5.75% хүртэл буурахын өмнө 5% хүртэл өссөн бол Barclays Plc оны сүүлийн дөрвөн сард 75 суурь нэгжээр бууруулсан байна.
Морган Стэнли, 4.75%-ийн оргил үеийг харж байгаа ба Банк оф Америка XNUMX-р сард дөрөвний нэг нэгжээр бууруулахыг хүсч байна.
Goldman Sachs Group Inc. болон Wells Fargo & Co. компанийн ханш 5.25%-д хүрч, жилийн үлдсэн хугацаанд хэвээр байх болно гэж таамаглаж байгаа бол JPMorgan Chase & Co. 5%-д хүрч, 2024 он хүртэл хадгална гэж тооцоолж байна.
Citigroup Inc. 5.25 оны дунд үе гэхэд 5.5%-2023%-ийн оргилд хүрч, жилийн үлдсэн хугацаанд энэ үзүүлэлтээ хадгална гэж үзэж байна.
Блүүмберг эдийн засгийн хэлдэг ...
"Дарга Пауэлл хэлэхдээ, хороо 70-аад оны нэг гол сургамжийг авсан бөгөөд энэ нь эдийн засгийн хямралын үед ч ханшийг хугацаанаас нь өмнө сулруулахгүй байх явдал юм. ХНС 2023 онд хүүгээ бууруулах хамгийн чухал шалтгаан нь инфляци 3 хувиас доош унасан тохиолдолд юм. Энэ нь бидний урьдчилсан таамаглал биш юм. Үнэхээр манай инфляцийн таамаглалаар ирэх онд инфляци 68%-3%-иар өсөх магадлал 5%-тай байна.”
- Анна Вонг, АНУ-ын ахлах эдийн засагч
Нью Йорк дахь Barclays компанийн ахлах эдийн засагч Жонатан Миллар "Тоглолтын тодорхой бус байдлыг харгалзан үзэхэд урьдчилсан мэдээний хүрээ маш өргөн байгаа нь ойлгомжтой."
Хэдийгээр Пауэлл болон түүний хамтрагчид 2-р сард 6.2%, 7-р сард XNUMX% байсан инфляцийг XNUMX%-ийн зорилтот түвшинд буцаахын тулд мөнгөний хатуу бодлого баримтална гэдгээ илэрхийлж байгаа ч Миллар энэ санааг манай суурь үзүүлэлтээр үнэмшилтэй гэж үзэхгүй байна гэжээ. Инфляци хурдацтай буурч, эдийн засаг уналтад орох хувилбар."
Зах зээл дээр ХНС эдийн засагчдын үзэж байгаагаар арванхоёрдугаар сард хүүгээ хагас нэгжээр өсгөж, 5 оны арванхоёрдугаар сар гэхэд ханшийг хагас нэгжээр бууруулснаар гуравдугаар сард таван хувь дөхөж байна.
Номура инфляцийн эсрэг тэмцэх хэрэгцээг 5.75-р сард 2001 оноос хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт болох XNUMX%-д хүргэнэ гэж таамаглаж байгаа нь хамгийн өндөр оргил гэж үзэж байна.
UBS 5 онд ажилгүйдэл 2024%-иас дээш өсөх “хатуу газардсан” эдийн засагт бооцоо тавьж, бодлогын хамгийн хурц чиглэлийг хайж байна.
ХНС түүхэндээ ажлын байраа шууд алдсаны дараа арга барилаа маш хурдан өөрчилсөн бөгөөд хүүгийн хүүгийн дундаж зөрүү 4.5 сарын хугацаанд оргилдоо хүрч буурсныг эдийн засагчид тэмдэглэж байна.
Жишээлбэл, 1984 онд Дарга Пол Волкерын ХНС зургаан долоо хоногийн дотор эрхээ эргүүлж, хурдацтай чангарснаас хүүгээ 500 гаруй үндсэн нэгж хүртэл бууруулсан. 1989 онд Дарга Алан Гринспан холбооны сангийн хүүг гурван долоо хоногийн турш хамгийн өндөр түвшинд барьж, бараг 700 суурь нэгжийн бууралтын мөчлөгийг эхлүүлэхийн өмнө 23 онд 1995 долоо хоног бууруулжээ.
Хөдөлмөрийн зах зээлийн хямралаас их зүйл шалтгаална. Bank of America корпорацийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар 16 оноос хойш хүүгээ өсгөх сүүлийн 1954 мөчлөгт ХНС хамгийн сүүлд 5.7% байсан. Энэ нь аравдугаар сард 3.7% байсан.
Хямралыг урьдчилан таамаглагчдын нэг болох Дойче банк мөн ажилгүйдэл 5.5%-д хүрч, инфляци 3%-иас бага зэрэг буурч байгаа агшилтын эсрэг өөрчлөлтийг хайж байна.
Мэдээжийн хэрэг, урьдчилан таамаглах нь хэцүү ажил юм. Нэгдүгээр сард гэхэд ихэнх эдийн засагчид ХНС өмнөхөөсөө хамаагүй бага түрэмгий байх болно гэж судалгаанд дурдсан байна.
ХНС-ийн зарим ажиглагчид Төв банкуудын хязгаарлалтыг үл харгалзан эдийн засаг гайхалтай сайн байж магадгүй гэж зарим талаараа бооцоо тавьж байгаа учраас ХНС-ийн харгис байдал инфляцийн хажуугаар хэвээр байх болно гэж ятгаж байна.
Ян Хатциус тэргүүтэй Goldman Sachs-ийн эдийн засагчид энэ долоо хоногт ХНС жишиг үзүүлэлтээ 5.25% хүртэл өсгөж, ирэх оны эцэс хүртэл хэвээр үлдэнэ гэж үзэж байгаагаа энэ долоо хоногт мэдэгдэв. Wells Fargo ч мөн адил төсөөлөлтэй.
"Хэтэрхий хурдан зөөлрүүлэх нь инфляци зорилтот түвшиндээ эргэж очих хүртэл өсөлтийг боломжит түвшнээс доогуур байлгах ХНС-ын хүчин чармайлтад саад учруулж болзошгүй" гэж Goldman Sachs-ийн эдийн засагчид хэлэв.
Тэд эдийн засгаа уналтаас зайлсхийх "маш боломжийн" замыг харж байна гэж өмнө нь мэдэгдэж байсан бөгөөд энэ нь инфляци ХНС-ийн хүсч байгаагаас илүү наалдамхай байж магадгүй гэсэн үг юм. Тэд Bloomberg-ийн судалгаанд хамрагдсан эдийн засагчдын зөвшилцлөөр тогтоосон 35% магадлалтай харьцуулахад 2023 онд эдийн засгийн уналт болох магадлал 65% байна гэж үзэж байна.
Морган Стэнли ХНС эдийн засаг уналтад ороогүй жилийн дараа XNUMX-р сард л дөрөвний нэгээр зөөлрүүлнэ гэж найдаж байна.
Эллен Зетнер тэргүүтэй эдийн засагчид энэ долоо хоногт хийсэн тайландаа "Инфляци өндөр хэвээр байгаа нь ХНС-г удаан хугацаагаар зогсоож байна" гэж мэдэгджээ.
Инфляцийн өсөлтөд буруугаар хандсан ХНС-ын удирдагчид гуравдугаар сард бодлогын хүүгээ бараг тэгээс өсгөж эхэлсэн бөгөөд сүүлийн дөрвөн хурлаараа 75 суурь пунктээр дээшлүүлсэн нь 1980-аад оноос хойшхи хамгийн түрэмгий бодлогын хязгаарлалтыг хийжээ.
Тэд одоо ажлын байраа алдах, богино хугацаанд өсөлт сулрах гэсэн үг ч гэсэн тогтвортой үнийг ирээдүйд хөдөлмөрийн зах зээлийг хамгаалах урьдчилсан нөхцөл гэж үзэж байгаагаа тууштай хэлж байна.
Пауэлл 21-р сарын XNUMX-нд "Хэрэв та үүнийг хойшлуулах юм бол хойшлуулах нь илүү их өвдөлтийг дагуулж болзошгүйг бүртгэл харуулж байна."
Piper Sandler & Co.-ийн шинжээчид энэ долоо хоногт үйлчлүүлэгчдэдээ ХНС-ыг эргүүлэхийн тулд таван хөгжлийн дийлэнхийг харах шаардлагатай гэж мэдэгджээ.
Хүнс, эрчим хүчийг оруулалгүйгээр инфляци 2% дөхөж байна
Үнийн хүлээлт буурч байна
Санхүүгийн хатуу нөхцөл
Хөдөлмөрийн зах зээлийн мэдэгдэхүйц сулралт
Бодлого үр дүнд хүрэхэд илүү их цаг хугацаа
"Энэ мөчлөг энэ оны гуравдугаар сард буюу ердөө найман сарын өмнө эхэлсэн" гэж Пипер Сандлер Роберто Перли, Бенсон Дархам нар тайландаа дурджээ. "2023 оны XNUMX-р сараас хойш Холбооны Нөөц сүүлийн үеийн чангаралт инфляцийг дарахад хангалттай байсан эсэхийг сайн төсөөлж магадгүй юм."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-economists-split-whether-120000110.html